David Nathanson은 열광적이고 위험한 당일 거래의 세계가 그를 사로잡았던 순간을 기억합니다. 팬데믹 기간인 1월 말에 집에서 일하는 동안 그의 전화에는 친구의 문자 메시지가 들렸습니다. "GameStop에 무슨 일이 일어나고 있는지 보세요!"
NY, Brooklyn에서 온 30세의 소프트웨어 계정 임원은 문제가 있는 비디오 게임 소매업체가 올해 초 월스트리트의 낙후자에서 백인으로 변모하면서 하룻밤 사이에 센세이션을 일으켰을 때 투자에 완전히 새로운 것은 아니었습니다. 뜨거운 "밈"재고. 2020년 3월, 폐쇄적인 지루함을 피하고 투자 앱에서 주식을 거래하던 친구들과 연락을 유지하기 위해 그는 할인 브로커에 가입했습니다. 그는 주로 안정적인 매수 후 보유 주식에 $5,000를 투자했습니다. 사과. 월트 디즈니. 제너럴 모터스. 그는 그들을 “나의 작은 블루칩 덩어리”라고 부릅니다. 그러나 COVID-19 백신 제조업체 Moderna의 성공적인 거래 외에(“나는 천재처럼 느껴졌습니다”라고 말함) 투자에 대해 그를 흥분시키는 것은 없었습니다.
GameStop의 다윗 대 골리앗 스토리 라인이 입소문을 타면서 바뀌었습니다. 주식(기호 GME)은 소셜 미디어 사이트 Reddit에서 함께 뭉친 아마추어 데이 트레이더에 의해 구동되어 GME 구매 캠페인을 조직하고 주가 하락에 베팅하는 강력한 월스트리트 헤지 펀드와 전쟁을 벌였습니다. Nathanson은 Reddit의 WallStreetBets 온라인 커뮤니티를 방문했습니다. GameStop 밈의 그라운드 제로, 집단 생각, 투기 및 "월스트리트 무너뜨리기" 사고방식을 갖고 있는 경향이 있는 잡담 개인 투자자들을 위한 소꿉친구 집 같은 소굴입니다.
"모든 게시물은 'GME가 달에 간다!'와 같았습니다."라고 Nathanson은 말합니다. "그래, 재미를 놓치고 싶지 않다고 생각했어." 그는 GameStop 주식 22주를 주당 90달러에 구매하기 위해 2,000달러를 썼습니다. 며칠 후 주식은 $350 이상으로 개장했으며 Reddit에서는 앞으로 더 큰 이익을 얻을 것이라는 이야기가 있었습니다. 그는 2,000달러를 더 투자했습니다. "치명적인 실수"라고 그는 말합니다. GameStop은 1월 28일 483달러를 기록했으며 Robinhood와 다른 할인 브로커가 부과한 거래 제한으로 인해 폭락했습니다. Nathanson은 빠져나갔지만 주가가 90% 폭락하기 전에는 나오지 않았습니다. 그는 원래 $4,000 투자 중 $2,600를 잃었습니다. 오랜 시간 검증된 투자 원칙을 무시하고 자신의 감정을 억제하지 않은 것에 대해 스스로를 걷어찼습니다. "내가 $483에 팔렸으면 좋겠어? 확신하는. 나는 9천 달러를 벌었다. 그것은 chump 변경이 아닙니다. 하지만 괜찮아. 정말 재미있는 한 주를 위한 입장료라고 생각합니다. 아드레날린이 솟구치는 것 같았습니다.”
GameStop 열풍은 21세기 데이 트레이더에게 세계를 소개했습니다. 이 운동의 일부는 수수료 없는 거래에 의해 촉발된 진정한 혁명이었습니다. 소셜 미디어의 무리한 힘에 힘입어 승자에게는 행복감, 패자에게는 절망을 선사할 수 있습니다. . 거래 도구에는 인터넷 연결만 있으면 누구나 사용할 수 있는 폭발적인 실시간 데이터와 투자를 비디오 게임처럼 재미있고 단순해 보이게 하는 사용하기 쉬운 앱이 포함됩니다. .
포퓰리즘과 부의 불평등과 같은 강력한 정치세력이 이러한 추세를 증폭시켰다. 종종 "멍청한 돈"으로 폄하되는 개인 투자자의 영향력이 커지고 있는 것은 월스트리트와 메인 스트리트 사이의 경쟁의 장을 평평하게 하고 있는 투자 민주화의 최신 장입니다. 이 새로운 세대의 투자자는 파괴적인 시장 세력으로 부상하여 규제 기관과 입법자의 관심을 끌었습니다. —그냥 퇴직금을 위해 저축하거나 구식 방식으로 부를 쌓으려는 거의 모든 사람의 통지는 말할 것도 없습니다.
제기된 질문에는 젊은 트레이더의 단기적 사고방식이 시장의 장기적 건전성에 위험을 초래하는지 여부와 시장이 조작되고 있는지 여부가 포함됩니다. 투기를 억제하고 변동성을 줄이고 자유 거래의 숨겨진 비용에 대한 공개를 개선하기 위해 새로운 규칙이 필요한지 여부에 대한 토론이 집중되고 있습니다. 비평가들은 위험을 감수하고 빈번한 거래에 인센티브를 제공하거나 거래자를 부적절한 투자로 유도한다는 거래 앱에 대한 우려가 높아졌습니다.
물론 데이 트레이딩은 새로운 것이 아니며 이러한 우려 중 일부는 이전에 제기되었습니다. 빠르게 매수하고 매도하는 거래는 시장 정상 부근에서 폭발적으로 증가하는 경향이 있습니다. 2000년 닷컴 주식 붕괴 이전인 1990년대에 데이 트레이딩은 Raging Bull과 Silicon Valley와 같은 이름을 가진 인터넷 대화방에서 대유행이 되었습니다. 도쿄 조로 알려져 있습니다. 새로운 세대의 데이 트레이더가 자신만의 길을 개척하고 있습니다. 현재 가장 잘 알려진 사람은 GameStop 구매 열풍을 주도하고 YouTube에서 Roaring Kitty(그리고 WallStreetBets에서는 더 불경스러운 것)를 소개하는 Keith Gill입니다.
그러나 이 새로운 거래자들 중 많은 수가 Tokyo Joe보다 더 정기적인 Joe입니다. 여기에는 네바다주 엘코 카운티의 31세 지방검사 대리인 Ryan McCormick과 같은 사람들이 포함됩니다. 또는 몇 년 전에 암호 화폐에 투자하기 시작한 뉴욕 킹스 파크 출신의 화가인 30세의 마이클 그레이(Michael Gray)가 있습니다. 그리고 Z세대는 GameStop에 일찍 가입하여 난폭한 운전을 하게 된 인디애나주 Valparaiso의 부동산 중개인인 Shawn Daumer(20세)와 같은 투자 초보자입니다. 과거의 데이 트레이딩 열풍과 마찬가지로 승자가 있었습니다. 손실을 입은 Nathanson과 같이 묶음과 패자를 만든 사람입니다. 그들의 이야기가 이어집니다.
"소매" 투자자의 거래 급증(전문 또는 기관 거래자와 구별되는 특성)을 이해하려면 신규 플레이어 프로필을 고려하십시오. 투자의 물결은 팬데믹 기간 동안 진행되었으며 GameStop 스토리의 바이러스성 특성으로 인해 올해 가속화되었습니다. 대부분의 참가자는 어리고 경험이 부족한 초보자입니다. 지난 해 신규 개인 투자자의 약 61%가 34세 미만입니다. , Deutsche Bank 설문조사에서 찾았습니다.
GameStop이 1,625% 급등했던 1월에 누가 거래했는지에 대한 정보가 더 많은 것을 말해줍니다. 2월에 실시된 Harris Poll 조사에 따르면 18세에서 44세 사이의 투자자 중 약 40%가 바이러스성 또는 밈(meme) 주식을 구매했다고 답했으며, 45세 이상은 17%였습니다. 남성의 40%는 거래를 했다고 답했으며, 여성의 비율은 두 배 이상이었습니다. 그리고 Harris Poll에 따르면 GameStop 또는 다른 바이럴 주식을 구입한 투자자의 3분의 2 이상이 설문 조사가 있기 한 달 전에 중개 계정에 가입했습니다. JMP Securities의 데이터에 따르면 1월에 Robinhood의 거래 앱을 다운로드한 사람은 360만 명으로, 이는 2020년 월 평균 계좌 개설보다 154% 증가한 수치입니다.
처음 거래하는 사람들은 더 많은 위험을 감수하는 경향이 있습니다. , 도이치 뱅크 발견. 그들은 오래 투자한 사람들보다 더 자주 옵션을 거래하고 빌린 돈으로 증권을 삽니다. 아마추어 트레이더와 프로 트레이더를 구분하는 한 가지는 초보자가 장점만 생각하는 경향이 있다는 것입니다. , Think &Trade Like a Champion의 저자 Mark Minervini는 말합니다. Stock Market Wizards 책에 실린 최고의 거래자입니다. “아마추어들이 집중하는 것은 보상이다. 그들은 위험을 존중하지 않거나 단점을 고려하지 않습니다."라고 그는 말합니다.
Michael Gray는 위험 관리 기업 이사로 일하는 아버지와 함께 주식에 대해 이야기하며 자랐습니다. 30세의 Gray는 “아버지는 위험을 피하기 위해 태어났습니다. 저는 확실히 더 많은 기회를 잡습니다.”라고 말합니다. Gray는 2017년에 Robinhood 계정을 개설하고 당일 거래를 시작했고 비트코인에 손을 대고 온라인 커뮤니티 StockTwits에서 시간을 보냈습니다. "나는 약간의 구타를 당했다"고 그는 말한다. "그것은 제가 이 일을 훨씬 더 잘하는 데 도움이 되었습니다."
그의 투자 전략은 은퇴한 Fidelity Investments의 스타 펀드 매니저인 Peter Lynch의 전략을 떠올리게 합니다. “저는 제가 사용하는 제품과 제가 믿는 회사에 투자합니다.”라고 Gray는 말합니다. 축구 비디오 게임을 하며 자란 평생 게이머인 Gray는 게임 콘솔에 사용되는 컴퓨터 칩을 만드는 Advanced Micro Devices의 주식을 소유하고 있습니다. 그는 전기 자동차에 전력을 공급하는 데 사용되는 수소 연료 전지 시스템을 구축하는 Plug Power에 일찍 합류했습니다. 그러나 Plug를 교환하고 교환하는 데 비용이 많이 드는 것으로 나타났습니다. 2017년 그의 평균 매수 가격은 주당 2달러였고, 주가가 5달러를 돌파했을 때 큰 덩어리를 매도했습니다. 현재 주식은 $32에 판매되고 있습니다. "너무 일찍 팔았어요."라고 Gray는 말합니다. 올해 초 GameStop이 고점에서 90% 급락한 후 Gray는 "그 일부가 되기 위해" GME에 500달러를 투자했습니다. 그는 거래에서 파산했습니다.
시장으로의 유입을 위해 자유 시간, 여유 현금 및 기술 혁신의 조합을 인정하십시오. 대유행의 대피 단계 동안 할 일이 없는 사람들은 주식 거래를 빠르게 발견했습니다. Reddit 군중이 "자극"이라고 부르는 정부 경기 부양 수표에서 현금을 주입하여 투자 자본을 제공했습니다. 위에서 인용한 Deutsche Bank 설문 조사에서 응답자의 절반 이상이 경기 부양 자금을 주식에 투자했다고 말했습니다. 소액의 돈으로 무료로 주식을 거래할 수 있는 능력은 불에 가스를 추가했습니다.
지루함은 또한 사람들의 무역을 촉진했습니다. , Princeton School of Public and International Affairs의 박사후 연구원인 Nick Buttrick은 말합니다. "월스트리트에 맞서 싸우는 더 큰 커뮤니티의 일원이 된다는 것은 가치 있는 일을 하고 있다는 느낌을 줍니다."라고 그는 말합니다.
Shawn Daumer(20세)는 18세 생일에 거래를 시작했습니다. 그는 그의 세대가 투자를 부모와 다르게 생각한다고 말합니다. "우리는 장기적으로 보유하고 있지 않고 그대로 두지 않습니다."라고 그는 말합니다. “이제 하루 종일 거래하고 돈을 버십시오. 브로커에게 전화를 걸어 그의 생각을 확인해야 하는 것은 아닙니다.”
독단적인 사고방식과 WallStreetBets에 대한 낙관적인 이야기가 Daumer를 GameStop으로 끌어들인 이유입니다. 1월 말 GME가 고점을 찍기 9일 전에 그는 고등학교 졸업 선물과 이전 주식 거래에서 얻은 이익을 사용하여 47,000달러를 사용하여 1,233주를 주당 38.06달러에 매입했습니다. 정점에서 그의 GameStop 지분은 $595,000의 가치가 있었습니다. “화면의 숫자에 불과했습니다.”라고 그는 말합니다. 그는 주가가 계속 오를 것이라고 확신했습니다.
그래서 그는 내기를 걸었습니다. Daumer는 “확실히 욕심이 생겼어요. 그러나 Robinhood 및 기타 온라인 중개인이 Clearinghouse 예금과 규제 기관의 자본 요구 사항을 충족하기 위해 GameStop의 거래를 제한했을 때 거품이 터졌고 Daumer의 종이 이익의 상당 부분이 사라졌습니다. 2월 초 그는 주당 $91.22에 매도 주문을 실행하여 약 $65,000의 이익을 냈습니다. 그의 한 가지 후회는 "나는 출구 전략이 없었습니다."라고 그는 말합니다.
오늘날의 젊은 주간 거래자들은 인터넷과 함께 성장했으며 문자 메시지와 Instagram을 통해 휴대폰으로 사교 활동을 펼쳤습니다. Minecraft와 같은 비디오 게임에 빠져들게 한 것과 동일한 기술 및 Grand Theft Auto 이제 Robinhood, 중국 소유의 라이벌 Webull 및 기타 신생 기업이 제공하는 거래 앱에 내장되어 주식 거래를 Xbox에서 게임을 하는 것처럼 느끼게 합니다. . 예를 들어 Robinhood의 앱은 친구가 앱에 가입하도록 하면 보상으로 인기 있는 주식을 무료로 받을 수 있는 기회를 제공하며 사용자의 첫 거래 후 가상 색종이 조각을 던지는 것으로 유명했습니다.
연구 결과 사람들에게 저축 목표를 달성하도록 인센티브를 제공하는 것과 같은 이 게임화의 긍정적인 면을 보여주지만 비평가들은 그러한 기술이 부정적인 결과를 초래하는 경우 투자자에게 해가 될 수 있다고 주장합니다. . 비평가들은 최악의 시나리오에서 게임화가 다각화보다 소수의 주식에 집중하는 것과 같은 충동적이고 위험한 거래 행동을 조장할 수 있다고 말합니다. 장기적으로 투자하는 것과는 반대로 너무 자주 거래합니다. 그리고 아무런 사업적 근거도 없이 맹목적으로 가격을 높은 수준까지 끌어올리고 있습니다.
12월에 매사추세츠 증권 규제 당국은 Robinhood의 게임화 전략이 거래 앱의 "지속적이고 반복적인 사용을 장려"한다고 주장하면서 Robinhood를 고소했습니다. Robinhood CEO Vlad Tenev는 특성화에 대해 이의를 제기했습니다. , 2월에 열린 청문회에서 의회 의원들에게 다음과 같이 말했습니다. 그러나 4월 초에 Robinhood는 투자 이정표를 표시하기 위해 가상 색종이 조각을 사용하지 않고 좀 더 절제된 애니메이션으로 대체했습니다.
Ryan McCormick(31세) 변호사는 로스쿨을 졸업하고 취직한 후 2020년 봄에 주식에 관심을 갖게 되었습니다. 그는 “나는 파산하는 일을 끝냈다. 그는 투자할 돈이 있었고 그의 친구들이 로빈후드에서 거래하고 있었기 때문에 그도 가입했습니다. 그는 앱이 매우 사용자 친화적이라는 것을 알았습니다. "시장의 감정가가 되어야 거래할 필요가 없다고 생각합니다."
그는 먼저 시장에 뛰어들지 않았고 거래가 어떻게 작동하는지 먼저 배우는 것을 선호했습니다. Robinhood 앱 내부의 세계는 그가 네바다 카지노에서 일하던 시절을 상기시켰습니다. 그곳에서 종소리와 번쩍이는 불빛은 누군가가 대박을 터뜨렸다는 신호였습니다. "슬롯 머신과 같은 측면이 있습니다."라고 그는 말합니다.
McCormick의 첫 번째 주식 매입, 그의 전화 거래는 그가 반등할 것이라고 생각한 전염병으로 타격을 입은 회사인 American Airlines에 대한 작은 베팅이었습니다. 지난 9월, 그는 25달러를 사용하여 현재 지불한 금액의 거의 두 배에 달하는 미국 최대 항공사의 주식 2주를 매입했습니다.
올해 초 McCormick은 12월에 세계 최대의 대마초 회사가 될 Tilray와의 합병에 대해 읽은 후 캐나다 냄비 주식 Aphria에 240달러를 투자했습니다. 주가는 38% 하락했지만 McCormick은 "결국 갚을 것"이라고 확신합니다. 그는 2월에 마리화나 액세서리 회사인 Sundial Growers를 거래하여 $80 투자에 $40의 이익을 냈습니다. "다음으로 멋진 것은 무엇입니까? 다음 붐은 무엇입니까?” 그는 말합니다.
흥미로울 수 있지만 일 거래에서 승리하는 것은 쉽지 않습니다 . 예를 들어, 로빈후드의 앱에서 매일 가장 많이 구입하는 주식은 한 달 후 평균 4.7% 하락했다고 데이비스 캘리포니아 대학의 재무 교수인 브래드 바버(Brad Barber)가 공동 저술한 논문에 따르면 2월에 발표되었습니다. 브라질 주식 선물 시장의 데이 트레이더를 대상으로 한 상파울루 경제 대학 연구에서는 “개인이 생계를 위해 당일 거래하는 것은 사실상 불가능”하다는 사실을 발견했습니다. 2013년에서 2015년 사이에 300일 이상 거래한 거의 모든(97%) 투자자가 돈을 잃은 것으로 나타났습니다.
온라인 중개인 간의 치열한 경쟁은 수수료를 0으로 낮추고 시간제 근로자가 백만장자처럼 쉽게 투자할 수 있는 새로운 제품을 만들었습니다. 투자자는 이제 부분주 또는 "주식 조각"을 구입할 수 있습니다. (예를 들어 Tesla 주식을 677달러에 살 여유가 없다면 한 주만 살 수 있습니다.) Harris Poll은 1월에 바이럴 주식을 구입한 투자자의 절반 이상이 250달러 이하를 투자했다고 밝혔습니다.
그러나 수수료 없는 거래가 이제 업계 표준이 되었지만 투자자들에게 (어쨌든 월스트리트에서) 진정으로 공짜는 없다는 것을 상기시킬 가치가 있습니다. 로빈후드(Robinhood) 및 기타 온라인 중개인은 고객이 주문한 매매 주문을 실행하기 위해 중개인에게 비용을 지불하는 거래 회사에서 수익을 창출하기 때문에 부분적으로는 자유 거래를 제공할 수 있습니다. 주문 흐름에 대한 지불로 알려진 이 관행은 고객이 낮은 가격에 거래를 하게 될 수 있다고 주장하는 비평가들로부터 비난을 받았습니다. 작년 말 증권 거래 위원회(Securities and Exchange Commission)는 최대 수입원이 거래 회사에 주문을 전달하는 것임을 완전히 공개하지 않고 고객이 최상의 거래 가격을 얻을 수 있도록 하지 않은 이유로 Robinhood에 6,500만 달러의 벌금을 부과했습니다.
게다가, 오늘날의 트레이더들이 선호하는 주식은 많은 위험을 내포하고 있습니다. 뉴비들은 주로 부실 주식이나 대량 구매로 가격이 더 쉽게 상승할 수 있는 주식에 집중합니다. 예를 들어 자동차 제조업체인 Ford와 같이 주가가 낮은 낙후된 주식; Tesla와 같은 모멘텀 기반 주식; GameStop 및 영화관 체인 AMC Entertainment와 같이 Reddit에서 큰 팔로워를 보유한 주식; 파산 신청을 한 회사의 주식.
렌터카 회사인 Hertz가 그 예입니다. 2020년 5월, 회사가 부분적으로 COVID-19 폐쇄로 인한 사업 중단으로 인해 파산 보호를 신청한 후 주가는 80% 하락한 주당 56센트를 기록했습니다. 데이 트레이더들은 주식에 뛰어들어 단 9거래 세션 동안 887.5% 상승한 5.53달러를 기록했습니다. - 주식이 0이 될 가능성이 있음에도 불구하고. Hertz는 이후 뉴욕증권거래소에서 상장폐지되었습니다. 이 주식은 최근 장외에서 $1.54에 거래되었습니다.
이러한 주식 중 대부분은 대부분의 월스트리트 투자자들에 의해 죽은 채 방치되었지만 중개인에게서 주식을 빌린 후 나중에 다시 사길 바라는 마음으로 매도하는 투자 전략인 공매도에 참여하는 헤지 펀드 사이에서 엄청난 추종자가 있습니다. 더 낮은 가격에. 2021년 초부터 1월 말 일중 최고치까지 GameStop에서 2,400% 이상의 랠리는 WallStreetBets에서 함께 모인 개인 투자자들에 의해 촉진되었습니다. 종합적으로, 그들은 본질적으로 헤지 펀드가 더 높은 가격으로 주식을 매입함으로써 약세 내기를 뒤집도록 강요했는데, 이는 숏 스퀴즈(short squeeze)로 알려진 거래 현상입니다. 온라인 커뮤니티에서는 이 결과가 미국의 가진 것과 없는 것 사이의 정치적 격차를 밝히고 있다고 말하는 도덕적인 승리라고 주장했습니다.
개인 금융 사이트 MagnifyMoney의 조사에 따르면 40세 이하 투자자의 거의 60%가 온라인 투자 커뮤니티 회원입니다. 온라인 동영상 공유 플랫폼인 YouTube는 1월에 41%가 시청하여 젊은 투자자들 사이에서 투자 정보의 최고 출처였습니다. 스톡 아이디어를 수집하기 위해 방문한 다른 소셜 미디어 사이트로는 TikTok(24%), Instagram(21%), Twitter(17%), Facebook(16%) 및 Reddit(13%)가 있습니다.
Reddit의 WallStreetBets는 홈런 주식을 찾는 젊은 투자자를 위한 만남의 장소로 떠올랐습니다. Z세대 부동산 중개인인 Daumer는 "전부 아니면 전무(all-or-nothing) 문화입니다. WallStreetBets는 아마추어가 주식을 사라고 선전하고, 눈에 띄는 이익 또는 끔찍한 손실이 있는 거래 계정의 스크린샷을 게시하고, 거래가 실패한 후 자신을 조롱하는 곳입니다. 자체 언어가 있습니다(아래 "데이 트레이더 사전" 참조). 성장하는 커뮤니티(최근 980만 명)는 새로운 사람들을 시장에 끌어들이고 일부 스톡 밈을 전 세계가 시청하는 주류 연극으로 바꾸는 데 중요한 역할을 했습니다. "충분한 견인력을 얻고 입소문을 타면 거의 해일과 같습니다."라고 뉴욕의 화가 Gray는 말합니다.
문제는 소셜 미디어에서의 무리 행동에 의해 주도되는 거래가 사람들로 하여금 기회를 놓치는 것을 두려워하여(FOMO라고도 함) 다른 방법으로는 하지 않을 일을 하게 만들 수 있다는 것입니다. 거래 코치이자 Market의 저자인 Denise Shull은 말합니다. 마인드 게임 . 크레이튼 대학의 금융 심리학 부교수인 브래드 클론츠(Brad Klontz)는 소셜 미디어는 선사 시대로 거슬러 올라가는 부족 사고를 촉발한다고 덧붙였습니다. "선사 시대의 뇌는 100~150명의 부족에서 생존하도록 설계되었습니다."라고 Klontz는 말합니다. “나머지 부족(즉, 소셜 미디어에서 보는 모든 사람들이 보는 동안 돈을 버는 모습)이 다른 방향으로 움직이고 있다고 생각하면 어떻게 될까요? 실존적 공포를 유발하여 투기적 움직임으로 이어집니다.”
일부 시장 관찰자들은 기업과 경제 성장을 지원하는 자본을 제공하는 주식 시장의 주요 기능이 당일 거래 개인 투자자에 의해 움직이는 주식의 급격한 변동으로 인해 손상될 것이라고 우려합니다. 비영리단체인 건강시장협회(Healthy Markets Association)의 타일러 겔라쉬(Tyler Gellasch) 전무이사는 "기본 증권에 대한 합리적인 평가와 완전히 분리된 방식으로 자본이 할당되는 것을 보면 시스템이 망가졌다고 걱정해야 한다"고 말했다. 안정적이고 공정한 시장을 촉진합니다.
또 다른 우려 사항은 격렬한 호황과 불황의 가격 움직임이 더 널리 퍼지고 있다는 것입니다. 투자 회사에 규정 준수 서비스를 제공하는 FrontLine Compliance의 설립자인 Amy Lynch는 "이를 반복해서 보게 되면 전체 시장에 대한 신뢰가 무너질 수 있습니다."라고 말합니다.
그리고 이익 추구의 스릴이 레크리에이션 데이 트레이더를 문제의 데이 트레이더로 만들 위험이 있습니다. “많은 일일 거래는 도박과 구별할 수 없습니다.”라고 National Council on Problem Gambling의 전무 이사인 Keith Whyte는 말합니다. 둘 다 "모든 위험하고 중독성 있는 행동에서 활성화되는 동일한 쾌락과 고통 경로에 도달하는 경향이 있습니다."
신일 거래의 단점에도 불구하고 전반적으로 더 많은 사람들을 투자에 노출시키는 것은 긍정적인 단계입니다. . Pew Research Center에 따르면 미국 가정의 절반(52%)만이 주식 시장에 투자하고 있습니다. 미국의 대형 기술주에 투자하는 헤지펀드인 Satori Fund의 설립자인 Dan Niles는 "주식 시장은 세계에서 가장 큰 부를 창출하는 곳입니다."라고 말했습니다. "GameStop을 시청하는 것과 같은 것이 투자에 관심을 갖게 된다면 그것은 좋은 일입니다." 그러나 "돈을 사용하고 있다면 잃을 여유가 없고 감정에만 투자한다면 위험합니다."라고 Niles는 말합니다. 데이 트레이딩은 "보다 생산적인 것으로 가는 관문이어야 합니다."
예를 들어 Nathanson은 주식을 놓치는 것이 두려워 다시는 주식을 사지 않을 것이라고 말합니다. 그는 주로 블루칩을 구매하고 더 투기적인 주식에 손을 대는 데 약간의 "플레이 머니"를 따로 두었습니다. "나는 사물에 대해 더 분석적이어야 합니다."라고 그는 말합니다.
흔히 월스트리트는 외국어를 구사한다고 합니다. 그러나 오늘날의 새로운 데이 트레이더가 선호하는 기발한 인터넷 속어를 해독하려면 업데이트된 사전이나 Z세대 번역기가 필요합니다.
바이러스성 "밈" 주식의 급격한 가격 변동은 시장이 붕괴되었다는 우려를 불러일으켰습니다. 다음은 문제를 해결하기 위한 몇 가지 잠재적인 규칙 변경 사항입니다.
문제:시장 조작
소셜 미디어에서 주식을 선전하는 것은 바이럴 주식 거래를 제한하는 것과 마찬가지로 시장 조작의 망령을 불러일으켰습니다.
수정: 증권 거래 위원회(Securities and Exchange Commission)가 집행 조치를 취하려면 현행 규칙에 따라 다른 사람을 고의로 오도하려는 의도 또는 기만의 명백한 징후가 필요합니다. GameStop 거래에는 지금까지 없는 것으로 보입니다. 코넬 대학의 법학 교수인 Charles Whitehead는 SEC가 시장 조작을 정의하는 규칙을 업데이트할 가능성이 있다고 말했습니다. JMP Securities의 분석가인 Devin Ryan은 중개인이 스트레스 상황에서 정전과 거래 중단을 피하기 위한 자본을 확보할 수 있도록 하는 새로운 규칙도 고려할 수 있다고 말했습니다. 한 가지 아이디어는 금융 위기 이후 대형 은행이 겪었던 것과 유사한 스트레스 테스트입니다.
문제:게임화된 거래 앱
앱을 사용하면 비디오 게임을 하는 것처럼 쉽고 재미있게 주식 거래를 할 수 있으며, 비평가들은 투자보다 도박에 가깝다고 말합니다.
수정: 화이트헤드는 거래 앱이 투자자가 직면한 위험에 대한 "완전하고 정확한 공개보다 우선"하는 것으로 밝혀지면 투자자 보호를 강화한다고 말합니다.
문제:부적절한 투자
일부 할인 브로커는 아마추어 투자자가 옵션과 같은 복잡한 증권을 거래하는 것을 너무 쉽게 만듭니다.
수정: 듀크 대학교(Duke University)의 법학 교수인 James Cox는 중개인이 위험을 공개하고 투자자가 옵션 및 기타 위험한 금융 상품을 이해하고 거래할 자격이 있는지 확인하도록 느슨한 규칙을 강화합니다.
문제:값비싼 "무료" 거래
중개인은 고객의 주문을 비즈니스에 대한 비용을 지불하는 무역 회사에 전달할 수 있습니다. 비평가들은 "주문 흐름에 대한 지불"이 고객이 거래에 대해 항상 최상의 가격을 얻지 못한다는 것을 의미한다고 주장합니다.
수정: 브로커는 지금 주문 흐름에 대한 지불로 인한 수익을 공개해야 하지만 강화된 규정은 이러한 관행이 보다 투명하고 브로커가 최상의 조건을 얻기 위한 의무를 준수하도록 하는 데 도움이 될 수 있다고 Whitehead는 말합니다.
문제:느린 무역 결산
주식이 구매자의 계정에 도달하고 판매자가 돈을 받는 데 이틀(T+2로 알려짐)이 걸립니다. 위험은 거래자나 중개인이 곤경에 처해 돈과 주식이 바뀌기 전에 의무를 다하지 못할 수 있다는 것입니다.
수정: T+1 결제로 이동합니다.