증권 거래소는 구매자와 판매자 간의 거래를 용이하게 하기 위해 조직됩니다. 뉴욕 증권 거래소와 나스닥은 미국의 두 주요 증권 거래소입니다. 많은 기능을 공유하지만 거래를 거래하는 데 서로 다른 메커니즘을 사용합니다. NYSE 거래는 월스트리트 거래소에서 인간이 수행하는 반면 NASDAQ은 특정 물리적 위치가 없는 컴퓨터 네트워크입니다.
기본 거래 메커니즘은 경매입니다. , 수요와 공급이 가격을 결정합니다. 다음 정의는 기본입니다.
경매에서 최고 입찰가와 최저 입찰가의 차이는 확산입니다. . 시장가 주문에서 스프레드는 0이고 구매자가 최고 호가를 지불하기로 동의하거나 판매자가 최고 입찰가를 수락하기로 동의하기 때문에 주문이 즉시 체결됩니다. 구매자는 주식을 받고 판매자는 합의된 가격으로 현금을 받습니다. 미국에서는 주문이 완료된 후 영업일 기준 3일입니다. 지정가 주문은 가격을 보장하지만 주문이 완료될 것이라고 보장하지 않습니다. .
NYSE는 전문가를 사용합니다. 거래를 거래합니다. 각 전문 회사는 거래소에 상장된 하나 이상의 주식에 대한 책임이 있으며 각 주식은 한 명의 전문가에게만 할당됩니다. 전문가의 임무는 거래자를 대신하여 중개인이 전달하는 입찰가와 요청을 수신하고 일치시키는 것입니다. 전문가는 모든 활성 주문을 보여주는 주문서를 유지 관리하고 모든 주문에 대해 크고 작은 평등한 대우를 시도합니다. 매수/매도 스프레드가 비정상적으로 큰 경우 시장의 유동성을 유지하기 위해 전문가가 개입하여 주식을 매매할 수 있습니다. -- 가격을 크게 움직이지 않고 쉽게 사고 팔 수 있는 능력. 전문가는 또한 시장 개장 시 주식의 시가를 설정합니다. NYSE SuperDOT 시스템 전자적으로 전문가에게 주문하는 데 사용됩니다.
NASDAQ 시스템은 마켓 메이커를 사용합니다. 전문가보다는. 여러 시장 조성자가 동일한 주식을 취급할 수 있습니다. 각 시장 조성자는 지정된 비율 범위 내에서 지속적인 매수/매도 스프레드를 유지하고 시도합니다. 자신의 주식을 사거나 팔거나 스프레드에 속하는 주문을 채우기 위해 구매자 또는 판매자를 찾습니다. 모든 주문과 거래는 거래자, 중개인 및 시장 조성자 간에 전자적으로 전달됩니다. NASDAQ은 소액 주문 실행 시스템을 사용합니다. 최대 1,000주까지 주문을 자동으로 거래합니다. 시장 조성자는 SOES 주문을 작성해야 합니다. 게시된 스프레드에 속하는 한.
대체 거래 시스템은 증권 거래소와 경쟁합니다. 이를 통해 거래자는 증권 거래소, 전자 통신 네트워크, 다크 풀, 매칭 네트워크 및 거래 프로세스에서 중개인을 차단하는 기타 메커니즘에서 증권을 사고 팔 수 있습니다.