잉여 현금 흐름(FCF)은 특히 매수 후 보유 투자자인 경우 연구할 수 있는 가장 중요한 재무 지표 중 하나입니다.
FCF는 회사가 사업 성장을 위해 비용, 부채에 대한 이자, 세금 및 장기 투자를 지불한 후 남은 현금입니다. 회사가 사업을 운영하는 데 필요한 것보다 더 많은 현금을 창출한다면 배당금 지급, 자사주 매입, 다른 회사 인수, 사업 확장, 부채 청산과 같은 여러 가지 유용한 일을 할 수 있습니다.
무료 현금 흐름을 사용하는 가장 좋은 방법에 대한 정답은 없습니다. 그러나 장기적으로 FCF를 지속적으로 성장시킬 수 있는 능력(사용 방법에 관계없이)은 주가 상승의 입증된 방법입니다.
우리는 잉여 현금 흐름에 중점을 둔 세 가지 상장지수펀드(ETF)의 상위 10개 종목을 조사했습니다. Pacer US Cash Cows 100 ETF(COWZ), AAM S&P 500 High Dividend Value ETF(SPDV), TrimTabs US Free 현금 흐름 품질 ETF(TTAC).
이를 염두에 두고 각 ETF에서 몇 가지 주식을 선택하여 많은 양의 FCF를 생성하고 배당금, 자사주 매입 등을 통해 잘 활용하는 회사를 선택했습니다. 장기적으로 성장할 수 있는 10가지 잉여 현금 흐름 주식 목록을 보려면 계속 읽으십시오.
타겟 (TGT, $225.09) CEO Brian Cornell은 2020년 자신의 업무에 대한 연간 보상으로 $7,750만 달러를 받았습니다. 그렇게 많은 급여를 받을 가치가 있는 CEO는 거의 없지만 많은 장기 TGT 주주는 Cornell이 그 중 하나라는 데 동의할 것입니다.
스타 트리뷴으로서 4월 말에 보고된 바에 따르면 코넬은 대유행을 통해 소매업체를 이끄는 엄청난 일을 했습니다. Target은 살아남았을 뿐만 아니라 번성했습니다.
Star Tribune의 패트릭 케네디(Patrick Kennedy)는 "대상은 연중 내내 매장 직원을 해고하거나 일시 해고하거나 보상을 줄이지 않았습니다."라고 말합니다. 비즈니스 리포터. "대신, 변화하는 조건에 적응하고 새로운 작업 방식을 채택한 일반 직원들에게 5차례의 보너스를 지급했습니다."
2020년 Target은 직원의 안전을 유지하는 데 필요한 보너스, 혜택, 건강 및 안전 장비에 약 10억 달러를 기부했습니다. 기록적인 양의 무료 현금 흐름을 생성할 때 이러한 종류의 지불을 하는 데 도움이 됩니다.
회사가 3월에 보고한 바와 같이 2020년 150억 달러의 매출 성장은 이전 11년 동안의 성장을 합친 것보다 더 큽니다. 또한 2020년에 Target은 당일 서비스가 235% 증가한 덕분에 디지털 매출이 거의 100억 달러 증가했습니다. 흥미롭게도 2020년에 90억 달러의 시장 점유율을 얻었다고 보고했습니다.
강력한 잉여 현금 흐름 생성의 장점은 배당 및 주식 환매를 포함한 자본 할당 옵션을 회사에 제공한다는 것입니다. 2020년에 Target은 13억 4000만 달러의 배당금을 지급하고 7억 4500만 달러 상당의 자사주를 매입했습니다.
2019년 15억 7000만 달러에 달하는 자사주를 환매했지만 2021년 자사주 매입을 완료했으며 2020년 4분기 말 자사주 매입 프로그램에 약 45억 달러가 남았습니다.
레나르 (LEN, $94.59)는 미국에서 가장 큰 주택 건설업체 중 하나입니다. 1954년에 설립되어 업계와 함께 계속 변화하고 진화하고 있습니다. 거의 70년이 지났음에도 불구하고 여전히 주주를 위한 추가 가치를 창출하기 위해 한계를 뛰어 넘습니다.
3월에 회사는 Lennar, Centerbridge Partners, Allianz Real Estate 및 기타 대형 기관 투자자 간의 파트너십인 Upward America Venture의 설립을 발표했습니다. 이 파트너십은 Lennar 및 기타 주택 건설업체로부터 40억 달러의 단독 주택 임대 부동산을 구매할 수 있도록 하는 12억 5천만 달러의 자본으로 단독 주택 임대 플랫폼에 자금을 제공할 것입니다.
"Upward America Venture는 고품질 주택을 판매뿐만 아니라 임대도 가능하게 함으로써 ESG(환경, 사회 및 거버넌스) 주도 주택 건설 회사가 되려는 Lennar의 비전을 계속 이어가고 있습니다. 자체 옵션입니다."라고 Lennar 공동 CEO Rick Beckwitt가 말했습니다.
Beckwitt가 지적했듯이 파트너십은 Lennar가 소유하거나 관리하는 300,000개 이상의 홈사이트에 액세스할 수 있으므로 처음부터 시작해야 하는 경우보다 훨씬 빠르게 플랫폼을 구축할 수 있습니다.
이 발표는 회사의 2021 회계연도를 뜨겁게 시작한 이후 나온 것입니다.
2021년 1분기 LEN의 매출은 53억 달러로 전년 대비 18% 증가했습니다. 결론적으로 주당 3.20달러의 수익을 올렸으며 이는 1년 전 같은 기간보다 152% 증가한 것입니다. 연간 기준으로 32% 증가한 약 95억 달러에 달하는 22,077채의 백로그로 1분기를 마감했습니다.
또한 3월에 Lennar는 주택 건설에만 집중하기 위해 일부 비핵심 자산을 분사할 계획이라고 발표했습니다. 이 사업의 기업 가치는 30억~50억 달러에 이를 것으로 추정됩니다. 이는 Upward America Venture와 함께 하는 일에 추가됩니다.
40억 달러 이상의 잉여 현금 흐름과 결합된 이 계획의 슬레이트는 LEN 주식의 성장으로 이어졌으며, 이는 현재까지 24% 이상 증가한 것입니다.
HCA 헬스케어 (HCA, $206.38)는 미국에서 가장 큰 의료 제공자 중 하나입니다. 185개 병원 중 한 곳에서든 약 2,000곳의 의료 시설에서든 회사는 모든 이해 관계자에게 적합한 일을 하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
2월에 윤리적 비즈니스 관행의 발전을 전담하는 조직인 Ethisphere는 HCA를 2021년 세계에서 가장 윤리적인 기업 목록에 선정했습니다. 내슈빌에 기반을 둔 회사가 Ethisphere에서 11번째로 인정을 받았습니다.
ESG 문제가 투자자에게 더 중요해짐에 따라 HCA는 더 높은 기준을 가진 회사에 관심이 있는 사람들에게 매력적일 것입니다.
HCA는 2021년 1분기 운영 현금을 전년 동기 14억 달러에서 20억 달러로 44% 늘렸습니다. 이는 13억 달러의 잉여 현금 흐름으로 환산되어 2020년 1분기 잉여 현금 5억 2,200만 달러의 두 배 이상입니다.
HCA는 자본 할당 프로그램의 일환으로 1분기에 15억 달러의 자사주를 환매했는데 이는 전년 동기의 4억 4,100만 달러보다 훨씬 높은 수치입니다. 시장 상황에 따라 2021년 마지막 3분기 동안 73억 달러의 자사주를 환매할 계획입니다.
인수 측면에서 HCA는 2월에 Brookdale Senior Living(BKD)의 가정 건강 및 병원 사업의 80%를 4억 달러에 인수할 것이라고 발표했습니다. 이번 인수로 HCA는 미래 성장이 기대되는 가정에서 의료 서비스를 확장하는 데 중점을 두고 네트워크 전반에 걸쳐 더 많은 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.
베스트 바이 (BBY, $114.93)는 2021년에 강력한 출발을 했으며 현재까지 약 15% 상승했으며 S&P 500 지수보다 몇 퍼센트 포인트 높습니다.
Hightower Advisors의 최고 투자 전략가인 Stephanie Link는 4월에 CNBC에 최근 BBY에 자리를 잡았습니다. 왜냐하면 그녀는 소매업체가 재택 주식과 거래 재개 양쪽 모두에서 이익을 얻을 것이라고 믿기 때문입니다.
전략가는 재고가 적고 비용 구조가 낮아서 Best Buy가 여름과 가을에 매장의 트래픽 증가로 이익을 얻을 것이라고 주장합니다. 게다가 Link는 현재 BBY의 가격이 합리적이라고 생각합니다.
4월에 Best Buy는 Amazon Prime 플레이북에서 한 페이지를 가져와 회원에게 독점 가격, 무제한 Geek Squad 기술 지원, 구매 시 2년 보호 및 무료 배송을 제공하는 Best Buy Beta라는 파일럿 프로젝트를 시작했습니다. 구독 서비스의 가격은 현재 연간 $199.99입니다.
"지난 12개월 동안 수백만 명의 신규 고객이 가전제품에 참여하면서 고객 쇼핑 행동이 크게 발전했습니다. 그 중 다수는 Best Buy를 통해 이루어졌습니다."라고 BBY 주식에 대해 매수 등급을 부여한 Jefferies 분석가 Jonathan Matuszewski가 말했습니다.
"간단히 말해서, 우리는 이 파일럿을 Best Buy의 도구로 간주하여 지난 1년 동안 신규(및 재활성화된) 고객과의 수십억 건의 상호작용을 배송, 설치, 수리 및 소매업체가 제공하는 전체 에코시스템을 보여줌으로써 평생 관계로 전환할 수 있습니다. 기술 전문성"
투자자들은 이 움직임이 BBY의 잉여 현금 흐름의 미래 성장에 기여할 것으로 기대할 수 있습니다.
옴니콤 그룹 사망 루머 (OMC, $82.89)는 크게 과장되었습니다.
한때 주가가 급락했지만 세계에서 두 번째로 큰 광고 대행사가 2021년에 멋지게 반등했습니다. OMC는 현재까지 현재까지 거의 33%, 지난 12개월 동안 60% 상승했으며, 이제 봄이 왔습니다. 경쟁 우위를 유지하기 위한 기술 투자 덕분입니다.
Omnicom은 개인 정보 보호 문제로 인해 디지털 광고가 영구적으로 변경되고 있음을 인식합니다. 쿠키는 다시 한 번 추적 장치가 아닌 식품이 될 것입니다. 이 회사는 고객의 요구에 대한 전체적인 접근 방식을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다.
Omnicom의 CEO인 John Wren은 "가장 다양한 데이터 세트를 수집하는 우리의 데이터 중립적 접근 방식은 강력한 데이터 개인 정보 보호 규정 준수 방법론에 계속 뿌리를 두고 있습니다."라고 말했습니다.
"우리는 오픈 소스이며 데이터 중립적이기 때문에 많은 고객의 자사 데이터에 직접 연결되어 있습니다. 동시에 약 100개의 개인 정보 보호 규정 준수 소스의 데이터 세트를 조정하여 포괄적인 관점을 제공합니다. 여러 기기에 걸쳐 소비자에게 제공할 수 있습니다."
2021년 1분기에 유기적 수익이 1.8% 감소했지만 2020년 4분기의 9.6% 감소에 비해 크게 개선되었습니다. 동시에 영업 이익은 4억 6,540만 달러로 전년도보다 10.8% 증가했습니다.
COVID-19와 관련하여 Omnicom의 비즈니스는 2020년 1분기에 부정적인 영향을 받기 시작했습니다. 대유행이 진정되면서 회사는 2분기와 2021년 전체에 긍정적인 유기적 매출 성장을 생성할 것으로 예상합니다. 그리고 이런 일이 발생하면 OMC의 잉여 현금 흐름도 이에 따를 것입니다.
노스캐롤라이나에 소재한 철강 및 철강 관련 제품 생산업체인 이 회사는 2021년이 사업에 좋은 해가 될 것으로 기대하고 있으므로 잠시만 기다려 주십시오.
누코르 (NUE, $82.27) 4월 말에 2021년 1분기 실적을 보고했으며 여기에는 매출이 전년 대비 25% 증가한 70억 달러가 포함되었습니다. 요컨대, 분기 순이익은 9억 4,240만 달러로 전년 동기의 2,030만 달러에서 증가했으며 대유행 전 5억 180만 달러보다 88% 증가했습니다.
이 회사는 지난 몇 년 동안 40억 달러를 투자했으며 그 중 대부분은 켄터키주의 후판 공장에 사용되었으며 이러한 투자는 좋은 성과를 거두었습니다.
Nucor CEO Leon Topalian은 "2021년 1분기는 회사 역사상 가장 수익성이 높은 분기였습니다. 우리는 이전 투자와 주요 최종 사용 시장에 대해 보다 전략적인 접근 방식을 통해 분명히 보상을 받고 있습니다."라고 말했습니다. "Nucor 전체에서 이러한 강력한 성능을 보게 되어 기쁩니다."
그러나 주주들에게는 배달이 완료되지 않았습니다. Topalian은 2분기가 강세를 보일 것으로 예상할 뿐만 아니라 2021년 내내 높은 가격과 함께 강한 수요를 경험하는 철강 회사에 매우 생산적일 것이라고 믿습니다.
Nucor는 순부채 26억 달러 또는 시가총액 306억 달러의 합리적인 8.5%로 우수한 재무 건전성으로 분기를 마쳤습니다.
그것이 모든 사업에서 성공을 위한 비법입니다.
애플 (AAPL, $125.43) 잉여 현금 흐름 수익률은 여기에서 다룬 10개 주식 중 가장 높은 것은 아니지만 의심할 여지 없이 가장 신뢰할 수 있습니다. 미국에서 시가총액이 가장 큰 데는 이유가 있습니다. AAPL은 매년 잉여 현금 흐름을 늘리고 주주들에게 보상을 제공합니다.
4월 28일 Apple의 인상적인 2021 회계연도 2분기 실적 발표에서 Apple의 최고재무책임자(CFO)인 Luca Maestri는 회사가 분기 동안 240억 달러의 영업 현금 흐름을 창출했으며 이 중 거의 230억 달러를 배당금과 주식에 지불했다고 지적했습니다. 재구매.
Warren Buffett은 Berkshire Hathaway(BRK.B) 주주들에게 보낸 2020년 서한에서 Apple의 주식 환매 및 배당금 지급의 중요성에 대해 논의했습니다. Apple은 가치가 1,210억 달러이고 Berkshire 포트폴리오의 약 40%를 차지합니다.
버크셔는 2016년 말부터 2018년 중반까지 애플의 지분 5.2%를 약 360억 달러에 사들였다. 그 후 연간 배당금으로 7억 7500만 달러를 받았고 2020년에는 소량의 애플 주식을 매각해 110억 달러를 벌어들였다.
그러나 Apple의 자사주 매입으로 인해 Berkshire는 이제 지분을 늘리기 위해 추가 자금을 지출하지 않고도 세계에서 가장 수익성이 높은 회사 중 하나의 5.4%를 소유하게 되었습니다.
2분기에 건전한 성장을 제공하는 회사의 예고되지 않은 Mac 및 iPad 제품과 새로운 사내 M1 칩이 고객에게 큰 성공을 거두고 있는 가운데, 현재 Apple의 비즈니스는 모든 실린더에서 실행되고 있습니다.
"이 두 가지 일이 동시에 일어나면서 Mac 판매가 정말 엄청나게 늘어났습니다." 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 4월 말 로이터통신에 말했다. "Mac의 마지막 3/4 분기는 Mac 역사상 가장 강력한 3/4 분기였습니다."
iPhone의 강력한 판매 덕분에 Apple의 제품 부문은 2021년 첫 3개월 동안 서비스 비즈니스를 능가할 수 있었으며 이는 회사와 주주에게 좋은 일이 기다리고 있음을 의미합니다.
액센츄어 (ACN, $283.38)은 이름을 어떻게 불러야 할지 모르는 회사 중 하나입니다.
기술 컨설턴트입니까? 비즈니스 프로세스 관리에 관한 것입니까? 전 세계적으로 너무 많은 일을 하기 때문에 회사를 정확히 파악하기 어렵습니다. 좋은 일이네요.
회사의 회계연도 2분기는 매우 성공적이었고 세 지역 시장 모두에서 더 높은 매출을 기록했습니다. 북미, 7% 증가한 56억 달러; 유럽은 3% 증가한 40억 달러, 성장 시장은 6% 증가한 24억 달러를 기록했습니다.
그 결과 ACN의 조정 수익은 주당 2.03달러로 작년보다 10% 증가했습니다. 이익은 잉여 현금 흐름에서 24억 달러로 전환되었으며 Accenture는 배당금 및 자사주 매입을 통해 주주에게 거의 18억 달러를 반환했습니다.
Accenture와 같은 컨설팅 회사의 중요한 지표는 신규 예약입니다. 2분기에 160억 달러의 신규 예약을 기록해 분기 기록을 세웠고 18명의 고객이 각각 1억 달러 이상의 예약을 생성했습니다.
회사는 2021년 매출이 7.5%(ACN 가이던스 중간 지점) 증가할 것으로 예상하고 조정 수익은 주당 최소 $8.32를 기록할 것으로 예상합니다. 잉여 현금 흐름은 최소 70억 달러가 될 것으로 예상되며 58억 달러는 배당금 및 주식 환매를 통해 주주에게 반환됩니다.
전반적으로 Accenture의 결과는 매우 강력하여 전무이사 직함 이하의 모든 직원에게 일주일치 급여와 동일한 일회성 보너스를 제공했습니다. 이는 강력한 잉여 현금 흐름을 생성하는 이점 중 하나입니다.
JP모건 체이스에 따르면 (JPM, $162.66) CFO Jennifer Piepszak에 따르면 소비자들은 지난 1년 동안 세 번의 경기 부양 수표 중 30%를 저축했으며 그 중 일부를 부채 상환에 사용했습니다. 그 결과 은행의 대출은 2021년 1분기에 4% 감소한 1조 달러를 기록했으며 예금은 2조 3천억 달러로 전년 동기 대비 24% 증가했습니다.
제이미 다이먼(Jamie Dimon) 최고경영자(CEO)는 4월 중순 “소비자가 돈이 너무 많아 신용카드 대출금을 갚고 있다는 것은 좋은 일”이라고 말했다. "그들의 대차대조표는 훌륭하고 뛰어난 상태입니다. 꼬인 상태로 바로 사용할 수 있으며 돈을 쓰기 시작합니다. 소비자는 코로나19 이전보다 당좌예금에 2조 달러 더 많은 현금을 보유하고 있습니다."
Dimon은 또한 기업들이 전염병 생존을 위해 빌린 대차 대조표에 약 2조 달러의 초과 현금이 있다고 말했습니다. 그 현금은 2021년 남은 기간 동안 경제에도 투입될 것입니다.
비금융 회사와 달리 은행의 잉여현금흐름을 평가하는 것은 손해를 보는 것입니다. 이러한 이유로 투자자들은 때때로 유형 보통주 자본 수익률(ROTCE), 유형 주당 장부가(TBVPS) 및 순이자 마진(NIM)과 같은 산업별 지표를 사용합니다.
JP모건 체이스가 사용하는 특정 지표 중 하나는 조정된 오버헤드 비율입니다. 조정된 관리 순수익에서 은행의 조정된 비용을 백분율로 측정하고 금융 기관이 자산을 사용하여 수익을 창출하는 정도를 결정하는 데 사용되는 효율성 비율과 매우 유사하게 작동합니다.
1분기에 JPM의 조정된 관리 순 수익은 56%로 전년 동기 대비 100bp 감소한 반면 ROTCE는 29%로 2020년 4분기 및 2020년 1분기보다 크게 높아졌습니다.
JP모건의 올해 첫 3개월 매출은 331억 달러로 애널리스트들이 예상했던 305억 달러를 훨씬 웃돌았다. 결론적으로 주당 조정 순익은 $4.59로 컨센서스 추정치를 $1.49 초과했습니다.
컨설팅 회사 Opimas의 CEO인 Octavio Marenzi는 CNBC에 "전반적으로 이번 분기는 JP모건에게 좋은 분기였습니다."라고 말했습니다. "이제 은행이 과도하게 적립금을 지급했고 돈이 이제 수익으로 다시 흘러들어가 소비자 금융의 약점을 일부 숨기고 있다는 것이 점점 더 분명해졌습니다."
캘리포니아 제약 회사는 2021년 첫 분기 보고서에서 공을 놓쳤습니다. 분석가들은 63억 달러의 매출을 예상했습니다. Amgen(AMGN, $251.01)은 $59억을 전달했습니다. Otezla의 매출이 전년 대비 1% 감소한 4억 7,600만 달러로 분석가 추정치 5억 8,200만 달러를 훨씬 밑돌면서 결과에 부담이 되었습니다. Amgen은 2019년 Celgene으로부터 구강 판상 건선 치료제를 인수하기 위해 134억 달러를 지불했습니다.
그러나 Cantor Fitzgerald 분석가 Aethia Young은 Otezla에 대해 더 낙관적인 어조로 말합니다.
Young은 "경증에서 중등도의 건선 인구를 대상으로 출시하면 Otezla의 환자 수를 늘리는 데 도움이 될 수 있습니다."라고 말합니다. "위험/이득 프로필이 상당히 유리한 약의 혜택을 받을 수 있는 인구가 많습니다."
아마도 회사에 더 우려되는 것은 이 제약회사의 선두 면역학 치료제인 Enbrel의 매출 감소일 것입니다. 애널리스트들은 분기 동안 Enbrel의 매출이 11억 달러가 될 것으로 예상했지만 전년 동기 대비 20% 감소한 9억 2,400만 달러를 기록했습니다.
AMGN의 CEO인 Robert Bradway는 회사가 연간 가이던스인 매출 262억 달러와 주당 16.50달러의 수익을 달성할 것으로 기대한다고 말했습니다(둘 모두 Amgen의 2021년 예측 중간점). 그는 또한 회사가 많은 최신 제품의 볼륨 추세에 깊은 인상을 받았다고 말했습니다.
3개의 후기 단계 제품이 미국 식품의약국(FDA)으로부터 획기적인 치료제로 지정되면서 분기별 실적이 시사하는 것보다 미래가 밝습니다.
각 분기의 기복에 관계없이 Amgen의 잉여 현금 흐름 생성은 매우 건전합니다. 이것은 약세 매수 유형의 주식입니다.