카약 타기의 도전 중 하나는 눈앞에 있는 작은 바위를 실제로 있는 그대로 보는 것입니다. 수면 아래에 있는 거대한 바위의 끝입니다.
주식 투자자도 잠재적인 위험 요소를 발견해야 합니다.
오클라호마 시티에 본사를 둔 Exencial Wealth Advisors의 선임 포트폴리오 매니저인 Randy Farina는 "주식을 사고 파는 것은 위험을 통제하는 것과 관련이 있습니다."라고 말합니다. 하지만 매도 시점을 아는 것은 까다로울 수 있습니다. "여러 요인이 관련되어 있기 때문에 쉽지 않습니다. 주식을 사는 것이 파는 것보다 쉬울 수 있습니다."
감정은 당신을 더 좋게 만들 수 있습니다. 주식이 하락했을 때 매도하는 것은 너무 일찍 포기하는 것처럼 느껴질 수 있습니다. 그리고 주가가 상승할 때 매도하는 것은 최선의 움직임일지라도 직관에 어긋나게 느껴질 수 있습니다. 주식에서 빠져나가는 시간을 완벽하게 맞출 수는 없습니다. 그러나 일부 이벤트는 나갈 적절한 시간을 가리킬 수 있습니다. 아래에서 5가지 상황을 살펴보겠습니다.
많은 경우에 주식 매도 결정은 매수 이유로 돌아가야 합니다.
로스앤젤레스 공인 재무설계사인 Deborah Ellis는 "자신이 무엇을 소유하고 왜 소유하고 있는지 알아야 합니다."라고 말합니다. 이유는 다양할 수 있습니다. 배당금 지급, 고성장 전망 또는 투기적 내기로 주식을 구입했습니다. 어쨌든 주식이 포트폴리오에서 더 이상 목적을 달성하지 못한다면 Ellis는 "매도할 때입니다"라고 말합니다.
전문가들도 비슷한 접근 방식을 취하고 있습니다.
주식 펀드 매니저는 일반적으로 포트폴리오의 모든 주식에 대한 사례를 구축합니다. 이는 종종 신제품이나 회사 개편과 같이 수익 성장을 주도할 촉매제와 관련이 있습니다. 촉매가 작동하지 않으면 판매합니다.
우리가 가장 좋아하는 무부하 펀드인 Kiplinger 25 목록의 회원인 Fidelity Select Health Care 펀드의 매니저인 Eddie Yun은 "저에게는 간단합니다. 약이 효과가 있을 거라고 생각했는데 그렇지 않았습니다. 주가가 하락했습니다. 많이 팔아요."
승리한 주식을 포기하는 것은 어렵습니다. 일반적으로 그 뒤에 있는 비즈니스가 훌륭하기 때문에 계속해서 승리합니다. 테이블에서 약간의 이익을 제거하려면 규율이 필요합니다.
뉴욕시 자문 회사인 Altfest Personal Wealth Management의 사람들은 이것을 이해합니다. 투자 전략가이자 포트폴리오 관리자인 Mayukh Poddar는 "Apple(AAPL)에 대해 좋아할 점이 많습니다. "훌륭한 사업이고 대차대조표가 양호하며 시장을 지배하고 있습니다." 그러나 2019년에 회사는 다양한 조치에서 '상당히 비싸'게 되었기 때문에 주식 보유량을 줄이기 시작했습니다.
주식이 고평가되었는지 알아내려면 약간의 작업이 필요합니다. 재무제표, 브랜드의 강점 및 경쟁을 기반으로 비즈니스 가치에 대한 감각을 개발해야 합니다. 애틀랜타에 기반을 둔 CFP인 Christian Koch는 투자자들이 주식을 사기 전에 해야 하지만 종종 하지 않는 분석이라고 말합니다.
최소한 주가가 급등하는 경우 수익과 수입이 그에 상응하는 속도로 계속 증가하고 있는지 확인하십시오. 주가수익비율(P/E)은 주식이 다른 주식이나 광범위한 시장에 비해 얼마나 비싼지를 나타내는 대중적인 척도입니다. S&P 500 지수는 현재 향후 1년 동안의 예상 수익을 기준으로 P/E 21에서 거래되고 있습니다.
주식 부문에는 고유한 특징이 있습니다. 금융 부문은 현재 평균 수익의 14배에 거래됩니다. 기술 거래는 24입니다. 개별 주식은 훨씬 더 다양할 수 있습니다. 주식의 높은 P/E는 정당화될 수 있고 낮은 P/E 주식은 거래가 아닐 수 있으므로 가격 대비 판매 또는 가격 대비 장부가(자산 마이너스 부채). 이러한 조치의 연간 하향 추세는 회사의 운에 변화를 가져올 수 있습니다.
일부 투자자는 목표(예:30% 이익)를 설정하고 목표에 도달하면 상금을 받습니다. 이것은 나쁜 전략이 아니라고 Ellis는 말합니다. 그녀는 "이익을 취하면 절대 잃지 않습니다."라고 말합니다.
주가 하락 자체만으로는 매도할 이유가 되지 않습니다. 사실 지금이 매수 적기일 수도 있다. 그러나 가격 하락이 비즈니스 결과의 지속적인 하락과 관련이 있는 경우(예:수익이 2년 이상 감소한 경우) 종료하는 것이 좋습니다.
일부 투자자는 손실에 대한 임계값을 매도하기 전에 설정합니다. 주식이 구매 가격에서 20% 하락하면 Koch는 매도합니다. "나는 실존 인물의 돈을 관리하고, 내 목표는 자본을 보호하는 것입니다. 내가 매수한 후 주식이 20% 하락했다면 분명히 실수를 한 것입니다. 매도하고 다음 아이디어로 넘어갑니다."
그러나 Koch는 아무데도 가지 않는 주식에 대해 인내심을 가질 수 있습니다. 또 다른 상황에서는 많은 투자자들이 때로는 너무 일찍 매도하도록 부추깁니다.
2015년 그는 건축 제품 회사의 주식이 주당 7~8달러에 거래되었을 때 BlueLinx Holdings(BXC)의 주식을 샀습니다. "오랫동안 그것은 죽은 돈이었습니다."라고 그는 말합니다. 그러나 그의 장기적인 관점은 주택 건설 주식이 호황을 누리면 BlueLinx도 호황을 누릴 것이라는 것이었습니다. 그는 옳았다. Koch는 올해 주식을 40달러 중반에 매각했습니다.
배당금은 주주와 회사 모두에게 신성하므로 회사가 배당금을 삭감할 때 주의하십시오.
밀워키 CFP인 드류 랜피어(Drew Lanphear)는 "확실히 주목을 받고 위험 신호입니다."라고 말합니다. "그러나 더 깊이 파고 그 뒤에 무엇이 있는지 알아내는 것이 중요합니다." 많은 기업들이 2020년 초에 전염병 봉쇄 기간 동안 현금을 절약하기 위해 배당금을 줄이거나 중단했습니다. 그러나 경제가 회복되면 대부분의 지불금이 회복될 수 있습니다.
다른 경우에는 배당금 삭감이 과도한 부채나 수입 감소와 같은 더 큰 문제의 암시가 될 수 있으므로 빠져나가는 것이 좋습니다.
제너럴 일렉트릭(GE)의 주가는 2017년 12월 분기 배당금을 50% 삭감한 18달러로 40% 이상 하락했다. 현명한 투자자들은 그 당시 주식을 포기했습니다. 수익은 몇 년 동안 상대적으로 평평했고 수익은 덩어리져 있었습니다. 2018년에 GE의 배당금이 1페니로 떨어지고 주가가 10달러 아래로 떨어졌던 2018년에 매달렸던 주주들은 더 큰 고통을 겪었습니다.
때때로 주식을 팔아야 하는 타당한 이유는 회사보다 포트폴리오와 더 관련이 있습니다.
투자 할당이 제대로 이루어지지 않은 경우 정상 궤도에 오르기 위해 승자를 매도하고 패자를 사서 균형을 재조정해야 할 수 있습니다.
아니면 더 나은 투자처를 찾을 수도 있습니다.
Fidelity의 윤이 새로운 아이디어인 "회사 B"를 발견하면 현재 보유 중인 "회사 A"보다 위험에 대한 더 나은 잠재적 보상이 있는 "회사 A"를 발견하여 B를 사기 위해 A 주식을 매각할 것이라고 말합니다. "유념하십시오. 전반적인 목표:최고의 복합 수익률을 제공할 수 있는 위험 조정 방식으로 최고의 아이디어를 포착하는 것"이라고 그는 말합니다.
매각을 결정했다면 현명하게 주식을 언로드하십시오.
우선 일정 기간 동안 트랜치로 판매하십시오. Koch는 한 번에 주식의 4분의 1을 매각한다고 말합니다. 그것이 한 달 또는 몇 달에 걸쳐 발생하는지 여부는 시장에 따라 다릅니다. "시장이 최고가를 얻는 날에 매도하십시오"라고 그는 말합니다. 또한 모든 공유를 언로드해야 한다고 가정하지 마십시오.
"상승하는 주식에서 이익을 얻을 수는 있지만 완전히 빠져나올 수는 없습니다."라고 윤은 말합니다. "100% 또는 0% 결정일 필요는 없습니다." 과세 대상 계정에 주식을 보유하고 있는 경우 세금을 고려해야 합니다. (세금 효율적인 투자에 대한 자세한 내용은 더 높은 세금을 내는 미래를 위한 투자 방법을 참조하십시오.)
마지막으로, 공황 상태에서 판매하지 마십시오. 순조로운 시장에서 편안하게 지냈던 사업이 변동성이 높아지더라도 포기해서는 안 됩니다. Ellis는 다음과 같이 말합니다. "시장이 하락할 때 매도하지 마십시오."