테슬라 주가를 아시나요? 평균적인 거래자는 특히 자동차 제조 또는 전기 자동차에 대한 전문 지식이 없기 때문에 TSLA를 평가하는 확실한 방법은 비교 제품을 통해 시장에서 Tesla 및 TSLA의 경쟁 위치에 대한 가치 평가에 대한 기본적인 이해를 사용하는 것입니다.
다음 공식으로 시작하십시오.
T가 TSLA의 현재 가치, Ford의 F, Toyota의 Y, GM의 G이고 C가 TSLA의 자본 비용이면 TSLA의 현재 가치는 X년 후의 TSLA의 미래 가치여야 합니다. 이것은 Ford, Toyota 및 GM의 미래 또는 현재 가치의 함수이며 C를 사용하여 현재로 할인됩니다. 더 수학적으로는 다음과 같습니다.
T =f(F, Y, G) / (1+C)^X
여기서 f는 Toyota, GM 및 Ford의 현재 상태를 비교 대상으로 사용하여 미래의 TSLA 가치를 설명하는 아직 정의되지 않은 함수입니다.
이 방법은 자동차에 대해 많이 알 필요가 없기 때문에 현금 흐름을 예측하고 할인하는 것보다 훨씬 쉽습니다. TSLA의 차이점과 미래의 차이점만 알면 됩니다.
이러한 평가는 대중에게 자주 제공되지 않는 특정 회사 수익 모델에 대한 액세스를 통해서만 수행할 수 있습니다.
따라서 대부분의 경우 다른 방법을 사용하는 것이 좋습니다. 특히 비교 대상을 사용하는 것은 정확한 가정과 비교가 이루어진다면 매우 효율적입니다.
테슬라(TSLA)를 생각해 보자. 회사는 열일곱 살이고 이제 막 흑자를 내기 시작했습니다. 세계 최대의 전기 자동차 생산업체입니다.
매출과 생산량은 가장 큰 자동차 제조업체보다 훨씬 작지만 시가총액은 Ford, GM 또는 Toyota보다 훨씬 큽니다.
가정은 Tesla의 가치 평가에 어떤 영향을 미칩니까? TSLA는 가까운 장래에 전기 자동차의 선두 제조업체가 될 것입니다. TSLA는 직접적인 경쟁자보다 10년 이상 앞서 있습니다.
그리고 전통적인 자동차 제조업체는 가솔린에서 전기 생산으로 전환하는 데 비용이 듭니다. 공장 장비를 변경해야 하고 판매 가능한 가솔린 및 디젤 동력 자동차의 생산을 중단해야 하는 곳. 위험이 공장이나 라인을 전기 자동차로 전환함으로써 얻을 수 있는 잠재적 이익을 초과할 수 있기 때문에 이 모든 것은 경영진이 취하기 어려운 조치가 될 것입니다.
TSLA는 오늘날의 주요 제조업체와 마찬가지로 수요 대비 동일한 수의 차량을 생산할 수 있습니다.
"수요 대비"는 물론 전기 자동차에 대한 특정 수요, 미래 자동차에 대한 일반 수요 및 고객의 가격 수요 내를 포함합니다.
TSLA는 이를 합리적인 가정으로 만들기에 충분한 차량을 생산하고 충분한 현금을 보유하고 있습니다. 확실히 TSLA는 현금으로 거의 모든 수의 자동차를 생산할 수 있는 거의 모든 규모의 공장을 건설할 수 있습니다.
TSLA는 높은 가격을 요구합니다. 이것은 TSLA 자동차가 현재 비싸다는 사실에 의해 입증됩니다. 그리고 자동차는 주문한 지 몇 달 또는 1년 후에 배달되는 경우가 많습니다.
이것이 Tesla의 가치 평가에 어떤 도움이 됩니까? TSLA는 혁신적입니다. TSLA가 각 차에 대해 돈을 잃는다는 주장은 아마도 사실이고 아마도 의도적일 것입니다.
TSLA는 가능한 실제 시장 가치로 혁신적인 기능을 제공하는 데 단순히 투자했으며 향후 수익을 극대화하기 위해 기능을 조합할 수 있습니다.
이러한 모든 가정은 미래 X년 시점에 TSLA가 다른 제조업체만큼 크고 순 마진이 더 높으며 가솔린 기반 차량 제조업체와 동일한 수준의 경쟁을 겪지 않을 가능성이 있음을 의미합니다.
또한 TSLA는 화석 연료 비용에 많이 노출되지 않습니다. 현재 화석 연료에 의해 많은 전기가 생산되고 있지만 석유 가격이 상승함에 따라 TSLA의 소유 비용은 가솔린 차량보다 천천히 증가할 것입니다.
모기지 이자율이 높으면 주택 가격이 하락하는 것처럼 연료 비용이 높으면 자동차 가격이 하락합니다.
10년 안에 TSLA는 Toyota만큼 커질 것입니다. Elon Musk는 확실히 Toyota만큼 커지기를 원하며 그러한 규모에 도달할 수 있는 능력과 수요를 확실히 갖고 있습니다.
그렇다면 Tesla의 가치는 어떻게 흔들리는가? TSLA는 도요타보다 50% 더 높은 순 마진을 가질 수 있는 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
이익을 극대화하고 경쟁을 줄이는 기능을 선택함으로써 TSLA는 마진을 결정할 수 있습니다.
TSLA는 자본 비용이 Toyota의 1/2인 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 도요타는 투자금을 놓고 GM과 경쟁해야 한다. TSLA는 그렇지 않습니다.
그렇다면 10년 후 도요타의 가치는 얼마일까요? 연간 2%의 성장률로 Toyota의 연간 수입은 약 220억 달러가 됩니다.
그리고 현재 자동차 자본 비용이 약 7.5%라면 그 당시 가치는 2,860억 달러가 될 것입니다. 50% 더 높은 마진으로 TSLA의 연간 수입은 330억 달러가 되며 자본 비용은
C =50% X 7.5%, 가치는 8,800억 달러입니다.
따라서 위의 공식에서 f(F, Y, G) =$880b, 그리고
T =/ (1 + C)^10 =$608b.
분명히 이 수치는 가정에 따른 추정치입니다. 모든 종류의 것들이 그것을 높이거나 낮출 수 있습니다. 재해가 공장에 영향을 미치거나 예상보다 빠르게 유가가 상승하는 등
따라서 만약 그것이 정확하고 시장이 동의한다면, 우리는 그것이 매달, 매주 또는 심지어 날마다 상당히 다를 것으로 예상할 것입니다.
TSLA의 현재 시가총액은 5,940억 달러이므로 시장은 TSLA에 대해 매우 부정확하더라도 합리적인 가치에 도달했다고 말할 수 있습니다.
자본 비용에 대한 50% 할인이 높은 것처럼 보이지만 TSLA는 성장을 방해할 수 있다는 점에서 심각한 경쟁이 없다는 점을 고려하십시오.
주요 자동차 제조업체는 과거에 심각한 위험을 입증했으며 서로 거의 구분되지 않았습니다(각 브랜드 또는 모델의 열렬한 팬에게 사과드립니다!). 이로 인해 이익이 자본 비용 이하로 떨어지게 됩니다.
솔직히 말해서 Tesla가 부과하는 가격과 사용 가능한 다양한 기능을 고려할 때 TSLA는 다른 자동차 제조업체의 마진보다 1.5배 더 나을 수 있습니다.
또한 Tesla의 거대한 전쟁 상자를 통해 회사는 미리 효율성에 대한 결정을 내리고 미래의 마진 성장을 위한 새로운 기회를 창출할 수 있습니다.
물론 위의 계산에서 C에 대해 다른 값을 선택하거나 TSLA에 대해 다른 순 마진을 선택할 수 있습니다.
보다 정확한 가치를 창출하기 위해 미래에 생산되는 자동차의 수와 비용 목록을 작성하는 데 이러한 가정을 사용하지 않는 이유는 무엇입니까?
간단히 말해서 자동차 제조에 대한 전문 지식이 필요하며 위의 값만큼 편차와 불일치가 발생할 수 있습니다.
또한 자동차에 대한 미래 수요, 자동차 비용 및 제조 번호는 모두 시장에서 계산되었습니다. 거래의 첫 번째 원칙을 기억하십니까?
자동차 전문 지식을 갖춘 Ford를 사고파는 전문가에게 의존하는 것이 훨씬 더 똑똑하고 빠르고 정확해 보입니다.
Tesla의 가치 평가에 관한 모든 훌륭한 질문입니다. 이 모든 것이 가능합니다. Tesla가 이 값보다 빠르거나 느리게 성장하면 분명히 더 높거나 낮을 것입니다.
자동차 수요가 변경되면 모든 제조업체가 영향을 받으며 해당 위험은 이미 시장에 가격이 책정되어 있습니다. Musk의 세부 사항에 주의를 기울인 CEO가 시장의 모든 부문에 대해 많은 계획을 갖고 있지는 않을 것 같습니다.
가장 심각한 위험은 Tesla가 다운 마켓 브랜드를 올바르게 지정할 수 없어 결과적으로 고급차 판매를 잃는 것과 같이 사소한 것일 수 있습니다.
사람들이 자동차 구매를 중단하고 차고에 Tesla를 원하지 않거나 기술, 재무, 비즈니스 및 마케팅 전문성에서 Tesla를 능가하기 위해 10년을 앞당겨 공격할 미개척 시장 부문을 찾을 가능성 ?
별로 중요하지 않습니다. 같은 일을 하는 주요 경쟁자? Elon Musk와의 전쟁에 귀중한 자본을 투입하기 위해 상당한 판매를 포기한 주요 경쟁자입니까?
또한 그다지 중요하지 않습니다. 전기 자동차로의 완전한 전환은 시간이 지남에 따라 이루어질 수 있지만 이는 매우 고의적이며 Tesla를 탈선시킬 만큼 빠르지 않을 것입니다.
위 계산에서 추정한 값이 옳지 않은 것은? 분명히 값이 변경됩니다. 그러나 시장은 어느 정도 동의하는 것 같습니다.
Tesla의 가치를 찾는 데 도움이 되는 시장을 믿을 수 있습니다. 대개. 그러나 Musk와 같은 CEO에게는 약속이 있지만 결과는 제대로 전달되지 않습니다. 하지만 시장은 개의치 않는 것 같습니다.