GE2020 4일 후, 통상산업부(MTI)는 우리가 기술 침체에 진입했다고 발표했습니다. 2020년 2분기에 대한 사전 추정치는 경제가 무려 41.2% 위축된 것으로 나타났습니다. 경제는 전년 대비 12.6% 감소했습니다.
숨길 수 없습니다. 우리 경제는 전례 없는 깊은 불황에 빠져 있습니다. 미지의 바다를 헤쳐 나갈 수 있도록 경기 침체와 그것이 실제로 무엇인지 자세히 살펴보겠습니다.
경제학자들은 경기 침체를 무역과 산업 활동이 감소하는 일시적인 경제 쇠퇴 기간으로 정의합니다. 일반적으로 두 분기에 걸쳐 국내 총생산(GDP)이 하락하는 것으로 나타납니다.
다음은 유추입니다.
싱가포르를 가정이라고 생각하십시오. 모든 가구와 마찬가지로 일하는 성인은 가구 소득에 기여합니다. 아빠는 공장에서 자전거를 생산하며 엄마는 케이크를 판매하는 온라인 빵집을 운영합니다. 좋은 시기에 공장은 아빠에게 월급을 주기로 결정합니다. 그리고 점점 더 많은 사람들이 그녀의 케이크에 대해 알기 시작하면서 엄마의 사업은 확장됩니다. 가계 소득이 증가하고 이제 가족은 더 많은 돈을 쓸 수 있습니다.
그러다 코로나가 닥친다. 서킷 브레이커 기간 동안 공장은 문을 닫았고 홈 베이커리는 운영할 수 없었습니다. 자전거 공장은 아빠의 급여를 삭감하고 엄마는 케이크를 한 개도 팔 수 없습니다. 가계 소득이 큰 타격을 입습니다.
국가를 배경으로 이 가계 소득을 GDP(생산된 모든 최종 재화와 서비스의 시장 가치)라고 합니다.
GDP가 2분기 연속 감소하면 국가는 침체에 빠진다.
가계 소득이 감소하면 가족이 쓸 돈이 줄어듭니다. 그들은 자동차와 같은 큰 티켓 품목을 연기하거나 새 집으로 업그레이드하기로 결정할 수 있습니다. 더 작은 규모로, 휴일 및 외식과 같은 임의적 지출은 뒷자리를 차지해야 할 수도 있습니다.
감소된 소득이 충분하지 않으면 가계는 저축을 하거나 자산을 매각하거나 비용을 충당하기 위해 돈을 빌려야 합니다. 반대로, 엄마는 요리 과정을 수강하거나 더 큰 오븐을 구입하기로 결정하여 그녀의 사업이 궁극적인 회복을 위해 유리한 위치에 놓이도록 할 수 있습니다.
국가에서도 마찬가지입니다. GDP가 감소하면 예산의 균형을 재조정하고 크고 작은 임의적 지출을 줄여야 합니다(NDP는 누구를 펀팩합니까?). 우리는 사회의 더 궁핍한 구성원을 돕기 위해 매장량을 파헤쳐야 할 수도 있습니다. 우리는 또한 미래에 어떤 일이 일어나더라도 대비할 수 있도록 인력이든 인프라이든 투자를 해야 합니다.
1년에 4계절이 있는 것처럼 글로벌 경기에도 4계절이 있습니다. 경기 침체는 성장, 인플레이션, 디플레이션의 네 가지 시나리오 중 하나입니다.
경기 침체에 접어들면서 전망은 어둡고 상품과 서비스에 대한 수요는 감소합니다. 생산이 느려지고 실업이 증가하며 사람들은 비필수 품목을 줄입니다. 수요가 줄어들면 생산도 줄어든다. 경기 침체기에 투자자들은 더욱 보수적이 되고 현금이 왕이 됩니다.
경기 침체는 겨울과 가장 관련이 있습니다. 낮은 짧고 밤은 길다. 우리는 햇빛과 따뜻함을 갈망하지만 항상 춥고 우울합니다. 겨울이 되면 사람들은 몸을 웅크리고 실내에 머물며 몸을 따뜻하게 유지하려고 합니다. 그들은 봄의 첫날을 고대합니다.
그러나 4계절과 달리 경기순환은 순차적으로 일어나지 않는다. 성장이 경기 침체에 선행되어 인플레이션 기간으로 바뀌거나 그 반대의 경우도 마찬가지라는 고정된 규칙은 없습니다. 또한 각 경제 시즌에 고정된 시간 프레임이 없습니다. 전후 수십 년간의 엄청난 회복과 성장 이후, 일본 경제는 거의 20년 동안 디플레이션 침체 상태를 유지했습니다. 인간은 기후 계절에 영향을 미칠 수 없지만 통화 공급과 이자율을 조정함으로써 경제 주기의 자연적 작용을 상당 부분 방해할 수 있습니다. 경기 침체는 좋은 투표 역학을 만들지 않으며 정치인은 그것을 굶기기 위해 최선을 다합니다.
이제 경기 침체가 무엇인지 알았으므로 경기 침체 동안 돈에 어떤 일이 일어나는지 살펴보겠습니다.
이자율은 다양한 용도로 사용됩니다. 하나는 신용에 대한 수요와 공급 사이의 상호작용입니다. 그들은 유동성의 가격을 나타냅니다. 그들은 또한 현재 대 미래 소비에 대한 소비자의 선호도를 나타냅니다.
일반적으로 경기가 침체에 빠지면 유동성 수요가 증가합니다. 기업은 현금 위기에 직면하고 운영 자금을 조달하기 위해 차입하는 경향이 있습니다. 개인은 수평선에 어두운 구름을 보고 현금을 비축하는 경향이 있습니다. 따라서 이자율은 적어도 이론적으로는 경기 침체기에 상승해야 합니다.
그러나 최근 몇 년 동안 중앙 은행은 통화 정책을 큰 효과로 활용했습니다. 결과적으로 경기 침체 이자율은 평균보다 낮은 경향이 있습니다.
코로나19 발병 이후 미국 연방준비제도(Fed)는 지출을 촉진하고 경제를 재개하기 위해 금리를 거의 제로 수준으로 낮췄다.
미국은 세계에서 가장 큰 경제이기 때문에 FED가 하는 모든 일은 나머지 세계에 물방울 효과를 줍니다. 현지 SIBOR는 미국 요율에서 파생된 것입니다.
금리 하락은 경제의 많은 부분에 영향을 미칩니다. 사업주는 더 저렴한 대출을 이용할 수 있고 소비자는 저축할 인센티브가 적습니다.
월 상환액이 줄어들면서 주택 소유자들 사이에서도 저금리가 크게 체감되고 있습니다. 대출은 더 저렴해지며 재정적 어려움에 빠진 주택 소유자의 고통을 어느 정도 완화할 수 있습니다. 더 적은 월간 모기지 문제로 인해 계속해서 재산을 관리하는 것이 더 쉬워졌습니다.
1998년, 2003년, 2008년에 부동산 가격이 급락한 것은 최저 금리와 관련이 있다는 것을 독수리 눈으로 알아차리실 것입니다.
그래도 주의사항. 상관관계는 인과관계가 아닙니다. 저금리로 부동산 가격이 폭락하거나 그 반대의 경우가 아니라, 세 번째 요인이 있습니다. 바로 저금리와 낮은 부동산 가격을 모두 초래하는 바람직하지 않은 경제 상황입니다.
부동산 시장은 경제 전반에 뒤처져 있습니다. 거래 비용이 높고 부동산을 사고 파는 데 필요한 시간이 부동산 소유자가 캐주얼한 결정을 내리기에는 너무 깁니다.
사람이 실직하여 현금이 급히 필요하다면 물적 재산보다 다른 물건을 파는 것이 더 쉬울 것입니다. 투자자나 사업가가 자금을 조달해야 하는 경우 일부 주식을 매각하거나 다른 형태의 대출을 모색할 수 있습니다. 부동산, 특히 소유자가 거주하고 있는 부동산은 일반적으로 마지막 자산이 됩니다.
따라서 부동산 가격 조정이 URA 데이터에 반영되기까지는 시간이 걸립니다. 이것은 일반적으로 주식 시장이 조정된 후, 즉 매도해야 하는 모든 사람이 이미 매도되었을 때입니다.
실직은 일반적으로 부동산 가격 하락을 악화시킵니다. 부동산 소유자가 더 이상 모기지론을 지불할 여력이 없으면 매각할 수 밖에 없습니다.
채권 가격과 금리는 반비례합니다. 금리가 오르면 채권 가격은 하락할 것으로 예상된다. 이전에 발행된 낮은 금리의 채권이 더 이상 높은 쿠폰 금리의 새 채권만큼 매력적이지 않기 때문입니다.
그 반대도 사실이다. 금리가 하락하면서 배당금이 높은 현재 채권이 미래에 발행될 채권보다 더 매력적이 되었습니다. 그 결과 채권 가격이 상승합니다. 학문적으로 말하자면, 채권과 주식 가격은 반비례합니다. 채권 가격이 오르면 주가는 떨어진다. 그러나 주식과 채권이 동시에 상승할 수 있는 경우가 있습니다. 이것은 일반적으로 너무 적은 투자 가능한 자산을 쫓는 시장의 너무 많은 유동성을 나타냅니다. 최근에는 그런 것 같습니다.
채권과 관련하여 투자자들은 모든 채권에 대해 하나의 광범위한 브러시 스트로크로 말하는 경향이 있습니다. 이것은 진실과 가장 거리가 멀다. 가장 안전한 미국 국채는 회사 정크 본드와는 거리가 멉니다.
이런 시련의 시기에 디폴트의 수가 증가할 것입니다. 각 공모에 대한 위험을 먼저 고려하고 높은 수익에 대한 약속에 맹목적으로 투자하지 않는 것이 투자자에게 가장 큰 이익입니다.
금은 매우 흥미로운 자산군입니다. 투자로서 두 계정에서 비생산적인 자산입니다. 첫째, 이자와 배당금을 지급하지 않습니다. 둘째, 주식이나 주식에 투자하는 것과 달리 투자한 금 더미는 경제 활동에 기여하지 않습니다. 수십 년이 지난 후에도 같은 금 더미로 남아 있습니다.
가치의 성장은 전적으로 더 큰 바보 이론, 즉 다른 누군가가 결국에는 더 많은 비용을 지불할 것이라는 믿음에 전적으로 달려 있습니다. 결과적으로 금은 F – Fear로 시작하는 네 글자 단어 때문에 그 가치를 유지합니다.
투자자가 금(적어도 물리적 금)을 구매할 때 그들은 알려지지 않은 시나리오에 대해 헤지하고 있습니다. USD, EUR 또는 SGD와 같은 현지 통화가 약세를 보이며 가치를 상실하는 경우 금을 비축하여 잠재적인 영향을 완화할 수 있습니다.
금은 통화 헤지 역할 외에도 인플레이션에 대한 탁월한 보호 수단입니다. 상품인 금은 생활비가 상승하면 가격이 상승하는 경향이 있습니다.
마지막으로, 주식 시장 조정에서 주식에서 흘러나오는 엄청난 양의 돈은 새 집을 찾아야 할 것입니다. 일부는 현금으로 유지되지만 투자자는 채권 및 금과 같은 안전한 천국 자산에 상당한 금액을 보관할 것입니다. 이는 경기 침체기에 금 가격을 상승시키는 원인이 됩니다. 요점을 추가로 검증하기 위해 금은 S&P500에서 가장 큰 시장 하락 중 8개 중 6개 이후에 플러스로 마감했습니다.
따라서 심각한 경기 침체가 예상되는 경우 포트폴리오의 일부를 금으로 유지하는 것은 보수적인 움직임일 수 있습니다.
경기 침체는 경제 전망이 암울한 기간입니다. 재화와 서비스에 대한 수요가 감소합니다. 공장이 더 적은 양의 재화를 생산하고 사람들이 더 적은 서비스를 소비하면 수익이 감소합니다. 일부 회사는 현금 흐름 문제에 부딪혀 문을 닫아 직원을 해고할 수 있습니다. 주기는 계속됩니다.
코로나19 초기에는 회복 양상에 대해 말이 많다. 일부는 V자 모양의 상승을 예측하고 다른 일부는 보다 신중한 U자를 예측합니다. 곰들은 긴 L자 모양의 겨울이 될 것이라고 주장합니다. 3개월 후, 우리는 더 현명하지 않습니다. 하지만 확실한 것은 주식 시장이 잃어버린 땅의 일부를 되찾았다는 것입니다.
주식 시장은 경제를 6개월에서 1년 앞서갑니다. 최악은 끝났다는 뜻인가? 순전히 주식 시장만 보면 꼭 그런 것 같습니다.
그러나 많은 사람들이 유동성으로 인해 주식 시장이 상승하는 경우도 있습니다. 연준이 경제에 투입한 수조 달러는 집을 구해야 합니다. 주식 시장에서 안전한 항구를 찾았습니다.
그렇다면 주식 투자자는 어떻게 해야 할까요? 우리는 시장의 시간을 믿습니다. 시장 타이밍보다 . Dr Wealth 포트폴리오는 40%의 현금으로 구성되어 있으며 적절한 가격에 좋은 주식을 사기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 특정 주식이 다음 달에 오를 것인지 묻는 대신 우리가 스스로 정한 규칙에 따라 가치가 있는지 묻습니다.
경기 침체 중에도 다른 부문보다 더 나은 일부 부문이 있습니다. 여기에는 의료, 필수 소비재, 식료품점, 할인 소매점 및 주류 제조업체가 포함됩니다. 견실한 수익과 함께 가치 있는 자산을 보유하고 있는 근본적으로 건전한 주식을 저렴한 가격에 매수함으로써 이러한 마진을 확보할 수 있습니다.
관점에서 사물을 넣어 보자. 2020년 1월에 낮잠을 자고 이제야 눈을 떴다면, 주식 시장만 보아서는 세계의 많은 부분이 지난 몇 달 동안 전례 없는 대규모 셧다운에서 벗어났다는 것을 깨닫지 못했을 것입니다. 2020년 3월에 발생한 공황은 완전히 근거가 없었을 것입니다.
먼저 – 당황하지 마십시오. 공황 구매하지 말고 공황 판매하지 마십시오. 장기 투자자라면 투자 목표를 오랫동안 자세히 살펴보고 여전히 궤도에 있는지 확인하십시오. 그렇다면 여전히 작동하는 것을 수정하려고 시도하는 것은 의미가 없습니다.
주택 융자를 재융자하여 저금리를 활용하십시오. 그것은 자유 돈에 가장 가까운 것입니다. 그것에서 멀어지지 마십시오.
채권과 금으로 포트폴리오의 균형을 맞추십시오. 그것들은 방어적 자산이며 시장이 진정한 가치를 반영하도록 조정될 때 잘 할 것입니다. 올바른 주식을 구입하십시오. 올바른 사고방식으로 구매하고 잠재력을 깨닫거나 펀더멘털이 바뀔 때까지 보유하십시오.
이번 경기 침체는 1965년 싱가포르 독립 이후 4번째입니다. 역대 가장 심오하고 심각한 경기 침체가 될 것입니다. 이 격변의 시기에 올바른 자금 결정을 내리는 것이 매우 중요합니다. 그래야만 우리는 폭풍을 뚫고 다치지 않고 반대편으로 나올 수 있습니다.