2020년은 사람들이 재택근무를 하고 온라인 쇼핑을 수용함에 따라 전염병이 디지털화 추세를 가속화한 특별한 해였습니다. 5G, 인공 지능, 사물 인터넷과 같은 새로운 기술의 채택과 함께 데이터 및 컴퓨팅 용량이 급증했습니다.
그 결과, 데이터 센터 인프라에 대한 수요가 전 세계적으로 증가한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 전 세계적으로 19개 이상의 데이터 센터를 보유한 순수 데이터 센터 REIT인 Keppel DC REIT(SGX:AJBU)는 저점 이후 주가가 60% 상승한 팬데믹의 가장 큰 승자 중 하나입니다.
2021년까지 Keppel DC REIT 주가는 우수한 재무 결과를 제공했음에도 불구하고 현재 하락세입니다.
이처럼 밝은 전망에 주가가 하락한 이유는 무엇입니까?
투자자로서 투기하지 않는 것이 좋습니다. 정확한 원인을 파악하기 어려운데 주가가 하락하는 이유는 무엇입니까?
그러나 주가 하락의 가능한 원인을 찾는 것은 의사 결정에 도움이 될 수 있습니다.
예를 들어, 경영 부실 때문에 하락했다면 회사의 펀더멘털이 나빠졌기 때문에 보유 자산에서 정리해야 한다는 의미일 수 있습니다. 그러나 하락이 '관심 부족'이나 두려움과 같은 투자자 심리로 인한 것이라면 회복을 기다리는 동안 주식을 보유하는 것이 더 나은 선택이 될 것입니다.
이를 통해 Keppel DC REIT의 주가가 하락하는 5가지 이유를 살펴보겠습니다.
코로나19 팬데믹 기간 동안 많은 '집에 머무르는' 주식이 좋은 성과를 냈습니다. Zoom, Google 및 SEA와 같은 회사는 수익 성장 측면에서 놀라운 성과를 거두었습니다. 마찬가지로, 이 '집에 머무르는' 주식의 성장을 지원하는 데이터 센터는 인프라에 대한 수요가 증가함에 따라 좋은 성과를 거두었습니다.
팬데믹 속에서 그러한 기회를 보고 많은 투자자들이 매우 낙관적 주가를 끌어올린 Keppel DC Reit.
출처:TradingView
일반적으로 기업의 주가는 이익과 자산가치와 함께 상승하는 것이 건강한 것으로 간주됩니다. 그러나 Keppel DC Reit의 경우 주가가 장부 가치 및 자산 가치보다 상당히 빠르게 상승했습니다 . 그 결과 PB 비율(주황색)과 PE 비율(분홍색)이 과거 평균보다 높아져 과대 평가되었음을 나타냅니다.
주가가 18% 하락한 후 현재 PB 2.11과 PER 24.369가 과거 평균으로 돌아왔습니다. , Keppel DC Reit의 주가가 단순히 평균으로 회귀했음을 나타냅니다.
자세히 살펴보면 Keppel DC REIT의 주가가 하락한 주와 회사의 2021년 1분기 실적 결과가 일치합니다. 이것은 가장 최근의 결과가 예상만큼 좋지 않았음을 암시할 수 있습니다.
속지 마; Keppel DC REIT는 2021년 1분기에 훌륭한 성과를 보였습니다. 2021년 1분기에는 4,200만 달러의 분배 가능 소득*을 달성했으며, 이는 전년 대비 17.5% 증가했습니다. .
마찬가지로 DPU(Distribution Per Unit)*는 전년 대비 18.1% 증가한 2.462센트 .
6.6년의 긴 WALE(Weight Average Lease Expiry) 기간 동안 포트폴리오 점유율은 97.8%로 탄력성을 유지했습니다.
* 분배 가능 소득에는 Capex 준비금이 포함됩니다. Keppel DC REIT는 반기 단위로 분배를 선언합니다. 2021년 3월 31일에 종료되는 분기에 대해 배당이 선언되지 않았습니다.
그러나 이 실적을 FY2020 실적과 비교하면 이야기가 달라집니다.
FY2020에 Keppel DC REIT의 수익은 38.6% 성장을 기록했습니다. 분배 가능 소득 최대 1억 5,690만 달러 및 DPU 20.5% 증가 9.17센트로. 이 성장은 2021년 1분기 성장보다 훨씬 높으며, 이는 Keppel REIT 성장이 둔화되었음을 의미합니다.
점유율이 97.8%로 여전히 높지만 WALE는 6.8년에서 6.6년으로 약간 감소했습니다 .
이러한 지표를 추가하면 Keppel DC REIT 2021년 1분기 실적이 투자자의 기대에 미치지 못했다고 추론할 수 있습니다.
주가가 2개월 동안 움직이지 않은 후 Keppel DC REIT는 4월 28일에 더 하락하기 시작했습니다. 흥미롭게도 이는 Keppel DC REIT의 투자 권한 확대 발표와 일치했습니다.
이 발표로 Keppel DC REIT는 더 이상 순수한 Data REIT가 아니게 됩니다. 이제 디지털 연결 부문의 부동산 및 자산. Keppel DC REIT의 공식적인 이유는 이러한 권한 확장을 통해 Keppel DC REIT가 안정적인 현금 흐름, 매력적인 수익률 및 증가하는 수익을 가진 자산에 계속 투자할 수 있기 때문입니다. .
그럼에도 불구하고, 이 발표와 함께 Keppel DC가 M1 네트워크 자산에 대한 투자 제안에 대해 또 다른 발표를 했기 때문에 이 확장의 주요 목적에 의문을 제기합니다(자세한 내용은 나중에 설명). 그래서 Keppel DC REIT는 M1을 포트폴리오에 맞추기 위해 권한을 확장했습니까? 아니면 그 반대였습니까?
확실하지 않지만 참고로 M1은 Keppel Corporation의 자회사입니다. 마찬가지로 Keppel DC REIT는 Keppel Corporation까지 다시 연결할 수 있습니다.
예, Keppel DC REIT는 M1에 대한 투자를 전체 포트폴리오의 2.6%로 유지했으며 이러한 인프라 투자가 자산의 10%를 초과할 가능성이 거의 없음을 나타냈습니다. . 그러나 이러한 권한 확장으로 Keppel DC REIT는 순수한 REIT 플레이가 되었기 때문에 해당 부문이 일반적으로 하는 높은 프리미엄으로 거래되어서는 안 됩니다. . 주가 하락은 시장에서 그러한 감정의 신호일 수 있습니다.
투자 권한 확대 발표와 함께 Keppel DC REIT는 M1 네트워크 자산에 대한 제안된 투자에 대해 Keppel DC REIT와 구속력이 없는 조건표에 서명했습니다. .
작동 방식은 다음과 같습니다.
이 거래는 자본을 확보할 수 있기 때문에 M1에 확실히 이익이 될 것입니다. 그러나 큰 시너지 효과를 보지 못하기 때문에 Keppel DC REIT에 대해서도 동일하게 말할 수 없습니다. 이것과 현재 데이터 센터 포트폴리오 사이.
긍정적인 측면에서 Keppel DC REIT는 향후 15년 동안 연간 1100만 달러의 고정 수익을 받을 것으로 예상됩니다. DBS 분석에 따르면 15년 동안 내부 수익률이 9.3%이고 Keppel DC REIT 단위당 배당금(DPU)이 4~5.2% 증가할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 투자자들은 그것을 사지 않을 수 있습니다. Singtel의 실적이 저조한 모습을 보니 M1에도 의구심을 품는 분들이 많을 거라 생각합니다.
그럼에도 불구하고 이 제안된 투자는 아직 초기 단계이며 규제 승인을 받아야 하며 주주 승인을 받기 위해 EGM이 필요할 수도 있습니다.
데이터 센터는 많은 에너지를 소비하며 이 인프라에 대한 수요가 증가함에 따라 조만간 배출 문제가 발생할 수 있습니다. 실제로 국제 에너지 기구(International Energy Agency)는 데이터 센터가 전 세계 전력의 약 1%를 소비하는 것으로 추정합니다.
싱가포르에서는 이것이 훨씬 최악입니다. 싱가포르의 데이터 센터는 2020년 총 전력의 7%를 사용했습니다. , 이는 현재 전력 제약을 감안할 때 상당한 양입니다. 그 결과 정부는 새 데이터 센터 건설을 일시적으로 중단했습니다. 문제가 해결되기 전에 해결하십시오.
예, 데이터 센터는 단기적으로 도움이 될 것입니다. 중단으로 인해 부족으로 인한 임대 수입이 증가했기 때문입니다. . 그러나 장기적으로 Keppel DC REIT의 유기적 성장을 억제 , 가장 큰 지분은 여전히 싱가포르입니다.
저는 Keppel이 싱가포르의 데이터 센터에 계속 투자하기를 원한다고 믿습니다. 왜냐하면 도시 국가는 강력한 해저 케이블 네트워크와 자연 재해의 위험이 낮은 이 지역에서 매력적인 데이터 센터 허브로 남아 있기 때문입니다. 결과적으로 이 일시 중지는 원하는 성장을 중단할 수 있습니다.
이는 최근 주가가 하락한 이유 중 하나일 수 있습니다.
2014년 12월 12일 Keppel DC REIT가 상장된 이후로 배당금을 지급하고 있습니다.
배당수익률은 안정적이지 못하지만, 젊은 REIT이고 코로나 이후 새로운 비즈니스 세계를 다루어야 했기 때문에 예상할 수 있는 부분입니다.
| 연도 | 배당금(SGD) | 배당 수익률 |
|---|---|---|
| 2020 | $0.063 | 2.67% |
| 2019년 | $0.094 | 3.95% |
| 2018 | $0.071 | 3% |
| 2017 | $0.064 | 2.71% |
| 2016 | $0.066 | 2.79% |
| 2015년 | $0.036 | 1.5% |
요약하자면, 위는 Keppel DC REIT가 지난 몇 달 동안 하락한 5가지 잠재적인 이유입니다. 물론 실제 원인이 무엇인지 100% 확신할 수는 없지만 Keppel DC REIT의 문제에 대해 더 잘 이해하시기 바랍니다.
Keppel DC REIT에 계속 투자해야 합니까?
현재까지 Keppel DC REIT DPU는 지속적으로 성장해 왔으며 13.1배의 높은 이율을 기록하고 있습니다. 건전한 포트폴리오 점유와 긴 WALE과 함께 이것이 소유하기에 훌륭한 REIT라고 생각합니다.
팬데믹이 없더라도 디지털화 추세는 계속될 것이며 Keppel DC REIT는 궁극적으로 그로부터 혜택을 받을 것이라고 믿습니다. 현재 가격에서 나는 그것이 상당히 가격이 책정되었다고 말하고, 투자자들은 주식이 마음에 들고 위의 5가지 이유에 의해 주저하지 않는다면 초기 포지션 시작을 고려할 수 있습니다.
그러나 무엇을 하기 전에 더 나은 투자 기회가 있습니까? 스스로에게 물어보십시오.
Ascendas REIT 및 Mapletree Industrial Trust와 같은 많은 데이터 센터 플레이어가 팬데믹 덕분에 엄청나게 성장했습니다.
또한, 싱가포르에서 IPO를 고려 중인 Digital Realty(NYSE:DLR)의 또 다른 데이터 센터 REIT가 곧 있을 수 있습니다. 텍사스에 기반을 둔 포트폴리오에 290개 이상의 데이터 센터를 보유한 글로벌 브랜드인 이 '신입'이 데이터 센터에 더 유리할까요?
앞으로 어떤 것이 가장 적합한지 결정해야 합니다!
또는 투자 결정을 명확히 하는 전략을 선호하는 경우 Chris가 배당금 포트폴리오에서 은퇴한 방법을 공유합니다. 여기에서 자세히 알아볼 수 있습니다.