2021년 9월부터 Evergrande는 전략적 옵션 평가를 통해 자본 구조 및 유동성 조건을 개선하고 역외 채권을 포함한 모든 채권자와 지속적인 대화를 유지함으로써 상황을 반전시키려고 노력해 왔습니다.
이번 주 Evergrande는 현재 유동성 상태에 따라 재정적 의무를 계속 충족할 수 있는 충분한 자금이 있다는 보장이 없다고 마침내 발표했습니다.
그들은 모든 이해 관계자의 이익을 위해 회사의 역외 부채에 대한 실행 가능한 구조 조정 계획을 공식화할 계획을 발표했습니다.
에버그란데는 채권과 차입금에 대한 이자를 상환 기간 내에 납부하여 채무 불이행을 간신히 피한 후 마침내 채무 불이행을 하게 되었습니다. 이로 인해 교차 불이행이 발생했으며 채권자들은 상환 가속화 요구 및 자산 압류와 같은 법적 조치를 시작할 수 있었습니다.
또 다른 대형 개발업체인 중국의 카이사 그룹(Kaisa Group)도 이번 주 만기가 된 4억 달러의 채권을 상환하지 못해 120억 달러 규모의 역외 부채 구조 조정 작업에 착수했다. 신용 평가 기관별 최저 신용.
중국 기업이 채무 불이행 시 법적 절차는 서구 국가와 대체로 유사합니다.
이강 중국인민은행 총재도 성명을 통해 에버그란데의 리스크 문제는 시장의 문제이며 법적 배상의 순서에 따라 채권자와 주주의 권익이 존중될 것이라고 말했다.
다음은 발생할 가능성이 있는 대략적인 이벤트 순서입니다.
지분 보유자가 가치를 받을 가능성은 거의 없지만 관련된 모든 당사자의 지원을 받기 위해 일부 가치는 유보될 수 있습니다.
중국 정부의 존재로 협상이 성공하고 Evergrande의 질서 있는 구조 조정이 이루어지기를 기대한다는 것은 누구에게나 분명합니다. 이 과정에서 중국 정부가 참여함으로써 소수 채권자들의 권리도 보호될 것입니다. Evergrande가 파산하도록 허용할 가능성은 매우 낮습니다. 이는 자산에 대한 화재 매각과 산업 및 경제 전반에 걸친 전염으로 이어질 수 있기 때문입니다.
중국은 또한 시장의 유동성을 확보하기 위해 지급준비율을 낮추는 등 경제정책을 완화함으로써 보다 광범위한 경제 리스크를 관리하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
중국 투자와 관련하여 두 가지 주요 견해가 있습니다.
상황의 이 단계에서 스펙트럼의 양쪽 끝에 있는 투자자는 이미 자신의 돈으로 결정을 내렸을 것이며 투자한 사람들은 이것이 끝에 한 걸음 더 다가섰다는 관점을 취했습니다.
중간에 앉아 있는 사람들에게 신중한 위험 관리를 통한 분산은 적절한 가치 평가로 세계 최대 경제 중 하나에 대한 노출을 얻을 수 있는 기회를 의미할 수 있습니다.
전체 구조 조정 및 턴어라운드 프로세스는 시간이 오래 걸리고 합법성을 둘러싼 복잡성과 모든 이해 관계자의 고려 사항으로 인해 불투명할 수 있습니다. 이는 협상 과정에 영향을 미칠 것입니다.
주가가 더 하락할 수 있을 뿐만 아니라 빠른 해결을 기대해서는 안 됩니다. 적절한 위험 관리 조치 없이 알리바바에서 콜옵션을 입력하고 거의 모든 것을 잃은 이 트레이더와 같이 특정 기간 내에 주식이 회복되어야 하는 포지션을 취해서는 안 됩니다.
장기 및 가치 투자에 대한 Warren Buffett의 인용문을 공유하는 대신 몇 가지와 함께 오마하의 위대한 현자가 살았던 현명한 진술을 상기시키는 것이 어떻겠습니까?
그 여파는 에버그란데 사가, 경기 둔화 또는 더 엄격한 규제로 이어지는 정부의 단속으로 인해 직간접적으로 많은 부문에서 유리한 평가로 이어졌습니다. 지금은 장기적 기회가 있을 수 있지만 회복 과정이 오래 걸리고 당면한 변동성을 견딜 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다.
현재 진행 중이므로 마지막 인용문 - Fortune은 대담한 사람을 선호합니다.