며칠 전, 나는 내 친구와 뮤추얼 펀드에 대해 토론하고 있었습니다. 대화 중에 그는 뮤추얼 펀드 계획에 투자하기 위해 고려해야 할 주요 매개변수를 말해달라고 요청했습니다. 또 다른 시간에는 LinkedIn의 내 인맥 목록에 있는 사람이 나에게 문자를 보내 주식 뮤추얼 펀드에 언제 투자해야 하는지 물었습니다. 그는 또한 일시금을 투자해야 하는지 아니면 SIP를 통한 투자를 선택해야 하는지 알고 싶었습니다. 어제 또 어제 저녁에 제 오랜 친구가 저에게 전화를 걸어 위험 수익률 프로필을 고려할 때 어느 펀드에 투자해야 하는지 물었습니다.
음, 뮤추얼 펀드 애호가이고 2년 이상의 뮤추얼 펀드 투자 경험이 있는 저는 제 지인들로부터 뮤추얼 펀드에 대한 그러한 질문을 자주 접합니다. 하지만 제가 정말 놀랐던 사실은 지금까지 아무도 개방형 및 폐쇄형 뮤추얼 펀드에 대해 질문한 적이 없다는 것입니다.
이것은 그가 뮤추얼 펀드 투자의 신입생이라면 알아야 할 사항이라고 생각합니다. 그래서 오늘은 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드에 대해 이야기하기로 했습니다.
뮤추얼 펀드는 구조에 따라 개방형 뮤추얼 펀드 또는 폐쇄형 뮤추얼 펀드로 불릴 수 있습니다. 먼저 개방형 펀드에 대해 논의하겠습니다.
개방형 펀드는 시장에서 원하는 수만큼 단위를 발행할 수 있습니다. 이는 기존 단위 보유자 대신 뮤추얼 펀드 회사에서 직접 단위를 구매할 수 있는 일부 집합 투자 계획과 유사한 방식으로 작동합니다.
폐쇄형 펀드와 달리 개방형 방식의 유닛은 NFO(New Fund Offering) 기간이 끝난 후에도 매매할 수 있습니다. 이 기금은 매일 단위를 제공합니다. 또한, 언제든지 단위를 뮤추얼 펀드 회사에 상환할 수도 있습니다.
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개방형 펀드의 단위는 순자산가치(NAV)라고 하는 가격으로 발행됩니다. 계획의 NAV는 계획의 자산에서 부채를 뺀 시장 가치에 불과합니다. 계획이 잘 수행되면 NAV가 올라가고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 따라서 펀드의 NAV를 지속적으로 살펴보는 것은 투자자가 펀드의 성과를 평가하는 데 도움이 됩니다.
폐쇄형 펀드에서는 NAV에서 NFO(New Fund Offering)의 투자자에게 고정된 수의 단위가 발행됩니다. 그 후에는 투자자에게 새로운 단위가 제공되지 않습니다. 따라서 NFO 기간이 끝난 후에는 폐쇄형 펀드의 단위에 투자할 수 없습니다. 또한 NFO 기간이 경과한 후에는 단위를 뮤추얼 펀드 회사에 상환할 수 없습니다.
기존 투자자에게 유동성을 제공하기 위해 폐쇄형 계획의 기존 단위는 NFO 이후에 공인 증권 거래소에 상장됩니다. 해당 단위와 관련된 추가 거래는 주식 시장에서 이루어집니다.
증권 거래소에서 폐쇄형 펀드 단위의 거래는 시장의 수요와 공급 간의 상호 작용에 의해 결정된 가격으로 이루어집니다. 따라서 증권 거래소에서는 NAV보다 더 높거나 할인된 가격으로 폐쇄형 계획 단위를 얻을 수 있습니다.
지금까지 개방형 및 폐쇄형 펀드의 기본 사항을 이해했습니다. 이들 간의 주요 차이점을 살펴보겠습니다.
1. 개방형 계획은 본질적으로 더 유동적입니다. 언제든지 개방형 펀드의 단위를 상환할 수 있습니다. 폐쇄형 계획에는 고정 기간이 있습니다. NAV에서 포트폴리오를 뮤추얼 펀드 회사에 상환하려면 지정된 기간 내에 상환해야 합니다. 그렇지 않으면 시장에서 정하는 가격으로 증권 거래소를 통해 처분해야 합니다.
2. 폐쇄형 계획과 달리 개방형 펀드는 공인된 증권 거래소에서 거래되지 않습니다. 개방형 계획의 단위 가격은 기본 증권의 가격에 크게 영향을 받습니다. 반면에 폐쇄형 계획의 단위 가격은 벤치마크에 비해 시장의 영향을 더 많이 받습니다. 따라서 폐쇄형 펀드에 비해 개방형 방식의 성과를 평가하기가 더 쉽습니다.
3. 폐쇄형 펀드는 실시간 시장 가격으로 거래 기회를 제공합니다. 폐쇄형 펀드의 단위는 주식과 같은 증권 거래소에서 거래되기 때문에 실시간 시장 가격을 기반으로 거래할 수 있는 기회를 제공합니다. 지정가 주문, 마진 거래 등과 같은 주식 거래 전략을 적용할 수 있습니다.
4. 에 대한 부담 감소 폐쇄형 펀드 매니저: 개방형 제도의 펀드매니저는 제도의 목적을 엄격히 따를 수밖에 없습니다. 또한, 그들은 계속해서 단위 소유자의 상환 압력에 직면해야합니다. 폐쇄형 제도에서 펀드매니저가 처리해야 하는 AUM(관리 자산)은 처음부터 대부분 고정되어 있습니다. 따라서 그들은 자신의 재량에 따라 동일한 것을 관리할 수 있으며 외부 압력에 직면하거나 엄격한 규정을 준수할 필요가 없습니다.
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5. 폐쇄형 펀드의 실적은 개방형 펀드와 달리 사용할 수 없습니다. 다양한 경제 주기 동안 폐쇄형 펀드의 성과를 보는 것은 불가능합니다. 그러나 개방형 펀드의 경우 항상 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
6. 폐쇄형 펀드에서는 NFO 발행 기간 동안 계획에 일시금을 투자해야 합니다. 투자에 있어 위험한 접근임에는 틀림이 없습니다. 반면 개방형 펀드를 사용하면 선택한 계획에 따라 체계적인 투자 계획(SIP)을 설정할 수 있습니다.
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개방형 펀드에서 많은 투자자들은 단기적으로 NAV가 5~10% 상승할 때 포트폴리오를 상환하여 빠른 수익을 기대합니다. 이것은 장기적으로 더 높은 수익을 달성하기 위해 투자를 유지하는 장기 투자자에게 상당한 피해를 줍니다. 그런 면에서 폐쇄형 펀드가 더 나은 선택인 것 같다. 이는 잠금 기간이 투자자의 조기 상환을 방지하고 주식 시장에서 상환하더라도 계획의 AUM이 여전히 영향을 받지 않기 때문입니다.
다시 말하지만, 시장에 대한 지식이 거의 없거나 전혀 없고 연간 15~20%의 수익을 얻으려는 경우 개방형 펀드가 이상적입니다. 이 펀드에서 NAV는 매일 업데이트되며 폐쇄형 펀드에 비해 더 높은 청산 범위를 제공합니다.
또한 폐쇄형 펀드는 투자를 위한 SIP 모드를 제공하지 않습니다. NFO 또는 유통 시장에서 일시불 모드로만 투자할 수 있습니다. 따라서 주식 시장의 주식과 같은 뮤추얼 펀드 방식으로 거래하려면 폐쇄형 펀드에 투자하도록 선택할 수 있습니다. 그러나 정기적으로 투자하는 것을 좋아하는 일반 소득자라면 개방형 뮤추얼 펀드가 항상 더 좋습니다.
개방형 펀드를 선택하는 것이 폐쇄형 방식에 투자하는 것보다 나은지 여부를 결론짓기는 쉽지 않습니다. 개방형이든 폐쇄형이든 뮤추얼 펀드 계획의 성과는 그것이 속한 펀드 범주와 펀드 매니저가 자산을 처리하는 효율성에 따라 다릅니다. 그 외에도 더 중요한 것은 뮤추얼 펀드에 투자하려는 목적입니다.