누가 세계 최대 기금을 운영한다고 생각합니까? 이 대답을 붙잡으십시오. 투자 세계의 누군가에게 르네상스 메달리온 펀드에 대해 묻는다면 그들이 달성한 결과로 인해 경외감으로 가득 찬 대답을 찾을 수 있을 것입니다. 30년 동안 60~70%의 수익을 거두었습니다!!!!
이 속도로 관점을 바꾸면 1,000달러를 투자하는 것만으로도 30년 동안 억만장자가 될 수 있습니다(하지만 성장 모델에서는 작동하지 않음). 답을 다시 생각해야 할 수도 있습니다. Warren Buffet조차도 장기적으로 연간 평균 23%를 관리했습니다. 역사상 가장 위대한 사람이라는 칭호를 받는 펀드는 분명히 월스트리트에서 가장 위대한 사람 중 한 명이 이끌기 때문입니다.
이 기사에서는 르네상스가 운영하는 세계에서 가장 큰 펀드, 그 시작, 작동 방식, 그 배후의 인물 및 Covid-19 속에서의 성과를 다룹니다. 계속 읽으십시오.
목차
르네상스 기술의 창시자인 Jim Simons는 수학 및 투자 커뮤니티의 전설적인 인물입니다. MIT 졸업 후 Ph.D. 23세에 수학을 전공한 Jim Simons는 MIT와 Harward에서 교수로 일했습니다.
수년에 걸쳐 그의 연구는 기하학 부문에서 노벨상인 Oswald Veblen Prize에 해당하는 기하학을 받았습니다. 그는 파트너 교수 Shiing-Shen Chern과 함께 Chern-Simons 이론으로 알려진 획기적인 수학적 이론을 만들어냈습니다.
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많은 사람들이 Simons에 대해 알지 못하는 것은 그가 또한 펜타곤의 국방 분석 연구소에서 암호 해독기로 일했다는 것입니다. 냉전은 미국과 러시아가 서로를 능가하려고 노력하게 만들었습니다. 이것은 또한 서로의 비밀 코드를 해독하기 위해 가장 위대한 마음을 필요로 했습니다. 슬프게도 Simons는 베트남 전쟁에 반대한다는 이유로 IDA에서 해고되었습니다.
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Simons는 마침내 큰 돈에 집중하기로 결정했습니다. 원자재 거래에서 그의 초기 일은 그다지 성공적이지 못했습니다. Simons는 그를 멀리 얻지 못한 수요와 공급의 펀더멘털에 베팅했습니다.
Simons는 이것을 Monemetrics라고 불렸던 르네상스 초기의 많은 시간 동안 이것을 사용했습니다. 그러나 그의 초창기에는 수학을 투자에 적용할 생각이 전혀 없었습니다.
그런 다음 Simons는 통계와 수학을 적용하여 거래를 시도했습니다. IDA에서의 그의 경험은 그를 몇몇 위대한 암호학자와 다른 수학자들과 친해지는 데 도움이 되었습니다. 그는 르네상스에서 그들을 고용하기 시작했고 그들은 금융 시장을 해독하기 위한 탐구를 시작했습니다.
그 중에는 헨리 로퍼(Henry Laufer) 교수, 제임스 액스(James Ax)와 함께 IDA에서 동료였던 Elwyn Berlekamp와 Leonard Baum이 있었습니다. 그들은 시장에서 그들이 이용할 수 있는 패턴을 찾기 시작했습니다.
그들이 인식한 허점의 한 예는 S&P의 옵션과 선물 마감 시간이 15분 간격으로 떨어져 잠시 동안 이익을 내기 위해 이용했다는 것입니다. 시장은 그들이 이용했던 많은 유사한 허점으로 가득 차 있었습니다.
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그들은 거래에만 집중하면서 추세 추종과 평균 회귀를 모두 사용하는 모델을 구축하기 시작했습니다. 그들의 결과는 그다지 좋지 않았습니다. 1988-89년에는 각각 8.8%와 4.1%를 기록했습니다. 르네상스는 1990년 메달리온 펀드가 56%의 수익을 냈을 때 마침내 휴식을 취했습니다.
이제 메달리온은 엄청난 양의 데이터를 살펴보고 시대를 앞서간 고급 수학 및 빌딩 시스템을 사용하고 있었습니다. 반면에 그의 다른 상대는 시장이 어떤 방향으로 움직일지 예측하는 펀드 매니저의 본능에 의존하는 동일한 오래된 기술을 사용하고 있었습니다.
르네상스 팀은 예측을 위한 신호를 찾기 위해 세계에서 가장 강력한 컴퓨터를 사용하여 각 분야의 슈퍼 괴상한 사람들을 포함했습니다.
과학자들은 시장에서 활용할 수 있는 신호를 계속 찾고 있습니다. 그들은 또한 언어학자와 협력하여 음성 인식 및 기계 번역에 중점을 두었습니다. 그들의 작업 중 많은 부분은 또한 Google 번역 및 Siri를 만드는 장면을 설정했습니다.
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그들이 식별한 신호는 작은 마진에 작용했습니다. 그러한 신호 중 하나는 구름 덮개 데이터를 분석하여 식별되었습니다. 팀은 화창한 날과 그 날의 시장 상승세 사이의 상관관계를 발견했습니다. 이것은 뉴욕에서 도쿄까지 관찰되었습니다. 과학자 팀은 그러한 신호를 식별하기 위해 밤낮으로 일했습니다.
메달리온 펀드는 8,000개 이상의 신호 라이브러리를 유지 관리합니다. 그런 다음 펀드는 이러한 신호를 매일 수천 번 사용합니다. 승패 비율의 차이는 2%(승률 51% 대 손실 확률 49%)에 불과합니다. 그러나 이 가장자리가 하루에 수천 번 적용되면 확률이 높아집니다. 펀드 팀은 정기적으로 그러한 신호를 계속 찾고 있습니다.
Rennaisance가 2016년 여러 거래소에서 동기화된 거래를 실행하기 위해 특허를 신청하려고 할 때 시스템이 얼마나 앞서 있었는지에 대한 또 다른 예가 발견되었습니다. 이를 달성하기 위해 그들은 지구상에서 가장 정확한 시간 계측기 중 하나인 원자 시계를 사용해야 했습니다. 이 시계는 10억분의 1초까지 정확합니다.
독특한 전략은 메달리온 펀드가 30년 이상 동안 60~70%의 연간 수익을 달성하는 데 도움이 되었습니다. 블룸버그에 따르면 이 펀드는 28년 동안 745억 달러 이상을 벌어들였습니다. 이는 메달리온 펀드가 전설적인 투자자인 Ray Dalio와 George Soros가 운영하는 펀드보다 100억 달러 더 많은 수익을 창출했음을 의미합니다.
펀드에 1달러를 투자하면 수수료를 제외하고 20,000달러를 벌 수 있습니다. 순수익을 기준으로 펀드를 평가함에도 불구하고 동일한 기간 동안의 투자가 $20에 불과한 S&P 지수를 여전히 능가합니다. 비교를 더 어렵게 만들고 수익률을 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이와 비교해보자. 같은 기간에 1달러를 투자하면 100달러가 됩니다.
Simons와 그의 팀이 메달리온에서 달성한 것은 기적에 불과합니다. 이 펀드는 가장 위대한 부를 창출한 S&P500 지수보다 1,000배, 가장 위대한 투자자 중 한 명을 200배 능가합니다.
펀드는 매우 수익성이 높고 일관성이 있어 르네상스는 투자자들에게 관리 수수료 5%, 성과 수수료 44%를 부과하기 시작했습니다. 이것은 10년 안에 펀드 자체가 투자자보다 더 많은 돈을 벌 수 있다는 것을 의미했습니다.
그럼에도 불구하고 이 펀드는 소문이 나자 많은 관심을 받았습니다. 그러나 잠재 투자자들은 회사의 법무 부서를 포함하는 도움이 되지 않는 고객 서비스에 의해 만났습니다.
메달리온 기금 규모도 의도적으로 100억 달러로 제한됩니다. Simons는 항상 펀드의 규모가 성과를 저해할 수 있다고 믿어왔습니다. 이 때문에 메달리온의 자산은 현재 100억 달러로 제한되어 있습니다.
메달리온의 수익이 안정적이기 때문에 회사는 자본의 최대 10배까지 레버리지를 사용할 수 있습니다. 이는 펀드 자산의 가치가 100억 달러에 불과하더라도 1000억 달러의 거래 발자국을 가지고 있음을 의미합니다.
너무 큰 펀드를 보유하는 것도 투자 대안을 제한합니다. 이것은 또한 동일한 고스트 신호를 사용하는 능력을 제한합니다. 메달리온에서 사용하는 신호도 거대한 크기를 처리할 수 없습니다. 이 규모를 유지하기 위해 펀드는 6개월마다 수익을 분배합니다.
펀드 직원 – (월스트리트와 재물, 관리자로서의 Simons에 반대)
그러나 궁극적인 시험은 위기에 직면하여 옵니다. 메달리온 펀드는 2008년 금융 위기 동안 며칠 동안 10억 달러의 손실을 입었습니다. 그러나 여전히 손실을 만회하고 시장이 반등하기 시작하면서 85.9%의 이익을 올렸습니다. 대부분의 펀드가 서비스를 제공하는 데 어려움을 겪고 있는 Covid의 한가운데서 메달리온은 펀드 수수료 전에 116%의 이익을 게시하여 번창했습니다.
대부분의 사람들은 이 펀드에 최대한 빨리 투자할 수 있는 수단을 찾고 있을 것입니다. 일부 앱은 미국 시장에 투자하는 데 도움이 될 수 있습니다. 우리 모두에게 슬프게도 메달리온 펀드는 1993년에 외부 투자자로부터 자금을 받는 것을 중단했습니다. 2005년까지 회사는 모든 외부 투자자를 매수했습니다.
현재 이 기금에 대한 접근은 르네상스에서 일하는 300명의 직원에게만 제한되어 있습니다. 메달리온 덕분에 그 중 최소 100개는 5백만 달러 이상의 가치가 있습니다. 나머지는 최소 100만 달러의 가치가 있습니다. 직원임에도 불구하고 막대한 자금 부담에서 자유롭지 못합니다.
지금까지 살펴본 바에 따르면 메달리온과의 경쟁은 거의 불가능에 가깝습니다. 주로 세계 최고의 인재들로 구성된 팀을 구성하고 주식 시장에서 일하게 하고 최고의 시스템을 갖추도록 하는 것이 엄청난 작업이기 때문입니다.
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이것이 Jim Simons의 World's Greatest Fund에 대한 이 게시물의 전부입니다. 여기에서 알아보십시오! 이 내용이 흥미롭다면 Greg Zuckerman의 "The Man Who Solve the Market" 책을 확인하십시오. 우리는 이제 당신이 역사상 가장 위대한 투자자가 누구인지 답할 수 있다고 생각합니다. 메달리온에 대해 어떻게 생각하는지 알려주십시오. 퀀트 펀드는 거래의 미래입니까? 그러한 펀드가 인도 시장에서 효과가 있을 것이라고 생각하는지 알려주십시오. 즐거운 투자하세요!