PER Ratio는 주식의 가치를 평가하는 데 가장 널리 사용되는 재무 비율 중 하나입니다. Benjamin Graham의 시대부터 현재까지 PER 비율의 본질은 변하지 않았습니다. PER은 주식에 대한 간단한 평가 도구이지만 초보자에게는 해석하기 어려울 수 있습니다.
이 기사에서는 주가수익비율(PE)을 주식을 비교하는 올바른 방법으로 사용하는 방법에 대해 논의할 것입니다. 또한 PE 비율을 사용하지 않는 방법에 대해서도 논의합니다. 계속 읽으세요!
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기업의 주가만 보면 말이 안 된다. 주식은 모든 주가에서 거래할 수 있으며 회사의 가치에 대해서는 아무 것도 알려주지 않습니다. 주가가 2,000원인 주식은 저평가될 수 있고, 주가가 100원인 다른 주식은 고평가될 수 있습니다.
예를 들어, Apollo Tires는 현재 Rs 221.80의 시장 가격에 거래되고 있습니다. Apollo 타이어의 가치에 대해 무엇을 말할 수 있습니까? 싼가요 비싼가요?
두 개의 주식과 주가가 주어졌더라도 어느 것이 저평가되고 어느 것이 고평가되었는지 판단할 수 없습니다. 예를 들어, 다음은 두 타이어 제조 회사의 주가입니다.
MRF 타이어 (Rs 80,085.35);
아폴로 타이어 (Rs 221.80)
여기에서 MRF 타이어가 현재 시장 가격이 Apollo Tyres보다 훨씬 높다고 해서 너무 비싸다고 말할 수는 없습니다.
주가로 기업을 비교할 때 가장 큰 문제는 발행주식수가 다르다는 점이다. 특정 회사에 대해 거래되는 총 주식 수는 다른 회사와 동일하지 않을 수 있습니다. 그렇기 때문에 주식 비교를 위해 더 관련성 높은 도구가 필요합니다. PER을 입력하세요.
이름 자체에서 수익에 대한 회사 주식의 시장 가격을 측정한다는 것을 설명할 수 있습니다. 가장 좋은 점은 한 기업의 PER을 현재 시세와 달리 다른 기업과 비교할 수 있다는 점이다.
다음은 IT 부문의 A와 B라는 두 회사의 예입니다.
| 특정 | 회사 A | 회사 B |
|---|---|---|
| 주당 순이익(EPS) | 20 | 20 |
| 주당 현재 시장 가격 | 450 | 650 |
| 수익 대비 가격(PE) 비율 | 22.5 | 32.5 |
위의 표에서 동일한 수익으로 회사 B가 더 높은 주가에 거래되고 있음을 알 수 있습니다. 따라서 여기서 우리는 회사 B가 과대평가되었다고 말할 수 있습니다.
원칙적으로 두 회사의 PER을 비교할 때 PER이 낮은 회사는 저평가되었다고 볼 수 있습니다. 반면 PER이 높은 기업은 과대평가되어 있습니다.
그럼에도 불구하고 비교는 사과 대 사과여야 합니다. 사과와 오렌지를 비교하는 것은 의미가 없습니다. 사과 대 사과 비교가 의미하는 바는 두 회사가 같은 산업에 속해야 한다는 것입니다. 은행은 PER을 고려하면서 다른 은행과 비교해야 한다. 그러나 은행과 자동차 회사의 PER을 비교하는 것은 의미가 없습니다.
가격 대비 수익 비율을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.
대부분의 경우 지난 4분기 수익(Trailing Twelve Months-TTM EPS)은 PE를 계산할 때 회사의 연간 EPS로 간주됩니다. 이를 후행 수입이라고 합니다. 수익의 과거 실적이 여기에서 고려되기 때문입니다.
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참고:후행 PE 비율은 동적입니다. 회사의 시장 주가는 매일 지속적으로 변하기 때문에 계속 변합니다. 한편, 회사의 실적은 분기별로 발표됩니다.
현재 시장 가격 및 과거 주당 순이익, 후행 PER 비율은 더 높은 값을 보일 수 있습니다. 그렇기 때문에 일부 투자자들은 '선행 PE' 또는 '선도 PE'를 선호합니다.
여기에서 투자자는 예상 미래 수익을 사용합니다. 여기에서 PE 비율을 계산하기 위해 향후 12개월 동안 회사의 수익이 추정됩니다.
Forward PE가 Trailing PE보다 작다는 것은 향후 EPS가 증가한다는 의미입니다. 반대로 전방 PER이 후방 PE보다 크면 해당 회사의 EPS가 감소합니다.
또한 종종 투자자는 현재 PER 비율과 비교하기 위해 주식의 역사적 평균 PER 비율을 찾습니다. 예를 들어, 회사의 지난 5년 연속 평균 연간 PER을 구한다고 가정해 보겠습니다. 현재 PER 비율과 과거 PER 비율을 비교하여 현재 회사의 PER이 더 높거나 낮은지, 즉 회사가 자체 이력을 기반으로 고평가 또는 저평가되었는지 여부를 평가할 수 있습니다.
또한 이익이 0이거나 마이너스인 기업은 거의 없을 수 있습니다. 이러한 시나리오에서는 PE 비율이 존재하지 않습니다. 이익 대비 가격 비율은 비영리 기업에 대해 해석할 수 없습니다(기업이 수익을 낼 때까지).
PE 비율을 배우는 동안 주식 가치 평가를 위한 또 다른 인기 있는 재무 비율인 PEG 비율을 이해하는 것도 현명합니다.
PEG 비율 또는 가격 대비 이익 성장 비율은 회사의 이익 성장을 고려하여 주식의 가치를 찾는 데 사용됩니다. 이 비율은 PE 비율이 회사의 성장률을 완전히 무시하기 때문에 PER 비율보다 더 유용한 것으로 간주됩니다. .
PEG 비율은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
PEG 비율 =(PER 비율/ 예상 연간 수익 성장)
일반적으로 PEG 비율이 1 미만인 주식은 EPS 성장률에 비해 저평가된 것으로 간주되고, 비율이 1보다 큰 주식은 고평가된 것으로 간주됩니다.
이론적으로 PE 비율은 투자자가 해당 회사의 주당 이익에 대해 지불할 의사가 있는 금액을 나타냅니다.
예를 들어 회사의 PER이 30이면 투자자는 1루피의 수익에 대해 주당 30루피를 지불할 용의가 있음을 의미합니다. 따라서 낮은 PER이 선호됩니다. 이는 주당 1루피의 수익을 내기 위해 회사의 주식을 사는 데 더 적은 비용을 지불하고 있음을 의미합니다.
전반적으로 PER은 회사가 프리미엄으로 거래되고 있는지 또는 할인되어 거래되고 있는지 알려줍니다.
일부 산업은 다른 산업보다 더 높은 수익을 낼 수 있기 때문에 기업의 평균 PER 비율은 산업마다 다릅니다. 이러한 PER 비율의 차이는 시장이 성장률, 비즈니스 잠재력 등에 따라 한 산업을 다른 산업보다 더 높게 평가하기 때문일 수 있습니다.
예를 들어, 서로 다른 두 산업에 속한 기업의 PER을 비교해보자.
정유 및 석유 탐사 산업 기업의 PER 비율입니다.
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다음은 가정 및 개인 생활용품 업계 기업의 PER 비율입니다.
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(이미지 출처:Trade Brains Portal)
여기에서 석유 및 가스 산업의 대부분의 회사의 PER이 15 미만임을 알 수 있습니다(복수 비즈니스에서 운영되는 Reliance 제외) FMCG 및 개인 위생 관리가 50보다 큽니다.
따라서 정유 산업의 회사 PE를 개인 관리 산업의 다른 회사와 비교하면 항상 석유 및 가스 회사가 더 저렴하다는 것을 알게 될 것입니다. 이 사과 대 오렌지 비교 접근 방식을 따르면 '사과'를 절대 살 수 없습니다. 그렇기 때문에 PE 비교는 항상 같은 업계에서 이루어져야 합니다.
또한 PE 비율에 대한 보편적인 경험 법칙은 없습니다. 예를 들어, PER이 25 미만인 회사를 모든 산업에서 저평가된 것으로 간주할 수 없습니다. 일부 산업의 경우 평균 PE가 25보다 작을 수 있고 다른 산업의 경우 평균 25보다 클 수 있습니다.
요컨대, PER로 기업을 평가할 때는 항상 경쟁사 또는 업계 평균과 비교해야 합니다. 기업의 PER이 경쟁사 및 업계 평균보다 낮으면 저평가되었다고 볼 수 있습니다.
PER을 비교할 때 PER이 낮다고 해서 항상 좋은 투자처는 아닙니다.
시장이 그 회사를 망치고 있는 몇 가지 타당한 이유가 있을 수 있습니다. 예를 들어, 회사의 사업이 쇠퇴할 수 있습니다. 또는 투자자는 미래에 회사의 재정적 어려움을 알 수 있습니다. 더군다나 그 회사에 성장기회가 없을 수도 있고, 그래서 투자자들이 회사를 싫어하고 낮은 PER에서 거래되고 있는 것이다. 낮은 PER은 할인으로 볼 수 있다. 하지만 할인 상품이 항상 좋은 것은 아닙니다.
또한, PER이 높은 회사의 경우 투자자는 미래의 높은 성장과 회사의 이익 증가를 볼 수 있습니다. 그렇기 때문에 그들은 그 주식을 사기 위해 기꺼이 프리미엄을 지불할 수 있습니다. 앞서 말했듯이 PER만 사용하는 가장 큰 단점은 회사의 성장성을 고려하지 않는다는 점입니다.
PE 비율은 회사의 가치 평가에 대한 많은 정보를 제공하는 간단하고 효과적인 기본 도구입니다. 그러나 주식에 투자할 때 PER을 하나의 결정 요인으로 삼을 때 몇 가지 단점이 있습니다.
PER을 평가할 때는 항상 한 회사의 PER을 동종 업계의 다른 회사와 비교하십시오. 또한 해당 주식의 현재 PER을 업계 평균 PER, 지수 PE 또는 회사의 과거 PER 비율과 비교할 수도 있습니다.
PE 비율 분석의 기본 사항에 대한 이 게시물은 여기까지입니다. 이 게시물이 도움이 되었기를 바랍니다. 좋은 하루 되시고 행복한 투자 되세요.