2022년 인도 최고의 종이 부문 주식 목록: 어린 시절의 가장 소중한 추억 중 일부는 비를 맞으며 종이 비행기나 배를 만들고 날리는 일에 관한 것입니다. 수십 년 전 우리 인생에서 가장 흥미진진했던 시기는 학년이 시작되기 전에 새 책을 받았을 때였습니다.
우리나라에서 일어나는 모든 기술적 변화에도 불구하고 우리는 여전히 종이에 의존하고 있습니다. 이 기사에서는 인도의 제지 산업의 가능한 전망과 인도 최고의 제지 재고를 살펴봅니다. 계속 읽으십시오!
목차
펄프 및 제지 산업은 세계에서 가장 큰 산업 중 하나입니다. 북미, 북유럽 및 동아시아 국가가 지배합니다. 향후 몇 년 동안 인도와 중국이 산업 성장의 핵심 국가가 될 것으로 예상됩니다.
종이 및 판지의 세계 생산량은 현재 약 3억 9000만 톤이며 2020년에는 4억 9000만 톤에 이를 것으로 예상됩니다. 산업 성숙에도 불구하고 기업들은 수익성과 관련하여 여전히 어려움에 직면해 있습니다.
지난 몇 년 동안 제지 산업의 수익성은 전 세계적으로 약했습니다. 그 주된 원인은 업계의 과잉 생산 능력이었습니다. 이는 제품 가격 하락으로 이어졌다. 이 외에도 생산 비용 상승의 영향으로 전 세계적으로 업계의 수익성이 더욱 악화되었습니다.
고려해야 할 또 다른 중요한 사실은 인도의 현재 소비입니다. 인도의 인구는 세계 인구의 약 17.7%임에도 불구하고. 전 세계 종이 생산량의 겨우 2%를 소비합니다. 인도의 1인당 소비량은 전 세계 평균 55kg에 비해 16kg에 불과합니다.
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제지 산업은 지난 수십 년 동안 꽤 많은 변화를 겪었지만 불행히도 대부분은 호의적이지 않았습니다. 여기에서 우리는 산업의 성장에 위협이 되는 주요 우려 사항을 살펴봅니다.
정부, 기업 및 교육 기관에서 종이를 대체하려는 의식적인 노력이 있었습니다. 지난 2~3년 간의 기술 변화와 Covid-19의 출현은 디지털화 프로세스를 가속화했습니다.
디지털화는 종이보다 비용 효율적이고 시간이 덜 걸립니다. 이것이 인도의 종이 소비 감소에 책임이 있는 두 가지 주요 요인입니다.
제지 산업의 주요 소비자였던 교육 기관과 사무실의 폐쇄로 종이 제품에 대한 수요가 부족했습니다. 1차와 2차 코비드 웨이브는 제지 회사들에게 큰 타격을 주었다.
제지 산업은 지난 5-7년 동안 상당한 투자를 했습니다. 현재 제지 부문의 활용도가 낮은 상태는 생산 효율성을 저하시키고 있습니다. 종이는 균질한 제품이므로 기업이 경쟁력을 유지하려면 가장 낮은 비용으로 생산해야 합니다.
종이가 상품이기 때문에 업계에서는 규모의 경제가 상당합니다. 제지 산업은 고정 자산과 운전 자본 요구 사항이 높은 자본 집약적 산업이므로 낮은 가격 실현의 정면 돌파를 감수해야 합니다.
따라서, 마진의 현저한 하락을 고려할 때 제지 회사가 재정적 의무를 이행하기 위해 더 낮은 가격 실현이 매우 어려워지고 있습니다. 제지 산업의 영업 마진은 평균 24%에서 약 9-12%로 절반 이상 감소했습니다. 이로 인해 여러 제지 공장이 폐쇄되었습니다.
원자재 가격 상승으로 영업이익률이 크게 하락했습니다. 특히 원료 공급량의 65%를 차지하는 수입 폐지 펄프를 원료로 하고 있다.
연료 비용 상승과 선적 컨테이너 부족도 비용 문제에 기여했습니다. 평균 배송료는 코로나바이러스 전염병으로 인해 2019년 이후 최대 6배까지 뛰었습니다. 이로 인해 비용이 크게 증가했습니다.
걱정거리에 더하여 석탄과 전력 부족으로 인해 에너지 비용이 상승하고 있습니다. 전력 소비는 제지 공장의 주요 주요 비용이며 석탄 및 전기 가격의 변동은 바닥 석회에 부정적인 영향을 미칩니다.
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국내 설비용량을 충분히 활용하지 못하고 있는 국내 생산량 증가에 맞서 종이제품 수입이 증가하고 있다. 따라서 국내 산업이 어려운 조건에서 운영되는 동안 FTA에 따라 상당한 양의 종이와 판지가 훨씬 저렴한 비용으로 수입됩니다.
인도 최대 FMCG 및 담배 및 제지업체 중 하나인 ITC가 불만을 제기한 후 시작된 조사입니다. 보고서에 따르면 수입 증가로 인해 국내 산업의 수익성이 2016년 4월에서 2020년 3월 사이에 마이너스 성장을 보였습니다.
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행성 크기의 도전 과제가 앞에 있음에도 불구하고 제지 회사에는 일련의 은색 라이닝이 있습니다. 종이 주식을 추적하는 분석가들은 아래에 설명된 이유로 종이 부문이 FY2022에 11-15% 성장할 것이라고 믿습니다. 다음은 그 중 일부를 살펴보겠습니다.
FMCG 및 퍼스널 케어 제품의 패키징에서 발생하는 수요는 제지 회사의 길을 선도하고 있습니다. 2021년 1월부터 제지 산업을 추적하는 분석가에 따르면, 특히 포장, 판지 및 티슈 부문에서 일부 회복 조짐이 목격되었습니다.
제지 산업은 최근 투자 관심이 급증하고 있습니다. 이것의 일부는 잘되고 있는 포장 산업에 대한 투자의 자연스러운 결과입니다. 투자자들은 결과적으로 페이퍼 사이클이 강세를 유지할 것으로 기대합니다.
플라스틱의 주요 대안 중 하나인 종이는 많은 산업 분야에서 사용될 것입니다. 인도 정부는 Swach Bharat Abhiyan 프로그램을 통해 여러 주에서 플라스틱 사용을 단속하고 있습니다.
다른 주들도 각자의 지역에서 플라스틱 금지 운동에 서서히 동참하고 있으며, 이는 종이 소비에 큰 변화를 일으킬 수 있습니다.
인도의 1인당 종이 소비량은 15kg이고 미국과 유럽은 55~60kg입니다. 장기적인 낙관론의 주요 이유 중 하나는 인도의 1인당 소비가 이처럼 극도로 낮은 기반에서 성장할 것으로 예상되기 때문입니다.
자본이 부족한 소규모 공장이 기술을 업그레이드할 자원을 찾을 수 없기 때문에 재정적으로 더 강력한 플레이어가 용량을 인수할 가능성이 높습니다.
인도의 상위 3개 기업은 시장 점유율이 약 10%인 반면 중국에서는 20%, 미국에서는 약 65%를 점유하고 있습니다. 따라서 인도 제지 부문에서 통합 추세가 발생할 가능성이 높습니다.
모두 규제 측면에서 9월 28일 DGTR(Directorate General of Trade Remedies)의 통지에 따르면 중국에서 수입되는 장식용 종이에 대해 MT당 110달러에서 542달러 사이의 반덤핑 관세를 권장했습니다.
인도의 초등 및 중등 교육에 대한 정부의 추진력 증가는 제지 부문의 건강한 성장으로 이어질 것입니다. 이는 몇 달 전인 2021년 7월에 2차 코로나19 이후 교육기관 및 사무실이 문을 연다는 소식으로 종이주 주가가 급등했다는 사실에서 설명할 수 있습니다.
CRISIL에 따르면 인쇄 및 필기 용지에 대한 수요는 CAGR 1-3%로 성장할 것으로 예상됩니다. 2025년에는 550만 톤에 이를 것으로 예상됩니다. 학생 등록은 향후 3년 동안 CAGR 0.5~1%의 빠른 속도로 증가할 것으로 예상됩니다.
이는 지난 3년 동안 CAGR 0.4% 감소와 비교됩니다. 또한 새로운 교육 정책이 시행되고 정부의 교육 지출이 점진적으로 증가하고(지출 20% 증가) 교육에 대한 추진력 증가는 종이 수요를 뒷받침할 가능성이 높습니다.
이제 2022년 인도 최고의 종이 부문 주식을 살펴보고 비즈니스 및 수익 모델에 대해 자세히 알아보겠습니다.
Century Textiles and Industries Ltd는 1987년 단일 단위 섬유 기업에서 다양한 산업 분야에 관심을 가진 상업적 강자로 변모했습니다. 현재 이 비즈니스 하우스는 면직물 분야의 트렌드세터이자 펄프 및 제지 분야에서도 두각을 나타내고 있습니다.
회사의 제지 및 펄프 업종이 72%로 매출에 가장 많은 기여를 했으며 섬유 사업(24%) 및 부동산 사업(4%)이 그 뒤를 이었습니다. 인쇄 및 필기 용지는 종이 및 펄프 수직 매출의 50%를 차지했으며 FY20에 다층 포장 보드(42%), 티슈(8%) 및 레이온 등급 펄프(4%)가 그 뒤를이었습니다.
이 회사는 4.45 Lakh MTPA의 생산 능력을 갖춘 인도에서 가장 큰 단일 위치 제지 공장을 소유하고 있습니다. 이 회사는 국제 등급의 제품을 제조하고 있으며 현재 이 분야에서 선두주자입니다.
회사의 매출은 FY21에 순손실을 보고하면서 지난 3년 동안 감소했습니다. 이 회사는 최근 FY21 2분기 9월 실적을 발표했으며 판매 실적에 상당한 수치를 게시했습니다.
1962년 설립된 JK Paper는 사무용지, 코팅지, 포장용지 분야의 선두주자입니다. 회사의 다양한 제품 포트폴리오는 사무용지, 필기 및 인쇄용지, 포장지, 특수지 등으로 구성됩니다.
JK Copier, JK Easy Copier, JK Sparke, JK Cedar, JK Max JK Excel Bond 등과 같은 다양한 브랜드를 통해 이러한 제품을 판매합니다. 이 회사는 인도의 브랜드 복사기 부문에서 24%의 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 가격 결정력 면에서 약간 유리합니다.
이 회사는 2019년 Sirpur Paper Mills를 인수한 후 운영 용량을 4.55MTPA에서 5.91MTPA로 늘렸습니다. 이로써 용량 측면에서 TNPL에 이어 제지 업계에서 두 번째로 큰 상장 기업이 되었습니다. 회사는 강력한 유통 네트워크를 활용하여 범인도 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다.
JK Papers는 비용 상승에도 불구하고 22-24%의 영업 마진을 유지하는 유일한 회사입니다. 회사는 2022 회계연도 2분기 9월 분기 말에 가장 높은 매출 수치와 이익을 게시했습니다.
제지 부문의 다른 회사들은 모두 TNPL(결과 대기)을 제외하고 FY22 Q2 결과에서 더 낮은 매출과 손실을 보고했습니다.
West Coast Paper Mills Ltd는 인도에서 가장 오래되고 가장 큰 인쇄, 필기 및 포장용 종이 생산업체 중 하나입니다. 제지 및 판지 사업부가 매출의 95%를 차지하고 케이블 사업부(4%)가 매출의 4%를 차지합니다.
제품 부문에는 필기용지, 인쇄용지, 특수지, 산업용지, 포장용지 및 사무용품이 포함됩니다. 2020 회계연도에 3.10MTPA의 종이를 생산했으며 가동률은 98%였습니다.
이 회사는 2019년에 International Paper Investments(룩셈부르크)로부터 International Paper APPM Ltd의 55%를 인수했습니다. 이로써 제지 부문에서 가장 큰 인수 중 하나가 되었습니다. 이 회사는 인도에 6개 지역 사무소가 있는 75명의 딜러를 기반으로 합니다. 또한 15개 이상의 국가로 수출하는 국제적 입지를 갖추고 있습니다.
회사는 인쇄용지 및 필기용지를 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. Seshasayee Paper는 인도 제지 산업에서 60년의 경험을 가지고 있습니다. 2019년 동안 회사는 2.9MTPA 톤의 종이를 누적 생산했습니다.
이 회사는 인도 남부에서 65-70%의 매출을 얻습니다. 벵갈루루에 50개 이상의 딜러 네트워크와 1개의 창고가 있습니다. 회사는 또한 미국, 스리랑카, 네팔 및 중동 국가와 같은 국가에 제품을 수출합니다.
이 회사는 지난 5년 동안 부채를 줄여왔으며 이제 부채가 없는 회사가 되었으며, 이것이 회사가 2022년 인도 최고의 종이 부문 주식 중 하나로 밝혀진 이유입니다.
Tamil Nadu Newsprint &Papers Ltd는 종이, 판지, 시멘트 및 발전의 제조 및 마케팅 사업을 하고 있습니다. 이 회사는 인쇄 및 필기를 위한 다양한 고품질 용지와 포장 산업에 가장 적합한 코팅 및 비코팅 판지를 생산합니다.
이 회사는 사탕수수 찌꺼기인 버개스를 주요 원료로 사용합니다. 이것은 폐지 펄프를 사용하는 다른 제지 회사와 다릅니다. 현재 종이가 매출의 68%를 차지하며 포장(25%), 시멘트(4%), 노트북 무역(3%)이 그 뒤를 잇고 있습니다.
현재 이 회사는 인도 판매에서 매출의 87%를 얻고 나머지 13%를 수출에서 얻습니다. 회사는 다양한 확장 계획을 위해 2,500 crores의 설비 투자를 계획했습니다. 확장 이후 회사의 총 종이 및 보드 용량은 600,000 TPA에서 765,000으로 증가할 것입니다.
미시적 요인으로 더 자세히 살펴보면 TNPL의 영업 마진은 지난 몇 년 동안 25%에서 9%로 급격히 떨어졌습니다. 하락의 주요 원인은 펄프 사탕수수 버개스의 원료 및 에너지 비용 증가 때문입니다.
FII는 TNPL 지분의 상당 부분을 줄였습니다. 그 외에도 DII도 지분을 줄였습니다. 여기에 기업의 부채도 늘어나 이자 부담이 가중되고 있다. 또한 코로나19와 종이에서 디지털 형식으로의 사용 변화로 인해 지난 2년 동안 매출이 감소했습니다.
인도 제지 산업에 대한 장기 수요 전망은 여전히 호의적입니다. 종이의 성장은 포장 부문에 의해 주도되어 문맹률과 인쇄 매체의 성장이 증가할 것입니다.
또한 교육 부문에 대한 정부 지출 증가와 도시 생활 방식의 변화도 종이 부문의 성장을 촉진할 것입니다.
이러한 요인이 지속될 가능성이 있다는 점을 감안할 때, 제지 산업은 산업의 주기적인 특성을 고려할 때 비정상적인 해가 있을 수 있지만 중장기적으로 연간 6-8%의 비율로 계속 성장할 것으로 보입니다.
이것이 이 포스트 "2022년 인도 최고의 종이 부문 주식"의 전부입니다. 아래 의견에서 제지 산업에 대해 어떻게 생각하는지 알려주십시오. 즐거운 투자하세요!