10월에 비트코인 ​​선물을 기반으로 하는 상장지수펀드(ETF)의 출시는 서사적이었습니다. ProShares Bitcoin Strategy ETF가 개설된 지 한 달도 채 되지 않았습니다. (BITO)의 자산은 12억 6,000만 달러로 사상 최대 규모의 ETF 데뷔작 중 하나였습니다. 두 번째 비트코인 ​​선물 펀드인 Valkyrie BTF(Bitcoin Strategy ETF)가 ProShares 펀드 이후 이틀만에 오픈했습니다.

비트코인 선물 ETF는 적극적으로 관리되며 유사한 전략을 사용합니다. 관리자는 비트코인 ​​가격과 연계된 1개월 선도 선물 계약(가장 가까운 날짜의 계약)을 구매합니다. 매월 만료되기 전에 해당 계약을 닫거나 매도하고 다음 달로 날짜가 지정된 새 계약을 구매합니다.

ProShares의 투자 전략 책임자인 Simeon Hyman은 비트코인의 현물 가격(즉시 인도를 위해 자산을 매매할 수 있는 가격)에 실제로 투자할 수는 없다고 말합니다. "따라서 선물 시장은 비트코인에 노출되기에 좋은 곳입니다."라고 그는 말합니다. 선물 계약의 판매 방식 때문에 계약당 일정 금액의 현금을 담보로 보유해야 합니다. 이것이 바로 이 ETF가 국채와 현금 비중이 높은 이유입니다.

ProShares와 Valkyrie는 비트코인 ​​현물 가격과 관련하여 과거에 각자의 선물 기반 전략이 어떻게 수행되었을지 조사한 결과 둘 사이의 높은 상관 관계(소위 베타 0.87~0.99)를 발견했습니다. 참고로 S&P 500 인덱스 펀드는 일반적으로 주식 벤치마크의 베타가 1.0입니다.

그러나 선물 투자에는 몇 가지 고유한 위험이 따릅니다. 이러한 증권의 가격 책정 방식 때문에 기초 자산(이 경우 비트코인)에 대한 수요와 공급의 변화가 계약 가격과 펀드의 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.

Valkyrie Funds의 최고 투자 책임자인 Steven McClurg는 ETF는 또한 소유할 수 있는 모든 계약의 금액에 제한이 있다고 말합니다. 상당한 자산을 보유한 펀드는 더 긴 날짜의 선물 계약을 구매해야 할 수 있으며 이는 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 예를 들어, 11월 초에 ProShares의 BITO는 11월 및 12월 계약을 체결했습니다.

그럼에도 불구하고 ETF는 실제 암호화폐를 구매하는 것보다 비트코인 ​​노출을 얻는 더 쉬운 방법을 제공합니다. 디지털 환전 계좌를 개설하거나 비밀번호를 기억할 필요가 없습니다. 그러나 투자할 계획이라면 포트폴리오의 작은 부분만 이러한 종류의 선물 ETF에 투자하십시오.

디지털 자산의 이면에 있는 기술인 비트코인과 블록체인에 노출되는 다른 방법이 있습니다. Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF(SATO)는 비트코인 ​​생성에 사용되는 서버 및 마이크로프로세서의 중국 제조업체인 Canaan(CAN)과 같이 암호화 경제를 가능하게 하는 회사에 중점을 둡니다. 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBC)에는 또 다른 접근 방식이 있습니다. 트러스트의 모든 공유는 비트코인으로 뒷받침됩니다.