다음을 수행할 수 있습니다. 전체 시장 또는 부문을 추적하는 주가 지수 옵션에 투자하여 포트폴리오의 균형을 유지하십시오.
지수 옵션은 개별 주식이 아니라 주가 지수에 대한 풋 및 콜입니다. 많은 투자자에게 인덱스 옵션의 매력은 주식 그룹의 성과에 대한 노출입니다. 하나의 지수 옵션(예:S&P 500의 500개 종목)과 동등한 주식 포지션을 유지하려면 훨씬 더 많은 자본과 수많은 거래가 필요합니다.
내용 1. 포트폴리오 헤지 2. 인덱스 옵션 레버리지 3. 헤지 계약 수를 계산하는 방법은 무엇입니까? 4. 위험은 무엇입니까? 5. 마진 고려 사항또 다른 매력은 인덱스 옵션이 유연하여 보수적 투자자와 공격적 투자자 모두의 재무 계획에 맞출 수 있다는 것입니다. 포트폴리오를 미국 대기업에 집중했다면 포트폴리오와 상관관계가 있는 지수에 대한 옵션을 판매하여 투자를 헤지할 수 있습니다.
또는 생명공학 산업이 기록적인 이익을 향해 가고 있다고 생각되면 생명공학 산업 지수를 매수할 수 있습니다. 대부분의 지수 옵션은 유럽식으로 만기 시에만 행사할 수 있으며 이전에는 행사할 수 없습니다.
보수적인 투자자는 지수 옵션을 사용하여 포트폴리오를 헤지할 수 있습니다. 포트폴리오의 가치가 하락하면 포트폴리오의 움직임에 해당하는 지수도 하락합니다. 해당 지수에 대한 풋옵션을 매수하면 만기 시 행사 가격 아래로 지수 하락에 비례하는 현금 금액을 받을 수 있습니다.
900 풋옵션은 총 손실을 5% 감소시킵니다.
예를 들어, 현재 약 950에서 거래되고 있는 광범위한 XYZ 지수의 일부 더 큰 주식이 포함된 포트폴리오에 $100,000를 투자했다고 가정해 보겠습니다. 5% 또는 $5,000 이상의 손실로부터 자신을 보호하는 것을 좋아합니다. XYZ 지수에 900 풋을 매수했습니다. 다음 몇 개월 동안 귀하의 포트폴리오 가치는 약 10% 하락하여 $90,000입니다.
XYZ도 유사한 구성을 가지고 있기 때문에 850으로 10% 조금 넘게 떨어졌습니다. 귀하의 풋은 이제 50포인트 내가 내가격이며, 만기일에 $5,000에서 풋옵션에 대해 지불한 프리미엄과 판매 수수료를 뺀 금액을 받게 됩니다. 전체 손실은 미리 결정된 허용 수준인 약 $5,000 또는 5%로 줄어듭니다. 그러나 풋옵션에 대해 지불하는 금액이 수익에 영향을 미친다는 점을 명심하십시오. 지수가 만기 전에 떨어지지 않으면 옵션은 외가격 또는 등가격으로 유지됩니다. 만기가 더 늦은 다른 옵션을 매수하거나 배포하여 헤지 연장 여부를 결정할 수 있습니다.
지수 옵션은 또한 그들이 제공하는 레버리지 때문에 투자자들에게 어필합니다. 투자자는 동일한 종류의 주식을 구매하는 비용의 일부만으로 움직임에 참여할 수 있습니다. 그리고 작은 변화로도 큰 퍼센트 이득을 얻을 수 있습니다. 물론 레버리지의 단점은 시장이 예상과 다르게 움직일 경우 손실 비율이 높을 수 있으며 모든 투자가 될 수 있다는 것입니다.
지수 옵션의 활용은 특정 섹터가 상승할 것이라고 확신하지만 어떤 개별 주식이 상승할지 모르는 경우 매수할 수 있음을 의미합니다. 광범위한 시장 변화의 혜택을 받기 위한 지수 호출.
포트폴리오를 헤지하기 위해 인덱스 풋을 사용하는 경우 포트폴리오 크기와 일치시키기 위해 구매할 계약 수를 계산해야 합니다.
1. 인덱스 옵션의 현재 집계 값을 결정합니다.
______ 현재 색인 값 x $100 =집계 값
2. 포트폴리오 가치를 총 가치로 나눕니다.
______ 포트폴리오 가치
÷ 위의 집계 값 =____________
결과는 전체 포트폴리오를 보호할 계약의 수입니다. 포트폴리오를 커버할 계약의 수를 결정했으면 얼마나 많은 하방 보호를 원하는지 계산해야 합니다. 선택한 행사 가격은 해당 금액과 일치해야 지수가 그 정도로 떨어질 경우 보험이 적용됩니다. 예를 들어, 포트폴리오가 10% 이상 하락하는 것을 방지하려면 행사 가격이 지수 현재 가치의 90%여야 하며, 이는 현재 가치에서 10% 하락하는 경우 지수 가치가 됩니다. .
인덱스 옵션을 사는 위험은 스톡 옵션을 사는 위험과 동일합니다. 지불하는 프리미엄 금액으로 제한됩니다.
풋옵션 매수를 고려하고 있다면 포트폴리오를 헤지하는 비용과 헤지의 이점을 비교하는 것이 중요합니다. 그러나 인덱스 옵션 작성자는 상당한 잠재적 위험에 직면해 있습니다. 지수의 가치가 갑자기 떨어질 수 있기 때문에 풋옵션 작성자는 많은 현금을 빚지고 있을 수 있습니다. 인덱스가 급격히 증가하는 경우 호출 작성자에게도 동일한 위험이 적용됩니다. 그리고 인덱스 콜 작성자는 일반적으로 개별 스톡 옵션과 마찬가지로 기본 상품을 보유하여 자신을 보호할 수 없습니다. 마진 고려 사항.
지수 옵션을 작성하는 경우 증거금 요건은 개별 주식에 대한 옵션을 작성하는 경우와 다릅니다. 일반적으로 처음에는 전체 프리미엄과 계약 총액의 최소 15% 또는 지수 수준에 $100를 곱한 증거금 계정에 예치해야 합니다. 인덱스 옵션의 총액은 매일 바뀌기 때문에 증거금 유지 요건의 금액이 변동합니다. 즉, 증거금 콜을 피하기 위해 계정에 세심한주의를 기울여야 함을 의미합니다.
귀하의 목표가 지수 풋으로 포트폴리오를 헤지하는 것이라면 핵심은 포트폴리오의 움직임을 반영하는 지수를 찾는 것입니다. 그렇지 않으면 지수에 발생하는 상황이 포트폴리오에 발생하는 상황을 정확하게 반영하지 못하고 하락하는 가치를 상쇄할 수 없습니다. 첫 번째 단계는 귀하의 포트폴리오와 동일한 시장 또는 부문을 다루는 지수를 찾는 것입니다.
선택 범위를 좁힌 후에는 지수의 과거 성과를 사용하거나 변동성을 판단하여 포트폴리오의 움직임을 밀접하게 반영하는 지수를 찾을 수 있습니다. 그러나 포트폴리오가 지수 구성과 정확히 일치하지 않는 한(이는 거의 불가능합니다) 포트폴리오가 동일한 방식으로 움직이지 않을 위험에 항상 직면하게 됩니다.
Inna Rosputnia의 인덱스 옵션으로 포트폴리오 헤지