대부분의 사람들은 시장이 추세일 때 돈을 번다. 그리고 우리는 시장이 대부분의 경우 추세가 아니라는 것을 알고 있습니다. 횡보 시장은 지루하고 거래자는 이익이 없다고 느꼈습니다. 횡보 시장을 거래하는 아이디어 중 하나는 옵션을 파는 것입니다. 잘못된! 나에게 지금은 커버드 콜이 아닌 한 매도하기 가장 좋은 시기입니다. 조용한 시장에서 옵션을 판매하는 것은 죽음을 구하는 것이므로 대부분의 거래자들은 일반적으로 옵션을 판매하지 말라고 경고합니다.
설명하겠습니다.
옵션에 관심이 없는 사람들은 이 시점까지 이 기사를 읽었을 가능성이 없으며, 읽었다면 옵션에 대한 지식이 있다고 가정하고 다른 사이트에서 기본에 대해 설명하는 내용을 반복하지 않을 것입니다. 설명은 생략하겠습니다.
옵션 매도자에게 주어지는 자연적인 이점은 시간의 소멸입니다. 모든 옵션에는 만료일이 있으며 다른 요소가 일정하게 유지된다면 옵션 프리미엄은 나날이 줄어들 것입니다.
옵션 가격 책정의 두 번째 요소는 일반적으로 기본 가격과 행사 가격 간의 가격 차이로 측정되는 내재 가치로 알려져 있습니다. 옵션은 기초 가격이 행사 가격에 가까워지면 더 비싸고 그 반대가 사실입니다.
세 번째 요소는 변동성입니다. 횡보하고 조용한 시장에서 변동성은 낮고 옵션 프리미엄은 더 저렴하며 다른 모든 요소는 동일합니다. 기초 가격이 크게 움직이면 변동성이 증가하고 옵션 프리미엄에 가격이 책정됩니다.
옵션 프리미엄에 영향을 미치는 이자율과 배당금은 덜 중요합니다. 상품 옵션에 대한 배당금이 전혀 없습니다.
옵션을 매도할 때 옵션 프리미엄을 낮추기를 원합니다. 옵션을 매도하기에 가장 좋은 시기는 추세에 대응하는 것입니다. 예, 추세를 따르거나 횡보 시장을 따르지 마십시오.
기초자산의 가격이 오르면 콜옵션이 더 비싸집니다. 기초자산의 가격이 하락하면 풋옵션이 더 비싸집니다. 또한 변동성도 높아져 옵션 프리미엄이 높아졌습니다. 성공적인 투자의 만트라는 싸게 사서 비싸게 팔거나 비싸게 팔고 싸게 사는 것입니다. 따라서 높은 옵션 프리미엄을 공매도(매도)하는 것이 논리적 진입점이며 일반적으로 역추세에는 높은 옵션 프리미엄이 있습니다.
(거래자들은 시간대의 차이로 인해 추세를 다르게 볼 수 있음을 분명히 해야 합니다. 제 추세의 시간대는 지난 1-2개월 동안의 가격 방향입니다.)
기초자산의 가격이 상승할 때 풋옵션을 매도하거나 기초 기초자산의 가격이 하락할 때 콜옵션을 매도하는 것이 수익성이 낮습니다. 역추세 거래보다 더 안전한 것으로 잘못 인식됩니다. 내게는 옵션 프리미엄이 더 낮을 가능성이 있고 시장이 방향을 바꿀 때 더 비싸질 가능성이 있기 때문에 더 위험합니다.
또 다른 오해는 횡보 시장에서 옵션을 매도하는 것입니다. 대부분의 거래자는 돈을 벌기 위해 가격 변동이 필요합니다. 횡보 시장은 지루하고 거래자는 조용한 시간에 이익을 갈망하며 옵션 매도에 의존할 수 있습니다. 이것은 옵션을 매도하기에 가장 위험한 시기입니다. 변동성이 낮아 옵션 가격이 저렴하고 시장이 움직이기 시작하면 옵션 가격이 급등하여 손실이 매우 빠르게 발생하기 때문입니다.
본질적으로 옵션이 비쌀 때 매도하고 옵션이 저렴할 때 매도하지 마십시오. 시장이 움직이기를 기다리면 우리가 반응합니다. 다른 거래자들이 당신에게 불리하게 반응할 수 있으므로 예측하고 먼저 움직이지 마십시오. Sun Tzu는 상인을 위한 현명한 말을 했습니다.
옵션 판매의 문제는 중개인이 높은 마진을 요구한다는 것입니다. 그리고 상황을 더욱 복잡하게 만들기 위해 이 개시증거금은 고정되어 있지 않으며 옵션 가격이 상승함에 따라 그에 따라 증가할 것입니다. 따라서 거래 계좌에서 충분한 마진을 유지하는 것이 가장 중요합니다. 작게 거래하십시오. 당신은 옵션 판매로 돈을 벌려고 하지 않습니다. 당신의 거래가 옳은지 여부는 중요하지 않지만 거래가 마감될 때까지 살아남을 수 있는지 여부는 중요하지 않습니다. John Maynard Keynes는 다음과 같이 말했습니다:
반대 추세 거래가 항상 옳은 것은 아니며 때로는 추세가 보이는 것보다 더 강할 수 있습니다. 따라서 거래자가 손실을 감수하고 포지션을 청산해야 하는 경우가 있습니다. 매도 옵션의 문제점은 자동 손절매 주문을 사용할 수 없다는 것입니다. 수동 폐쇄가 필요하기 때문에 손실 회피의 감정을 극복하기 위해 훨씬 더 많은 훈련이 필요합니다. 나에게 이것은 옵션 매도의 가장 위험한 요소입니다. 손자 인용구의 첫 부분은 매우 사실입니다. "패배로부터 자신을 보호할 기회는 우리 손에 달려 있습니다..."