현금 흐름의 교환과 관련하여 시장에서 사용할 수 있는 많은 전통적인 방법이 있습니다. 이러한 교환은 송금인의 재정과 동일한 금융 상품이어야 하는 것을 요구했습니다. 이 문제를 해결하기 위해 스왑 파생상품이 도입되었습니다. 이 공간의 최근 트렌드입니다. 스왑은 본질적으로 두 당사자가 완전히 다른 두 금융 상품에서 부채나 현금 흐름을 교환할 수 있는 파생 계약입니다. 대부분의 스왑 파생 상품에는 채권이나 대출이 될 수 있는 원금을 기반으로 하는 현금 흐름이 반드시 필요한 것은 아닙니다. 악기는 거의 모든 것이 될 수 있습니다. 일반적으로 관련된 원금의 이체는 없습니다.
하나의 현금 흐름은 일반적으로 고정되고 다른 현금 흐름은 가변적으로 유지됩니다. 이 가변적인 측면은 기준금리, 지수 가격 또는 변동 환율을 기반으로 합니다. 이러한 각 현금 흐름은 스왑의 한 구간으로 구성됩니다.
스왑 파생 상품의 가장 일반적인 유형은 금리 스왑입니다. 일반적으로 스왑은 거래소에서 거래되지 않습니다. 결과적으로 개인 투자자는 일반적으로 스왑에 참여하지 않습니다. 대신, 스왑은 일반적으로 장외 계약으로 간주되기 때문에 기업이나 금융 기관 간에 교환됩니다. 일반적으로 이러한 스왑은 양 당사자의 필요에 따라 맞춤화됩니다.
시장에는 6가지 유형의 스왑이 있습니다. 각각에 대해 살펴보겠습니다.
금리 스왑이 가장 일반적인 스왑 유형이라는 것을 이해했으므로 이제 이 유형에 대해 자세히 알아보고 철저히 이해하겠습니다. 금리스왑과 관련하여 주요 측면은 이 스왑파생상품에 관련된 당사자들이 원금에 대한 현금흐름을 교환한다는 점입니다. 이는 이자율과 관련된 위험을 헤지하거나 투기하기 위해 수행됩니다. 예를 들어, 어떤 기업이 연간 이자가 변동하는 3년 만기 채권으로 일정 금액을 발행했다고 가정합니다. 이 변동하는 이자율은 특히 이자율의 상승과 관련하여 비즈니스에 일정 수준의 불안을 야기합니다.
이에 대한 응답으로 이 회사의 경영진은 고정 이율을 지불할 의사가 있는 다른 회사를 찾습니다. 간단히 말해서 새 회사는 다른 회사에서 제공하는 3년 만기 채권의 이자를 지불하게 됩니다. 이 경우 향후 3년 동안 금리가 크게 상승하면 채권을 발행하는 회사는 스왑의 혜택을 크게 받을 것입니다.
부채-지분 스왑의 주요 기능은 자본 또는 부채의 교환을 포함하는 것입니다. 이것은 상장6 회사의 경우에 발생합니다. 이런 식으로 채권은 주식과 같은 의미로 구매됩니다. 이는 기업이 자본 구조를 재할당하고 부채를 재융자할 수 있는 수단입니다.
신용불이행 스왑의 주요 측면은 차입자가 대출을 불이행할 경우 신용불이행 스왑 구매자에게 손실된 원금과 대출 이자를 지급하기로 한 당사자가 합의하는 것으로 구성되어 있다는 것입니다. 신용 부도 스왑 시장의 과도한 레버리지와 부실한 위험 관리가 결합되어 2008년에 발생한 금융 위기의 원인이 되었습니다.
통화 스왑에서는 원금과 이자가 서로 다른 통화로 표시된 부채에 대해 교환됩니다. 이는 이자율 스왑과 달리 원금 스왑은 명목 금액이 아니라 특정 이자 의무와 함께 교환됩니다. 통화 스왑은 국가 간에 발생할 수도 있습니다.
이러한 유형의 스왑은 이전에 합의된 기간 동안 변동 상품 가격을 특정 설정 가격으로 교환하는 것을 포함합니다. 일반적으로 상품 스왑에는 주로 원유가 포함됩니다.
총 수익 스왑의 경우 일반적으로 자산의 총 수익은 미리 결정되고 고정된 이자율로 교환됩니다. 이러한 방식으로 당사자는 가장 일반적으로 지수 또는 주식인 기초 자산에 대해 특정 고정 비율 익스포저를 지불합니다. 예를 들어, 특정 투자자는 일련의 주식에 대한 배당금 지급과 함께 시세차익에 대한 대가로 어느 한 당사자에게 고정 금리를 지급할 수 있습니다.
스왑 곡선이란 무엇입니까?
스왑 곡선은 사용 가능한 모든 만기의 비율을 나타내는 플롯입니다. 스왑율은 일반적으로 LIBOR에 대한 선도적 기대와 은행의 신용 건전성, 유동성, 공급 및 수요 역학 등과 같은 다른 요인에 대한 시장의 인식에 대한 큰 개요를 통합하기 때문에 스왑 곡선은 금리 벤치마크를 이해합니다. 스왑 곡선은 국채 수익률 곡선과 모양이 비슷할 수 있지만 스왑은 일반적으로 국채 수익률보다 낮거나 더 높게 거래될 수 있습니다. 이 둘의 주요 차이점은 스왑 스프레드입니다.
스왑 파생상품과 관련된 위험은 무엇입니까?
비정부 기구 또는 협회와 관련된 대부분의 고정 수입 투자와 마찬가지로 금리 스왑에도 위험이 있습니다. 이자율 스왑과 관련된 두 가지 일반적인 위험, 즉 신용 위험과 이자율 위험이 있습니다. 금리 움직임이 반드시 기대치와 일치하지 않기 때문에 이러한 스왑은 금리와 관련된 위험이 있는 경향이 있습니다. 간단히 말해서, 이자율이 하락하면 수취인은 이익을 얻을 것입니다. 대조적으로, 지불인은 이자율이 상승하거나 인상되면 이익을 얻을 것입니다.
스왑은 또한 상대방의 신용 위험에 노출되기 쉽습니다. 이것은 계약의 상대방이 자신의 책임을 불이행하는 경향이 있는 경우에 발생합니다. 금융 위기 이후 이러한 위험은 어느 정도 완화되었습니다.
간단히
현금 흐름을 돕고 특정 원금과 연관되지 않도록 하는 스왑 파생 상품에는 여러 가지 유형이 있습니다. 일반적으로 원금은 교환되지 않습니다. 이러한 유형의 교환은 일반적으로 기업, 기관 및 금융 기관과 함께 수행됩니다.