금융 시장을 탐색하는 것은 초보자뿐만 아니라 전문가에게도 혼란스러울 수 있습니다. 사회와 경제가 발전함에 따라 최고를 지배하는 통화도 진화했습니다. 이러한 통화를 거래할 수 있는 규칙과 규정이 있습니다. 이 기사는 통화 간 스왑의 개념이 수반하는 모든 것을 조명하고자 합니다.
교차 통화 스왑은 두 당사자가 통화를 쉽게 거래할 수 있도록 체결하는 계약으로 정의할 수 있습니다. 이러한 교환 과정에서 이자는 계속해서 교환됩니다. 여기서 주목해야 할 점은 동일 가치 원칙이 원점과 만기 시점 모두에서 교환된다는 점입니다.
차입과 관련된 비교 우위로 인해 교차 통화 스왑이 가능합니다. 차용자는 자국 통화를 빌리는 것과 관련된 가장 적은 비용을 얻을 수 있습니다. 그러나 그들은 외화 차용과 관련된 가장 큰 비용에 직면할 가능성이 높습니다. 바로 이러한 사실 때문에 이종통화 스왑은 자국 내에서 유리한 이율로 차입할 수 있는 외국에 속한 거래상대방을 식별하는 방식으로 작동합니다. 같은 기간 동안 원래 이해 관계가 있는 당사자는 국내 금리로 차입한 후 두 당사자가 즉시 채무를 교환합니다.
이 주제를 더 잘 이해하려면 아래의 예를 살펴보세요.
CAD€당 A(캐나다)7%9%당 B(프랑스)6%10%앞서 언급한 표에서 당사자 A는 차입금 측면에서 당사자 B에 비해 비교우위를 누리고 있습니다. 그러나 당사자 A는 € 대신 CAD를 차용하려고 합니다. 반대로 B는 CAD 차용에서 A보다 비교우위가 있지만 B는 € 차입을 훨씬 선호합니다. 두 당사자가 교차 통화 스왑을 체결하기로 합의하면 각각 더 나은 이율을 누릴 수 있습니다.
거래를 통한 잠재적인 이익을 계산하는 한 가지 방법은 동일한 상품에 대한 품질 스프레드 차이가 얼마인지 파악하는 것입니다.
약어 QSD로도 알려져 있으며 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
QSD =CAD(당사자 A – 당사자 B) – €(당사자 A – 당사자 B)
따라서 앞서 언급한 테이블의 값을 대입하면
QSD =CAD(7% – 6%) – €(9% – 10%) =2%
따라서 교차 통화 스왑을 통해 관련된 각 당사자는 거래를 통해 결합된 2%의 이익을 얻을 수 있습니다.
동일한 금액의 원금은 0년차에 거래되고 이자는 기간 동안 상대방이 지급합니다. 만기가 되면 원금과 외화에 대한 이자를 상대방이 상환합니다. 이로써 스왑 의무가 종료됩니다. 당사자가 외화의 국내 요율로 차입하는 경우 동일한 애프터 스왑 현금 흐름이 존재합니다.
다음을 고려하십시오.
환율 =1.3 € /CAD, 2년 대출
당사자 A는 CAD 50M을 차용하려고 합니다.
당사자 B는 € 65M(즉, CAD$50M x 1.3
당사자 A는 9%Year012Cash Flow €+ 65M– €5.85 M– €70.85Party A 현금 흐름에서 Party BYear012Cash Flow €– €65 M+ €5.85 M+ €70.85Cash Flow €– €70.85Cash Flow M– CAD 53 MParty A 스왑 후 현금 흐름연도012현금 흐름 CAD+ 50 M– 3 M– 53 M위의 표에서 당사자 A는 9% €로 차용하고 6% CAD 이자율로 차용을 진행하는 당사자 B와 부채를 교환합니다. 이 스왑의 결과로 양 당사자는 1%를 절약할 수 있으며 이는 사용 가능한 환율로 차용했다면 불가능했을 것입니다. B의 현금 흐름은 A의 현금 흐름과 정반대입니다.
현실적 관점에서 보면 해외 시장에서 당신과 같은 자금을 필요로 하는 동일한 만기를 가진 거래상대방을 찾기가 엄청나게 어렵습니다. 이 사실 때문에 중개 스왑 은행은 일반적으로 액세스할 수 있습니다. 그러한 은행은 자신의 필요에 맞는 거래 상대방을 소싱할 수 있습니다. 그들은 현금 흐름의 교환을 촉진하고 그 과정에서 약간의 위험을 초래합니다. 그들이 제공하는 서비스에 대한 대가로 스왑 은행은 고객이 수수료를 지불하여 피칭하도록 요구합니다. 이 수수료는 품질 스프레드 차등 금액 이하로 떨어지는 것이 필수적입니다. 그렇지 않으면 당사자가 스왑에 참여하도록 유도하는 인센티브가 남아 있지 않습니다.
교차 통화 스왑은 다음과 같은 이점을 제공합니다.
– 이러한 스왑에 참여하는 사람들은 사용 가능한 환율과 반대로 더 낮은 이율로 차입할 수 있습니다.
– 교차 통화 스왑으로 인해 현금 흐름이 알려져 있으며 관련 당사자는 출처의 환율에 귀를 기울일 수 있습니다.
교차 통화 스왑은 다음과 같은 위험을 수반합니다.
스왑에 관련된 상대방이 지불금을 충족하지 못하면 원래 당사자는 대출금을 지불할 수 없습니다. 스왑 은행은 당사자의 신용도와 의무 이행 가능성을 적절하게 평가할 수 있으므로 이러한 위험을 완화합니다.