자본 접근 가격 책정 모델(CAPM)을 통해 투자자는 주식의 위험을 평가하여 예상 이익이 투자 위험의 가치가 있는지 결정할 수 있습니다. 이 공식은 잠재적인 투자의 변동성 또는 베타 값을 고려하고 이를 전체 시장 수익 및 대안적인 "안전한 베팅" 투자와 비교합니다. 결과 CAPM은 잠재적인 투자가 위험을 감수할 가치가 있는 초과해야 하는 예상 수익률을 제공합니다.
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셀 A1에 대체 "무위험" 투자를 입력합니다. 이것은 저축 계좌, 국채 또는 기타 보장된 투자일 수 있습니다. 예를 들어, 연간 이자율이 3%인 무위험 저축 계좌가 있는 경우 셀 A1에 ".03"을 입력합니다.
셀 A2에 주식의 베타 값을 입력합니다. 이 베타 값은 주식의 변동성에 대한 아이디어를 제공합니다. 전체 주식 시장의 베타 값은 1이므로 개별 주식의 베타 값은 전체 시장 대비 변동성을 결정합니다. 예를 들어 베타 값이 1/2이면 전체 시장의 위험도가 절반이지만 베타 값이 2이면 위험도가 2배입니다. 베타 값은 수많은 금융 웹사이트에 나열되어 있거나 투자 중개인을 통해 얻을 수 있습니다. 예에서 주식의 베타 값이 2인 경우 A2 셀에 "2.0"을 입력합니다.
셀 A3에 S&P 500과 같은 광범위한 지표에 대한 예상 시장 수익률을 입력합니다. 이 예에서 S&P 500은 17년 동안 투자자에게 평균 8.1%의 수익을 올렸으므로 A3 셀에 ".081"을 입력합니다.
CAPM 공식을 사용하여 자산 수익률을 풉니다. 무위험 수익률 + (beta_(시장 수익률 무위험 수익률). 이것을 계산하려면 셀 A4의 스프레드시트에 "=A1+(A2_(A3-A1))"로 입력하십시오. 투자에 대한 예상 수익입니다. 이 예에서 CAPM은 0.132 또는 13.2%입니다.
CAPM을 주식의 예상 수익률과 비교하십시오. 투자 중개인이 주식이 연간 15%의 수익률을 올릴 것으로 예상한다고 말하면 15%가 13.2% 임계값보다 크기 때문에 위험을 감수할 가치가 있습니다. 그러나 기대 수익률이 9%에 불과하다면 수익률이 임계 CAPM 값보다 상당히 낮기 때문에 위험을 감수할 가치가 없습니다.