시간이 지남에 따라 인플레이션은 화폐의 구매력을 갉아먹습니다. 이것은 수년간 채권에 묶여 있는 돈을 가지고 있는 투자자에게 큰 관심사입니다. 인플레이션 프리미엄은 예상 인플레이션율을 상쇄하는 데 필요한 수익률입니다. 시장 이자율을 기반으로 인플레이션 프리미엄의 추정치를 계산할 수 있습니다. 인플레이션 프리미엄은 인플레이션 기대치를 측정할 뿐입니다. 특히 몇 년 후의 실제 미래 이자율을 확신할 수 있는 방법은 없습니다.
채권이 지불하는 수익률은 무위험 수익률, 인플레이션 프리미엄 및 신용 위험 프리미엄의 세 가지 요소의 조합으로 볼 수 있습니다. 인플레이션 프리미엄을 계산하는 것은 이 요소를 다른 요소와 분리하는 문제입니다. 만기가 동일한 국채와 국채 인플레이션 보호 증권의 현재 금리를 확인하는 것부터 시작하십시오. 투자자는 이러한 국채의 수익률을 사용하여 인플레이션 프리미엄을 계산합니다. 그 이유는 신용 위험이 거의 없기 때문에 무위험 수익률을 인플레이션 프리미엄에서 분리하기만 하면 됩니다. TIPS 채권의 원금은 인플레이션에 따라 조정되므로 수익률은 무위험 수익률만을 나타냅니다. 인플레이션 프리미엄을 찾기 위해 국채 수익률에서 TIPS 수익률을 뺍니다. 예를 들어, TIPS 채권이 2.5%를 지급하고 재무부 채권이 5.5%를 지급하는 경우 인플레이션 프리미엄은 3%입니다.