시장 중립적 투자 전략은 일반적으로 주식 및 채권 시장의 수익과 관련이 없는 투자 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다. 롱 투자와 숏 투자 사이에서 동등한 위치를 차지함으로써. 이러한 유형의 전략은 투자자가 더 많은 분산을 달성하기 위해 사용할 수 있습니다.
이 가이드에서는 시장 중립적인 투자 전략이 어떻게 작동하는지, 투자 포트폴리오에 추가할지 여부를 선택할 때 고려해야 할 사항
시장 중립적인 투자 전략은 의존하지 않는 수익을 제공하려고 합니다. 일반적으로 장기 투자와 단기 투자 사이에서 중립적인 입장을 취함으로써 일반 시장이 무엇을 하고 있는지에 대한 정보입니다.
많은 투자 전략으로 시장의 변덕이 수익을 창출할 수 있습니다. 투자자의 결정보다는 예를 들어, 펀드 매니저는 이 부문이 S&P 500과 같은 전체 시장 벤치마크를 능가할 것이라고 생각하고 기술 회사에 막대한 투자를 할 수 있습니다. 그러나 경기 침체로 인해 투자자들이 주식을 매각하고 현금을 보유하게 되어 기술 주식이 일반적으로 변동성이 크고 예측할 수 없는 부문인 소매 주식만큼 가치가 하락합니다.
반대로 투자 관리자는 투자자가 수요로 인해 관리자가 회사가 실제로 가치가 있다고 생각하는 것보다 가격이 더 많이 올랐습니다. 그러나 이러한 내기가 논리적으로 타당하더라도 긍정적인 GDP 보고서나 연준의 금리 인하와 같은 시장 이벤트로 인해 투자자들은 주식에 더 많은 돈을 쏟아붓게 되어 해당 기술 주식이 전체 시장과 함께 상승할 수 있습니다.
따라서 시장 중립적인 투자 전략은 이러한 광범위한 시장을 피하는 것입니다. 힘을 가하고 대신 전체 시장과 상관관계가 없는 수익을 제공합니다. 시장 중립적인 투자자는 장기 투자(가격이 오르기를 희망)와 단기 투자(가격이 하락하기를 희망함)에서 거의 동일한 포지션을 취함으로써 어느 방향으로든 시장 변동을 헤지합니다.
다우가 10% 하락하면 시장 중립적 투자 전략의 포지션도 10% 하락하는 반면 숏 포지션은 10% 상승합니다. 이 경우 전략은 손실을 보는 대신 0%(같은 가중치를 가정)를 반환합니다. 하지만 이상적으로는 장기 및 단기 투자 모두에 대한 투자 관리자의 선택이 예상대로 수행되며, 공매도는 하락하고 매수는 상승하여 전반적으로 긍정적인 수익을 가져옵니다.
시장 중립적인 투자 전략은 종종 다음과 같은 투자 수단을 통해 접근할 수 있습니다. 뮤추얼 펀드와 헤지 펀드로. 개인 투자자는 이론적으로 자신만의 시장 중립적 투자 전략을 세울 수 있지만 복잡성으로 인해 전문 운용사의 시장 중립적 펀드에 투자하는 것을 선호할 수 있습니다.
운용사의 투자 결정을 통해 시장 중립적인 투자 전략은 베타를 가능한 0에 가깝게 하여 위험을 피하십시오. 시장 위험이 무엇인지 자세히 살펴보겠습니다.
투자자가 Microsoft 또는 Apple 주식 중 하나를 구매하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 매출 성장을 기반으로 한 회사가 다른 회사보다 더 나은 해를 보낼 수 있지만, 비교 가능하고 동일한 산업에 있다는 점을 감안할 때 주가는 여전히 거의 조화롭게 움직일 수 있습니다. 투자자들이 대형 뮤추얼 펀드에 대한 지분을 매각하는 등의 방법으로 주식에서 돈을 빼면 Microsoft와 Apple의 주가가 모두 하락할 수 있습니다.
그러나 시장 중립적인 투자 전략을 사용하면 투자 관리자가 이 주식 중 하나는 상승하고 다른 하나는 하락할 것입니다. 투자자들에게 바라건대, 관리자는 두 계정 모두에서 옳습니다. 그러나 시장 매도와 같은 이벤트가 발생하는 경우 해당 숏 포지션을 보유하면 롱 포지션의 손실을 상쇄할 수 있습니다.
Fidelity에 따르면 전통적인 60/40 주식 및 채권으로 가득 찬 포트폴리오에 시장 중립적 전략에 15% 할당은 역사적으로 Sharpe 비율로 표시되는 지난 20년 동안 위험과 수익의 균형을 개선하는 결과를 가져왔습니다. 6.6%.
일부 시장 중립적 투자 전략은 다음과 같은 자산을 혼합하여 사용합니다. 주식과 채권에 투자하는 반면 다른 자산은 주식과 같은 단일 자산군에 투자할 수 있습니다. 시장 중립적인 투자 관리자는 롱/숏 포지션을 취하면서 파생 상품과 같은 다양한 금융 상품을 사용하여 시장 위험을 헤지할 수 있습니다. 투자 수단의 구조(예:뮤추얼 펀드 대 헤지 펀드) 및 투자 관리자의 선호도와 같은 요인에 따라 이러한 전략은 더 큰 베팅을 위해 돈을 빌리는 레버리지를 사용할 수도 있습니다.
개인은 포트폴리오에 시장 중립적인 투자 전략을 추가하는 것을 고려할 수 있습니다. 다양성을 추가하는 방법으로. 예를 들어, 국내 주식과 국제 주식으로 돈을 나누는 투자자는 여전히 글로벌 경기 침체와 같은 사건의 위험에 처해 있어 두 가지 유형의 주식이 모두 하락할 수 있습니다. 반면 시장 중립적인 투자 포지션을 취하면 이와 같은 위험에 노출되지 않을 수 있습니다.
하지만 시장 중립적인 투자 전략은 여전히 투자자들이 인지할 필요가 있습니다. 예를 들어, 시장 중립 전략의 투자자는 대규모 주식 시장 랠리의 일부 이익을 놓칠 수 있습니다. 예를 들어, 레버리지를 사용하는 시장 중립적인 투자 전략은 부정확한 베팅이 손실을 증폭시킬 위험에 직면할 수도 있습니다.
시장 중립적 전략은 방법에 따라 달라지므로 의도한 대로 작동한다는 보장은 없습니다. 예를 들어 파생상품과 같은 자산에 투자하는 시장 중립적 전략은 기존 투자보다 더 위험하고 변동성이 클 수 있습니다. 유동성이 낮은 증권은 사고팔기도 어려울 수 있습니다.
이론적으로 투자자는 자신의 시장 중립적 전략을 개발하고 그에 따라 증권을 거래하십시오. 그러나 이러한 전략은 복잡할 수 있으며 개인은 예를 들어 공매도에 대한 접근이 제한될 수 있습니다.
이 경우 개인은 전문가를 통해 이러한 전략에 액세스할 수 있습니다. 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드와 같은 투자 관리자. 이러한 유형의 펀드에는 비교적 접근 가능한 진입점이 있는 경우가 많습니다. 최소 투자 금액이 있더라도 예를 들어 $1,000에 투자할 주식 뮤추얼 펀드를 찾을 수 있습니다. 대조적으로, 헤지 펀드 최소 금액은 수십만 달러가 될 수 있으며 일반적으로 일반 투자자가 접근할 수 없습니다.
시장 중립적 전략에 투자하는 것은 전부 아니면 전무(all or nothing)의 결정이어야 한다. 예를 들어, 개인은 전통적인 장기 전용 펀드에 돈을 넣고 시장 중립적 전략에 돈을 넣을 수 있습니다. 어느 쪽이든 다양한 포트폴리오를 유지하는 것이 현명합니다.