간단히 말하면 자산 배분은 주식, 채권, 뮤추얼 펀드, 투자 파트너십, 부동산, 현금 등가물과 같은 다양한 범주로 자원을 나누는 관행입니다. , 금, 사모펀드 등. 이론은 투자자가 위험을 줄일 수 있다는 것입니다. 각 자산 클래스는 서로 다른 상관 관계를 가지고 있기 때문입니다. 예를 들어, 주식이 상승하면 채권은 종종 하락합니다. 주식 시장이 하락하기 시작하는 시기에 부동산은 평균 이상의 수익을 내기 시작할 수 있습니다.
각 클래스에 배치된 투자자의 총 포트폴리오 금액은 다음과 같이 결정됩니다. 자산 배분 모델. 이러한 모델은 투자자의 개인 목표와 위험 허용 범위를 반영하도록 설계되었습니다. 또한 개별 자산 클래스는 섹터로 세분화될 수 있습니다. 예를 들어 자산 배분 모델이 전체 포트폴리오의 40%를 주식에 투자해야 하는 경우 포트폴리오 관리자는 대형주, 중형주, 은행 또는 제조업.
수십 년의 역사를 통해 소유자가 대출 기관(예:채권)이 아니라 기업 미국(예:주식)입니다. 그러나 주식이 다른 자산군에 비해 매력적이지 않을 때가 있습니다. 예를 들어, 1999년 말 주가가 너무 높아서 수익 수익률이 거의 존재하지 않았을 때를 생각해 보십시오. 주식이 포트폴리오 소유자의 목표나 필요에 맞지 않는 경우도 있습니다.
100만 달러를 투자할 수 있는 독신 노인이라고 가정해 보겠습니다. 다른 수입원이 없습니다. 당신은 당신의 남은 생애 동안 안정적인 은퇴 소득원을 창출할 고정 수입 의무에 당신의 부의 많은 부분을 투자하기를 원할 것입니다. 당신의 필요는 당신의 순자산을 반드시 증가시킬 필요는 없습니다. 대신, 당신은 당신이 가진 것을 보존하고 수익금으로 살기를 원할 것입니다.
한편에 대학을 갓 졸업한 젊은 직원 , 부를 쌓는 데 가장 관심이 있을 것입니다. 그들은 시장 변동을 무시할 수 있습니다. 일상 생활비를 충당하기 위해 투자에 의존하지 않기 때문입니다. 합리적인 시장 조건에서 주식을 기반으로 하는 포트폴리오가 최선의 선택입니다.
대부분의 자산 배분 모델은 다음 네 가지 목표 중 하나에 속합니다. 자본 보존 , 소득, 균형 또는 성장.
자본 보존을 위해 설계된 자산 배분 모델은 주로 향후 12개월 이내에 현금을 사용할 것으로 예상되는 사람. 그들은 종종 자본 이득의 가능성에 대한 원금의 작은 비율이라도 잃을 위험을 감수하기를 원하지 않습니다. 대학 등록금을 내거나, 집을 사거나, 창업을 계획하는 사람들은 이러한 유형의 모델을 찾는 사람들일 수 있습니다. 단기 금융 시장, 국채, 상업 어음과 같은 현금 및 현금 등가물은 종종 이러한 포트폴리오의 80% 이상을 구성합니다. 가장 큰 위험은 얻은 수익이 인플레이션과 보조를 맞추지 못할 수도 있다는 것입니다. 이는 실질적인 구매력을 약화시킬 수 있습니다.
소유자의 소득을 창출하도록 설계된 포트폴리오는 종종 투자로 구성됩니다. - 크고 수익성 있는 기업의 등급 고정 수입 의무 부동산(대부분 부동산 투자 신탁 또는 REIT 형태); 국채; 배당금 지급의 오랜 역사를 가진 우량 기업의 주식. 소득 지향적인 투자자들은 은퇴를 앞두고 있을 수 있습니다. 또는 어린 자녀가 있는 편부모일 수도 있습니다. 그들은 파트너의 생명 보험 증권에서 일시불 합의금을 받고 있을 수 있으며 원금을 잃을 위험이 없습니다. 성장도 좋지만 생활비를 위한 현금의 필요성이 가장 중요합니다.
소득 모델과 성장 모델 사이의 중간은 " 균형 잡힌 포트폴리오." 대부분의 사람들에게 균형 잡힌 포트폴리오가 최선의 선택입니다. 재정적인 이유만 있는 것은 아닙니다. 감정적으로도 최선의 선택이 될 수 있습니다. 이 모델에 기반한 포트폴리오는 장기 성장과 현재 소득 사이의 균형을 맞추려고 시도합니다. 이상적인 결과는 현금을 창출하는 자산의 혼합입니다. 동시에 목표는 이러한 자산이 전체 성장 포트폴리오보다 공시된 원금 가치의 더 작은 변동으로 시간이 지남에 따라 평가되는 것입니다.
균형잡힌 포트폴리오는 자산을 중기 투자 등급 고정 자산으로 나누는 경향이 있습니다. - 주요 기업의 소득 의무 및 보통주 지분 이들 중 다수는 현금 배당금을 지급할 수 있습니다. REITs도 종종 구성 요소입니다. 대부분의 경우 균형 잡힌 포트폴리오는 항상 가득 차 있습니다.
"가득"한다는 것은 포트폴리오 관리자가 허용 가능한 수준의 위험을 보여주는 매력적인 기회가 없다고 절대적으로 확신하지 않는 한 현금 또는 현금 등가물이 거의 보유되지 않는다는 것을 의미합니다.
성장 자산 할당 모델은 장기적인 부를 쌓는 것. 자산은 현재 소득을 창출하는 데 필요하지 않습니다. 소유자는 고용되어 급여로 생활합니다. 소득 포트폴리오와 달리 투자자는 자금을 추가하여 매년 자신의 지위를 높일 수 있습니다. 강세장에서 성장 포트폴리오는 해당 포트폴리오를 훨씬 능가하는 경향이 있습니다. 약세장에서는 가장 큰 타격을 입습니다. 대부분의 경우 성장 모델 포트폴리오의 최대 100%를 보통주에 투자할 수 있습니다. 그러나 상당한 부분이 배당금을 지급하지 않을 수 있습니다. 포트폴리오 관리자는 종종 투자자를 미국 이외의 경제에 노출시키기 위해 국제 주식 구성 요소를 포함하는 것을 좋아합니다.
자산 배분 전략에 적극적으로 참여하고 있다면 삶의 여러 단계를 거치면서 필요가 변한다는 것을 종종 발견합니다. 이러한 이유로 일부 금융 전문가는 자산의 일부를 삶에 큰 변화를 주기 몇 년 전에 다른 모델로 전환할 것을 권장합니다. 예를 들어 은퇴가 10년 남았다면 매년 보유 자산의 10%를 소득 중심 할당 모델로 이전할 수 있습니다. 은퇴하면 전체 포트폴리오에 새로운 목표가 반영됩니다.
월스트리트에서 가장 인기 있는 관행 중 하나는 "재균형"입니다. 포트폴리오. 이것은 하나의 특정 자산 클래스 또는 투자가 상당히 발전했기 때문에 자주 발생합니다. 그것은 투자자의 부의 큰 부분을 나타내게 됩니다. 포트폴리오를 원래 모델과 균형을 되찾기 위해 포트폴리오 관리자는 평가된 자산의 일부를 매각합니다. 그런 다음 수익을 재투자합니다. 유명한 뮤추얼 펀드 매니저인 Peter Lynch는 이 관행을 "꽃을 자르고 잡초에 물을 주는 것"이라고 부릅니다.
보통 투자자는 무엇을 합니까? 펀더멘털이 변경되지 않고 투자가 여전히 매력적으로 보인다면 유지하는 것이 현명할 수 있습니다. 반면 월드컴 과 엔론처럼 투자자들이 모든 것을 잃은 사례가 있습니다.
이것이 아마도 최선의 조언일 것입니다. 사업을 운영적으로 평가할 수 있습니다. 펀더멘털이 여전히 매력적이라고 확신합니다. 회사가 상당한 경쟁 우위를 가지고 있다고 믿습니다. 단일 투자의 성과에 대한 의존도가 높아져도 안심할 수 있습니다. 이러한 기준을 이행할 수 없거나 이행할 의사가 없다면 재조정을 통해 더 나은 서비스를 받을 수 있습니다.
많은 사람들은 할당 모델을 사용하여 자산을 다양화하면 개별 주식을 선택할 때 재량권을 사용할 필요가 있습니다. 그것은 위험한 오류입니다. 사업을 평가할 능력이 없다면 나이나 자산 수준에 관계없이 방어적으로 선택된 투자에만 관심이 있다는 것을 포트폴리오 관리자에게 절대적으로 분명히 해야 합니다.
잔액은 세금, 투자 또는 재정을 제공하지 않습니다. 서비스 또는 조언. 정보는 특정 투자자의 투자 목표, 위험 감수성 또는 재무 상황을 고려하지 않고 제공되며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 과거의 성과는 미래의 결과를 나타내지 않습니다. 투자에는 원금 손실을 비롯한 위험이 따릅니다.