최근 몇 달 동안 다이렉트 리스팅이라는 말을 들어보셨을 것입니다. 직장 협업 소프트웨어 회사인 Slack은 2019년 6월 주식을 상장하기로 결정했을 때 하나를 사용했습니다. 음악 스트리밍 서비스인 Spotify도 2018년에 이를 상장하는 데 사용했습니다.

직접 목록이란 무엇입니까?

직접 상장(직접 공모라고도 함)은 회사가 중개인이나 중개자를 개입시키지 않고 대중에게 주식을 판매하는 방법입니다.

기업이 투자은행에 의존해 기업을 공개하는 기업공개(IPO)와 다르다. 이러한 은행은 IPO와 관련된 많은 위험을 부담하기 때문에 "언더라이터"라고 합니다.

직접 상장을 통해 회사 임원, 초기 투자자 및 지분 또는 주식을 소유한 직원은 이를 공개 주식으로 전환한 다음 뉴욕 증권 거래소 또는 나스닥. (단, 이러한 이해관계자는 자신의 주식을 매도할 의무가 없습니다.)

잠깐, IPO가 또 뭐야?

IPO는 기업이 거래소를 통해 주식을 대중에게 판매하는 첫 번째 사례입니다.

회사가 새로운 매장을 열거나 공장을 건설 또는 인수하거나 다른 방식으로 확장하려는 경우 비용을 지불하기 위해 추가 리소스가 필요할 수 있습니다. 회사 경영진은 IPO를 통해 비즈니스에 투자하고 성장시키기 위한 추가 자본을 조달할 수 있습니다.

종종 회사는 그러한 프로젝트에 자금을 조달할 충분한 내부 자금이 아직 없습니다. 상장은 비교적 짧은 시간에 비교적 많은 돈을 모으는 한 가지 방법입니다.

회사는 일반적으로 일반 대중에게 판매될 주식을 인수하기 위해 투자 은행을 사용합니다. 이는 회사가 거래를 시작하기 전에 주식의 시가를 설정하기 위해 은행에 의존한다는 것을 의미합니다. 이것은 많은 비용이 들 수 있습니다. 우리는 잠재적으로 수백만 달러를 말하고 있습니다.

직접 상장 vs. IPO

다음은 직접 상장이 IPO와 다른 몇 가지 다른 점입니다.

• 직접 상장을 통해 증권 거래소는 시작 거래 가격을 설정합니다. 이를 "초기 기준 가격"이라고 하며 해당 주식에 대한 새로운 투자자 수요를 기반으로 합니다. 대조적으로, 보험업자는 로드쇼라는 프로세스를 통해 전통적인 IPO에서 "시가"로 알려진 것을 설정합니다.
• 직접 목록에는 잠금 기간이 없습니다. 락업 기간은 일반적으로 회사 내부자가 주식을 판매할 수 없는 기간(보통 약 6개월)입니다. 락업이 만료되면 새로 공개된 회사의 주식이 더 변동될 수 있습니다. 직접 상장을 통해 회사 내부자가 주식을 즉시 매각할 수 있습니다.
• 직접 상장함으로써 회사는 주식을 "희석"하거나 더 많이 만들어 잠재적으로 가치를 낮추지 않습니다. 종종 전통적인 IPO 프로세스에서 IPO를 처리하는 투자 은행은 대중에게 판매할 더 많은 주식을 생성합니다.
• 직접 상장과 달리 IPO를 인수하는 투자 은행은 주식에 대한 수요가 너무 많아지면 대중에게 판매하기 위해 주식을 과도하게 할당하는 경우가 많습니다. 가격 변동성을 완화할 수 있습니다. 이러한 관행은 직접 목록에 존재하지 않습니다.

전통적인 IPO와 마찬가지로 직접 공모를 추구하는 회사는 여전히 증권 거래 위원회(SEC)에 상장에 대한 서류를 제출해야 합니다. SEC 웹사이트 EDGAR에서 상장된 주식에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다. 투자자로서 실사의 일부는 새로운 제출과 관련된 서류를 검토하는 것을 포함해야 합니다.

Stash Way를 기억하십시오. 장기적으로 투자하고 정기적으로 투자하고 모든 계란을 한 바구니에 담지 마십시오.