간단한 소득 또는 순자산 요건을 충족하면 "공인" 투자자 자격을 얻을 수 있으며 방대한 규모의 복잡한 개인 투자에 접근할 수 있습니다. 그러나 해당 액세스의 보상이 위험을 능가합니까?
이 질문은 공인 투자자 정의가 잠재적으로 변경되는 가운데 뜨겁게 논의되고 있습니다. 증권거래위원회는 정의를 확장하여 더 많은 투자자들이 헤지펀드, 사모펀드 및 기타 사모펀드에 접근할 수 있도록 하는 가능성을 연구하고 있습니다. 그러나 일부 학계와 투자자 옹호자들은 정보 공개 부족과 높은 수수료를 포함할 수 있는 그러한 제안의 위험으로부터 소액 투자자를 보호하기 위해 정의를 좁혀야 한다고 말합니다.
이 문제는 상당한 은퇴 계좌가 종종 공인 투자자 자격을 부여하는 고령 투자자에게 특히 중요합니다. 사모 공모에 투자할 기회를 잡은 사람들은 그러한 투자로 인해 발생할 수 있는 다각화와 더 높은 수익률의 혜택을 볼 수 있습니다. 또는 이해하기 어렵고 판매하기가 더 어려운 값비싼 보유 자산을 매각할 수도 있습니다.
현재, 귀하의 소득이 지난 2년 동안 각각 $200,000(또는 배우자와 공동으로 $300,000)을 초과하고 현재 연도에 해당 임계값에 도달할 것으로 예상하는 경우 또는 귀하의 순자산이 $1을 초과하는 경우 공인 투자자 자격을 얻을 수 있습니다. 백만, 귀하의 주 거주지 가치를 제외합니다. SEC에 따르면 약 1,600만 가구(미국 전체 가구의 13%)가 공인 투자자 자격이 있습니다.
증권법에 명시된 공인 투자자 정의의 이면에 있는 이론은 엄격한 규제가 없는 상태에서 "자신을 보호"할 만큼 정교하고 상당한 재정적 여유가 있는 투자자에게 사모 제안 접근을 제한한다는 것입니다. 손실.
그러나 미국 소비자 연맹(Consumer Federation of America)의 투자자 보호 이사인 바바라 로퍼(Barbara Roper)는 많은 공인 투자자는 "은퇴자 및 예비 퇴직자, 즉 대부분의 경우 돈으로 위험을 감수할 수 있는 좋은 위치에 있지 않은 사람들"이라고 말합니다. “65세이고 25년 또는 30년 이상 버는 데 100만 달러가 필요한 사람은 투자에 도박을 해서는 안 됩니다.”
2019년에 SEC는 특정 최소 투자 금액이나 특정 전문 자격을 갖춘 개인이 자격을 갖추도록 허용하는 것과 같이 공인 투자자 정의에 대한 몇 가지 잠재적인 변경 사항에 대한 대중의 의견을 요청했습니다. SEC는 또한 등록된 금융 전문가의 조언을 받는 모든 투자자를 포함하도록 정의를 확장할 가능성을 제기했습니다.
일부 산업 그룹은 공인 투자자 정의를 확장하는 아이디어에 박수를 보냈습니다. 포트폴리오 대안 연구소(Institute for Portfolio Alternatives)는 SEC에 보낸 서한에서 "현재 기준은 정교하고 자격을 갖춘 투자자가 현재 공인 투자자에게만 제공되는 기회를 추구하는 것을 배제합니다."라고 적었습니다.
그러나 다른 사람들은 나이든 투자자들에게 미칠 영향에 대해 경고했습니다. 미국 금융 서비스 대학(American College of Financial Services)의 경제 보안 교수인 마이클 핀크(Michael Finke)는 고령에 따라 올 수 있는 인지 능력 저하가 "복잡한 금융 증권을 평가하는 능력에 영향을 미칠 수 있다"고 말했습니다.
최근 연구에서 Finke는 80세 이상의 공인 투자자가 60-64세의 비공인 투자자보다 금융 이해도 점수가 높을 가능성이 80% 이상 낮다는 사실을 발견했습니다. 규제가 거의 없는 시장에서 "자신을 보호하기 위해". 상당한 자산을 보유하고 재정적 세련미가 약화되는 고령 투자자는 복잡한 투자를 행하는 중개인에게 매력적인 표적이 될 수 있다고 연구는 밝혔습니다.
Finke의 제안:"SEC는 80세 이상의 투자자를 공인 투자자 자격에서 제외하는 것을 고려해야 합니다."라고 그는 썼습니다. ' 최고의 이익. Finke는 인터뷰에서 "투자자들은 80세가 되었을 때 이러한 증권을 완벽하게 이해할 수 있지만 90대에도 계속 투자하려면 이러한 상황을 헤쳐 나갈 수 있도록 도와줄 전문가가 필요합니다"라고 말했습니다.
주 증권 규제 기관은 공인 투자자 정의를 투자자의 정교함 및 위험 허용 범위와 더 잘 일치시키기 위한 다른 변경 사항을 제안했습니다. 북미 증권 관리자 협회는 SEC가 소득 및 순자산 기준을 높이고 소유 투자 금액과 같은 추가 기준을 고려해야 한다고 밝혔습니다.
공인 투자자의 정의가 어떻게 변하든지, 나이가 많은 투자자는 등록되지 않은 투자에 극도의 주의를 기울여야 합니다. 당신이 사모 제안을 한다면, “왜 이 회사들이 전통적인 수단을 통해 자본을 얻을 수 없는지 자문해 보십시오.”라고 Finke는 말합니다. "당신이 완전히 이해할 수 있는 시장이 아니라면 성공보다는 희생양이 될 가능성이 더 큽니다."