몇 년 전 나는 Byron Nelson Golf Tournament의 개막 라운드를 걷는 고객과 하루 종일을 보냈습니다. 나는 고객들과 그런 시간을 즐기며, 고객들의 생각을 실제로 들을 수 있는 완벽한 기회를 제공합니다. 최고의 골프 선수들이 2라운드에 진출하는 것을 지켜보면서 그는 나에게 오늘의 유일한 비즈니스 관련 질문을 했습니다. "패밀리 오피스를 차려야 할까요?"
대부분의 부유한 가족은 종종 또래 압력의 결과로 결국 이 질문에 직면합니다. 별장이나 개인 항공 여행과 마찬가지로 패밀리 오피스를 구성하는 것은 친구와 이웃이 하는 일인 것 같습니다. 귀하의 사업과 경력이 상당한 순자산을 가져왔다면, 귀하의 서클에 있는 누군가가 결국 가족 사무실을 만들 것을 제안할 수 있습니다.
이 백서와 함께 제공되는 설문지는 귀하와 귀하의 가족이 그러한 조직이 귀하에게 적합한지 여부를 결정하는 데 도움을 주기 위한 것입니다. 이것이 가족이 스스로에게 질문을 던지는 출발점입니다. 그러나 아이디어의 실행은 경험 많은 고문과 가장 잘 논의되는 더 긴 주제입니다. 각 이야기는 사실대로 개념을 설명하고 있지만 고객의 기밀을 보호하기 위해 구체적인 세부 사항은 변경되었습니다.
Ernst &Young에 따르면 전 세계적으로 10,000개 이상의 패밀리 오피스가 있으며 일부 추산에 따르면 미국에는 6,000개가 있습니다. 가장 큰 가족 사무실은 잘 알려져 있습니다. Bill and Melinda Gates의 Cascade Investment, Sergey Brin의 Bayshore 및 David Rubenstein의 Declaration Partners Capital은 몇 가지 예일 뿐입니다. 넓은 사무실 공간, 수십 명의 직원, 끝이 없어 보이는 리소스가 있는 이 패밀리 오피스는 쉽게 찾을 수 있습니다. 수천 개의 가족 사무실은 훨씬 작으며 대부분은 교장의 재산 관리를 돕기 위해 한두 명 정도만 고용합니다.
패밀리 오피스에는 세 가지 범주가 있습니다.
아웃소싱 패밀리 오피스는 현재 재정 고문/CPA/변호사 트리오와 어떻게 다릅니까? 교장은 당사자들이 언제든지 의사 소통할 수 있도록 승인해야 하며, 대부분의 가족 재정 문제를 조정하기 위해 "쿼터백"을 선택해야 합니다. 이것은 종종 자산 배분 및 포트폴리오 관리 이상의 것에 대해 가족을 안내할 재정 고문입니다. 가족 회의 조정, 차세대 금융 교육 및 자선 계획과 같은 주제가 일상적인 대화가 됩니다.
패밀리 오피스가 필요한 사람:고려해야 할 3가지 요소패밀리 오피스가 필요합니까? 그렇다면 어떤 모델을 사용해야 합니까? 대부분의 재정 고문이 이 질문에 단순한 범위의 개인 순자산으로 답한다는 것은 유감스러운 일입니다. 대차 대조표는 중요한 요소이지만 소득, 다양화, 직원 채용, 간접비, 지리적 불균형, 가족 역학, 자선 관심 및 시간 약속에 대해 대답해야 하는 다른 많은 질문이 있습니다. 이 길고 더 사려 깊은 토론은 부의 규모, 삶의 복잡성, 가족의 우선 순위라는 세 가지 범주로 그룹화할 수 있습니다.
골프 토너먼트에서 언급한 고객은 여러 산업 분야에서 성공한 연쇄 창업가였습니다. 어떤 기준으로 보아도 이미 부유한 그의 가장 큰 사업은 매각 직전이었습니다. 거래는 그의 개인 유동성을 증가시키고 그의 일상적인 비즈니스 책임을 거의 끝낼 것입니다. 대규모 유동성 사건은 일반적으로 누군가가 패밀리 오피스를 고려하기 시작하는 촉매제입니다.
얼마나 많은 재산이 패밀리 오피스를 정당화합니까? 대부분의 고문은 대차 대조표를 제공합니다. 그러나 가장 중요한 척도는 자산이나 순자산이 아니라 소득입니다. 개인 투자에서든 대규모 유동 자산 포트폴리오에서든 가족의 지속 가능한 소득(모든 생활 방식 요구 사항을 지불한 후)은 고용하려는 직원의 간접비를 지불하기에 충분해야 합니다. 교장이 사무실 비용을 지불하기 위해 유동성을 태우면 가족 사무실 개념을 자체 자금 조달을 위해 초과 시장 수익이 필요한 사업 벤처로 전환했습니다. 이것을 패밀리 오피스가 아니라 사모펀드라고 합니다.
작은 사무실도 매우 비쌀 수 있습니다. Citibank는 2명의 전문가와 4명의 지원 인력이 있는 소규모 패밀리 오피스의 연간 비용이 150만 달러에서 180만 달러로 추정됩니다. Morgan Stanley와 Botoff Consulting은 정기적으로 패밀리 오피스 보상 보고서를 발행합니다. 2019년 그들의 설문 조사에 따르면 시카고의 평균적인 소규모 패밀리 오피스는 최고 투자 책임자에게 $300,000 이상, 법률 고문은 $200,000 이상을 지불할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 기본 급여이며 복리후생, 보너스 또는 이월 이자를 포함하지 않습니다.
많은 고객들은 여전히 총 순자산의 관점에서 생각하며, 이는 냅킨의 빠른 측정이 될 수 있습니다. 나는 일반적으로 고객에게 총 순자산이 최소 1억 달러 이상이고 대부분이 2억 5천만 달러 이상이 필요한 경우에만 전통적인 패밀리 오피스를 고려해야 한다고 조언합니다. 이것은 단순히 실용적인 문제입니다. 5천만 달러 미만의 총 자산은 훨씬 저렴한 비용으로 보다 전통적인 고문 그룹이 쉽게 제공할 수 있습니다.
초기에 나는 매우 크고 잘 알려진 사업체를 소유한 성공적인 기업가를 만났습니다. 그의 회계사는 우리가 그를 위한 솔루션을 공식화하는 데 도움이 되도록 개인 대차대조표를 공유했습니다. 그 남자의 가치는 거의 5억 달러였으며 거의 모두 회사 가치에 있었습니다. 사실, 그의 개인 유동성은 300만 달러 미만이었고 전적으로 현금이었습니다. 그의 전체 대차대조표는 사업, 현금, 주택의 세 가지 항목으로 요약될 수 있습니다. 그의 경우, 그의 수입과 총 순자산은 가족 사무실에 적합한 자격 이상이었습니다. 그러나 복잡성이 없기 때문에 가족 사무실을 지을 필요 없이 회사 경영진과 재정 고문 한 명에게 기댈 수 있었습니다.
규모에 관계없이 주식과 채권으로 구성된 대규모 단일 포트폴리오는 복잡하지 않고 시간이 많이 걸리지도 않습니다. 매우 부유한 사람들을 전문으로 하는 재정 고문은 귀하의 목표와 위험 허용 범위에 따라 이 포트폴리오를 쉽게 관리할 수 있습니다. 또한, 귀하의 전체 재산이 가족 소유의 단일 사업체에서 보유된다면 귀하의 부를 증가시키는 데 가족 사무실 직원이 필요하지 않습니다. 귀사의 경영진은 이미 귀사의 가치 창출을 돕고 있습니다.
나이와 개인 취향에 따라 일부 고객은 주요 사업을 매각하고 "농장으로 가"고 재무 고문에게 관리할 포트폴리오를 남겨둡니다. 이 간단한 접근 방식에는 정규직 직원, HR 감독 및 장기 사무실 임대가 거의 필요하지 않습니다. 그러나 다른 고객은 초기 재정적 성공을 기반으로 더 많은 비즈니스를 구축합니다. 한 고객은 부동산 개발업자로서의 초기 승리를 십여 개의 산업에 걸쳐 밀접하게 연결된 다양한 비즈니스 포트폴리오에 활용했습니다. 60대 초반의 또 다른 고객은 많은 산업 분야에서 세 번째로 성공적인 경력을 쌓고 있습니다. 수많은 활성 개인 투자를 관리하기로 선택하려면 각 비즈니스의 관리 팀뿐만 아니라 직원이 필요합니다. 이러한 경우 패밀리 오피스는 직원이 거래를 소싱하고 실사를 수행하는 단일 투자자 사모펀드 회사처럼 보일 것입니다.
개인 자산의 비중이 커지면 복잡성도 가중될 수 있습니다. 가족 사무실 구조가 없는 내 고객 중 한 명은 주 거주지 외에 별장 4채를 소유하고 있었습니다. “매 시즌마다 하나씩!” 그는 언젠가 나에게 말했다. 그와 그의 아내, 그리고 성장한 자녀들은 개인 항공기를 이용하여 가능한 한 각 휴양지에서 많은 시간을 보낼 것입니다. 몇 년 후, 그는 부동산이 "너무 많다"고 인정하고 한 개를 제외하고는 모두 팔았습니다. 유지 관리, 재산세, 일정 및 경우에 따라 직원 채용과 같은 그의 재산의 순전한 폭은 정규직 직원을 보장합니다. 그는 가족 사무실에 장기적인 투자를 하기보다 삶을 단순화하기로 결정했습니다.
가족 사무실 대화에서 가장 논쟁의 여지가 있는 주제 중 하나인 가계비 지불에 주목할 가치가 있습니다. 나는 엄청난 재정적 성공을 거둔 많은 고객들을 알고 있으며, 그들이 여전히 목요일마다 잔디 관리 직원에게 수표를 쓰는 이유에 대해 정당한 이유가 있습니다. 기존 사무실이나 다가구 사무실의 장점 중 하나는 청구서 지불 기능을 아웃소싱한다는 것입니다. 개인의 수입과 지출이 소규모 가구라기보다 소규모 기업에 더 가깝다면 다가구 또는 전통적인 패밀리 오피스를 고려해야 합니다.
고려해야 할 또 다른 요소는 유산 계획의 복잡성입니다. 계획 자체와 다양한 법적 실체가 단독으로 가족 사무실을 구성하는 선택에 절대 고려되어서는 안 됩니다. 그러나 최고의 유산 계획은 다음 세대를 위해 유산을 가장 잘 남기는 방법에 대한 교장의 바람을 반영합니다. 단순 유언장과 잔여 신탁은 당신이 떠났을 때 해석이 거의 필요하지 않은 접근 방식을 설명합니다. 대신 여러 가족의 유한 파트너십, 가족 재단 및 다양한 신뢰 구조를 가지고 있는 자신을 발견한 경우 전략을 구현하는 데 도움을 줄 전문 직원이 필요할 수 있습니다. 미국 최대 규모의 패밀리 오피스는 여러 세대에 걸쳐 존재해 왔으며 설립자의 뜻을 계속해서 이행하고 있습니다.
가족을 논하지 않고는 '패밀리오피스'의 형성을 논하기 어렵다. 상속인이 없는 독신 개인이 패밀리 오피스를 만들 수 있는 자원과 요구 사항을 갖는 것은 전적으로 가능합니다. 그러나 대부분의 패밀리 오피스는 가족, 또는 적어도 가족이 세상에 남기고 싶어하는 유산을 중심으로 구축됩니다.
패밀리 오피스의 공식적인 구조의 장점 중 하나는 성장한 자녀에 대해 부모에게 유연성을 제공한다는 것입니다. 부유한 개인이 가족의 부를 관리하는 일상적인 일에 자녀가 참여하기를 원하는 경우 사무실에는 자녀를 위한 기본 역할이 있습니다. 한 고객은 항공 사업에서 상당한 성공을 거두었습니다. 그의 장성한 아들은 유능하고 근면했지만 항공 산업에 관심이나 의향이 없었습니다. 그는 아들에게 가족 사무실에서 역할을 부여함으로써 아들이 성장하고 성숙하도록 도왔고 가족의 재정 상황에 계속 관여하게 되었습니다.
이와 같은 유연성은 다른 방향으로도 갈 수 있습니다. 나의 초기 패밀리 오피스 고객 중 한 명은 설립자로부터 5대째 떨어진 사람이었습니다. 수십 년 전, 그 사업을 지배했던 후손들은 가족 구성원이 가족 사무실에서 일하는 것을 허용하지 않기로 결정했습니다. 대신, 각자는 자신의 방식으로 타오르기를 기대했습니다. 이 접근 방식은 급여를 받을 수 있는 자격이 있는 자녀나 손주를 결정하는 것보다 더 쉽습니다. 또한 사무실 직원이 가족 정치의 드라마 없이 부를 늘리고 보호하는 데 집중할 수 있습니다.
또한 가족 사무실 구성을 고려할 때 신뢰와 기밀 유지 문제를 이해하고 인정해야 합니다. 모든 부유한 가족은 외부 회사를 고용할 때 기밀 유지의 위험을 감수합니다. CPA, 변호사 또는 재정 고문을 사용한다는 것은 기밀로 유지되기를 바라는 세부 정보를 공유하는 것을 의미합니다. 한편으로 전통적인 가족 사무실을 구축하면 교장에게 정보 흐름에 대한 더 높은 수준의 감독 및 통제 권한이 부여됩니다. 반면에 교장은 새 직원이 가족과 극도로 친밀해져서 교장이 비공개로 유지하고 싶어할 수도 있는 개인 정보에 직원을 노출시킬 것임을 알아야 합니다.
마지막으로, 귀하와 귀하의 가족은 이 새로운 기업을 관리하는 데 드는 시간과 감정에 비해 사무실의 이점을 저울질해야 합니다. 직원 규모에 관계없이 사람을 고용한다는 것은 인터뷰, 구인 제안, 혜택 계획, 보안 프로토콜, 성과 평가, 사무실 정치, 휴가 시간, 토론회 개최 등을 의미합니다. 당신은 새로운 기업의 최고 경영자가 될 것이며 궁극적으로 당신이 고용하는 모든 사람들을 책임지게 될 것입니다. 패밀리 오피스를 만드는 것은 교장의 삶을 더 쉽게 만들기 위한 것이지만 여전히 개인적인 책임이 필요합니다.
아래의 질문은 이러한 개념을 10개의 질문에 포함합니다. 나는 당신과 당신이 기혼이라면 배우자가 시험을 치르고 당신의 의견이 일치하는지 그리고 결과가 같은지 알아보도록 촉구합니다. 해당 상자에 체크하여 각 질문에 답하십시오. 해당되는 답변이 없으면 해당 행을 선택하지 않은 상태로 두십시오. 1열에 체크할 때마다 1점을 얻습니다. 2열의 각 수표에 대해 2점; 3열의 수표는 3점; 4열의 수표에 대해 4점; 및 5열의 수표에 대해 5점을 받습니다.
20점 미만을 얻은 경우 패밀리 오피스는 당신에게 적합하지 않을 수 있습니다. 귀하의 부를 보호하고 성장시키는 데 도움이 되도록 재정 및 기타 고문에게 계속 의존하십시오. 조언자들 사이에서 재정 문제를 조정할 시간과 의향이 있어야 합니다.
20~29점을 얻은 경우 당신은 아웃소싱 패밀리 오피스를 고려해야합니다. 전통적인 패밀리 오피스와 달리 이 구조는 일반적으로 재정 고문을 쿼터백으로 두는 여러 당사자 간의 협력 작업입니다. 그 또는 그녀와 함께 앉아서 이 설문지의 결과를 보여주십시오. 예를 들어, 금융 교육, 부동산 자문 또는 가족 거버넌스를 포함하여 포트폴리오 관리를 넘어 그들이 제공하기를 원하는 조언 유형을 넓히려는 바람을 공유하십시오. 회사에 이러한 문제에 대한 전문 지식이 있는지, 해당 전문 지식에 액세스하는 데 드는 비용은 얼마인지 물어보십시오. 회계사와 변호사 사이에서 이러한 서비스를 조정하는 방법에 대해 논의하십시오.
30~39점을 얻은 경우 아웃소싱 패밀리 오피스와 다가구 오피스의 이점을 조사합니다. 현재 재정 고문에게 아웃소싱된 패밀리 오피스 서비스에 대해 묻는 것 외에도 여러 다가구 사무소를 인터뷰하십시오. 수수료 일정을 확인하고 고객 추천을 요청하고 가족의 부를 신뢰할 수 있는 사람들을 알아가는 데 시간을 보내십시오.
40점 이상을 얻은 경우 당신은 전통적인 가족 사무실의 자원과 요구 사항을 가지고 있습니다. 재정 고문과 CPA는 패밀리 오피스 형성에 대한 정보를 수집하는 데 유용한 자원입니다. 시간을 갖고 다른 가족 사무실과 만나고 직원을 신중하게 선택하십시오. 이것은 큰 단계입니다. 수 세대 동안 지속되어야 하는 것입니다.
패밀리 오피스를 구성하기로 결정하려면 일부 교장이 이전에 고려하지 않은 주제에 대해 충분한 생각과 고려가 필요합니다. 위의 프레임워크는 이러한 노력이 귀하와 귀하의 가족에게 적합한지 여부를 확인하는 데 도움이 되는 하나의 도구일 뿐입니다. 이 부는 당신의 것이며 가족 사무실은 방해가 아니라 도움이 되어야 한다는 것을 절대 잊지 마십시오.
Byron Nelson 토너먼트에서 내 고객에게 무슨 일이 일어났는지 궁금할 것입니다. 그가 가족 사무실을 차려야 하는지 물었을 때, 나는 그에게 설문 조사를 건네거나 질문을 퍼붓지 않았습니다. 나는 단지 "글쎄, 당신은 하나를 원하십니까?"라고 대답했습니다. 그는 "아니요, 그렇지 않습니다."라고 대답했습니다.
결정했습니다.