지난 10년 동안 Sensex 또는 Nifty 수익이 상당히 감소했다고 지적하고 투자자들에게 기대치를 낮추라고 주의를 줄 때마다 항상 "자본이 없다면 주식이나 주식 뮤추얼 펀드에 투자해야 하는 이유는 무엇입니까? 반품 보장? 수익률이 PPF보다 낮거나 FD가 너무 높다는 것을 알기 위해 장기간 투자하는 위험" . 이 기사에서는 주식 뮤추얼 펀드에 투자하는 것이 여전히 타당한지 논의합니다.
위험은 자본과 관련된 유일한 보증입니다. 슬프게도 일반 계획 MF 또는 직접 계획 MF에서 "사업"을 원하는 사람들은 사람들에게 우리가 투자를 유지하면 위험이 줄어들 것이라고 말합니다. 우리의 최근 기사에서 우리는 지난 10년이 Sensex의 경우 큰 상승 또는 하락 움직임 없이 어떻게 상대적으로 '조용한' 지를 논의했습니다. Sensex 수익률은 지난 41년 동안 16% 이상이지만 그 중 절반은 좋은 3년에서 나온 것입니다!
그 결과 전체 수익도 감소했습니다. 10년 Nifty SIP 수익이 거의 50% 감소했습니다. 주식 시장의 암울한 현실은 큰 수익을 얻기 위해서는 큰 변동성과 큰 손실이 필요하다는 것입니다. 그들은 엉덩이에서 결합됩니다. 위험을 "나쁜" 것으로 보는 사고방식을 바꾸고 기회로 받아들여야 합니다.
붐비는 기차에 서서 여행한다고 상상해보십시오. 아무도 일어나지 않는다면, 당신의 위치는 절대 바뀌지 않을 것입니다. 그러나 사람들이 때때로 일어나면 앉을 기회가 있습니다(보장되지는 않음). 오랜 기간 동안 기회가 없을 수 있습니다. 우리의 역이 곧 오지 않는 한 우리는 희망을 포기할 필요가 없습니다. 대량 출구가 있을 수 있습니다. 우리도 나가거나 앉을 자리를 찾으나요?
조잡한 예지만 요점은 삶의 위치를 바꿀 기회가 주어졌을 때(예:서 있는 상태에서 앉아 있는 상태로) 그러한 기회에 최소한의 인내가 필요하다는 사실을 받아들여야 한다는 것입니다.
주식 투자는 선택입니다. 기회. 그게 다야. 언제 에 따라 다릅니다. 당신은 타이밍 운이라고도 알려진 투자를 시작했습니다. 누군가가 2000년대 초반에 투자를 시작했고 2008년 금융 위기를 처리할 결의와 인내심이 있었고 이후 5년 범위의 시장을 버틸 의지가 있었다면 그들의 수익률은 "좋을 것"입니다. 2020년 가을 이후에도. 타이밍을 "운"이라고 하는 것은 불공평하지만 실제로는 그렇습니다.
따라서 "좋아요, 수익이 보장되지는 않지만 적어도 시장은 정기적으로 기회를 제공합니까?"라는 질문이 남습니다. 사실은 시장에 달려 있습니다. S&P 500 TRI를 예로 들어 보겠습니다.
1988년 1월 1일에 투자한 미국 거주자의 경우 2020년 1월 1일 현재 수익률은 10.64%입니다. 미국 물가상승률이 3~5%임을 감안하면 충분히 납득할만한 수익률이다. INR-USD 환율은 우리의 논의와 관련이 없습니다.
이 33년 동안 투자자는 5%보다 큰 23개의 연간 수익률과 7개의 마이너스 연간 수익률을 목격했을 것입니다. 이것은 대단한 거래처럼 보일 수 있지만 그것은 큰 하락 움직임이었습니다:
이러한 마이너스 수익은 수익과 거의 완벽하게 균형을 이룹니다. 이 상위 3개 긍정적인 수익을 제거하면:
33년 CAGR은 10.64%에서 7.54%로 떨어집니다. 상위 3개의 마이너스 수익률을 제거하면 CAGR이 10.64%에서 13.89%로 증가합니다.
상위 3개 양수 수익률을 제거하면 CAGR이 3.1% 감소하고 상위 3개 음수 수익률을 제거하면 CAGR이 3.25% 증가합니다. 따라서 미국 시장(대형주)은 보상만큼 위험합니다. "장기" 투자자가 10%의 수익률을 얻은 유일한 이유는 큰 양의 수익률이 하락보다 크다는 사실 때문입니다. 상위 7개 수익률은 26% 이상이고 2개의 음수 수익률은 23% 미만입니다. 이것은 주식 시장에서 잘 알려진 양의 스큐입니다.
이 양의 스큐에 대해 논의하기 전에 Sensex에 대해 유사한 연습을 합시다(가격 수익률, 2%의 배당금이 추가되어야 함). 1998년 4월부터 2020년 4월까지 Sensex 가격 움직임에 대한 33년 CAGR은 14.26%입니다.
상위 3개 긍정적인 수익률을 제거하면 33년 CAGR은 5.59%로 8.67% 하락합니다. 이제 상위 3개 마이너스 수익률을 제거하면 33년 CAGR은 19.54%로 5.28% 증가합니다. 이것은 상당한 격차입니다.
그 이유는 쉽게 알 수 있습니다. S&P 500의 최고 연간 수익률은 38.66%입니다. 가장 낮은 수치는 -38.63%로 거의 대칭적입니다(그러나 이러한 수익률은 다른 시점에서 발생했습니다). Sensex의 경우 해당 수치는 268% 및 -47%로 다음 해에 발생했습니다.
요점은 사기로 인해 시장이 268% 급등했지만 시정은 47%에 그쳤고 그 다음 해에는 63% 상승했습니다. 20년 동안 이 격차가 줄어들었나요?
Sensex의 마지막 20년 가격 CAGR은 8.99%(배당 전)입니다. 상위 3개 연간 수익률을 제거하면 CAGR이 -0.21%로 9.2% 하락합니다. 하위 3개 연간 수익률을 제거하면 CAGR이 15.59%가 되어 6.3%가 증가합니다. Harshad Mehta 사기를 제거하더라도(할 수 있습니까?) 긍정적인 수익을 향한 편향은 남아 있습니다. 아마도 이것은 신흥 경제 때문일까요?
양의 스큐가 있는 이유는 무엇입니까? 제 생각에*, 그것은 시장(합리적이든 아니든)에 대한 집단적 믿음에서 비롯됩니다. "일출은 어디에 있습니까?"라고 물으면 대답은 "동지"입니다(하지를 무시합니다!). 우리가 "해가 동쪽에서 뜨는 이유는 무엇입니까?"라고 묻는 경우, 대답은 "우리가 그렇게 말했기 때문에"입니다. 7/10 사람들이 일출 방향을 동쪽으로 부르기로 결정하면 동쪽입니다. * 이에 대한 많은 연구가 있다고 확신하지만 이 글을 읽을 의욕이 없습니다.
그들은 때때로 그것을 동쪽이라고 부르는 것에 대해 의심할 수 있지만 신속하게 그들의 의심을 떨쳐버리기로 결정합니다. 시장과 관련하여 즉각적인 미래에 대한 일시적인 의구심(충돌으로 귀결됨)이 있지만 인간은 상황에서 긍정적인 것을 추구하기 때문에 궁극적인 회복이 있습니다. 시장에 대한 믿음은 때때로 시험을 받기도 하지만 인간의 본성 때문에 그럭저럭 버틸 수 있습니다.
반면에 금은 두려움과 우울이 있을 때 확대되지만 우리의 생존 본능 때문에 우울은 더 빨리 사라집니다. "좋은 수익"을 보장하지 않으며 "인플레이션을 이긴다"는 보장도 없습니다. 시장은 우리에게 기회를 제공합니다. 기회는 우리가 얻는 전부입니다. 그것을 어떻게 활용할지는 우리에게 달려 있습니다. 이 위험을 관리하기 위해 선택하는 방법에 따라 우리의 삶의 위치가 결정됩니다.
장기적으로 무슨 일이 있어도 투자를 유지하는 것은 현명한 전략이 아닙니다. 우리의 어려운 돈의 운명을 운에 맡기는 것입니다. 힘들게 번 돈이 더 존경받을 만하잖아요?! 참조:장기 주식 투자는 항상 성공할 수 있습니까?
그렇다면 해결책은 무엇입니까? 목표를 염두에 두고 정기적으로 투자하십시오. 충분한 시간이 있는 경우에만 주식에 투자하십시오. 큰 수익에는 인내가 필요합니다. 최소한 포트폴리오를 정기적으로 재조정하고 이러한 이익을 유지하십시오. 자세한 예는 다음을 참조하세요. 뮤추얼 펀드의 이익 예약이란 무엇입니까?