2020년 5월 27일 인도 중앙 은행은 2020-2021년 연례 보고서를 발표했습니다. 93페이지(II. Economic Review), "주식시장 거품은 합리적인가?" 금융매체의 눈길을 끌었다. 지난 며칠 동안 우리는 이 보고서와 관련하여 걱정스러운 투자자들로부터 여러 이메일과 의견을 받았습니다. 일부는 일시불 투자를 연기하고 싶어합니다. 일부는 모든 투자를 중단하고 싶어합니다. 이게 말이 되나요? 토론입니다.
그렇다면 RBI는 무엇이라고 말했는가? 그들은 2020-21년에 GDP가 8% 수축할 것으로 추정하고 벤치마크 지수의 100% 증가는 비합리적이며 거품처럼 보입니다. 다음은 보고서에서 발췌한 내용입니다.
“인도의 주가도 2021년 1월 21일 기준 지수(Sensex)가 50,000선을 넘어 사상 최고치를 기록했으며, 2021년 2월 15일 52,154로 정점을 찍었습니다. 전국적인 폐쇄가 시작되기 전(즉, 2020년 3월 23일 이후) 및 2020-21년 동안 68.0% 증가. 2020-21년에 GDP가 8% 감소할 것으로 예상되는 상황에서 이러한 자산 가격 인플레이션 순서는 거품의 위험을 제기합니다.”
그들은 계속해서 주식 시장 가격을 결정하는 요소에 대한 일부 연구를 인용하고 "주가 지수는 주로 통화 공급과 FPI 투자에 의해 좌우됩니다. 경제 전망도 주식 시장의 움직임에 기여하지만 통화 공급 및 FPI에 비해 영향이 상대적으로 적습니다.”
시장은 폭락 후 90-100% 급등으로 모두를 놀라게 했습니다. 그러나 2021년에 눈에 띄는 둔화가 있었습니다. 2021년 3월부터 2022년 2월까지의 수익률이 1년 전보다 훨씬 낮을 것으로 예상하기 위해 전문가나 예언가일 필요는 없습니다. 2021-22 회계연도 수익률도 이전 회계연도의 68%보다 낮을 가능성이 있습니다.
투자자들이 GDP 위축을 우려한다고 해서 주식시장이 폭락할 것이라는 의미는 아니다. 이 훌륭한 비디오에서 포트폴리오 매니저인 Ben Felix가 설명했듯이 상황은 2008년 폭락 이후 미국 시장에서 일어난 일과 매우 유사합니다.
시장이 이미 낮은 GDP 성장률로 가격을 책정했고 더 나빠질 것으로 예상했을 가능성이 큽니다. 위 영상에서 설명했듯이 단기적으로는 주식시장의 수익률과 경제지표 사이에 연관성이 거의 없습니다. 이를 기반으로 투자 결정을 내릴 수는 없습니다.
Ben은 Jay Ritter의 논문인 경제성장이 투자자에게 좋은가?를 참조합니다. 장기적으로 보아도 경제성장과 주식수익률 사이에는 상관관계가 없다는 것을 보여줍니다! 사실, 선진국과 선진국 모두 1인당 경제 성장과 자기자본 수익률 사이에는 음의 상관관계가 있었습니다!
따라서 다음에 뮤추얼 펀드 영업 사원이 "인도 성장 스토리"와 "GDP 성장" 때문에 주식 뮤추얼 펀드의 12% 또는 15% 수익에 대해 이야기할 때 무시하십시오. 또한 참조:Sensex와 S&P 500(INR)의 42년 수익률은 동일합니다!
낮은 GDP 성장률이 시장을 위축시키는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 대부분의 투자자들은 그것을 예상했을 것입니다. 시장은 이미 기업 실적을 따라잡기 위해 "기다리기" 시작했습니다. 시장이 붕괴하려면 예상치 못한 일이 일어나야 합니다.
글을 쓰는 시점에서 더 가능성이 높은 것은 몇 개월 동안 묵묵부답으로 돌아갔다는 것입니다. 목표가 몇 년 남았다면 투자하기에 이보다 더 좋은 시기는 없습니다. 시장이 매년 눈부신 수익을 줄 것이라고 기대할 수는 없지만, 어쨌든 RBI가 보고하거나 보고하지 않거나, 시장이 사상 최고치를 기록하든 그렇지 않든 마찬가지입니다.
실제로 시장이 앞으로 몇 달 또는 몇 년 동안 움직이지 않는다면 지금이 주식이나 뮤추얼 펀드를 축적하기에 가장 좋은 시기입니다(귀하의 목표 요구 사항에 따름).
우리는 이미 "사상 최고"를 달성하기 위해 매달 투자하거나 일시불을 보유하고 있는지 여부는 장기적으로 어떤 일이 발생하는지와 상당히 관련이 없음을 보여주었습니다. 시장이 사상 최고 수준일 때 뮤추얼 펀드 SIP를 중단해야 할까요 높다?
시장이 높다는 이유로 또는 폭락이 두려워 투자를 미루는 것은 우리가 돈으로 저지를 수 있는 최악의 실수 중 하나입니다. 기다릴 수 있고, 달릴 수 있지만, 수익이 없는 기간에서 나쁜 수익을 피할 수는 없습니다. 불가피하다. 이를 수용하고 낮은 수익에도 불구하고 작동할 목표 기반 투자 및 위험 제거 계획을 세우는 것이 좋습니다.
요약하면, GDP 성장률과 주식 시장 수익률 사이에는 일대일 대응 관계가 없습니다. 따라서 투자자들은 목적에 맞는 자산배분 계획을 가지고 체계적으로 투자할 것을 권고합니다. 일시불을 가진 사람들은 편안함 수준에 따라 다음 몇 주 또는 몇 달 동안 작은 덩어리에 투자할 수 있습니다. 또한 참조:주식 뮤추얼 펀드에 일회성 대 점진적(STP) 투자(백테스트 결과).