포트폴리오에 국제(해외) 주식을 추가하면 가치가 추가되는 것을 확인했습니다.
왜?
그런 해외주가 인도 경제나 인도 주식의 기복에 영향을 받지 않는다는 간단한 설명이다. 결국, RBI가 인도에서 repo 금리를 인상하거나 인도 GDP 수치에 부정적인 서프라이즈가 발생하면 아마존 주가가 급격히 떨어질 것이라고 기대하지 않을 것입니다.
그리고 운이 좋다면 더 높은 수익을 올릴 수도 있습니다(해외 주식이 인도 주식보다 실적이 좋은 경우). 유틸리티는 더 낮은 포트폴리오 변동성 또는 더 높은 수익 또는 둘 다의 형태로 올 수 있습니다. 따라서 장기 포트폴리오를 구축하는 경우 해외 주식에 대한 익스포저를 고려해야 합니다. 또한 해외 자산에 대한 노출은 급격한 루피 평가절하를 방지합니다. .
두 가지 방법이 있습니다.
옵션이 부족하지 않습니다. ValueResearch에서 자금 목록을 확인하기만 하면 됩니다. 미국 주식, 유럽 주식, ASEAN, 중국 등에 투자할 펀드가 있습니다. 신념에 따라 국제 주식 펀드를 선택할 수 있습니다. HDFC는 최근 선진 시장(미국, 캐나다, 유럽, 일본, 호주 및 기타 아시아 태평양 국가)에 자금을 분배할 HDFC 선진 세계 지수 펀드를 출시했습니다. 권장 사항은 아니지만 선택의 폭을 보여줍니다.
포스트에서 다양한 스킴의 이름을 언급하겠습니다. 분석을 위해 자금을 모았습니다. 권장 사항으로 간주하지 마십시오.
인도 투자자들은 국제 투자의 이점에 열광하고 있습니다(이는 또한 지난 10년 동안 미국 기술 주식이 제공한 슈퍼 수익률 때문일 수 있음). 따라서 AMC가 식욕을 만족시킬 것으로 기대할 수 있습니다. 이 공간에서 더 많은 제품을 기대하십시오. Navi 뮤추얼 펀드는 이 공간에서 흥미로운 저비용 아이디어를 출시할 계획입니다.
적극적으로 관리되는 국제 주식 뮤추얼 펀드가 있습니다.
인덱스 펀드와 ETF가 있습니다.
우리는 국제 주식 ETF와 인덱스 펀드에 투자하는 펀드 오브 펀드(FoF)를 보유하고 있습니다.
그리고 액티브 펀드에 투자하는 FoF가 있습니다.
이러한 많은 국제 주식 뮤추얼 펀드는 펀드(FoF) 형식으로 작동합니다. 당신은 FoF에 투자하고 FoF는 다른 액티브 또는 패시브 관리 펀드에 투자합니다.
예를 들어 Franklin India Feeder US 기회 펀드는 Franklin US Opportunities 펀드에 자금을 투자합니다.
DSP US Flexible 주식 펀드는 Black Rock Global Funds-US Flexible Equity 펀드에 귀하의 돈을 투자합니다.
Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF가 Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF에 투자합니다.
Kotak Nasdaq 100 FoF가 iShares Nasdaq 100 UCITS ETF에 투자합니다.
그러나 모든 국제 주식 펀드가 그런 것은 아닙니다. ICICI Prudential US Bluechip Equity Funds는 미국 주식에 직접 투자합니다. 마찬가지로, Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드는 S&P 500 인덱스를 추적하고 주식을 직접 보유합니다.
FOF 구조에서는 비용이 이중으로 발생합니다. FoF의 비용 비율과 기초 펀드 또는 ETF의 비용 비율. 따라서 FoF의 비용 비율에만 집중하지 마십시오. 기초 펀드나 ETF의 비용 비율도 살펴보세요.
Motilal Oswal Nasdaq FoF-Direct의 비용 비율은 0.1이지만 기본 ETF의 비용 비율은 0.5입니다. 따라서 총 비용은 0.6입니다. FoF의 일반 변형에 투자하면 총 비용 비율이 높아집니다.
Kotak Nasdaq 100 FoF-Direct의 비용 비율은 0.27입니다. 기본 IShares Nasdaq 100 UCITS ETF의 비용 비율은 0.33입니다. 따라서 총 비용은 직접 계획의 경우 0.6입니다.
Franklin India Feeder US 기회 펀드-다이렉트의 비용 비율은 0.52입니다. 일반 변형의 비용 비율은 1.56%입니다. 기초 펀드(Franklin US Opportunities Fund)의 비용 비율은 1.82%입니다. 따라서 직접 변형의 경우 총 비용이 약 2.3%, 일반 변형의 경우 약 3.4%가 됩니다.
참고: 기초 ETF/인덱스 펀드의 주소지가 미국이 아닌 경우 원천징수세가 복잡합니다. 비거주 외국인이라고도 하는 외국 법인에 주식이 지급하는 배당금에 대해 25%(또는 조세 조약 세율에 따라)의 원천 징수세가 있습니다. 예를 들어, Motilal Nasdaq ETF의 주소지가 인도이므로 지급된 배당금은 원천징수됩니다. 이는 ETF와 FoF 모두의 성과에 영향을 미칩니다. Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드도 이 문제에 직면할 것입니다. iShares Nasdaq 100 UCITS ETF(Kotak Nasdaq FoF)는 영국에 소재합니다. 따라서 원천징수세 문제도 해당 지역에 적용됩니다.
국제(해외) 주식 펀드는 부채 펀드처럼 과세됩니다. 3년이 끝나기 전에 유닛을 매각하여 발생하는 모든 자본 이득은 단기 자본 이득(STCG)으로 간주되고 슬래브 세율로 과세됩니다.
3년 후에 매도하는 경우 결과 이익은 장기로 간주되고 연동 조정 후 20%의 세금이 부과됩니다.
분석을 미국 주식에 초점을 맞춘 펀드로 제한하겠습니다.
이것이 최선의 방법은 아니지만 미국은 세계 시가총액의 50% 이상을 차지하고 있습니다. 따라서 다양한 주식 포트폴리오를 구축하려면 미국 주식에 노출되어야 합니다. 미국 주식이 지난 10-12년 동안 매우 좋은 성과를 냈기 때문에 제가 미국 주식에 편향된 것일 수도 있습니다.
비교를 위해 다음 펀드/ETF를 선택합니다.
이 펀드는 미국 주식에만 초점을 맞춘 펀드 중 가장 오래된 펀드이기 때문에 이 펀드를 선택했습니다.
우리는 이 펀드/ETF의 성과를 미국 벨웨더 지수(S&P 500) 지수와 비교할 것입니다. 시가총액 기준으로 미국에서 가장 큰 500개 기업이 있는 지수입니다. 순 총 수익 INR 지수(SP500NTR)를 사용합니다. NTR(순총수익률) 지수는 원천징수세가 배당금 재투자에 미치는 영향을 고려한다는 점에서 TR(총수익률) 지수와 다릅니다.
펀드는 NAV/가격을 INR로 표시하므로 인덱스의 INR 변형을 사용합니다. 다행히 S&P 웹사이트에서는 데이터를 쉽게 다운로드할 수 있습니다.
나스닥 100 지수가 지난 10년 동안 S&P 500 지수에 비해 더 나은 성과를 냈다는 것을 미리 알고 있습니다. 그러나 이러한 성과는 앞으로도 계속되지 않을 수 있습니다. 더욱이 나스닥 100은 다른 지수로 S&P500 지수와 성과를 비교하는 것은 부당하다. 그래도 비교를 위해 펀드를 추가했습니다.
S&P 500 지수 NTR(INR) :2013년 1월에 투자한 100루피는 2021년 9월 30일에 446.5로 증가했습니다. 연평균 18.68%의 성장
모틸랄 오스왈 나스닥 100 ETF :720.4루피. 연간 25.36%의 CAGR
프랭클린 피더 미국 기회 기금 :530.78루피. 연간 21.05%의 CAGR
DSP 미국 탄력 펀드 :398.62루피. 연간 17.15%의 CAGR
ICICI 푸르덴셜 미국 블루칩 주식 펀드 :434.55. 연간 18.31%의 CAGR
동일 기간 동안 Nifty 50(PR)의 실적과 대조됩니다. 2013년 1월 Nifty에 투자한 100루피는 같은 기간 동안 296루피로 증가했을 것입니다. 연간 13.23%의 CAGR
따라서 우리가 논의한 모든 국제 주식 펀드는 Nifty 50보다 훨씬 나은 성과를 거두었습니다. 국내 주식형 펀드를 팔고 미국 주식형 펀드에 모든 돈을 투자한다는 뜻은 아니다. 미국 주식의 초과 성과는 앞으로도 계속되지 않을 수 있습니다. 우리는 주식 포트폴리오를 다양화하기 위해 국제 주식을 탐색하고 있습니다.
다시 돌아와서 Motilal Nasdaq 100 ETF는 주로 기술 주식의 급등으로 인해 확실한 승자가 되었습니다.
DSP US Flexible Fund와 ICICI Prudential US Bluechip 펀드는 8년 동안 S&P 500 지수를 이기기 위해 고군분투했습니다.
Franklin Feeder 미국 기회 펀드는 S&P 500 지수보다 실적이 좋습니다. 그러나 기초 펀드의 벤치마크는 Russell 3000 Growth 지수입니다. 그리고 기초 펀드는 벤치마크를 하회했습니다. 자세한 내용은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
내 편견이라고 할 수 있습니다. 국제 주식 펀드에 관해서는 패시브 펀드를 고수합니다.
롤링 리턴으로 이동합니다.
예상하지 못한 것은 없습니다.
S&P 500 지수에 대한 지수/ETF 옵션이 많지 않습니다. Motilal Oswal AMC는 Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드를 출시했으며 이 펀드는 2020년 4월 29일에 지속적인 청약을 위해 개설되었습니다.
Motilal Oswal S&P500 인덱스 펀드의 작은 문제는 NAV가 하루 지연된다는 것입니다. S&P 500이 월요일에 2% 하락한다고 가정해 보겠습니다. . 해당 하락/상승은 화요일 Motilal S&P 500 지수에 반영됩니다. 또한, 미국 시장은 개장하지만 인도 시장은 폐쇄되는 날이 있을 수 있습니다. 인도 휴일 동안 S&P 500 움직임의 누적 영향은 인도 시장이 열리는 날에만 Motilal S&P 500 인덱스 펀드에 반영됩니다. 단순히 포인트-투-포인트 수익률을 보면 많은 혼란을 야기할 수 있습니다. 그리고 그런 기사들이 잘못된 추론을 하는 것을 보았습니다.
혼동을 피하기 위해 S&P 500 지수가 많이 움직이지 않는 날짜를 선택했습니다. 2020년 5월 5일 및 2021년 9월 24일. 데이터가 제한되어 있습니다.
2020년 5월 5일에 S&P 500 TR INR에 투자한 100루피는 2021년 9월 24일 현재 154.78로 증가합니다. CAGR 36.99%
S&P 500 NTR INR:Rs. 153.73. 연간 36.32%의 CAGR
Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드:Rs 151.51. 34.90%의 CAGR
총 수익률 지수(TR)에 대해 약 2%의 추적 오류.
순 총 수익률 지수(NTR)에 대해 약 1.4%의 추적 오류.
추적 오류를 더 잘 이해하기 위해 1년 롤링 수익률도 살펴보겠습니다.
S&P 500 TR INR과 Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드(1년 롤링 수익률 기준)의 평균 차이는 약 2.35%입니다(우리는 약 100개의 데이터 포인트만 가지고 있음).
S&P 500 NTR(INR)과 Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드(1년 롤링 수익률) 간의 평균 차이는 약 1.73%입니다.
Motilal Oswal S&P 500 인덱스 펀드의 비용 비율은 0.5%입니다. 그런 다음 송금 비용과 지연, 일반적인 추적 문제 등이 있습니다. 그래도 ~2%의 추적 오류는 낮은 것 같지 않습니다.
직접 투자하는 경우(미국 중개인을 통해 S&P 500 인덱스 펀드/ETF 구매) 1-5%-2% 정도의 송금 비용이 발생합니다. 그러나 이는 특히 장기 투자자인 경우 일회성입니다.
이것은 복잡하다. 이 지수들을 따로따로 고려한다면 S&P 500 지수가 더 나은 선택으로 보입니다.
S&P 500은 보다 다양하고 Nasdaq 100은 기술 중심입니다. Nasdaq 100에는 에너지 회사나 은행, 금융 서비스 회사가 없습니다.
따라서 나스닥 100이 S&P 500보다 변동성이 높을 것으로 예상할 수 있습니다. 그리고 그렇습니다.
Motilal Oswal 웹사이트(9월 30일 Nasdaq 100 FoF에 대한 프레젠테이션)에서 이 표를 재현합니다.
동시에 우리는 전체 주식 포트폴리오를 다각화하는 데 더 많은 관심을 갖고 있습니다. 또는 포트폴리오의 변동성을 줄이는 것이 목적이며 변동성이 덜한 투자를 선택하지 않는 것 . 따라서 우리는 포트폴리오의 다양한 투자 간의 상관관계에 초점을 맞춰야 합니다.
Motilal Oswal AMC의 9월 30일 프레젠테이션에서 이 표를 재현했습니다.
Nasdaq 100과 Nifty 50의 상관관계가 S&P 500과 Nifty 50의 상관관계보다 낮은 것을 알 수 있습니다.
동시에 Nasdaq 100과 S&P 500 사이의 상관관계는 상당히 높습니다. 그리고 두 지수가 많이 겹치기 때문에 그것도 예상됩니다.
따라서 이것을 복잡하게 할 필요가 없습니다.
편안함에 따라 국제(미국) 주식 투자에 대한 미국 주가 지수에 대해 이러한 지수를 선택할 수 있습니다. Nasdaq 100이 지난 10-12년 동안 제공한 슈퍼 수익률에 현혹되지 마십시오. 이는 빠르게 변경될 수 있습니다.
나스닥 100을 선호합니다. 나는 나스닥 100이 인도 주식에 상당히 보완적이라고 생각합니다. 우리 지수는 나스닥에는 없는 에너지 및 BFSI 기업에 무겁습니다. 그리고 우리는 Nasdaq 100이 매우 무거운 종류의 회사와 같은 순수 기술 회사가 부족합니다.
Nasdaq 100에 투자하고 싶다면 어떻게 투자하시겠습니까?
저는 인도에 소재한 투자에 중점을 둡니다.
인도에서는 현재 4가지 옵션이 있습니다.
위의 모든 것이 패시브 펀드이기 때문에 우리는 주로 이러한 펀드/ETF의 추적 오류에 대해 우려하고 있습니다. 그러나 위에서 논의한 선택 중에서 Motilal Nasdaq 100 ETF와 FoF만이 모든 종류의 추적 오류 분석을 수행할 수 있는 상당히 긴 실적을 가지고 있는 것 같습니다.
Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF는 인도 증권 거래소에서 거래됩니다. 이제 인도 시장이 열리면 미국 시장은 닫힙니다. 따라서 나스닥의 기본 구성 요소에 대한 실시간 가격 데이터는 없습니다. 매수 또는 매도 입찰가는 얼마입니까? 본질적으로, 당신은 진공 상태에서 거래합니다. 나스닥 선물 가격을 보고 그에 따라 입찰할 수 있습니다. 그러나 여전히 매우 복잡합니다. 이는 ETF의 가격과 NAV 사이의 편차로 이어질 수 있습니다.
Motilal Nasdaq 100 ETF는 좋은 선택이지만(나중에 살펴보겠지만) Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF에 투자하는 것은 다소 복잡합니다.
그럼에도 불구하고 우리가 선택한 펀드 중에서 Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF는 가장 오랫동안 사용되어 왔습니다. 따라서 Nasdaq 100 TR INR과 성능을 비교하는 것이 중요합니다.
2011년 3월 31일 이후의 데이터를 비교했습니다.
2011년 3월 31일에 Nasdaq 100 TR INR에 투자한 100루피는 1,182로 증가했을 것입니다. CAGR 26.51%.
2011년 3월 31일 Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF에 투자한 100루피는 1,095로 증가했을 것입니다. CAGR 25.60%.
연간 0.91%의 차이입니다. 10년 이상. ETF의 비용 비율이 0.5임을 감안할 때 이 오류는 합리적으로 보입니다. 앞서 우리는 S&P 500 인덱스 펀드의 추적 오차가 ~2%임을 확인했습니다. Nasdaq 100 ETF에 비해 상당히 높습니다. 분명히 Motilal Oswal AMC는 S&P 500 인덱스 펀드로 더 나은 추적 작업을 수행해야 합니다.
동시에 Nasdaq 100 ETF와 함께하는 여정은 순조롭지 않았습니다. 2018년에는 ETF의 가격과 NAV의 차이가 10% 이상으로 유지되는 기간이 있었습니다. 위의 Rs "100 성장" 차트 또는 아래의 1년 롤링 수익률 차트에서 볼 수 있습니다. 그러나 Motilal AMC가 Nasdaq 100 ETF에 투자하는 FoF를 출시했기 때문에 가격과 NAV의 편차는 상당히 편안합니다.
왜?
Motilal Oswal Nasdaq100 FoF는 Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF에 투자합니다. FoF의 NAV는 ETF의 종가(NAV 아님)에 따라 달라집니다. 따라서 Motilal AMC가 그 차이를 낮게 유지하는 것이 매우 중요합니다.
FoF는 2018년 12월에 출시되었습니다. 2019년 1월 이후의 성능을 비교합니다.
위의 차트에서 파악하기 어렵습니다.
2019년 1월 Nasdaq 100 TR INR에 투자한 100루피는 2021년 10월 8일 현재 257.1로 증가했을 것입니다. CAGR 40.70%입니다.
Motilal Nasdaq 100 ETF(종가):Rs 253.2. 연간 39.93%의 CAGR
Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF:249.8루피. 연간 39.25%의 CAGR
Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF(NAV ):253.7루피. 40.03%의 CAGR. 이 수치는 Motilal AMC가 벤치마크를 얼마나 잘 수용하고 있는지를 나타내기 때문에 중요합니다. ETF NAV에 직접 투자할 수 없습니다.
Motilal AMC의 훌륭한 성과라고 생각합니다.
iShares Nasdaq 100 UCITS ETF(Kotak Nasdaq FoF가 투자하는 곳)는 미국 시장 시간과 겹치는 런던 증권 거래소에 상장되어 있습니다. 따라서 ETF가 거래될 때 거래자는 ETF의 실시간 NAV에 액세스할 수 있으며 그에 따라 입찰할 수 있습니다. 따라서 NAV와 가격의 차이가 낮을 것으로 예상할 수 있습니다. Kotak Nasdaq FoF의 NAV를 계산할 때 iShares Nasdaq 100 UCITS ETF의 종가(NAV가 아님)가 고려됩니다.
FoF는 2021년 2월에 출시되었습니다. 따라서 가격 데이터가 많지 않습니다.
대리인으로서 저는 기본 iShares Nasdaq 100 UCITS ETF와 Nasdaq 100 TR(USD)의 성과를 비교했습니다.
지난 5년 동안 , ETF는 연간 25.59%를 전달했습니다. 나스닥 100 TR:연간 25.94%
지난 3년 동안 , iShares ETF는 연간 25.30%를 전달했습니다. . 나스닥 100 TR:연간 25.52%
따라서 추적 오류는 25-40bps 범위일 것으로 예상할 수 있습니다. ETF의 비용 비율은 연 0.33%입니다. 이를 통해 추적 오류가 합리적입니다.
우리는 이전에 Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF를 배제했습니다(나쁜 선택이 아니라 우리 대부분에게 복잡하기 때문입니다). 따라서 2개의 FoF가 남습니다.
Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF와 Kotak Nasdaq 100 FoF 중 어느 것을 선택하시겠습니까?
Kotak Nasdaq 100 FoF는 실제로 역사가 많지 않습니다. 그러나 기초 ETF(iShares Nasdaq 100 ETF)는 2010년에 출시되었습니다. 따라서 Nasdaq Total Returns(TR) INR, Motilal ETF 및 iShares Nasdaq ETF의 성과를 비교할 수 있습니다.
기본 ETF가 Nasdaq 100 TR INR을 더 잘 끌어안는 FoF를 사용할 수 있습니다.
롤링 수익률 비교가 더 나은 선택이었지만 iShares Nasdaq 100 ETF에 대한 데이터는 모든 날짜에 사용할 수 없습니다. 따라서 나는 지점간 수익률 비교를 선택했습니다. iShares Nasdaq 100 ETF가 벤치마크를 더 잘 끌어안고 있음을 쉽게 알 수 있습니다.
Motilal Nasdaq 100 ETF의 3년 데이터 포인트는 약간 맞지 않습니다. 2018년에는 ETF 가격이 기초 NAV보다 큰 프리미엄을 받았기 때문입니다. 따라서 숫자가 약간 왜곡됩니다. 단, 1년 수익률도 모틸랄 ETF는 어긋난다.
제가 보기에는 Kotak Nasdaq 100 FoF가 Motilal Nasdaq 100 FoF보다 약간 우수한 제품인 것 같습니다. 그러나 운영상의 문제를 아직 이해하지 못하여 선택을 다시 해야 할 수도 있습니다.
완성을 위해 Kotak Nasdaq 100 FoF의 성능을 다른 제품과 비교하겠습니다.
이것이 매우 혼란스러운 것을 볼 수 있습니다. 차라리 기초 ETF의 성과에 의존하고 싶습니다.
선택이 미국 주식으로 제한되는 경우 S&P 500 인덱스 펀드 에 노출하는 것이 좋습니다. (또는 S&P 500 ETF 또는 인덱스 펀드에 투자하는 ETF 또는 FoF) 또는 Nasdaq 100 인덱스 펀드/ETF/FoF . 또는 다각화된 또 다른 미국 주식 시장 지수일 수 있습니다.
선호도에 따라 Nasdaq 100 및 S&P 500 인덱스 펀드/ETF/FoF 중에서 선택할 수 있습니다. 나는 인도 지수를 더 잘 보완하기 때문에 나스닥 100을 더 좋아합니다. 저비용 및 낮은 추적 오류 옵션을 선택하십시오. FoF를 선택하려면 기본 펀드의 비용 비율도 고려하십시오.
미국 시장의 테마/섹터에 대한 확신이 있다면 그러한 테마에 노출될 수 있습니다. 그러나 인도 AMC를 통해 투자하는 경우 이러한 옵션을 얻지 못할 수 있습니다. Vested, Stockal 등을 통해 직접 투자하면 훨씬 더 넓은 선택을 할 수 있습니다.
해외 주식 익스포저를 어떻게 구축하고 있습니까?
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이미지 크레딧 :픽사