프랭클린 부채 뮤추얼 펀드의 실패는 많은 부채 MF 투자자들을 걱정하고 있으며 당연히 그렇습니다. 그들의 힘들게 번 돈이 위험에 처해 있습니다. 우려는 그들의 계획 포트폴리오에 있는 회사채가 부도를 겪을 수 있다는 것입니다. 우리는 이전 게시물에서 부채 뮤추얼 펀드가 안전한지 확인하는 방법에 대해 논의했습니다. 그러나 투자자로서 우려 사항이 부채 뮤추얼 펀드에만 국한되어서는 안 됩니다.
왜?
회사채에 투자하는 것은 부채 뮤추얼 펀드뿐만이 아니기 때문입니다. 모든 하이브리드 펀드도 마찬가지입니다. 따라서 하이브리드 펀드에 투자했다면 그러한 계획의 고정 수입 포트폴리오도 살펴보는 것이 좋습니다.
또한 하이브리드 펀드에 대해 이야기할 때 논의가 균형 펀드(또는 공격적 하이브리드 펀드)에만 국한되어서는 안 됩니다. 2017년 SEBI MF 분류 규칙에 따라 6가지 유형의 하이브리드 펀드가 있습니다.
펀드 카테고리 및 펀드 매니저 전망에 따라 고정 수입 익스포저 범위는 0%에서 100%입니다. 따라서 우리는 무시할 수 없고 무시해서는 안 되는 높은 고정 수입 노출에 대해 이야기하고 있습니다. 따라서 부채 뮤추얼 펀드 투자가 걱정된다면 하이브리드 뮤추얼 펀드 투자도 걱정해야 합니다. 하이브리드 포트폴리오에도 회사채가 있습니다. 그리고 하이브리드 펀드의 고정 수입 포트폴리오의 채무 불이행은 과거에 발생했습니다.
이 게시물에서는 신용 등급 전반에 걸쳐 인기 있는 하이브리드 펀드의 채권 포트폴리오를 분석하겠습니다. 계획의 고정 수입 포트폴리오도 검토해야 합니다.
고정 수입 배분뿐 아니라 신용 등급에 따른 배분에서도 제도가 다양함을 알 수 있습니다.
이들 중 일부는 자체 FMP 및 주식 ETF에 노출되어 있습니다. 이것은 잘못된 것입니다. 이러한 계획이 왜 그렇게 하는지 잘 모르겠습니다. 신용 분류가 제공되지 않은 REITs 및 InvITs에 대한 투자도 있었습니다. FMP, REIT 및 InvIT를 다른 사람에게 추가했습니다.
부채의 안전에 관한 게시물에서 언급했듯이 AA가 낮고 노출이 낮을수록 좋습니다. AA 등급 포트폴리오 내에서 은행의 채권에 투자하는 것이 편안합니다.
하이브리드 펀드의 주식 부분은 변동성이 너무 커서 하이브리드 펀드의 고정 수입 포트폴리오의 잠재적인 문제를 무시하는 경향이 있습니다. 하이브리드 방식의 채권 포트폴리오는 많은 위험을 수반할 수 있습니다. 신용 위험뿐만이 아닙니다. 금리리스크도 있을 수 있습니다. 제 생각에는 국채의 금리리스크에 따른 변동성은 주식 포트폴리오의 변동성에 비해 미미합니다. 따라서 포트폴리오의 신용 위험 때문에 더 고민하게 됩니다.
나는 펀드 매니저가 주식 포트폴리오에서 좋은 수익을 창출하려고 노력하는 것을 선호합니다. 저는 고정 수입 포트폴리오의 수익률에 도달하는 것이 좋지 않습니다.
그건 그렇고, ValueResearch에서 하이브리드 펀드의 고정 수입 포트폴리오의 신용 품질에 대한 아이디어를 얻을 수 있습니다. 다음은 HDFC 하이브리드 주식 펀드의 스냅샷입니다.
그런데 제가 보여드린 이 포트폴리오들은 괜찮아 보입니다. 항상 그런 것은 아닙니다.
이제 Nippon India Hybrid Equity Fund를 살펴보십시오.
A 이하에 대한 노출은 매우 높습니다. A 등급 이하의 증권에 이렇게 높은 노출도를 보이는 것이 마음에 들지 않습니다.
당신은 당신의 계획을 확인하고 당신이 계획을 유지할 것인지 결정해야 합니다.
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참고 :저는 하이브리드 펀드(어그레시브 하이브리드 펀드나 예전 밸런스 펀드)를 많이 좋아했습니다. 나는 아직도 그들을 좋아한다. 그러나 하이브리드 펀드에 대한 나의 선호도는 지난 몇 년 동안 떨어졌습니다. 몇몇 클라이언트는 또한 이것에 대해 더 깊이 생각하게 했고 저는 지금 훨씬 더 단순한 포트폴리오를 선호합니다.