상장지수펀드(ETF) 및 인덱스 펀드는 다양한 주식 포트폴리오를 구축할 수 있는 저렴한 방법입니다.
둘 다 수동적 투자입니다. 둘 다 벤치마크 지수의 성과를 복제하려고 합니다. 예를 들어 Nifty 50 ETF와 Nifty 50 인덱스 펀드는 모두 인덱스 펀드의 성과를 모방하려고 합니다.
이는 구성종목을 벤치마크 지수와 동일한 비율로 보유함으로써 달성됩니다. 따라서 Nifty 50에 15% Reliance Industries와 10% HDFC Bank가 있는 경우 Nifty ETF와 Nifty 50 인덱스 펀드 포트폴리오에도 15% Reliance와 10% HDFC Bank가 포함됩니다. 재량 없음.
예상대로 ETF와 인덱스 펀드(동일한 벤치마크)의 수익률도 비슷한 수준일 것입니다.
그렇다면 ETF와 인덱스 펀드의 차이점은 무엇일까요? ETF와 인덱스 펀드 중 어느 것이 더 낫습니까? 어디에 투자해야 할까요?
이 게시물에서 알아보도록 하겠습니다.
읽기 :상장지수펀드(ETF)란 무엇입니까?
여기에 근본적인 차이점이 있습니다.
자산 관리 회사(AMC 또는 뮤추얼 펀드 하우스)에서 인덱스 펀드를 구입합니다. 인덱스 펀드를 AMC에 판매합니다.
동료 트레이더로부터 ETF를 구매합니다. 당신은 상인에게 판매합니다. ETF 매수/매도는 주식 매수/매도와 같습니다.
큰 투자자라면 AMC에서 ETF 생성 단위를 직접 구매할 수 있습니다. 예를 들어, ICICI Prudential에서 ~ Rs 80 lacs에 Nifty ETF를 직접 구매할 수 있습니다(2021년 5월 17일 기준)
인덱스 펀드의 경우 AMC에서 사고 팔기 때문에 유동성은 문제가 되지 않습니다. AMC는 유동성을 보장해야 합니다.
ETF의 경우 다른 투자자/거래자로부터 사고팔기 때문에 유동성이 문제가 될 수 있습니다.
구매하려면 판매자를 찾아야 합니다.
판매를 하려면 구매자를 찾아야 합니다.
AUM이 더 큰 ETF가 더 유동적일 수 있다고 믿을 수 있지만 항상 그런 것은 아닙니다. ETF 유동성은 기초 증권의 유동성과 ETF의 시장조성 수준의 함수입니다. ETF 유동성에 대한 자세한 내용은 이 문서를 참조하십시오.
어드밴티지 ETF.
시장은 아침에 갑자기 하락합니다. 당신은 이번 가을이 일시적이고 시장이 몇 시간 안에 반등할 것이라고 생각합니다. Nifty가 15,000에 개장하여 14,500까지 떨어졌다가 다시 반등하여 15,000에 마감한다고 가정해 보겠습니다.
시장의 이러한 장중 하락을 활용할 수 있습니까?
인덱스 펀드에는 해당되지 않습니다.
인덱스 펀드는 당일 NAV(일말 지수 수준에 연결)에서만 사고 팔 수 있습니다. 따라서 인덱스 펀드를 통해 일중 변동성을 활용할 수 있는 방법은 없습니다.
ETF의 경우 예.
그러나 ETF를 사용하면 주식처럼 하루 종일 매수/매도할 수 있습니다. 따라서 ETF를 통해 장중 변동성을 활용할 수 있습니다.
그러한 일중 거래가 유용한지 아닌지는 다른 문제이지만 ETF는 그러한 유연성을 제공합니다. 인덱스 펀드는 그렇지 않습니다.
인덱스 펀드는 직접 및 일반 변형으로 제공됩니다. 인덱스 펀드의 직접 계획에 투자하면 수수료를 절약할 수 있습니다.
ETF에는 그런 개념이 없습니다.
거래소에서 ETF를 구매하면 끝입니다.
ValueResearch 웹사이트는 REGULAR 섹션에 ETF를 표시하며 이는 오해의 소지가 있습니다. ETF를 구매할 때 누구에게도 수수료를 지불하지 않습니다. 수수료가 아닌 중개 수수료를 지불하는 주식과 같습니다.
어드밴티지 인덱스 펀드.
뮤추얼 펀드를 구매할 때 거래 비용(인지세 제외)이 발생하지 않습니다.
판매하는 동안 거래 비용이 없습니다(STT 예상).
ETF의 경우 증권거래소에서 매매해야 하므로 중개 등의 정기적인 거래비용을 부담해야 합니다.
기존 브로커 또는 ICICIDirect와 같은 풀 서비스 브로커와 협력하는 경우 이러한 비용이 엄청날 수 있습니다.
순전히 비용 때문에 인덱스 펀드보다 ETF를 구매하는 경우 이러한 거래 비용으로 인해 몇 년 동안의 절감액이 소진될 수 있습니다.
Nifty 50 ETF의 비용 비율이 0.1%(10bps)라고 가정해 보겠습니다. Nifty 인덱스 펀드의 비용 비율은 0.15%(15bps)입니다. 비용 비율이 5bps 낮기 때문에 ETF를 사용하기로 결정했습니다.
이제 ETF를 구매하기 위해 50bps의 중개 수수료(기타 수수료 및 GST 포함)를 선불로 지불해야 하는 경우 10년 간의 비용 절감액을 선불로 지불한 것입니다. ETF에 투자하면 5bp(0.05%)를 절약할 수 있습니다. 그러나 이러한 절약을 위해 50bps를 선불로 지불합니다. 별 의미가 없겠죠?
판매 시 동일한 수준의 거래 비용이 발생합니다.
따라서 이 부분을 염두에 두십시오.
Zerodha와 같은 할인 브로커와 협력한다면 중개는 큰 문제가 되지 않을 것입니다.
ETF는 인덱스 펀드보다 비용 비율이 낮은 경향이 있습니다.
ValueResearch 웹사이트에서 HDFC 및 SBI ETF 및 인덱스 펀드에 대한 다음 데이터를 복사합니다.
위의 ETF 스킴 이름 어딘가에 "ETF"가 표시됩니다. 비용 비율은 인덱스 펀드보다 낮습니다. ETF의 운용비율과 인덱스펀드의 운용비율을 비교하면 그 차이는 더욱 큽니다.
그러나 ETF의 비용 비율이 인덱스 펀드의 비용 비율보다 낮아야 한다는 규칙은 없습니다. 일반적으로 AMC는 가능한 모든 것을 청구합니다.
AMC의 관점에서 ETF는 인덱스 펀드에 비해 관리하기 쉽습니다. 인덱스 펀드의 경우 AMC는 제도로의 유입과 제도로부터의 유출을 관리해야 합니다. AMC는 투자자에게 무제한 유동성을 제공해야 합니다(투자자는 언제든지 상환할 수 있음).
ETF에는 그런 문제가 없습니다. ETF 단위가 AMC에 발행되면 매수 및 매도가 골칫거리입니다. 거래소에서 구매자와 판매자를 찾아야 합니다. AMC는 방해받지 않습니다. 벤치마크 지수가 변경될 때 기본 포트폴리오의 균형을 재조정하고 기본 주식의 배당금을 관리하기만 하면 됩니다(이는 인덱스 펀드에서도 발생함).
이것은 ETF의 낮은 비용 비율을 어느 정도 설명합니다. 또한 위에서 언급한 이유로 ETF는 인덱스 펀드보다 추적 오류가 더 낮을 가능성이 있습니다.
그건 그렇고, 우리는 Nifty 50 또는 Nifty Next 50 ETF를 가지고 있지 않습니다. 다른 지수에도 ETF가 있습니다. 이러한 지수에서 AMC는 훨씬 더 높은 비용 비율을 청구합니다(위 그림에 표시된 것보다).
NAV(순자산 가치)란 무엇입니까?
뮤추얼 펀드(ETF 및 인덱스 펀드 포함)의 경우 NAV는 단순히 기초 자산의 가치를 발행된 주식/단위 수로 나눈 값입니다.
뮤추얼 펀드가 A 주식 1000주와 B 주식 1000주를 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 하루가 끝날 때 A 주식의 마지막 거래 가격은 100이고 B 주식은 50입니다. 포트폴리오에 다른 자산은 없습니다.
포트폴리오의 총 가치 =A 주식의 수 * B의 최종 거래 가격 + B의 주식 수 * B 주식의 최종 거래 가격
1000 * 100 + 1000 * 50 =루피 1.5락
이제 AMC가 MF 계획 10,000개를 발행했다고 가정해 보겠습니다.
이 경우 계획의 NAV =1.5 lacs/ 10,000 =15입니다.
인덱스 펀드는 당일 NAV에서만 사고팔 수 있습니다. 이것이 인덱스 펀드 단위의 가격입니다.
그러나 ETF는 하루 종일 사고팔 수 있습니다. 그리고 가격(구매/판매 시)은 NAV와 다를 수 있습니다.
또한, A주와 B주의 시장 가격은 하루 종일 변동합니다. 기초 주식의 가격이 변동함에 따라 ETF의 NAV도 변동합니다.
이상적으로는 ETF NAV에 가깝게 매수 또는 매도하고 싶을 것입니다. 따라서 실시간 NAV(전일 종가 NAV가 아님)에 매수 또는 매도 입찰을 하고 싶습니다.
그러나 ETF의 실시간 NAV가 무엇인지 어떻게 알 수 있습니까? 다행히 AMC는 이러한 실시간 NAV를 정기적으로 출시합니다. 각 AMC 웹사이트에서 실시간 NAV를 확인할 수 있습니다. Nippon India AMC, ICICI 푸르덴셜 AMC.
Nippon India Junior Bees(Nifty Next 50 ETF)의 실시간 NAV를 확인하고 NSE에서 호가/매도호가를 확인했습니다.
당시 실시간 NAV는 377.78이었다. 따라서 구매자라면 실시간 NAV 이상으로 구매하고 싶지 않을 것입니다.
그러나 최고 입찰가라도 실시간 NAV가 더 높습니다. 좋지 않습니다.
때로는 가격과 NAV의 차이가 훨씬 더 클 수 있습니다.
ETF에 투자하고 싶다면 ETF를 선택할 때 이 측면을 고려하십시오.
제 생각에는 ETF가 인덱스 펀드보다 우월한 상품입니다.
그러나 ETF를 매수/매도하는 것은 적어도 현재로서는 어려운 일입니다.
ETF에 투자하려면 무이자 계좌가 필요합니다. 가격과 NAV의 차이를 이해해야 합니다. 최대한 실시간 NAV에 가깝게 사려고 노력해야 합니다. 저비용 중개인과 함께 일하십시오. 거래 기술이 필요합니다.
ETF에서는 SIP를 실행할 수 없습니다. 따라서 투자를 자동화하기가 어렵습니다. 일부 중개인은 시장 주문을 통해 유사한 설정을 허용할 수 있지만 시장 주문은 유동성이 낮고 매수-호가 스프레드가 높으며 가격과 NAV의 차이가 큰 ETF에서 위험이 될 수 있습니다.
몇몇 AMC는 ETF에 투자하는 펀드오브펀드(Fund-of-Fund) 제도를 시작했습니다. 예를 들어, ICICI 푸르덴셜은 저변동성 ETF에 투자하는 저변동성 FoF를 출시했습니다. FoF를 사용하면 기본 ETF를 사고파는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다. AMC는 이를 관리할 것입니다. 투자자를 더 쉽게 만듭니다. 유동성에 대해 걱정할 필요가 없습니다. SIP를 실행할 수도 있습니다.
그러나 FoF 구조에는 이중 비용 발생이 있음을 이해해야 합니다. FoF 비용과 기초 ETF 비용. AMC가 단순히 인덱스 펀드를 출시했다면 더 좋았을 것입니다.
지금은 ETF의 다양한 장점에도 불구하고 거래 및 실행 용이성 때문에 인덱스 펀드(또는 경우에 따라 FoF)를 고수할 것입니다. 내 생각은 앞으로 바뀔 수 있습니다.
예, 현재로서는 ETF보다 인덱스 펀드를 선호한다고 말할 때 인덱스 펀드의 다이렉트 플랜(일반 플랜이 아님)을 의미합니다.