배당금에 관심이 있으십니까? 작게 생각할 수도 있습니다. 모든 종류의 배당금은 비교적 안정적인 수익을 제공하고 포트폴리오의 전반적인 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 최근 연구에 따르면 배당 투자의 이점은 대기업보다 중소기업에서 훨씬 더 클 수 있습니다.
금융 분석가 저널(Financial Analysts Journal)의 2016년 연구에 따르면, 소득 투자자들이 종종 이를 간과하지만, 소액 배당금 지급자는 투자자에게 대형 배당금 지급자보다 더 큰 성과 향상을 제공합니다. (스몰 캡은 공개적으로 거래되는 주식의 시장 가치가 비교적 작은 회사입니다. 정확한 정의는 다양하지만 종종 수억 달러에서 수십억 달러 범위입니다.)
배당금에 중점을 두는 것은 규모가 작고 덜 설립된 회사에 투자하는 데 내재된 위험을 줄이는 데도 도움이 됩니다. 소규모 회사는 변동성이 큰 경향이 있지만 배당금을 지급하는 회사는 일반적으로 좀 더 성숙하고 수익성이 높기 때문에 소규모 보유 주식에 배당금 초점을 추가하면 "수익성이 낮은 이름을 제거하는 데 도움이 됩니다"라고 Morningstar의 이사인 Alex Bryan은 말합니다. 북미에 대한 패시브 전략 연구. 소형주는 또한 다각화 혜택을 제공합니다. 부분적으로는 대부분의 수익을 자국 시장에서 창출하는 경향이 있는 반면, 대형 다국적 기업의 재산은 세계 경제와 연결되어 있기 때문입니다.
소형주에 배당금 초점을 추가하는 것은 위험이 없습니다. 한 가지 잠재적인 함정:소수의 섹터에 과부하가 걸리는 것입니다. 많은 소규모 회사는 사업 성장을 위해 현금이 필요하기 때문에 배당금을 지급하지 않으며, 정기적으로 배당금을 지급하는 회사는 금융과 같은 특정 부문에 집중하는 경향이 있습니다. 배당금을 추구하는 것은 또한 투자자를 "가치"주로 이끌 수 있습니다. 이러한 주식은 수익이나 기타 펀더멘털에 비해 저평가되어 보입니다. 이러한 보유 주식은 최근 몇 년 동안처럼 성장주가 호의적일 때 더 넓은 시장에서 언더퍼폼할 수 있습니다.
많은 투자자들은 소기업을 소득보다 성장과 더 연관시킵니다. 실제로 2017년 말에 Standard &Poor's SmallCap 600 지수에 속한 기업의 약 절반만이 배당금을 지급한 반면, Standard &Poor's 500 지수에 속한 대기업의 83%에 비해 배당금을 지급했습니다. 그러나 소형주 배당금 지급자의 수익률은 경쟁력이 있습니다. Standard &Poor's에 따르면 연말 기준 배당금 평균 수익률은 2.25%로 대형주의 2.24%, 중형주의 2.06%입니다.
그리고 장기적으로 소규모 배당금 투자는 상당한 성과를 거둘 수 있습니다. Financial Analysts Journal 연구에 따르면 1962년부터 2014년까지 소형주를 선택할 때 배당금에 집중한 결과 연간 약 5% 포인트의 수익률이 증가했습니다. 대형주 투자자들은 그 기간 동안 배당금에 집중함으로써 훨씬 적은 성과 향상을 얻었습니다. 그러나 시가총액 스펙트럼 전반에 걸쳐 투자자들은 배당금 지급자에 집중함으로써 위험을 상당히 낮췄습니다.
배당주와 수익률이 가장 높은 펀드는 피하십시오. 파이낸셜 애널리스트 저널(Financial Analysts Journal) 연구에 따르면 배당 수익률이 해당 범주의 상위 5%에 속하는 "극단적인" 배당금 지급자는 배당금이 보통인 배당금보다 뒤처지는 경향이 있습니다. Bryan은 "높은 수익률을 얻을 수 있는 유일한 방법은 더 많은 위험을 감수하는 것입니다."라고 말합니다.
독립적인 연구 기관인 Cirrus Research에 따르면 배당 수익률에만 초점을 맞추는 대신 배당 주식을 고르기 위한 승리 공식은 괜찮은 수익률, 배당 성장률 및 낮은 "지급금 비율"(회사가 배당금으로 지불하는 비율)을 결합합니다. 지불금 비율이 낮다는 것은 회사가 수익에 타격을 입더라도 배당금을 유지할 수 있으며 향후 배당금을 늘릴 여지가 있다는 신호입니다.
Cirrus의 상무이사 Pankaj Patel은 강력한 수익률, 배당금 성장 및 낮은 지불금 비율이 대기업 세계에서 잘 작동하지만 소형주에서는 훨씬 더 잘 작동한다고 말합니다. Cirrus는 이러한 기준을 충족하는 소형주의 포트폴리오가 1995년부터 2017년 말까지 연간 18.8%의 수익률을 기록했다고 밝혔습니다. 반면 중형주는 11.6%, 대형주는 13.8% 증가했습니다. Cirrus에 따르면 소형주 배당 포트폴리오는 소형주 지수의 1.6% 수익률과 비교하여 연간 8.6% 포인트 더 넓은 소형주 세계를 능가하고 2.3%의 수익률을 보입니다.
Cirrus가 현재 매력적으로 생각하는 지속 가능한 배당금을 보유한 소규모 회사 중 하나는 Penske Automotive Group입니다. (PAG, 최근 가격 $52), 미국, 캐나다 및 서유럽 전역에서 자동차 및 트럭 대리점을 운영합니다. 이 주식의 수익률은 2.4%이며 애널리스트들의 내년 수익 추정치의 11배에 거래됩니다. 트린세오 (TSE, $79, 배당 수익률 1.7%), 플라스틱 및 라텍스 제조업체, 할인 소매업체 Big Lot (BIG, $57, 1.7%) 또한 Cirrus의 소규모 배당금 지급자 목록에서 1위를 차지했습니다.
소규모 회사 배당금 지급자 간의 광범위한 분산을 위해 저비용 상장지수펀드를 고려하십시오. WisdomTree 미국 SmallCap 배당금 기금 (DES)는 약 750명의 소규모 배당금 지급자를 보유하고 있습니다. 이 펀드는 각 회사가 지급하는 총 지수 배당금의 비율을 기준으로 구성 요소에 가중치를 부여하는 지수를 추적하므로 배당금으로 1억 달러를 지급하는 회사는 5천만 달러를 지급하는 회사의 가중치의 두 배를 받게 됩니다. Bryan은 "그로 인해 포트폴리오는 배당금에 비해 저렴해짐에 따라 주식으로 재조정됩니다."라고 Bryan은 말합니다. 이는 펀드가 싸게 사거나 비싸게 파는 데 도움이 되는 반대 접근법입니다.
WisdomTree ETF는 섹터 할당을 자산의 25%로 제한하여 금융과 같은 특정 배당이 많은 섹터에 대한 과부하를 방지합니다. Morningstar에 따르면 지난 10년 동안 이 펀드는 연간 10.9%의 수익률을 기록하여 소형주 가치 범주에서 경쟁업체의 약 75%를 제치고 있습니다. ETF의 수익률은 2.9%이고 연간 비용은 0.38%입니다.
장기 실적을 보유한 경쟁적인 소형 배당금 ETF는 거의 없습니다. 그러나 그 분야는 성장하고 있다. ProShares Russell 2000 배당금 재배자 2015년에 출범한 (SMDV)는 Russell 2000 Index에 속한 기업 중 최소 10년 연속으로 배당금을 늘린 기업에 중점을 둡니다. 지수는 보유 종목에 균등하게 가중치를 부여하고 단일 섹터에 대한 익스포저를 30%로 제한합니다. ProShares ETF의 수익률은 1.8%이며 연간 수수료는 0.4%입니다. First Trust SMID Cap Rising Dividend Achievers ETF 작년 말에 출시된 (SDVY)는 Nasdaq U.S. Small Mid Cap Rising Dividend Achievers 지수를 추적하며, 여기에는 배당금 인상 이력이 있고 배당금 비율이 65% 미만인 100개의 중소기업이 포함됩니다. 이 펀드는 0.6%의 연회비를 부과합니다.