벤처캐피탈펌(Venture Capital Firm)은 고성장 가능성이 있는 초기 및 신흥 스타트업에 투자하는 사모펀드입니다. 이러한 펀드의 투자자는 대규모 다국적 기업 또는 HNI(High Net Worth Individual)입니다.
Venture Capital은 고위험 고수익 모델로 운영됩니다. 스타트업이 실패하면 벤처캐피털이 투자한 금액은 모두 상각된다. 따라서 이러한 유형의 투자는 잉여 자금이 충분한 사람들이 수행합니다.
영국에는 1995년 도입된 런던증권거래소에 상장된 폐쇄형 투자회사인 'Venture Capital Trust'(VCT) 구조가 있어 소규모 개인 투자자들이 소규모 기업에 투자할 수 있는 기회를 제공하고, 평균 이상의 수익을 올리고 국내 중소기업의 성장을 지원합니다.
VCT의 유명 인사로는 다양한 제품에서 10억 파운드 이상의 자산을 관리하는 Octopus 투자, 1억 5,500만 파운드의 자산을 관리하는 Foresight, 14억 파운드 이상의 자금을 관리하고 있는 Downing이 있습니다.
VCT는 1인 밴드 신생 기업에 투자하지 않고 엔지니어링, 와인 소매, 케이크 제조, 요양원 및 양조를 포함한 다양한 분야에서 설립되고 종종 수익성이 있는 소규모 회사에 투자합니다. 높은 수익을 낼 수 있는 기업입니다. VCT는 주어진 기준을 충족하는 회사에 모금한 금액의 최소 80%를 투자해야 합니다.
1995년 이래로 VCT에 84억 개 이상이 투자되었습니다.
HMRC(국세청)는 회사가 VCT 투자 자격을 갖추기 위한 엄격한 기준을 제공합니다. 토지 거래, 금융 활동, 농업, 호텔 운영, 임업, 에너지 생산과 같은 사업은 '적격 거래'에서 제외됩니다.
이러한 회사는 직원이 250명 미만이고 자산이 1,500만 파운드 미만인 7년 미만이어야 합니다.
VCT의 주식은 HMRC가 제공하는 배당금 및 자본 이득에 대한 세금 감면 또는 세금 영향 완화와 같은 세금 인센티브를 제공하도록 구성되어 있습니다.
예를 들어, VCT에 대한 투자에 대해 30% 세금 감면이 있습니다. 즉, 10,000파운드를 투자하면 3,000파운드의 세금을 절약할 수 있습니다. 그러나 개인이 VCT에 투자할 수 있는 한도(즉, 200,000파운드)가 있으므로 소득세 혜택을 60,000파운드로 제한합니다.
일반적으로 VCT의 모든 이익은 면세 배당금으로 주주에게 분배됩니다. 또한 이러한 VCT에서 발생하는 자본 이득도 면제됩니다.
VCT에 대한 투자에는 위험 요소가 따르며 모든 사람에게 해당되는 것은 아닙니다. 소규모 및 인용되지 않은 회사는 통계적으로 실패할 가능성이 더 높기 때문에 수십 년의 운영 역사를 가진 우량 회사의 주식을 사는 것보다 더 위험합니다.
선행 세금 감면을 받으려면 투자자는 VCT를 최소 5년 동안 보유해야 하며 VCT 주식이 주식 시장에 상장되어 있지만 특별히 유동적이지는 않습니다. 따라서 투자자가 VCT 주식을 빨리 매도하고 싶다면 VCT의 순자산가치(NAV)로 할인된 가격으로 매도하지 않는 한 그렇게 하지 못할 수 있습니다.
일반 VCT : 이러한 VCT는 일반적으로 소매에서 의료 및 기술에 이르기까지 다양한 분야에 투자하여 포트폴리오 위험을 다변화합니다. VCT의 가장 일반적인 형태입니다.
AIM VCT : 이 VCT는 런던 증권 거래소의 대체 지수 시장(AIM)에 주식이 호가되는 회사에 투자합니다. 이들은 공시된 주식의 광범위한 상장 요건을 준수할 수 없거나 준수하기를 원하지 않는 회사입니다.
전문 VCT : 이러한 VCT는 하나의 특정 부문에 초점을 맞추고 부문의 다양화가 거의 또는 전혀 없기 때문에 더 위험합니다.
1994년에 시작된 EIS(Enterprise Investment Scheme)는 투자자들에게 소기업 투자에 대한 세금 혜택을 제공합니다. 표면적으로는 VCT와 EIS가 비슷해 보이지만 둘 사이에는 몇 가지 중요한 차이점이 있습니다.
VCT는 EIS와 달리 투자자에게 VCT 주식을 구입한 해에만 세금 감면을 상쇄하도록 제한하는 '환급' 시설 형태로 구제를 제공하지 않습니다. 또한 다른 자본 이득에 대한 손실을 상쇄할 수 있는 고유한 세금 혜택과 시설이 부족합니다.
EIS에서 투자자는 기초 회사의 주식을 취득하는 반면 VCT의 경우 투자자는 신탁의 주식을 취득한 다음 모금된 자금을 다른 회사에 투자합니다.
EIS는 증권 거래소에 상장되어 있지 않으므로 자유롭게 거래할 수 없습니다. EIS 주식을 매각할 수 있는 유일한 방법은 회사가 매각되거나 시장에 상장될 때입니다.
VCT는 투자자에게 면세 수익의 주요 원천으로 배당금을 지급합니다. 대조적으로, 투자자들은 투자 수익을 올리기 위해 주식이 팔릴 때까지 기다려야 합니다.
VCT가 적격 회사에 투자하는 데는 거래를 구성하는 데 보통 시세보다 더 힘든 실사 결과 몇 개월이 걸릴 수 있습니다. 따라서 투자를 소싱, 구조화 및 유지하기 위해 더 많은 관리가 필요합니다.
결과적으로 VCT 투자와 관련된 비용이 발생합니다. 연간 관리 수수료는 약 2%이며 초기 비용은 최대 5%입니다. 또한 VCT의 정보 문서에 언급된 바와 같이 추가 감독 수수료, 공연 수수료, 관리인 수수료 및 기타 비용이 있을 수 있습니다.
VCT의 가치는 일반적으로 VCT에 의해 이루어진 모든 투자의 총 가치인 순자산 가치(NAV)로 측정됩니다. 대부분의 경우 주식은 증권 거래소에 상장되지 않으며 경영진이 정한 다양한 가치 평가 원칙에 따라 가치가 결정됩니다. 이러한 평가 활동은 일반적으로 1년에 두 번 수행됩니다.
성과 측정은 NAV와 해당 기간 동안 VCT가 지급한 총 배당금을 기반으로 합니다. 이러한 측정은 VCT 연례 보고서 및 중간 보고서에 제공됩니다.