애플 (AAPL, $207.74) 지난 가을 투자자들이 iPhone XS와 iPhone XR이 iPhone 판매를 중단시킬지 여부를 확인하기 위해 숨을 죽이며 사상 최고치를 경신했습니다.
그렇지 않았습니다.
스마트폰 판매는 전 세계적으로 감소하고 있으며 Apple은 면역이 없습니다. 11월 1일에 회사는 더 이상 iPhone 판매를 보고하지 않을 것이라고 발표했습니다. 일부 전문가들은 iPhone 판매가 정체되었거나 하락하여 Apple 주가가 하락했기 때문이라고 생각했습니다.
뭔가 변화하고 있으며, 미국 기업 최초로 시장 가치가 1조 달러를 달성한 것은 좋은 소식이 아닙니다. 1월에 Apple은 전년 동기 대비 15%의 iPhone 매출 감소에 힘입어 2001년 이후 첫 홀리데이 분기 매출 감소를 보고했습니다. 매출은 2분기에 다시 하락했습니다. 회사가 할인 중입니다. iPhone 판매를 늘리기 위한 시도. 투자자들의 불안을 가중시키는 것은 6월 말에 오랜 기간 디자인 책임자(그리고 Steve Jobs의 공동 작업자)였던 Jony Ive가 Apple을 떠난다고 발표했다는 점입니다.
"차세대 아이폰"은 기술의 면모를 바꾸고 주가를 달까지 치솟게 할 잠재력이 있는 제품을 보유한 다른 회사를 지칭하는 데 사용되었습니다. 그러나 이제 Apple은 혁신적인 스마트폰의 진정한 침체에 대처하기 위해 자체 "차세대 iPhone"을 찾고 있습니다.
그래서, Apple의 차기 iPhone은 무엇입니까? 아니면 그런 것이 실제로 존재합니까? 우리는 현재 Apple 제품과 향후 10년 동안 AAPL 주식에 힘을 실어줄 수 있는 다른 향후 출시 제품을 살펴보고 그 중 어떤 제품이 거대 스마트폰의 성공을 복제할 가능성이 있는지 판단할 것입니다.
Apple에는 마지막으로 총 14억 개의 활성 설치된 장치가 있습니다. 이를 통해 회사는 서비스 사업부의 다양한 제품을 고객에게 판매할 수 있는 엄청난 기회를 얻게 됩니다. 여기에는 Apple Music 멤버십, Apple Pay 및 iTunes 이동 대여는 물론 올해 초에 발표된 Apple 카드, Apple TV+, Apple News+ 및 Apple 아케이드와 같은 새로운 제품이 포함됩니다.
서비스 매출은 2분기에 115억 달러(전년 98억 5000만 달러에서 증가)의 분기 최고치를 기록하여 회사의 노력이 성과를 거두고 있음을 보여줍니다. 이는 iPhone의 최고 매출(2018년 1분기 616억 달러)과는 여전히 거리가 멀다. 그러나 두 가지 결과가 있습니다.
투자 자문인 Gullane Capital Partners의 설립 및 관리 파트너인 Trip Miller는 Apple의 서비스 부문에 대해 낙관적입니다. Miller는 고객에게 향후 3년 동안 "Apple의 서비스 부문이 회사의 가장 큰 성장 기회가 될 것"이라고 말합니다.
그러나 시그널 서비스가 오늘날의 아이폰 판매량을 따라잡지 못할 수도 있다는 위험이 도사리고 있다. 일례로 지난 5월 대법원은 전체 앱 매출의 30%를 차지하는 애플이 독점과 같은 상황을 이용하여 소비자에게 과소비를 하고 있다는 소송을 허용한 바 있다. 또한 Goldman Sachs의 애널리스트인 Rod Hall은 App Store 확장이 5월과 6월에 "현저히 느려졌다"고 경고하면서 서비스가 잡초처럼 계속 성장할 것이라는 내러티브에 무게를 실었습니다.
2015년 Apple Watch가 처음 출시되었을 때 일부 전문가들은 Apple Watch를 차기 iPhone의 진정한 경쟁자로 꼽았습니다. 그리고 그때는 iPhone 판매가 여전히 빠른 속도로 성장하고 있던 때였습니다. 애널리스트들의 첫 해 판매량 추정치는 대부분 800만에서 4,100만 대 사이였습니다. 한 사람은 Apple이 수요를 충족할 만큼 충분한 공급을 생산할 수 있다면 5,000만 대를 판매할 수 있다고 예측했습니다.
현실은 조금 아쉬웠습니다. Apple은 2015년에 약 1,200만 대를 판매한 것으로 추정됩니다. 이는 스마트폰이 출시된 첫 해에 판매된 370만 대의 iPhone보다 나은 수치입니다.
회사는 Apple Watch의 기본 초점인 피트니스와 건강을 만드는 방향으로 전환하면서 원본을 꾸준히 개선해 왔습니다. 작년에 장치에 심전도 기능과 넘어짐 감지 기능이 추가된 이러한 움직임은 Apple이 2018년에 약 2,250만 대를 이동하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 판매 감소에도 불구하고 Apple은 작년에 약 2억 900만 대의 iPhone을 판매 가격으로 판매했습니다. Apple Watch의 두 배 이상입니다.
물론 가능성은 충분합니다. 1월 인터뷰에서 Apple CEO Tim Cook은 건강 기술이 회사의 "인류에 대한 가장 큰 기여"가 될 것이라고 말했습니다. 그리고 가능 Apple Watch가 그 책임을 이끌 수 있다는 것입니다. Apple은 혈당 모니터링을 포함하여 스마트워치에 대한 추가 건강 기능을 개발하고 있다는 소문이 오랫동안 있었습니다. 당뇨병 환자용 혈당측정기 시장은 지난해 219억 달러에서 2026년 385억 달러로 성장할 것으로 예상된다. 2025년까지 372억 달러로 추산됩니다.
실제 상금은 건강 보험 회사일 수 있습니다. Apple과 Fitbit(FIT) 모두 이 시장에 적극적으로 구애하고 있으며 진전을 이루고 있습니다. 보험 회사의 경우 고객에게 무료 스마트워치를 제공하면 고객이 더 활동적으로 활동하도록 장려하고 잠재적인 건강 문제(이는 전면적인 건강 위기보다 해결하는 데 훨씬 적은 비용이 소요됨)에 대한 사전 경고를 제공함으로써 보상을 받을 수 있습니다. 고령화 인구가 증가함에 따라 더욱 중요합니다.
2018년 전 세계 스마트폰 시장의 가치는 5,220억 달러로 추산됩니다. 들리는 것처럼 인상적이지만 그 수익은 자동차 산업에 비해 왜소합니다. 그리고 Tesla Motors(TSLA)와 같은 회사가 전기 자동차 및 자율 기능과 같은 발전을 통해 수행함에 따라 자동차 산업은 기술 파괴에 무르익었습니다. UBS는 혼자 자율주행 택시의 세계 시장을 추정합니다. 2030년까지 2조 달러의 가치가 있을 수 있습니다.
Apple이 자동차 시장의 한 부분을 차지하기 위해 기술 노하우와 인지도를 활용하는 데 관심이 있다는 것은 실리콘 밸리에서 가장 잘 지켜지지 않는 비밀 중 하나입니다. "프로젝트 타이탄"은 현재 Tesla의 저명한 직원을 포함하여 5,000명의 직원이 참여할 것으로 추정되는 Apple 자동차 프로젝트의 코드명입니다.
Apple의 자율주행차는 캘리포니아의 도로를 달리고 있지만 현재로서는 회사가 전기차, 자율주행차 또는 기존 자동차 제조업체에 라이선스를 부여할 수 있는 기술을 개발하고 있는지 여부는 불분명합니다. 예를 들어, 분석가 Ming-Chi Kuo는 Apple이 실제로 2023년에서 2025년 사이에 출시될 수 있는 실제 자동차를 개발 중이라고 생각한다고 말했습니다.
그러나 Gullane Capital Partners의 Trip Miller는 Apple이 "자동차 회사를 위한 운영 체제"를 개발 중일 가능성이 훨씬 더 높다고 보고 Apple이 실제 차량을 생산할 수 있을지 회의적입니다. 그는 프로젝트 타이탄에 대한 어떠한 보상도 먼 길이며, 적어도 36개월 동안 Apple의 수익 동인이 아니라고 생각합니다. 큰 사업으로 발전할 수 있습니다.
잠재력은 하늘 높이 ... 그러나 구체적인 정보의 양은 실망스러울 정도로 적습니다.
어떤 면에서 증강현실(AR)은 애플이 갑자기 등장해 아이폰으로 시장을 뒤흔들었던 스마트폰 시장과 비슷하다. Alphabet(GOOGL)의 Google과 Microsoft(MSFT)는 모두 지난 몇 년 동안 AR 시장을 개척하기 위해 노력하는 기존 플레이어가 있습니다. Google Glass AR 안경은 한 쌍에 1,500달러를 지불한 사람들을 빠르게 조롱하고 조롱의 대상이 되기 전에 값비싼 기술 지위의 상징이 되었습니다.
2015년에 단종된 Google Glass는 최근 비즈니스를 겨냥한 엔터프라이즈 버전으로 돌아왔습니다. Microsoft는 HoloLens AR 헤드셋을 위한 비즈니스 애플리케이션에 충실했습니다.
오늘날 증강 현실은 주로 소비자 중심이고 스마트폰을 통해 액세스되지만 기술의 한계에도 불구하고 인기가 있는 것으로 입증되었습니다. Pokemon Go와 같은 게임 일찍 가능성을 보여주었다. Ikea를 비롯한 소매업체는 모바일 앱에 AR을 도입하여 소비자가 집에서 제품이 어떻게 보일지 시각화할 수 있도록 돕습니다.
Apple은 소프트웨어 개발자를 위한 ARKit 프레임워크를 통해 소비자 수준 AR에서 요금을 부과하기 위한 토대를 마련했습니다. 회사가 AR 안경을 개발 중이며 프로젝트를 위해 상당한 규모의 팀을 구성했다는 믿을 수 있는 소문이 몇 년 동안 있었습니다. 애플은 AR 스타트업인 립모션(Leap Motion) 인수를 여러 차례 시도하기도 했다.
Apple이 Google Glass가 대면한 혁명적인 대히트인 소비자 AR 안경을 출시하여 획기적인 발전을 이룬다면 잠재적인 상승 요인은 무엇입니까? 최근 보고서에 따르면 전 세계 AR 시장은 2025년까지 850억 달러(2017년 42억 달러)의 가치가 있을 것으로 예상됩니다.
이는 수익성이 높지만 현재 대부분의 수요는 기업, 의료 및 산업 애플리케이션에 의해 주도되고 있습니다. Apple이 AR 안경을 다음 필수 장치로 전환하는 소비자 수요를 자극하지 않는 한 iPhone 매출 수준에 도달할 가능성은 희박해 보입니다. 디지타임즈의 7월 루머가 사실로 판명된다면 더 날씬해진다. 이 간행물은 Apple이 AR 프로젝트에서 손을 떼거나 기술이 야망을 따라잡을 때까지 이를 연기했다고 주장합니다.
어느 쪽이든, Apple AR 안경이 차기 iPhone이 될 것 같지는 않으며, 확실히 단기간 내에도 아닐 것 같습니다.
"다음 iPhone"이 ... 또 다른 iPhone이라면?
기본적으로 스마트폰과 소형 태블릿의 하이브리드인 접이식 스마트폰은 지난 1년 동안 헤드라인을 장식했습니다. 처음에는 단순히 미래 지향적인 멋진 요소였으나, 그 다음에는 제조업체가 청구하는 입이 떡 벌어지는 가격이었습니다. 그 다음은 여러 리뷰 유닛이 실패한 후 당황스럽게 지연된 삼성 갤럭시 폴드였습니다.
그러나 접는 스마트폰은 여전히 다르고 유용하고 바람직할 수 있으므로 새로운 폼 팩터가 지난 몇 년 동안 프리미엄 스마트폰 제조업체를 피했던 대규모 업그레이드 물결을 촉발할 수 있습니다. (스마트폰이 소비자의 마음을 사로잡았을 때 어떻게 플립 폰과 피처 폰을 먼지 속에 방치했는지 생각해 보십시오.) 화웨이와 삼성이 새로운 폴더블 플래그십에 대해 각각 1,980달러와 2,600달러를 청구함에 따라 큰 수익 도약의 가능성도 있습니다. 장치가 작동합니다.
애플은 지금까지 초기 폴더블 스마트폰 시장에서 빠져 나왔지만, 자체적으로 폴더블 스마트폰 특허를 출원했다. Apple이 iPhone 플레이북을 따라 Samsung Galaxy Fold 및 Huawei Mate X와 같은 초기 릴리스에서 개척된 디자인을 크게 개선한 접이식 전화의 킬러 버전을 출시한다면 이론적으로 새로운 iPhone 주기를 시작할 수 있습니다.
지금까지 볼 수 있듯이 가장 성공적인 Apple 부서나 iPhone을 대체할 가장 유망한 미래 제품도 Apple을 등에 지고 다니는 기기입니다.
그러나 Apple은 "차세대 iPhone"이 필요하지 않을 수도 있습니다.
실제 iPhone의 정체로 인해 Apple은 iPhone 판매가 급증하는 동안 애널리스트 커뮤니티 외부의 대부분의 사람들이 별로 신경 쓰지 않았던 약점을 해결해야 했습니다. Apple은 단일 제품에 너무 의존하고 있었습니다.
그러나 지난 몇 년 동안 Apple은 현재 제품을 개선하고 서비스를 확장하며 새로운 기술을 개발하는 데 더 많은 초점을 맞추었습니다. 이제 Apple은 한 부문의 약점으로부터 회사를 보호하면서 함께 종합하면 결국 iPhone의 정점을 넘어서는 매출과 이익을 증가시킬 수 있는 안정적인 제품을 보유하고 있습니다. 실제로 분석가들은 올해 Apple의 매출이 3% 이상 감소할 것으로 예상하지만 2020년에는 사상 최고치인 2,675억 달러로 반등할 것으로 예상합니다.
서비스, Apple Watch 및 Project Titan과 같은 여전히 비밀스러운 개발이 해당 수익의 상당 부분을 차지할 가능성이 있습니다. 그리고 이들의 성장은 다른 Apple 제품의 기여 및 향후 이니셔티브와 결합하여 사람들이 Apple 장비, 소프트웨어 및 기타 서비스를 계속 구매하도록 하는 후광 효과를 일으킬 수 있습니다.
그런 다음 계속해서 다음 iPhone은 아닐 것이지만 상당한 방식으로 짐을 운반하는 데 도움이 될 수 있는 일부 제품을 살펴보십시오.
항상 iPhone에 비해 왜소해 보이지만 그 자체로 여전히 중요한 성공을 거둔 제품의 고전적인 예는 AirPod입니다. Apple의 무선 이어버드는 모두를 당황하게 했습니다. Apple로서는 보기 드문 많은 진정한 무선 이어버드보다 가격이 저렴했습니다. 그러나 더 중요한 것은 그들이 이상해 보였고 즉시 조롱의 대상이 되었다는 것입니다.
미운 오리 새끼는 상관없이 큰 인기를 얻었습니다. 애플은 2017년 출시 당시 수요를 따라가지 못했다. 그해 12월 에어팟은 미국 무선 헤드폰 매출의 85%를 차지했다. 2018년 말까지 그들은 세계 시장 점유율의 60%를 차지했습니다. 에헴, 특이한 AirPods의 모습은 즉시 알아볼 수 있게 되었습니다. 상태 기호입니다. 이어버드의 인기로 인해 올해 초 한 쌍에 199달러로 가격이 인상된 2세대 버전이 출시되었습니다.
에어팟은 결코 아이폰이 될 수 없습니다. 무선 헤드폰 시장은 2024년까지 약 340억 달러로 성장할 것으로 예상되므로 Apple이 다른 모든 무선 헤드폰 제공업체를 폐업하더라도 AirPod는 1년에 iPhone이 분기에 생산한 것의 절반만큼의 수익을 창출할 것입니다. 엠> 최고조에 이르렀습니다.
그러나 누구도 연간 수십억 달러의 수익을 보고 재채기를 해서는 안 됩니다. 특히 Apple 하드웨어에 대한 충성도를 높이는 고품질 제품에서 나오는 경우라면 더욱 그렇습니다.
Apple은 컴퓨터 회사로 시작했으며 Mac 컴퓨터는 여전히 소비자와 전문가 사이에서 인기 있는 선택입니다.
전문가에 대해 말하자면, 회사는 해당 시장을 위해 완전히 새로운 Mac Pro를 출시하기 직전입니다. 또한 날개에 새로운 초대형(초고가) 16인치 MacBook Pro가 있다는 소문이 있습니다.
불행히도 Apple의 Mac 사업부에는 다음 iPhone을 생산할 여력이 없습니다. 많은 전문가들이 새 Mac Pro와 함께 제공되는 Pro Display XDR을 구입하기 위해 11,000달러를 지출하도록 설득할 수 있지만 말입니다. 전 세계 PC 판매는 적어도 최근에는 안정되고 있는 것으로 보이지만 전반적으로 시장은 2011년을 정점으로 하락세를 보이고 있습니다. 2분기에 글로벌 PC 판매가 증가했음에도 불구하고 Apple의 Mac 판매는 여전히 전년 대비 약 5%를 기록했습니다. 년 감소.
그렇긴 해도, 애플이 아이폰의 매출 감소를 만회하기 위해 원래 사업의 부활을 기대할 수는 없지만, 맥 판매는 여전히 괜찮은 기반을 제공하고 있습니다. 이 부문은 어려움에도 불구하고 55억 달러의 수익을 올렸습니다.
Tim Cook은 자사의 Apple TV 박스가 2014년에 10억 달러 이상의 수익을 창출했다고 말했습니다. 그러나 Apple은 보고서에서 Apple TV 수익을 명시적으로 분류하지 않으므로 오늘날 그 수치가 무엇인지 말하기는 어렵지만 안전한 가정은 오늘날의 숫자는 더 많지만 그다지 크지는 않습니다.
많은 기업이 연간 매출 10억 달러를 위해 죽일 것이지만, Apple TV 하드웨어 판매는 2018년에 2,660억 달러의 매출을 올린 회사의 반올림 오차이며, iPhone이 마지막으로 제공한 매출 1,670억 달러에 비해 버킷의 하락입니다. 년.
스트리밍 비디오 분야(2007년에 첫 번째 Apple TV가 출시됨)의 초기 주도에도 불구하고 Apple은 포화 상태가 되어가는 시장에서 여러 경쟁자들이 지배하고 있습니다. 미국에서는 Roku(ROKU)와 Amazon.com(AMZN) Fire TV가 가장 인기 있는 스트리밍 장치로 현재 이들 사이에 설치된 미국 사용자 기반의 약 70%를 차지합니다. 그리고 미국의 스트리밍 미디어 플레이어 성장률이 연 1%에 불과한 상황에서 Apple TV가 갑자기 획기적인 제품이 될 가능성은 거의 없습니다.
Apple TV의 기능 회사를 위해 해야 할 일은 이를 게임에 유지하고 고객이 회사의 곧 출시될 새로운 Apple TV+ 비디오 스트리밍 서비스에 액세스할 수 있는 최고의 플랫폼을 제공하는 것입니다. 그런데 Wedbush의 분석가인 Dan Ives는 서비스가 시작되어 실행되면 연간 70억~100억 달러의 수익을 올릴 수 있다고 말했습니다.
Apple의 태블릿 사업은 어떻습니까?
2014년을 정점으로 제품 출시 4년 만에 iPad 판매는 13분기 연속 하락세를 보였습니다.
그러나 회사는 옵션 키보드 덮개와 스타일러스(일명 Microsoft의 Surface Pro)가 있는 초경량 노트북 대체품인 iPad Pro를 출시하여 기어를 전환하고 "프로슈머" 시장을 공략했습니다. 그 뒤를 이어 소비자용 iPad에 대한 업데이트와 함께 상당한 가격 인하가 이루어졌습니다. 이러한 노력의 결과 Apple은 iPad 판매에 새로운 활력을 불어넣었습니다. 가장 최근 분기에 iPad 수익은 전년 대비 22% 증가한 49억 달러를 기록했습니다.
물론, 이는 2014년 1분기 인기가 절정에 달했을 때 아이패드가 창출한 매출 115억 달러의 절반도 되지 않습니다. 그러나 소비자가 스마트폰에 더 많이 몰리면서 여전히 쇠퇴하고 있는 전체 글로벌 태블릿 시장에 직면해 있습니다. 그러나 Apple의 iPad가 계속해서 소비자가 태블릿에 대한 생각을 재고하게 만든다면 더 많은 상승 여력이 있을 수 있는 과소평가된 턴어라운드 스토리입니다.
마지막으로 이론상 게임 체인저가 될 수 있지만 많은 작업이 필요하거나 전략의 큰 변화가 필요한 제품을 살펴보겠습니다.
HomePod는 해야 히트했다. 스마트 스피커 시장은 지난 몇 년 동안 가장 인기 있는 제품 카테고리였으며, Amazon과 Google이 싸우는 동안 Apple은 경쟁업체가 무엇을 잘못하고 옳은지 연구한 다음 더 나은 제품을 만들 수 있는 기회를 얻었습니다.
이는 Apple의 고전적인 전략입니다.
게다가 Apple은 프리미엄 오디오(Bats by Dre)에서 가장 잘 알려진 이름 중 하나를 소유하고 있으며 및 Apple Music은 세계에서 두 번째로 인기 있는 스트리밍 음악 서비스입니다. 따라서 Apple이 2017년에 HomePod를 발표했을 때 모든 부품은 홈런 출시를 위한 준비가 되어 있었습니다.
그러나 애플은 큰 일을 망쳤다. 스마트 스피커가 시장에 늦게 나왔으면 괜찮았을 텐데, 출시가 늦어져 2017년 홀리데이 쇼핑 시즌이 끝난 뒤 침체에 빠졌다. Amazon과 Google은 Echo Dot 및 Google Home Mini 스마트 스피커를 25달러로 할인하여 시장 점유율을 높이고 제품을 집으로 몰아넣었습니다. Apple은 제자들이 349달러에 뛰어들 것이라고 오만하게 믿었습니다.
이후 299달러로 가격을 인하했지만 당연히 HomePod 판매를 상당한 수준으로 끌어올리는 데 실패했습니다. 2018년 홀리데이 쇼핑 시즌 동안 제조업체는 전년도에 비해 거의 두 배에 가까운 스마트 스피커(3,850만 개)를 출하했습니다. 그러나 4분기 휴가 기간 동안 HomePod는 세계 시장의 4.1%만을 차지했습니다.
HomePod는 운명입니까? 아니요. 스마트 스피커가 모든 가정에 꼭 있어야 하는 제품이 된다면 수익성 있는 기회가 될 수 있습니다. 그러나 Amazon과 Google이 극복하기에는 너무 큰 리드를 유지하기 전에 Apple은 스마트 스피커에 대해 생각하는 방식을 재고해야 할 수도 있습니다.