미국은 위대한 나라이지만 미국 헌법이 항상 상승하는 시장을 보장하지는 않습니다. 최근 주식시장이 겪고 있는 큰 폭의 하락과 변동성에 두려움을 느끼는 투자자들을 위해 자리에 앉았고, 안심이 되는 글을 쓰고 싶었다. 공감을 표현하고 싶었습니다. 여하튼 저는 공감의 저장소가 비어 있음을 발견했습니다. 최근 하락 이후 시장은 여전히 2017년 초에 비해 20% 정도 상승했습니다.
그리고 나서 Bridgewater의 억만장자 헤지펀드 매니저인 Ray Dalio와 Morgan Stanley의 수석 주식 전략가인 Michael Wilson을 만나 시장이 다음에 어떻게 될지 예측했습니다. 나는 쓰기 시작했고 멈출 수 없었다고 고백해야 한다. 여기 나를 흥분시키는 헤드라인이 있습니다.
MarketWatch 홈페이지에서 서로 바로 옆에 있는 두 개의 상반된 헤드라인.
달리오나 윌슨의 말을 듣습니까? 월스트리트의 작은 비밀 하나를 알려 드리겠습니다. 달리오도 윌슨도 주식 시장이 다음에 무엇을 할지 모릅니다. 그들의 화려한 가계, 그들이 관리하는 수많은 달러, 그들의 논리의 웅변, 그들이 정리하는 무수한 데이터 포인트에 속지 마십시오. 주식 시장이 내일, 다음 주 또는 내년에 어떻게 될지 아무도 모릅니다. 단기적으로 주식 시장의 행동은 완전히 무작위적입니다. 완전히! 주식 시장이 다음에 무엇을 할 것인지 추측하는 것보다 블랙잭 테이블에서 다음 카드를 예측하는 것이 더 운이 좋습니다.
물론 미디어는 페이지를 채우고 조회수를 높여야 하므로 주식 시장이 왜 이러고 저러는지에 대한 설명은 많습니다. 설명은 항상 합리적으로 들리지만 대부분의 경우 예측력이 0이기 때문에 가치가 없습니다. 예:
나는 어떤 뉴스에도 이중 스핀을 줄 수 있습니다. 아마도 핵전쟁이 없을 수도 있습니다.
"주식 시장이 이 일을 할 것"의 가장 큰 문제 헤드라인은 그들이 투자자를 타락한 도박꾼으로 만든다는 것입니다. 나는 사람들이 주식 시장을 카지노처럼 취급하는 것을 봅니다. 그들은 때때로 운이 좋아 무작위성의 물결을 포착합니다(특히 시장이 매일 더 높은 수준으로 행진하는 경우). 성공은 그들의 머리로 간다. 그들은 이 주식 시장의 모든 것을 파악한 것처럼 느낍니다. 주식은 거래소에서 가격이 책정되는 데이터의 일부일 뿐입니다.
이것은 투자가 아닙니다. 도박을 도박이라고 모욕하고 싶지도 않습니다. 적어도 도박꾼은 저축한 돈과 401(k)로 도박을 하지 않습니다(퇴행성 도박꾼이 아닌 경우).
주식 시장은 다음에 무엇을 할 것입니까? 그것은 잘못된 질문입니다. 절대 묻지 말아야 할 질문이고, 묻는다면 절대 대답해서는 안 되는 질문이다. 이 질문을 하는 것은 당신이 이 무작위적인 광기에 어떤 종류의 질서가 있다고 믿는다는 것을 보여줍니다. 없기. 그리고 "모른다"가 아닌 다른 대답을 하면 거짓말쟁이입니다.
시장 하락에 어떻게 대처합니까? 시장을 카지노처럼 보지 말고 주식을 공정 가치보다 할인된 가격에 구매하려는 기업으로 취급하십시오. 주가는 시장이 지금 이 사업에 대해 지불할 용의가 있는 의견입니다. 네, 최종 판단이 아니라 의견입니다. 어떤 날의 시장 의견을 진지하게 받아들이고 그것을 최종 판단으로 취급한다면 주식 시장은 장기적으로 당신에게 비참한 곳이 될 것입니다.
주식을 비즈니스로 여기고 분석하고 가치를 부여하기 시작하면 시장 하락이 고통의 근원이 아니라 즐거움의 근원이 됩니다. 나는 대부분의 돈이 약세장(당신이 주식을 싸게 살 때) 동안 벌어들인다는 것을 어디선가 읽었습니다 – 그것은 단지 그 당시에는 그렇게 느껴지지 않았습니다. 당신이 완전히 투자된 경우에도(우리는 투자 관리 어소시에이츠에서 그렇지 않습니다) 시장이 오늘 당신의 주식 가격을 낮추기로 결정한 것이 왜 정말로 중요합니까(당신이 시장이 옳다고 믿지 않는 한)? 3년, 5년 후가 중요할까요? 저평가된 회사를 소유하고 있다면 완전히 평가되기 전에 더 저평가될 수 있습니다. 올바른 평가를 받고 있는 한, 결국 옳다는 것이 증명될 것입니다.
시장이 급락했을 때 우리가 한 일을 말씀드리겠습니다. 우리는 우리가 소유한 주식을 살펴보고 다음과 같은 질문을 스스로에게 했습니다. 회사가 나타내는 내재 가치가 변경되었습니까? 그것은 없었다. 그런 다음 우리는 그들 중 하나에서 우리의 지위를 높이고 싶은지 물었습니다. 그런 다음 목표 매수 가격에 도달한 종목이 있는지 알아보기 위해 긴 관심 목록을 살펴보았습니다.
그거였다. 그것이 유일한 합리적인 투자 방법입니다.