Theranos 난장판의 사실이 망할 보고서에서 차례로 밝혀지고 소송이 쌓이기 시작하면서 얼마나 많은 투자자(누가 더 잘 알았어야 함)가 다음과 같은 내용에 혼동을 일으켰는지 궁금해해야 합니다. 거의 10억 달러에 달하는 자본 손실로 밝혀졌습니다. 적절한 질문입니다.
앤드류 버튼 | 게티 이미지 밝혀진 바와 같이, 대부분의 자금은 제 생각에 고위험 생명공학 스타트업을 후원하는 사업이 없는 개인 및 회사에서 모였습니다. 그리고 그들이 없었다면 이 중 어느 것도 일어나지 않았을 것입니다.
Bay Area 헤지 펀드 Partner Fund Management(PFM)는 불운한 혈액 검사 유니콘과 설립자 Elizabeth Holmes를 사기 혐의로 고소한 최초의 주요 투자자였습니다. 대부분의 헤지 펀드와 마찬가지로 PFM은 일반적으로 위험이 훨씬 낮은 공개 회사에 투자합니다. 왜 90억 달러 가치에 9600만 달러 수표를 Theranos에 썼는지 저에게는 미스터리입니다.
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일부 약국에 Theranos 웰빙 센터를 운영하고 1억 4천만 달러를 투자한 Walgreens는 PFM 직후 자체 소송을 제기했습니다. 그 거래는 Holmes와 Walgreens의 전 CEO, CFO 및 약국 사장 사이에서 직접 협상되었으며 2014년 Alliance Boots와 합병되기 전에 모두 쫓겨났습니다. 우연의 일치? 나는 우연의 일치를 믿지 않습니다.
월요일 로버트슨 스티븐스(Robertson Stephens)의 공동 설립자인 로버트 콜먼(Robert Colman)은 집단 소송 상태를 요구하는 첫 번째 투자자 소송을 제기했다. 은퇴한 투자 은행의 개척자는 부티크 벤처 캐피털 회사를 통해 수십만 달러를 투자했습니다. 소송을 처리하는 법률 회사는 Wall Street Journal에 따르면 수백 명의 원고가 있을 수 있다고 말합니다. .
Theranos는 단순히 성과가 없는 다른 하이테크 벤처처럼 보일 수 있지만 외모는 기만적일 수 있습니다. 초기 자금은 유명한 VC 회사 Draper, Fisher &Jurvetson에서 나왔지만 Holmes는 공동 설립자 Tim Draper의 딸과 함께 학교에 다녔습니다. 그들은 이웃이었습니다.
실리콘 밸리의 유명한 샌드 힐 로드(Sand Hill Road)를 둘러싸고 있는 다른 VC 회사를 Theranos가 찾았더라도 그들은 물지 않았습니다. 생명 과학을 전문으로 하는 벤처 캐피털리스트도 아닙니다. Google Ventures의 파트너인 Bill Maris에 따르면, Holmes의 혁신적인 기술에 대한 주장은 비밀에 부쳐져 있고 한 번도 조사된 적이 없었지만 "위험 신호"를 받았습니다. 그 평가에서 그가 혼자가 아니었을 것이라고 확신합니다.
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이것이 아마도 Theranos가 헤지 펀드, 고액 자산가, 개인 회사, Safeway 및 Walgreens와의 거래와 같은 비전통적인 채널을 통해 자금을 조달한 이유일 것입니다. 둘 다 파산했습니다. 그들 모두의 공통점은 그 누구도 기술을 검증할 수 없었다는 것입니다. 오히려 PowerPoint 프레젠테이션, 스프레드시트 및 제어된 데모가 모두 표시되었습니다.
실수하지 마십시오. 그것은 계곡에서 일반적으로 작동하는 방식이 아닙니다. Theranos 현상은 사모 펀드 거품이 수축되기 전에 최신 기술 유니콘에 들어가기 위해 약간의 경쟁을 벌이는 크로스 오버 투자자들의 골드 러시 사고 방식에서 태어났습니다. 모든 상황이 역기능적이었습니다. 절대 일어나지 말았어야 하는 일입니다.
하지만 여기에 문제가 있습니다. Theranos 상황은 당신의 빈약한 이웃, 수줍음이 많은 회계사 또는 지나치게 열성적인 투자 고문이 잃을 수 없는 확실한 것을 당신에게 올 때와 다르지 않습니다. 나에게서 그것을 가져 가라. 그렇지 않습니다. 할 수 있으며 일반적으로 그렇습니다.
규모는 다를 수 있지만 모든 것은 상대적입니다. 4~5자리 숫자 수표는 모두 0이 Theranos에 기록된 수표와 동일한 가치가 있습니다. 두 경우 모두 벤처 투자와 관련하여 배워야 할 교훈이 있습니다.
당신이 그것을 어떻게 돌리든 그것은 도박이고 평범하고 단순합니다. 황금률을 기억하십시오. 잃을 수 있는 것보다 더 많이 베팅하지 마십시오. 대부분의 스타트업은 실패합니다. 따라서 방아쇠를 당기기 전에 모든 것을 잃었다고 생각하고 기분이 어떤지 확인하십시오. 조금이라도 속이 쓰리다면 하지 마세요.
더 나은 방법은 전문가에게 맡기는 것입니다. 벤처 캐피털 모델은 벤처 캐피탈리스트가 자신의 은행 계좌에서 지불하지 않기 때문에 작동합니다. 그들은 유한 파트너로 자본을 조달하고 수십 개의 거래를 하며 제한된 전문 분야에 집중하고 진지한 실사를 수행합니다.
셔츠를 잃은 후 사람들이 더 나은 판단을 들었어야 했다는 말을 항상 듣습니다. 본능을 믿으되 전에 하십시오. 당신은 수표를 작성합니다. 사실이라고 하기에는 너무 좋게 들리거나 위험 신호를 보내거나 귀하의 전문 분야가 아니면 하지 마십시오.
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마지막으로 가난한 집으로 가는 길에 4억 달러를 불태운 권투 선수 Mike Tyson을 생각해 보십시오. 프로 운동 선수, 음악가, 배우의 높은 비율이 파산 법원에 가는 이유는 그들이 사업을 하지 않는 어리석은 투자를 하기 때문입니다. 그리고 그들은 마치 무료인 것처럼 돈을 씁니다.
Curt Schilling, Scottie Pippin, Kim Basinger, Willie Nelson, 그리고 저와 Theranos를 지지한 사람들의 말을 들어 보십시오. 벤처 자본가가 아니라면 수표처럼 쓰지 마십시오.
Steve Tobak은 경영 컨설턴트, 칼럼니스트, 전 고위 간부이자 Real Leaders Don't Follow:Being Extraordinary in the Age of Entrepreneur의 저자입니다. (Entrepreneur Press, 2015년 10월). Tobak은 실리콘 밸리에 기반을 둔 Invisor Consulting과 블로그(stevetobak.com)를 운영하고 있습니다. 여기에서 연락하여 자세한 내용을 알아볼 수 있습니다.