비정상적으로 추운 가을날 세인트루이스의 머시 가상 시설 밖에 서서 새로운 블록체인 스타트업에 대해 저를 소개하는 두 명의 설립자와 통화를 했습니다. 그들은 소수의 고객과 약간의 초기 견인력을 가지고 있었지만 제품 시장 적합성을 나타내는 것은 아무것도 없었습니다. 그러나 팀을 성장시키고 제품을 구축하기 위해 IEO(Initial Exchange Offering)에서 암호화 투자자로부터 350만 달러를 모금했습니다. 놀랍게도, 그들이 모은 350만 달러는 희석되지 않았습니다. 즉, 전통적인 벤처 캐피탈을 통해 해야 하는 것과 같은 방식으로 비즈니스의 지분을 포기할 필요가 없었습니다.
섹산 몽콘캄사오 | 게티 이미지 한 설립자는 "지금이 좋은 시기이기 때문에 전통적인 벤처를 유치할 계획입니다. 우리 친구들은 양해각서(MOU)를 통해 4,500만 달러와 5,000만 달러의 평가액을 모았고 그 돈이 거기에 있습니다. "
"그래 좋아. 나는 그것을 이해한다. 좋은 전략이다”라고 대답했다. “그런데 회사를 키우는 데 과연 돈이 필요할까요? 수익금이 무슨 소용입니까?”
"있다면 가져가자"는 창업자의 생각이었습니다.
이 일화는 지난 10년 동안 벤처 캐피탈리스트가 스타트업에 5,000억 달러 이상을 투자했으며 전국의 기업가가 건강한 자본 시장을 활용하기 시작하면서 액셀러레이터 프로그램이 확산된 방법을 보여줍니다. 많은 창업자들은 스타트업을 만들고 싶다면 첫 번째 단계는 벤처 캐피털을 모으는 것이라고 믿었습니다. 불행히도 데이터는 이 경합을 지원하지 않습니다. 기업가의 1%만이 모든 형태의 벤처 자본을 조달할 수 있습니다. 더욱 당황스러운 것은 그렇게 하는 기업 중 42%만이 시리즈 A 자금 조달 및 그 이상을 조달할 수 있다는 것입니다.
관련:VC 100:초기 단계 스타트업의 최고 투자자간단히 말해서:훌륭한 비즈니스를 구축하기 위해 벤처 자본을 조달할 필요가 없습니다. 실제로 많은 기업가들이 창업자에게 가해지는 압박과 소유권 희석 문제로 인해 벤처 투자를 자제하고 있습니다.
다행히도 그 정도를 나타내는 몇 가지 분명한 신호가 있습니다. 그 중 가장 중요한 것은 구축하고 있는 비즈니스 유형이 "벤처 지원 가능"인지 여부에 대한 질문을 스스로에게 하는 것입니다. 둘째, 다음과 같이 자문해야 합니다. 자본이 있다고 해서 비즈니스에 필요한가? 셋째, 소유와 통제가 얼마나 희석되는지 이해해야 합니다.
최근에 나는 다른 주인의 개와 시간을 보내려는 사람들을 위해 모바일 앱을 시작한 친구와 함께 Blue Bottle 한가운데에 앉아 있었습니다. 아니, 농담이 아니다. 이 설립자는 자금 조달에 어려움을 겪고 있었습니다. 나는 그에게 시장이 너무 작다고 말했고 그가 애완 동물 사료 및 서비스 시장을 포함하도록 개념을 확장하면 그의 사업을 "벤처 지원 가능한" 것으로 전환할 수 있다고 말했습니다.
이 기업가가 이해하지 못한 것은 "벤처 지원 가능" 비즈니스와 "라이프스타일 비즈니스"의 차이점이었습니다. 벤처 지원 가능 비즈니스는 비즈니스 모델과 기술이 초기 투자 가치의 100배 이상이고 가치 평가액이 10억 달러 이상인 상당히 큰 수익을 창출할 가능성이 있는 회사입니다. 대조적으로, 라이프스타일 비즈니스는 비즈니스가 성공할 수 있고 심지어 엄청난 수익을 올릴 수 있지만 시장 지배적 위치로 확장할 기회가 없는 회사입니다. 이는 전체 시장 규모의 한계, 프로세스 자동화보다는 팀원 추가와 관련된 성장 또는 네트워크 효과의 부족 때문일 수 있습니다.
많은 처음 창업가들이 이 두 가지 유형의 사업 간의 중요한 차이점을 이해하지 못합니다. 기업가가 주어진 시장, 아이디어 또는 제품에 대해 열정적이라고 해서 자동으로 "벤처 지원 가능"하게 되는 것은 아닙니다. 창업자는 기회의 규모, 시장 역학, 고객 획득 기회 및 네트워크 효과 생성 능력이 비즈니스를 벤처 지원 또는 라이프스타일 범주에 속하는지 자문해야 합니다. 그리고 열정적인 '라이프스타일 비즈니스'를 구축하고 있다면 그렇게 하세요! 벤처 지원이 되지 않는다고 해서 좋은 아이디어가 아닌 것은 아닙니다.
이 기사의 시작 부분에 있는 내 대화로 돌아가 보겠습니다. 반복해서, 설립자들은 그들이 "할 수 있기 때문에" 자본을 조달하고 있다고 밝혔습니다. 그러나 그들은 자본을 어떻게 배치할 것인지를 나타내지 않았습니다. 그들은 단지 "그것이 있기 때문에" 그래야 한다고 생각했습니다.
자본 조달에 능숙한 기업가에게는 이것이 빠지기 좋은 함정입니다. 현명한 투자자는 수익금 사용, 고용, 판매 확대 및 제품 투자에 대한 명확한 실행 계획을 찾습니다. 최고의 투자자들은 오늘 조달된 자본이 내일의 자본 조달 능력을 보장하기 위해 어떻게 배치될 것인지 이해하려고 합니다. "할 수 있기 때문에" 올리는 것만으로는 충분하지 않습니다. 기업가는 자본 배치 이후를 위한 행동 계획이 필요합니다. 모금 활동.
자본을 조달할 때 많은 기업가들은 자본 테이블에 외부 투자자를 포함할 때 직면하게 될 희석의 양을 과소평가합니다. 대략적으로 희석은 자본과 교환하여 제공되는 회사의 소유권 비율입니다. 투자자들은 여기서 종종 흥정을 합니다. 그들의 목표는 가장 낮은 변동 가치를 가진 회사에 들어가는 것입니다. 이것은 종종 원래 창립 팀에 대한 높은 수준의 희석을 초래합니다. 희석을 걱정하거나 포기해야 할 소유권 수준에 불편함을 느끼는 창업자라면 기존 벤처 캐피털을 조성하는 것을 삼가야 합니다.
다른 자금 조달 출처가 있습니다. 친구와 가족으로부터 엔젤 머니를 모을 수 있습니다. 수입이 있으면 실리콘 밸리 은행이나 기타 전문 대출 기관에서 벤처 부채를 조달할 수 있습니다. 부동산 자산이 있는 경우 보다 전통적인 대출 또는 신용 한도를 이용할 수 있습니다. 단지 자본을 조달하기를 원한다는 이유로 받아들일 수 없는 희석을 받아들일 필요는 없습니다.
관련:벤처 캐피털리스트가 스타트업에서 찾는 것사업을 시작할 때 기업가는 벤처 캐피털을 조달해서는 안 되는 이유를 보여주는 선행 지표를 이해해야 합니다. 그 중 핵심은 벤처 지원 가능 비즈니스와 라이프스타일 비즈니스의 차이점을 이해하는 것입니다. 단순히 "그게 있기 때문에" 자본을 사용하는 것이 아니라 벤처 자금을 모으는 데 수반되는 희석을 이해하는 것입니다.
기업가 리더십 네트워크 작가
Alex Gold는 획기적인 금융 기술 비즈니스를 구축하는 초기 단계의 벤처 기업인 Harvest Venture Partners의 설립자이자 일반 파트너입니다. 이전에 Gold는 Myia Health의 공동 창립자이자 최고 마케팅 책임자였으며 BCG Digital Ventures의 벤처 파트너였습니다.