메인 스트리트의 사람들은 "헤지"라는 단어를 들으면 덤불을 생각합니다. 반면에 월스트리트 유형은 완전히 다른 것을 상상할 수 있습니다.
이번주 독자 질문은 다음과 같습니다.
<블록 인용>헤지 펀드는 무엇이며 어떻게 작동합니까? — 디
Dee의 질문에 대답하기 전에 내가 월스트리트에서 촬영한 이 비디오를 보세요. 401(k) 또는 기타 투자 계좌에 돈을 투자하는 데 도움이 될 수 있습니다.
헤지펀드는 투자 파트너십입니다. 유한책임사원이 자금을 투입하고 무한책임사원이 투자합니다.
관리자는 파트너의 돈을 투자하는 방법을 선택할 때 매우 넓은 자유를 가지고 있습니다. 그들은 주식 및 채권과 같은 증권에 투자할 수 있습니다. 사무실 건물 및 금과 같은 물리적 자산; 또는 상품 선물 및 옵션과 같은 파생 상품. 그들은 종종 레버리지라고 하는 정교한 전략과 차입금으로 수익을 최적화하려고 시도합니다.
한마디로 하늘이 한계다. 그들은 선택에 따라 얼마든지 투자할 수 있습니다.
헤지펀드를 쉽게 생각할 수 있는 방법은 뮤추얼 펀드와 비교하는 것입니다. 뮤추얼 펀드와 마찬가지로 투자자들은 자금을 모아 매니저를 고용한 다음 포트폴리오에서 그에 상응하는 지분을 소유합니다. 그러나 뮤추얼 펀드는 일반적으로 허용 가능한 투자에 대한 엄격한 지침을 가지고 있습니다. 예를 들어 대기업이나 국채에만 투자할 수 있습니다. 반면에 헤지 펀드는 훨씬 더 많은 자유도를 가지며 훨씬 더 많은 위험을 감수합니다.
이름의 "헤지"는 덤불이 아니라 "베팅 헤지"에서와 같이 가격 상승 및 하락 모두에서 이익을 얻을 수 있는 능력을 의미합니다. 예를 들어, 1억 달러 상당의 부동산을 소유하고 있다면 부동산에 베팅하여 2007년에 150억 달러를 벌었던 John Paulson과 같은 헤지 펀드 매니저에게 수백만 달러를 투자할 수 있습니다. 그런 다음 부동산 보유량이 감소하면 잠재적으로 이러한 손실의 일부를 헤지 펀드 수익으로 메우게 됩니다.
일부 뮤추얼 펀드는 최소 $50의 초기 투자가 필요합니다. 하지만 헤지펀드를 생각한다면 여섯 자리 숫자를 생각해 보세요.
헤지 펀드의 최소 투자 금액은 일반적으로 최소 100만 달러입니다.
그리고 뮤추얼 펀드가 관리 수수료를 너무 많이 부과한다고 생각되면 헤지 펀드의 수수료 구조를 볼 때까지 기다리십시오. 월스트리트 저널(Wall Street Journal)에 따르면 평균적인 헤지 펀드는 투자자들에게 관리 중인 자금에 대해 연간 2%와 이익의 20%를 부과합니다.
반면 뱅가드의 S&P 500 인덱스 펀드와 같은 저비용, 저최소 뮤추얼 펀드는 최소 $3,000에 불과하고 연간 0.17%의 수수료를 부과하며 모든 이익을 투자자에게 제공합니다.
일반 헤지펀드에 100만 달러를 투자하고 1년에 10%의 수익을 낸다면 관리 수수료로 2만 달러를, 수익의 퍼센트로 2만 달러를 더 지불하면 총 4만 달러가 됩니다. . 같은 백만에 대해 Vanguard는 1,700달러만 청구했을 것입니다.
분명히, 올바른 마음을 가진 1퍼센트 센터는 실적으로 정당화되지 않는 한 투자 관리를 위해 고급 자동차에 해당하는 것을 넘겨주지 않을 것입니다.
아니면 하시겠습니까?
2008년 투자의 전설 Warren Buffett은 Protégé Partners라는 헤지 펀드와 내기를 했습니다. 내기는 100만 달러였고 규칙은 간단했습니다. Protégé가 10년 동안 Vanguard 500 인덱스 펀드를 이길 수 있다면 버핏은 선택한 자선단체에 100만 달러를 기부할 것입니다. 그렇지 않으면 버핏이 선택한 자선 단체에 비슷한 금액을 기부할 것입니다. 베팅은 2008년 1월 1일에 시작되었습니다.
이것은 Protégé에게 케이크 워크 여야했습니다. Vanguard 펀드는 완전히 관리되지 않습니다. 그것은 단순히 500개 미국 대기업 주식의 수익률을 추적하도록 설계된 주식 바구니입니다. 반면에 헤지 펀드는 월스트리트의 최고 명문가로 구성될 뿐만 아니라 훨씬 더 유연합니다. 내가 설명했듯이 그들은 복잡한 파생 상품에서 단독 주택에 이르기까지 무엇이든 투자할 수 있습니다. 그들은 시장에 대해 내기를 할 수 있고 주식이 떨어질 때 이익을 얻을 수 있습니다. 그들은 선물과 옵션을 사용할 수 있습니다.
이것은 마치 5살짜리 아이가 프로 권투 선수와 싸우는 것과 같았습니다.
그러나 이 경우 복서는 수수료에 너무 눌려서 움직일 수 없습니다. Fortune에 따르면 2016년 4월 현재(내가 찾을 수 있는 가장 최신 데이터) 경쟁 상황은 다음과 같습니다.
<블록 인용>버핏이 선택한 펀드인 Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares(S&P 지수에 투자)는 65.67% 상승했습니다. Protégé의 펀드 펀드(다양한 헤지 펀드의 포지션 포트폴리오를 소유한 펀드)는 평균 21.87% 상승했습니다.
베팅은 올해 12월 31일에 공식적으로 종료됩니다.
헤지 펀드는 적어도 전체적으로 볼 때 더 적은 것을 얻기 위해 더 많이 지불하는 역사상 가장 어리석은 사례 중 하나가 될 수 있습니다. 디자이너 상표 때문에 셔츠 가격의 두 배를 지불하는 것이 바보라면, 관리되지 않는 지수의 성과를 근본적으로 저조하기 위해 관리자에게 40,000달러를 지불하는 것을 무엇이라고 해야 할까요?
물론, S&P 500을 능가하는 헤지 펀드가 있으며 관리자가 부과하는 터무니없는 수수료는 그만한 가치가 있습니다. 그러나 그것을 찾는 것은 건초 더미에서 바늘을 찾는 것과 같습니다.
그러나 헤지 펀드는 모든 종류의 투자에 대해 배울 때 유용합니다. 제가 생각하는 교훈은 다음과 같습니다.
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1991년에 Money Talks News를 설립했습니다. 저는 공인 회계사이며 주식, 상품, 옵션 원금, 뮤추얼 펀드, 생명 보험, 증권 감독 및 부동산 관련 자격증도 취득했습니다. 죽일 시간이 있다면 여기에서 나에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.
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