지난 주에 저는 부채 펀드에 대한 몇 가지 질문을 받았습니다. 귀하의 이익과 학습을 위해 여기에서 몇 개를 재생산합니다.

#1 부채 펀드와 유동 펀드의 차이점은 무엇입니까?

부채/채권은 자본과 마찬가지로 포괄적인 범주/자산 클래스입니다. 이제 주식 내에서 대형, 중형, 소형 캡, 섹터별 펀드, 가치 펀드 등이 있습니다.

부채 펀드의 경우 익일, 유동, 초단기, 로우 듀레이션, 금트, 신용 위험, 회사채 등 다양한 범주가 있습니다.

오버나이트 펀드는 1일 만에 만기가 되는 투자를 보유합니다. 유동 펀드의 잔여 만기는 최대 90일입니다. 그러나 그들은 여전히 ​​부채 펀드의 범주에 속합니다.

특정 다른 범주는 포트폴리오 기간에 따라 구별됩니다. 초단기 펀드는 3~6개월 이내에 유지하는 반면 중기 채권은 3~4년 동안 유지합니다.

모든 채무자금에 대한 과세는 동일하게 유지됩니다.

자세히 알아보기 :부채 뮤추얼 펀드에 대해 알아야 할 10가지 사항

#2 초단기 펀드는 만기가 2년, 5년 또는 7년인 상품에 어떻게 투자할 수 있습니까? 3~6개월 이내에 유지해야 하는 것 아닌가요?

여기에는 약간의 기술적인 작업이 있습니다. SEBI 규범에 따라 초단기 펀드는 3~6개월의 맥컬리 듀레이션(MD)을 유지해야 합니다. 포트폴리오에 있는 일부 개별 투자의 만기일은 6개월 이상일 수 있습니다. MD가 범위 내에 있는 한 다양한 성숙도 프로필을 사용하여 포트폴리오를 구성할 수 있습니다.

대부분의 보유 주식이 더 낮은 만기를 가질 것이라는 것은 말할 필요도 없습니다. 일부 만기 옵션은 풋/콜 옵션을 포함한 다양한 기법을 사용하여 관리됩니다.

그래서 3~6개월의 초단기펀드 자금 제한을 읽을 때 채권의 만기가 아니라 Duration에 관한 것입니다.

#3 이 기간과 성숙도는 매우 혼란스럽습니다. 맥컬리 기간이란 무엇입니까?

평신도 용어로, Macaulay Duration(MD)은 투자로 인한 현금 유입이 지불된 가격과 같아지는 시간을 측정합니다. 일종의 투자 회수 기간입니다.

만기는 투자금이 차입금을 최종 상환해야 하는 시점을 의미합니다. 다양한 투자 포트폴리오에 대해 평균 만기를 계산합니다.

이제 대부분의 부채 투자에는 쿠폰 또는 이자의 지불이 포함됩니다. 이는 펀드에 누적되는 현금 흐름이기 때문에 펀드로부터의 회수는 실제 만기보다 적을 가능성이 높습니다.

이자율이 높으면 이자지급을 통한 현금흐름이 높을수록 회수기간이 단축되기 때문에 MD는 훨씬 낮아집니다.

Duration은 채권 또는 채무 펀드의 금리 민감도를 측정하는 데도 사용됩니다. 따라서 듀레이션이 0.5이면 이자율이 1% 변할 때마다 채권 또는 부채 펀드의 가치는 반대 방향으로 1%씩 변합니다. (이자율과 채권 가격 사이에는 음의 상관관계가 있습니다. )

위의 내용은 일반인의 이해에 불과하다는 것을 기억하십시오. 이 개념을 더 공부하기 위해 검색할 수 있는 자료가 있습니다.

#4 채권형 펀드는 어떻게 A, A- 등과 같은 낮은 등급의 증권에 투자할 수 있습니까? SEBI는 그것을 허용합니까?

음, SEBI는 펀드에 대한 기간 기준만 지정하며 실제로 준수해야 하는 신용 ​​위험/등급은 지정하지 않습니다. Sovereign, AAA에서 BBB까지를 포함한 모든 등급은 투자 등급으로 간주됩니다. AAA와 A-의 차이점은 하나는 최고 등급이고 다른 하나는 저등급이지만 둘 다 투자 적격이라는 점입니다.

포트폴리오 내에서 관리자는 신용 위험을 선택할 수 있습니다. 높은 수익률을 추구하기 위해 최고 등급의 부채(AAA) 또는 다소 낮은 등급이지만 여전히 투자 등급에 투자하고 싶은지 여부. 예를 들어, Franklin India 초단기 채권 펀드.

회사채 펀드는 예외로 AA 등급 이상의 증권에 80% 이상을 유지해야 하며 길트 펀드는 국채에만 투자합니다.

Quantum Liquid 또는 Parag Parikh Liquid와 같은 펀드는 자본 보호에 중점을 두고 정부 채권 및 최고 등급의 PSU에만 투자하므로 신용 위험이 없습니다. 유동 펀드는 90일의 잔여 만기가 있는 투자를 할 수 있기 때문에 금리 변동에 대한 민감도도 낮습니다. 따라서 상대적으로 안전한 투자를 할 수 있습니다.

#5 왜 내 부채 펀드 가치가 손실을 보입니까? 나는 그들이 FD만큼 좋다고 생각했습니까?

FD와 부채 펀드의 주요 차이점 중 하나는 일일 시가입니다. 부채 펀드에서는 이것이 일일 NAV에 반영됩니다.

이 프로세스에서는 포트폴리오에 포함된 각 증권의 가치를 평가해야 합니다. 이러한 평가 기준은 신용 등급 변동 및 이자율 변동을 고려합니다. 앞서 언급했듯이 채권형 펀드의 가격은 금리 변동에 민감합니다. 사실, 이자율과 채권 가격 사이에는 역의 관계가 있습니다.

액면가가 100만원인 채권 ABC가 있다고 가정하자. 100과 10%의 쿠폰 비율. 채권의 듀레이션(만기 아님)은 1년입니다.

이제 시장 금리가 1% 상승하면 채권 가격은 1% 하락하여 99가 됩니다.

따라서 금리/수익률이 상승하면 펀드/상장 채권의 가치가 하락할 수 있습니다.

그 반대도 마찬가지입니다.

손실을 볼 수 있는 또 다른 이유는 채무 펀드의 보유 중 하나가 신용 등급이 하락하거나 채무 불이행을 겪을 때입니다. 이 경우 다시 SEBI 규범에 따라 특정 보유 자산의 가치가 감소하거나 완전히 상각됩니다. 이것은 NAV에 손실로 표시됩니다.

정부의 500만 보증과 함께 모든 것이 해결되는 FD에서는 그런 일이 일어나지 않습니다.

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