저는 1년 전 민간 자본에 대한 제한된 지식으로 CVCA에 합류했습니다. 나는 지난 10년 동안 일하면서 다국적 기업이 초기 단계의 캐나다 기업에 투자했기 때문에 벤처 투자에 어느 정도 노출되었습니다. 내 학습 곡선은 가파르지만 매우 활력이 넘쳤습니다. 그 역할을 맡는 것에 대한 나의 기대는 내가 성장에 전념하는 활기찬 산업에 합류하는 것이었습니다. 실망하지 않았습니다.
캐나다의 민간 자본 산업은 건전하며, 성장할 여지가 훨씬 더 많지만 스타트업에 자금을 지원하고 성장시키는 데 필요한 달러가 사상 최고치를 기록했습니다. 내가 예상하지 못한 것은 사모펀드(PE)가 벤처 캐피탈만큼 흥미진진할 것이라는 것이었습니다. 실제로 2019년에 제가 얻은 가장 큰 교훈은 우리나라의 번영에서 사모펀드의 역할입니다. 캐나다 경제의 근간이 중소기업(SME)인 경우 사모펀드는 중소기업의 성장을 촉진하는 엔진이자 전환기의 생존을 보장하는 다리입니다.
캐나다 독립 기업 연맹(CFIB)의 2018년 보고서에 따르면 중소기업 소유자의 47%는 향후 5년 이내에 사업을 접을 계획이며 72%는 10년 이내에 퇴출할 계획이라고 밝혔습니다. 게다가 캐나다 비즈니스 개발부(BDC)와 CVCA 2019 라운드테이블 공동 보고서의 결과에 따르면 기업 소유주 중 4분의 1이 향후 5년 내에 비가족 구성원에게 회사를 매각할 의사가 있는 것으로 나타났습니다. 이는 소유자 6명 중 1명만이 이러한 기대를 했던 2011년 이후 50% 증가한 것입니다.
많은 상징적인 캐나다 브랜드가 사모펀드의 도움으로 만들어졌습니다. 여기에는 Roots, Canada Goose, Lululemon, Goodlife Fitness, Sleep Country, Sunquest, Mark's Work Wearhouse(현재 Mark's로 알려짐) 및 Cirque du Soleil이 포함됩니다. 그러나 이러한 큰 이름이 주목을 받는 동안 캐나다 기업의 90%는 중소기업이며 많은 기업이 성장의 중요한 원천으로 민간 자본에 의존할 것입니다. 그렇다면 중소기업 소유주를 위한 옵션으로 사모펀드의 인기가 높아지고 있는 이유는 무엇입니까?
2018년에 PE 회사는 2,500만 달러 이하 범주의 399개 캐나다 회사에 투자했습니다. 미국 전역의 지역 사회에서 이러한 투자는 기업가가 비즈니스를 확장하고 글로벌 시장에서 경쟁할 수 있도록 지원합니다. 이 파트너십은 단순히 자본을 투입하는 것 이상입니다. 성공하려면 전략과 목표 달성에 필요한 자금을 모두 포함하는 공동 성장 비전을 기반으로 해야 합니다. 사모 펀드 회사는 사업자가 아니지만 관점, 산업 전문성, 전략적 통찰력, 거버넌스를 제공하고 더 큰 그림을 볼 수 있는 충분한 거리를 가지고 있는 동시에 운영 및 전략 계획이 구현되는 방식을 감독할 만큼 충분히 가깝습니다. 여느 관계와 마찬가지로 독립적인 비즈니스와 사모펀드의 결합은 비즈니스 방향에 대한 깊은 이해와 공통된 동의를 기반으로 해야 합니다.
상장 기업과 달리 비상장 기업은 단기 성과에 대한 분기별 압박이 없고 수익과 수익을 보장하기 위해 애널리스트에게 깊은 인상을 심어줘야 하는 부담이 없기 때문에 기업 투자에 대해 장기적 관점을 취하려는 더 참을성 있는 자본에 투자합니다. 따라서 주가는 하향 변동하지 않습니다.
비상장 기업은 비즈니스를 개선하는 데 전적으로 집중할 수 있는 능력이 있습니다. 이러한 기업은 성과에 대한 보고가 해당 이사와 주주에게만 제한되어 있기 때문에 대중의 눈에 띄지 않는 경우가 많습니다.
작년에 전국을 누볐고 CVCA 회원들과 함께 앉았을 때 저는 회사와 지역사회에 누적되는 혜택에 완전히 압도되었습니다. 캐나다 기업에 투입된 성장 자본은 일자리 창출과 궁극적으로 캐나다 지역사회 지원을 주도합니다. PE 지원 기업은 캐나다 GDP 성장과 생산성 향상의 핵심 요소입니다.
지난해 CD. How Institute는 "캐나다 경제에서 사모 펀드의 긍정적이고 보완적인 역할"을 보여주는 사모 자본에 대한 e-브리프를 발행했습니다. 브리핑은 “사모 자본의 증가는 전체 경제에 긍정적인 반응을 가져온다. 분석에 따르면 실질 GDP의 증가는 기업 투자, 수출, 그리고 궁극적으로 생산성과 일자리의 증가에 의해 주도됩니다.”
동안 CD. How의 발견은 캐나다에서 비교적 새로운 것이지만 사모펀드의 영향에 대한 이러한 결정은 그다지 새로운 것이 아닙니다. EY의 2018년 연구에 따르면 PE 소유 기업은 전체 산업의 생산성을 높이는 경쟁력 있는 기준을 높입니다. 이 연구는 산업에서 더 많은 PE 투자를 볼 때 산업에서 더 많은 PE 투자가 측정 가능한 고용 성장, 수익성 성장 및 노동 생산성 성장을 가져온다고 결론지었습니다.
캐나다 민간 자본에 좋은 시기입니다. 앞으로 몇 개월 동안 저는 우리 생태계의 사람들과 사모 펀드에 대한 경험과 전국의 캐나다인에게 이익이 되도록 지속적으로 유지, 발전 및 성장할 수 있는 방법에 대해 개인적으로 이야기할 수 있기를 기대합니다.
또한 CVCA는 내년에 이들 기업의 성장 궤적 및 경제적 영향을 선보일 예정입니다. 저는 내년 이맘때에 사모펀드의 존재가 우리 경제에 얼마나 중요한지, 그리고 승계를 원하는 SME의 수가 계속 증가함에 따라 그 중요성이 어떻게 증가할 것인지에 대한 큰 시사점을 얻을 수 있기를 바랍니다.
