S&P 500이 $2,000 상승하는 데 27년이 걸렸습니다(1990년 $300에서 2017년 $2,300). 바로 지난주에 주가 지수는 8분의 1도 되지 않는 기간에 2,000달러를 추가로 기록했습니다.* 이러한 기하급수적인 상승은 투자자들 사이에서 불안과 의문의 원인이 되었습니다.
이 속도는 지속 가능한가? 주식은 폭락할 예정입니까? 지난 주 CBOE의 SKEW 지수 사상 최고가가 곧 하락할 것이라는 신호였습니까? 결국 시장과 그 거래에 참여하는 사람들이 주식의 하락 여부에 대한 최종 결정권을 갖게 되지만 그렇다고 해서 준비할 수 없다는 의미는 아닙니다.
불행히도, 투자자의 위험에 대한 선호는 일반적으로 최근 편향에 취약합니다. 동물의 영혼은 사람들이 자신의 지위를 높이 평가한 후 위험을 더 추가하고 추락을 본 후에야 위험을 줄이도록 부추길 수 있습니다.
이상적으로는 조류가 바뀌려고 할 때 울타리를 쳐야 하지만 이는 매우 비현실적입니다. 주식 시장이 상승함에 따라 많은 투자자들은 시간이 지남에 따라 테이블에서 천천히 일부 노출을 제거하여 위험을 관리합니다. 예를 들어 포트폴리오가 10% 증가할 때마다 포트폴리오의 5%를 헤지할 수 있습니다.
하루가 끝나면 완벽한 헤징 전략은 없으며 편안하고 효과적인 방식으로 행동해야 합니다. Small Stocks 75 선물 매도를 사용하는 $80,000 주식 투자(약 $8,000 규모† ) 투자자가 위험을 감지할 때마다 계약당 10% 효과적으로 헤지할 수 있습니다. 그리고 선물을 사용하면 위험을 관리하는 사람들이 투자를 철회할 필요 없이 거의 모든 시간대에 헤지를 설정하거나 해제할 수 있습니다.
언론이 매주 주식시장 폭락을 외치는 데는 이유가 있는 것 같다. 이러한 예측은 거의 실현되지 않지만 역사는 난기류가 어느 시점에 시작될 것이라고 지시합니다. 미리 대비하는 것이 좋습니다.
*1990년부터 현재까지의 S&P 500 지수 값
†21/7/1에 측정한 값
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