디지털 자산 중 가장 크고 가장 많이 회자되는 비트코인은 2009년 1월 출시 이후 롤러코스터를 타고 있습니다. 올해 2월 시가총액이 1조 4천억 달러(1조 1250억 파운드)를 넘어 최고치에 도달한 이후 변동성이 심한 등락을 보이면서 최근 비트코인이 많은 주목을 받고 있습니다.
이제 대략 4년마다 발생하는 매우 기대되는 반복 이벤트인 비트코인 반감기가 일어나고 있습니다. 이는 암호화폐의 가치에 더욱 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
Noa가 내레이션하는 The Conversation의 더 많은 기사를 들을 수 있습니다.
반감기가 무엇인지, 그것이 무엇을 의미하는지 이해하려면 비트코인이 어떻게 작동하는지 이해해야 합니다. 비트코인은 블록체인 기술을 사용하여 모든 거래를 안전하게 저장, 기록 및 공개적으로 게시하는 디지털 통화입니다.
중앙 권한이 없고 네트워크 구성원이 동일한 권한을 갖는다는 점에서 달러나 파운드와 같은 법정화폐와는 다릅니다. 각 거래는 익명을 유지할 수 있는 코드인 사용자의 공개 주소로 이루어지고 기록됩니다.
비트코인은 네트워크를 보호하고 거래 데이터를 처리하기 위해 복잡한 수학적 퍼즐을 풀기 위해 컴퓨팅 능력을 기여하는 소위 광부들에 의해 생성됩니다. 그러면 이 채굴자들은 새로 채굴된 비트코인으로 작업에 대한 보상을 받습니다.
비트코인에 대한 아이디어는 2008년 사토시 나카모토라는 가명을 사용하는 수수께끼의 개인이나 단체가 온라인에 출판한 백서에서 처음 제안되었습니다. 인플레이션을 막기 위해 나카모토는 총 비트코인 수가 2,100만 개에 불과하다는 코드를 작성했습니다. 현재 1,960만 개 이상의 비트코인이 채굴되었습니다.
2009년 초, 채굴자들은 채굴한 블록(거래 데이터 단위)당 50비트코인을 받았습니다. 하지만 210,000블록마다(대략 4년마다) 보상이 절반으로 줄어듭니다.
따라서 2012년에는 보상이 25비트코인으로 떨어졌고, 2016년에는 12.5비트코인으로, 2020년에는 6.25비트코인으로 떨어졌습니다. 최근 반감기는 보상이 3.125비트코인에 불과하다는 것을 의미합니다.
나카모토는 반감기 이유를 명시적으로 설명한 적이 없습니다. 일부 사람들은 반감기 시스템이 사람들이 네트워크에 참여하고 새로운 블록을 채굴하도록 장려하기 위해 처음에 코인을 더 빠르게 배포하도록 설계되었다고 추측합니다. 블록 보상은 네트워크가 확장됨에 따라 보상되는 각 코인의 가치가 증가할 것으로 간주되기 때문에 일정한 간격으로 절반으로 줄어들도록 프로그래밍되어 있습니다.
그러나 이로 인해 사용자는 비트코인을 교환 매체로 사용하기보다는 투기 자산으로 보유하게 될 수 있습니다. 또한, 유통될 수 있는 동전 수의 한도인 2,100만 개로 인해 동전이 부족해지며(적어도 달러나 유로와 비교하면) 일부 사람들에게는 동전을 가치 있게 만들기에 충분합니다.
그렇다면 반감기는 가격에 어떤 영향을 미칠까요? 반감기 후에는 유통되는 새로운 비트코인의 수가 줄어듭니다. 이론적으로 수요는 이 이벤트로 인해 영향을 받지 않으므로 가격이 상승해야 합니다.
암호화폐 연구 비영리 단체인 PoWx의 공동 창업자인 마이클 두브로브스키는 "채굴자들이 팔 수 있는 것이 적으면 살 수 있는 비트코인도 줄어들 것이라는 이론이 있다"고 말했다. 첫 번째 반감기는 비트코인이 잘 알려지지 않았고 구매 및 판매가 상당히 어려웠던 2012년에 발생했지만, 이후 두 번의 반감기에서 배울 수 있습니다.
2016년 7월 16일의 두 번째 반감기는 매우 기대되는 일이었습니다. 가격은 10% 하락했지만 다시 예전 수준으로 회복되었습니다. 가격에 즉각적인 영향은 미미했지만 비트코인은 결국 반응을 보였고 일부에서는 시장이 호황을 누리던 2017년 강세장이 반감기의 지연된 결과였다고 주장합니다.
연초 미화 900달러 정도에서 시작하여 2017년 말 비트코인은 미화 19,000달러 이상으로 거래되었습니다. 2020년 세 번째 반감기는 비트코인의 강세 기간에 발생했으며 2021년에도 계속해서 미화 56,000달러 이상으로 상승했습니다.
그러나 이러한 소수의 데이터 포인트만으로는 구체적인 인과관계나 추세를 제공하기에는 충분하지 않습니다. 그러나 우리는 즉시 채굴자의 보상이 절반으로 줄어든다는 것을 알고 있습니다. 즉, 그들의 수익이 즉시 절반으로 줄어들고 이익 마진이 심각한 영향을 받는다는 것을 의미합니다. 결과적으로, 가격 상승이 없으면 많은 채굴자들이 수익성을 잃게 되고 채굴을 중단할 수 있습니다.
비트코인의 희소성은 아마도 비트코인의 가장 중요한 특징 중 하나일 것입니다. 특히 높은 인플레이션, 양적완화 및 고금리 시대에 더욱 그렇습니다. 명목 화폐의 실질 가치가 떨어지면서 비트코인의 제한된 공급량은 매력적인 특징이며 투자자들에게 안심이 될 수 있습니다.
비트코인은 비트코인 상장지수펀드(ETF) 승인 이후 2월에 사상 최고치를 기록했으며, 이로 인해 개인 투자자와 대형 은행이 비트코인에 투자하기가 더 쉬워졌습니다.
이는 곧 더욱 유리한 규제 환경과 금융 시스템에 더욱 통합되고 있다는 사실과 결합되어 비트코인이 2024년에도 지금까지 경험했던 상승세를 이어갈 수 있음을 의미합니다.