석유 및 가스 산업은 지난 12년 동안 세 번째 가격 폭락을 겪고 있습니다. 업계는 처음 두 번의 충격 이후 회복되었고 평소와 같이 사업이 재개되었습니다. 그러나 이번에는 상황이 다릅니다. 저조한 수익률은 셰일, 과잉 공급, 자본 규율의 부족을 간과한 자유주의적 금융 시장의 도입으로 인한 것입니다. 가격이 30년 만에 최저치에 가까워지고 사회적 압력이 증가함에 따라 리더들은 변화가 불가피하다는 것을 인식하고 있습니다. 팬데믹 위기는 이미 업계 역사상 가장 중추적인 시기 중 하나로 형성되고 있던 시기를 앞당깁니다.
이 위기의 정도와 기간은 알 수 없지만 큰 변화 없이 이전에 지배적이었던 매력적인 산업 성과로 돌아가기는 어려울 것입니다. 반면에 원유 거래는 대부분의 시나리오에서 수십 년 동안 계속해서 수조 달러 규모의 부문이 될 것입니다. 저렴한 전기를 생산하는 역할을 고려할 때 실패하기에는 너무 중요합니다.
현재의 패러다임을 바꾸기 위해 업계는 가장 어려운 상황에서 중요한 구조적 변화, 혁신, 안전하고 수익성 있는 운영에 대한 자랑스러운 역사를 깊이 파고들어야 합니다. 위기를 이용하여 포트폴리오를 재배치하고 비즈니스 전략을 변경하는 기업이 승리하게 될 것입니다. 이를 준수하지 않는 회사는 구조 조정을 강요받거나 결국 폐업하게 됩니다.
변동하는 수요와 공급의 긴 메가사이클이 이 부문을 주도하고 충격이 상당합니다. 이러한 메가사이클 동안 가치의 생성은 극적으로 바뀌었습니다. 석유와 가스에 대한 수요는 증가했고 OPEC은 가격을 안정적으로 유지하는 데 도움을 주었습니다. 정치적 변화와 새로운 기술의 결과로 기회가 생겼습니다.
생산 자산을 가장 낮은 비용에서 가장 높은 비용으로 평가하는 업계의 "비용 곡선"은 매우 가파르다. 수요를 충족시키기 위해 필요한 고비용 생산의 결과로 시장 청산 가격이 상승했습니다. 유가와 직결되는 가스와 LNG도 마찬가지다. 세계 정제 능력의 가파른 비용 곡선은 다운스트림에서도 상당한 마진을 유지했습니다.
기업들은 이 매우 유리한 산업 구조에 힘입어 광범위하게 투자했으며 금리가 하락함에 따라 수익을 추구하는 자금의 용이한 공급에 도움을 받았습니다. 더 복잡한 자원에서 더 많은 배럴을 더 빨리 생산하기 위해 서두르면서 특히 엔지니어링 및 건설 분야에서 상당한 비용 상승을 초래했습니다. 이러한 투자로 인해 입증된 대규모 매장량이 확보되어 전 세계 공급량을 약간 짧은 상태에서 긴 상태로 전환할 수 있었습니다.
정제된 원유 제품에 대한 수요가 최소 20% 감소하여 정제 작업이 위태로워졌습니다. 많은 사람들은 수요가 회복되기까지 최소 2년이 걸릴 것이라고 생각하며 특히 항공유에 대한 전망은 암울합니다.
기업은 질병이 확산됨에 따라 안전하게 운영하는 방법과 전체 보관, 특정 사업자의 경우 현금 비용 미만으로 가격이 하락하는 방법, 가장 큰 참가자를 제외한 모든 자본 시장이 폐쇄되는 상황에 대처하는 방법을 찾아야 합니다.
오늘날의 위기를 넘어 2030년대 후반까지 거시적 환경은 훨씬 더 악화될 것으로 예상됩니다. 시작하려면 수요와 공급을 고려하십시오. 탄화수소, 특히 석유에 대한 수요는 2030년대에 정점에 도달한 후 점차 감소할 것으로 예상됩니다. 한계 가격 책정과 일부 경우 증가하는 비 OECD 수요 지역 외부에서 자산을 폐기하는 데 드는 값비싼 비용을 피하려는 일부 정유사의 경제성은 정제 시 초과 용량을 공개하여 이익에 하향 압력을 가할 수 있습니다.
업스트림의 비용 곡선은 거의 평평하게 유지될 것입니다. 지정학적 위협이 계속해서 공급에 영향을 미치겠지만 새로운 저비용, 단기 공급 소스는 가격 급등의 진폭과 기간을 줄일 것입니다. 난항을 겪고 있음에도 불구하고 셰일 오일 및 가스 하위 부문은 신속하게 온라인 상태로 전환할 수 있는 생산을 계속 제공할 것입니다. 해당 부문이 더 크고 강력한 회사에 의해 통합될 때 복원력이 향상될 수도 있습니다. OPEC과 OPEC++의 임무는 에너지 전환과 글로벌 공급 과잉으로 수요가 감소함에 따라 쉬워지기보다 더 어려워질 것입니다.
글로벌 가스 및 LNG는 에너지 전환에서 중요한 역할을 하여 향후 10년 동안 지속적인 수요 증가로 강화될 미래 에너지 믹스에서 한 자리를 확보하게 될 것입니다. 반면에 예상되고 예상되는 LNG의 주기적 용량 개발은 향후 10년 동안 글로벌 LNG 계약 가격 및 이에 따라 지역 가스 가격에 압력을 가할 것입니다. 가스는 최대 수요와 점진적인 경제성으로 의사 결정을 주도하면서 장기적으로(2035년 이후) 석유와 동일한 문제에 직면할 것입니다.
점점 더 많은 투자자들이 오늘날의 석유 및 가스 회사가 만족스러운 수익을 낼 수 있을지 의심하고 있습니다. 또한 에너지 전환에서의 중요성도 불분명합니다. 석유 및 가스 사업체는 이 시장을 장악할 수 있음을 입증해야 합니다. 재정, 자본 할당, 위험 관리 및 거버넌스 모두 규율이 필요합니다.
위기의 시기에 에너지 전환 및 재생 가능 관련 신규 기업이 계속해서 발전할 것입니다. 이러한 기회 중 일부는 원유 거래에서 불확실한 수익을 제공하며 석유 및 가스 산업은 이러한 산업에서 자연스럽고 선도적인 플레이어가 될 수 있음을 입증해야 합니다. 석유 및 가스 사업은 수소, 암모니아, 메탄올, 신규 폴리머, 탄소 포집, 활용 및 저장에 관심이 있을 수 있습니다.
현재의 위기는 해당 부문에 장단기적인 영향을 미칠 것입니다.