금융 세계에서 "스프레드"는 여러 정의가 있으며, 각각은 거래되는 특정 자산 클래스 또는 증권에 고유합니다. 각각의 해석이 비교에 따라 다르지만 스프레드는 본질적으로 두 수량화된 값의 차이입니다.
스프레드 개념의 자산별 적용은 다음과 같습니다.
- 주식 및 통화: 주식 또는 외환 시장의 스프레드는 개별 주식 또는 통화 쌍의 최저 매수호가와 최고 매수호가 간의 차이입니다.
- 파생상품: 선물 및 옵션 거래에서 스프레드는 2개 이상의 관련 계약을 매매함으로써 발생하는 시장에서의 활성 포지션입니다. 일반적으로 스프레드와 관련된 제품은 만료 날짜가 대조적입니다.
- 채무 수단: 스프레드는 두 개의 유사한 채권 또는 채권 간의 수익률 불일치입니다.
- 신규 주식 발행 및 IPO: 회사의 IPO(초기 공모) 또는 새로운 주식 발행 시 스프레드는 회사가 인수자(투자 은행)에게 주식을 판매한 가격과 인수자가 대중에게 주식을 제공하는 마크업 간의 차이입니다.
주식 및 부채 시장의 스프레드를 기반으로 하는 거래 전략을 실행하는 것은 종종 고액 순자산 거래자와 기관 투자자에게만 해당됩니다. 그러나 스프레드를 선물 거래 전략에 통합하는 것은 개별 소매 거래자가 시장 내에서 기회에 참여할 수 있는 효율적인 방법이 될 수 있습니다.
선물 스프레드 거래
선물 거래에서 스프레드는 특정 제품 또는 여러 상관 제품에서 동시에 개설되는 롱 및 숏 포지션으로 구성됩니다. 현물 시장과 선물 시장 모두에서 상쇄 포지션을 취하는 생산자 헤징과 달리 모든 활성 포지션은 선물에만 적용됩니다.
선물 스프레드 거래 전략에는 네 가지 기본 분류가 있습니다.
- 상품 내 스프레드: 상품 내 스프레드 거래는 거래자 또는 투자자가 만기일이 다른 계약을 사용하여 동일한 제품에서 상계 포지션을 취할 때 발생합니다. 상품 내 스프레드는 캘린더 스프레드라고도 합니다.
- 상품간 스프레드: 상품간 스프레드 거래는 거래자가 서로 다르지만 관련된 제품에서 반대 입장을 취할 때 발생합니다.
- 강세 스프레드: 강세 선물 스프레드는 만기가 될 때까지 듀레이션이 더 긴 동일한 상품에 대한 계약을 매도하는 동안 선월 또는 근월물 계약을 구매할 때 발생합니다.
- 곰 스프레드: 약세 선물 스프레드는 선월물 또는 근월물 계약을 매도하고 듀레이션이 더 긴 동일한 상품을 매수할 때 발생합니다.
선물 스프레드 거래의 역학
선물 스프레드 거래의 메커니즘은 전략의 복잡성에 따라 다르지만 기본 거래는 비교적 간단합니다.
베테랑 트레이더가 CME Globex에서 8월과 11월 대두 선물에 대한 계절적 스프레드 거래 전략을 실행하기로 결정했다고 가정합니다. 처음에는 원하는 계약 월을 향한 롱 및 숏 포지션이 열립니다.
- 표준 캘린더 스프레드 8월과 11월 대두에 대한 거래소에서 주문이 입력되어 효과적으로 합성 포지션을 엽니다.
- 8월 대두 1계약을 바람직한 가격에 매수하여 활성 롱 포지션을 생성합니다.
- 11월 대두 1계약이 바람직한 가격에 매도되어 액티브 숏 포지션이 생성됩니다.
이 특정 거래는 상품 내 스프레드로 분류됩니다. 두 포지션 모두 대두 선물을 포함하기 때문입니다. 또한 강세 스프레드입니다. , 이는 거래의 목표가 단기간에 대두 가격 상승을 활용하는 것임을 의미합니다.
선물 스프레드 거래의 장점
위에 요약된 대두 스프레드는 거래자에게 단순히 시장에서 결정적인 매수 또는 매도 포지션을 취하는 것보다 몇 가지 이점을 제공합니다.
- 감소된 마진: 거래의 유지 증거금 요건이 계약당 US$2100에서 총 US$550로 감소했습니다.
- 체계적인 위험 관리: 거래가 시장에서 활성화되면 거래자는 거래에 직면한 고유한 시스템 위험으로부터 효과적으로 보호됩니다. 예상치 못한 거시경제적 또는 지정학적 문제가 대두 시장에 큰 영향을 미치는 경우 반대 입장이 가격 변동성 증대와 관련된 위험의 대부분을 완화할 것입니다.
- 거래 용이성: 거래소 기반 주문 입력 옵션은 스프레드 거래 프로세스를 간소화하여 거래 복잡성을 제한합니다.
선물 스프레드 거래 또는 스프레드는 거래자와 투자자에게 주어진 시장 내에서 열린 포지션을 투기, 헤징 또는 관리하는 다양한 방법을 제공합니다. 이는 기회를 추구하면서 위험을 해결하는 수단입니다.
최소한 스프레드 거래의 장점은 조사할 가치가 있습니다. 증거금 요건 감소, 위험 관리 및 다양한 거래 대안으로 인해 스프레드는 거의 모든 포괄적인 거래 접근 방식에서 중요한 부분을 차지합니다.
