초기 10년의 과소 표현일 수 있지만 2020년은 원유 및 에너지 시장에 있어 서사적인 해였습니다. 미국 대통령 선거, COVID-19 대유행, 러시아-사우디아라비아의 뜨거운 가격 전쟁은 최근 역사상 가장 격동의 한 해를 헤드라인으로 장식했습니다.
그렇다면 글로벌 에너지 콤플렉스의 다음 단계는 무엇입니까? 주요 시장 동인과 2020년 말과 2021년에 원유에 대해 무엇을 저장할 수 있는지 살펴보겠습니다.
2월 말 코로나바이러스(COVID-19) 전염병의 발병은 전 세계적으로 원유 수요를 근본적으로 파괴했습니다. 폐쇄, 검역 및 여행 제한으로 인해 산업 및 레저 소비가 중단됨에 따라 정제 연료의 필요성이 줄어들었습니다.
원유 및 에너지 시장의 경우 수요와 공급 간의 관계가 궁극적인 시장 동인입니다. 이 개념은 2020년 4월 공급 과잉과 이어진 5월 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물이 배럴당 -37.63달러로 급락하는 동안 확실히 입증되었습니다. 그러나 여름에 수요가 회복되었고 WTI는 $40.00 수준을 넘어섰습니다.
이 글을 쓰는 시점에서 전 세계 경제가 크게 재개되었습니다. 그러나 에너지 수요를 방해하는 COVID-19의 2차 또는 3차 물결의 위협은 여전히 매우 현실적입니다. 2020년 10월 초 스페인 마드리드의 봉쇄 조치는 많은 국가들이 전염병 확산을 막기 위해 주저하지 않고 대량 검역을 다시 시행할 것임을 나타냅니다.
2021년에 2020년 봄형 COVID-19 제한이 더 많이 시행된다면 수요는 확실히 타격을 받을 것입니다. 이러한 성격의 대규모 조치는 유가를 크게 떨어뜨릴 것입니다.
수급 방정식의 이면에서 OPEC+ 국가의 생산 및 가격 설정은 석유 시장 안정성에 영향을 미치는 핵심 요소입니다. OPEC+는 2020년 상반기 동안 가격 인하와 생산량 증가로 유가가 하락하면서 활발하게 활동했습니다.
실제로 OPEC+ 정책을 미리 예측하는 것은 항상 어려운 일입니다. 그러나 2020년이 지나면서 OPEC+ 국가들은 COVID-19 수요 감소에 대응하여 생산량을 줄이는 경향이 있습니다. 늦여름 동안 일련의 생산량 감축이 시작되었으며 가을과 초겨울에 추가 감축이 계획되어 있습니다.
2021년 OPEC+의 주요 관심사는 전 세계 수요를 코로나19 이전 수준으로 회복하는 것입니다. Citigroup의 분석가에 따르면 OPEC 회원 및 잠재적인 다른 생산자는 생산량을 크게 줄이고 2021년에 $30.00 수준의 가격 하한선을 설정할 수 있습니다. 올바른 경우 이러한 조치는 WTI 및 북해 브렌트유(브렌트유)의 하방 잠재력을 제한할 수 있습니다 기름.
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글로벌 석유의 핵심 토대 중 하나는 정치입니다. 그리고 2020년 선거 시즌은 원유 및 에너지 시장에 많은 불확실성을 가져왔습니다. 2020년 총선의 승자는 현직자인 도널드 트럼프이든 도전자이든 조 바이든이든 간에 북미 에너지의 수요와 공급 측면 모두에 극적인 영향을 미칠 태세입니다.
트럼프의 첫 임기 동안 석유 친화적 정책이 표준이었습니다. 광범위한 프랙킹과 물류 규제 완화는 미국의 생산량을 증가시켰고, 결과적으로 공급을 증가시켰습니다. 반대로 Joe Biden은 2050년까지 탄소 제로 경제를 채택하여 기후 변화의 물결을 저지하기 위한 캠페인 플랫폼을 구축했습니다. 핵심 원칙 중 하나는 연방 토지의 모든 프래킹을 제거하고 신규 허가 발급을 크게 제한하는 것입니다.
2020년 선거는 2021년 내내 원유 및 에너지 시장의 중요한 시장 동인이 될 것입니다. 트럼프가 승리할 경우 북미 프랙킹을 지원하는 것이 강조점이 될 것입니다.
트럼프의 에너지 친화적 정책은 생산량을 증가시켜 원유 가격을 억제하도록 설계되었습니다. 그러나 Biden이 대통령직을 맡게 되면 프래킹으로 인한 생산량은 제한될 것입니다. 이러한 시나리오를 감안할 때 원유 가격은 상승할 가능성이 있습니다.
세계의 원유 및 에너지 시장은 2020년 내내 유동적인 상태였습니다. 2021년은 다를까요? 거의 없습니다. 팬데믹 우려, OPEC+ 정책 및 정부 개입이 시장 참여를 이끌어내기 때문에 주기적 변동성이 원칙이 될 것입니다. 공급과 수요가 이러한 시장 영향 요인 및 기타 자극에 반응함에 따라 에너지 가격은 강세 또는 약세를 보일 것입니다.
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