변동성이 증가하고 있습니다. 태어난 트레이더들은 어떻게 반응하나요?
지정학적, 경제적 리스크가 증가하면서 변동성이 높아지고 있습니다. 타고난 트레이더들은 어떻게 반응할까요?
이 블로그에서는 이 시장을 탐색하는 데 도움이 되는 몇 가지 기본 사항을 다룰 것입니다.
이번 주에 나타난 하락폭을 설명하는 몇 가지 요인이 있습니다.
첫째, 스태그플레이션 위험이 커지고 있습니다. 어제 생산자물가지수(PPI)는 전망치의 2배에 달했습니다. 더 나쁜 것은 2월만 다루었기 때문에 이란 전쟁으로 인한 에너지 비용 급증은 포함되지 않았다는 것입니다. 이는 지난주 4분기 경제성장률이 급격히 하향 조정된 데 따른 것입니다.
둘째, 연준이 함정에 빠질 수도 있습니다. 금리는 변동 없이 유지했지만 평균 인플레이션 전망은 상승했습니다. 낮은 금리를 지지하는 공무원의 수가 2명에서 단 1명으로 줄었습니다. 정책 입안자들은 요금 인하 아이디어를 조용히 폐기하고 있습니까?
셋째, 신용시장이 약화되고 있다. 금리가 높을수록 상황이 악화되어 자산 가치가 낮아지고 경제 성장이 둔화될 수 있습니다.
넷째, S&P 500의 최근 고점 패턴은 중요하고 특이했습니다. 가격은 전체 분기 동안 좁은 범위에서 움직이며 볼린저 밴드가 좁아졌습니다. 이러한 압박은 종종 반전을 가져왔습니다. 특히 장기적으로 둔화되는 모멘텀과 결합될 때 더욱 그렇습니다. (50일 이동 평균이 2025년 초와 유사하게 낮아지는 것을 확인하세요.)
변동성 압박이라고도 불리는 더 좁은 대역폭은 가격이 다시 움직이기 시작하면 더 높은 변동성을 생성할 수도 있습니다.
선택된 패턴과 지표가 포함된 S&P 500
변동성은 일단 타기 시작하면 퍼지기 때문에 마치 불처럼 행동할 수 있습니다.
아래 그림에서 볼 수 있듯이 시장은 안주와 두려움의 시기를 겪습니다. 일단 두려움이 시작되면 회사 수준의 펀더멘털이 확대되고 무색해질 수 있습니다. 개별 주식이 더 넓은 시장을 따라갈수록 상관관계가 높아집니다.
따라서 첫 번째 시사점은 변동성이 확산된다는 것입니다. 거래자들은 종종 더 적은 수의 이름에 집중하거나 전체 지수를 거래함으로써 이에 대응합니다. 선물은 S&P 500이나 Nasdaq-100과 같은 벤치마크를 추적하기 때문에 이러한 시기에 특히 유용할 수 있습니다. 또한 주중에 대부분의 경우 사고 팔 수 있습니다.
둘째, Cboe의 변동성 지수($VIX.X)는 변동성을 판단하는 데 유용할 수 있습니다. 일반적으로 공황 상태에 최고조에 달하고 시장이 바닥을 치기 전에 떨어지기 시작합니다.
셋째, VIX는 일반적으로 오랫동안 높은 수준을 유지하지 않습니다. TradeStation 데이터에 따르면 1992년 이후 모든 세션 중 40 이상으로 마감된 세션은 2.4% 미만입니다. 50 이상으로 마감된 세션은 1% 미만입니다.
다음으로, 변동성은 옵션 가격을 높입니다. 이는 시장이 반등할 때 트레이더가 콜옵션 보유를 피할 수도 있다는 것을 의미합니다. (시장 반등은 변동성을 낮추어 주가가 상승하더라도 종종 콜 가치를 감소시킵니다.) 대신 풋 스프레드를 매도하거나 수직 스프레드를 매수하는 데 집중할 수도 있습니다. 또는 초기 반등에 대해 선물을 고수할 수도 있습니다.
일정 기간 고점을 찍은 후 거래자들은 시장이 한동안 아무데도 갈 수 없을 것이라고 예상할 수 있습니다. 인플레이션이나 지정학적 위험과 같이 시장을 주도하는 촉매제가 사라지려면 시간이 필요할 가능성이 높기 때문에 이는 특히 그렇습니다.
그 결과 가격이 저항 수준으로 반등했다가 지지 수준으로 하락하는 기간이 나타날 수 있습니다. 장기 투자자에게는 실망스러울 수 있지만 레벨과 기술 패턴에 초점을 맞춘 타고난 트레이더에게는 목표가 풍부한 환경입니다.
변동성이 큰 시장의 또 다른 추세는 매도에서 면제되는 주식이 거의 없다는 것입니다. 최근 랠리를 펼친 강력한 기업은 장기적으로 고점 근처에 있을 수 있지만 약세가 지속되면 그 상태를 유지하지 못할 수도 있습니다. 일부 거래자는 크게 하락하지 않은 주식을 공매도 대상으로 검색합니다.
그러나 이러한 주식은 약세장에서도 하락할 수 있으며, 반등할 때 침체되는 경우가 많습니다.
이 "안전한 피난처" 함정은 작년에 급등했던 귀금속에 적용될 수 있습니다. 연준의 금리 인하가 줄어들면 종종 미국 달러가 상승하고 원자재 가격이 하락합니다. 놀랄 것도 없이 금과 은 채굴 산업은 이번 달 현재까지 가장 실적이 좋지 않은 산업입니다.
마지막으로, 하락세는 영원히 지속되지 않습니다. 매도 압력과 약세 촉매제는 결국 사라집니다.
이는 매력적인 수준에서 좋은 주식을 구매할 수 있는 기회를 만들 수 있습니다. 거래자는 수년 동안 소유하고 싶은 이름을 고려하고 조사하기 시작할 수 있습니다. 약세의 시기는 유리한 장기 가격으로 주식을 축적할 수 있는 기회를 열어줍니다. 더 많은 정보를 얻으려면 Market Insights와 TradingView의 아이디어를 계속 읽어보시기 바랍니다.
결론적으로, 시장 하락은 실망스럽고 감정적으로 느껴질 수 있습니다. 그러나 실제로는 상승세와는 다르며 뚜렷한 사고방식이 필요합니다. 이 기사가 변화하는 환경을 탐색하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
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David Russell은 TradeStation의 글로벌 시장 전략 책임자입니다. 금융 저널리스트 및 분석가로서 20년 이상의 경험을 바탕으로 그의 배경에는 주식, 신흥 시장, 채권 및 파생 상품이 포함됩니다. 그는 이전에 Bloomberg News, CNBC 및 E*TRADE Financial에서 근무했습니다. Russell은 시간이 지남에 따라 반복적으로 기회를 제시하는 광범위한 거래 가능한 추세를 찾기 위해 수많은 글로벌 금융 헤드라인과 지표를 체계적으로 검토합니다. 고객은 그가 부문별 리더십, 상대적인 강점, 특히 다른 평론가들이 간과한 중요한 소식에 대해 지속적으로 알려줄 것이라고 기대할 수 있습니다. 그는 또한 위험에 처한 자본을 제한하는 옵션을 통해 레버리지를 창출하는 것을 좋아합니다.