축구 시즌과 함께 고향에 대한 자부심을 느끼기에 좋은 시기입니다. 그러나 귀하의 포트폴리오는 귀하의 뒷마당에 본사를 둔 회사의 팬에 너무 가깝습니다. 그러면 언젠가는 큰 손실을 입을 수 있습니까?
투자 고문으로서 저는 피츠버그, 필라델피아, 델라웨어, 남부 뉴저지 및 그레이터 애틀랜타에서 수백만 달러 규모의 계좌를 관리했으며, 투자자의 본거지에 본사가 있는 회사의 집중 주식 포지션을 찾는 것은 너무나 흔한 일입니다. 결과는 매우 불행할 수 있습니다.
투자자들이 결국 현지 기업의 대규모 주식을 보유하게 되는 이유는 무엇입니까? 다음을 포함한 여러 이유:
미국 전역의 가장 큰 고용주 중 일부는 수만 명의 지역 시민을 고용하는 주요 도시에 주소를 두고 있습니다. 많은 경영진과 고위 관리자는 정기적으로 고용 회사의 주식으로 보상을 받습니다. 직원 주식 구매 프로그램을 통해 직원은 급여의 일부를 회사 주식을 할인된 가격에 구입하는 데 할당할 수 있습니다. 따라서 모든 수준의 직원이 총 자산과 관련하여 회사 주식의 큰 지위를 차지하는 것은 드문 일이 아닙니다.
조지아의 대규모 주택 개조 회사, 텍사스의 세계적인 에너지 기업, 미시간의 유명한 자동차 제조업체, 캘리포니아의 과일 회사 등 많은 고객들이 주요 현지 기업의 주식과 채권에 비중을 두는 포트폴리오를 가지고 있습니다. 그 이유 중 일부는 알려지고 안전하다고 인식되는 것에 편안함 수준이 있기 때문일 수 있습니다.
일상적인 출퇴근길에 회사의 확장을 목격하거나 지역의 큰 회사가 이벤트를 후원한다는 사실은 대부분의 시간을 집에서 보내는 투자자들에게 안정감을 줄 수 있습니다. 텔레비전 광고에서 개인적인 매장 내 경험, 회사에서 일할 수 있는 가족 및 친구로부터 받는 피드백에 이르기까지 모든 것이 투자자 심리학에서 중요한 역할을 할 수 있습니다. 소비자와 투자자 모두의 감정을 고양시키는 아늑함을 조성할 수 있습니다.
한 세대에서 다음 세대로 부의 이전은 집중 투자 포지션의 문을 열 수 있습니다. 부의 이전에 대한 적절한 계획이 집중에서 멀어지는 과정을 단순화할 수 있다는 사실에도 불구하고 사랑하는 사람의 죽음은 때때로 깊은 감정적 유대를 조장합니다. 할머니가 보유한 주식이나 역사적으로 수십 년 동안 가족 비용을 지불한 배당금을 제공한 주식과 헤어지는 것이 어려울 수 있습니다. 때때로 상속은 문화적인 것이며 투자자들은 엄마가 마시던 소다수를 만든 회사나 할아버지를 50년 동안 고용한 유틸리티 회사의 주식을 사는 데 영향을 미칩니다. 상속은 집중된 주식 포지션을 유지하는 것에 대한 우리의 생각에 영향을 미칠 수 있습니다.
집중 포지션은 투자 성과와 관련하여 엄청난 양의 불확실성을 생성할 수 있습니다. 체계적 위험이라고 하는 투자와 관련된 자연스러운 수준의 위험이 있습니다. 시장에 내재된 피할 수 없는 위험입니다. 집중된 위치의 문제는 비체계적인 위험을 초래한다는 것입니다. 반드시 다양화하라. 즉, 집중된 포지션을 가진 투자자는 두 가지 위험을 모두 감수하여 손해를 입을 수 있습니다.
주식 포트폴리오의 너무 많은 부분이 단일 주식에 할당되면 해당 회사의 경영진, 투자자 심리 및 주식에 대한 월스트리트의 의견을 포함하여 투자자가 통제할 수 없는 많은 요인에 따라 포트폴리오가 달라질 수 있습니다. 마찬가지로, 단일 채권에 대한 고정 수입 포트폴리오에 너무 많은 비중을 두는 것은 포트폴리오가 채권 발행자의 이자율 및 신용도 변화와 관련된 불필요한 위험을 감수하게 할 수 있습니다.
"홈 팀"에 투자하면 지리적으로 위험이 증가할 수 있습니다. 국가의 지역은 종종 유기적으로 집중되어 있습니다. 예를 들어, 실리콘 밸리의 투자자는 뒷마당에 있는 10가지 다른 주식에 투자하기로 결정할 수 있습니다. 이 주식은 모두 기술 부문에 속합니다. 마찬가지로, 투자자의 고향에서 발행된 10개의 다른 지방 자치 단체 채권에 대한 투자자는 해당 주의 관리를 받는 지방 자치 단체의 집중된 특성을 가질 수 있습니다.
기회를 놓치는 것만으로도 우리의 투자를 지역적으로 집중할 때 비용이 많이 드는 부작용이 될 수 있습니다. 오늘날 가장 빠르게 성장하는 회사 중 일부는 미국 이외의 지역에 있습니다. 포트폴리오를 국내 주식으로 너무 많이 채우면 국제 투자에 내재된 기회를 놓칠 위험이 있습니다.
집중된 위치를 처리하는 몇 가지 방법이 있습니다. 세 가지 일반적인 전략은 다음과 같습니다.
판매 또는 선물: 집중 포지션을 매도하면 보유량이 줄어들어 시장의 다른 영역에 현금을 재배치할 수 있습니다. 또는 보유 자산을 증여하면 세금 혜택을 받을 수 있습니다.
헤지 전략 사용: 금융 전문가는 집중된 포지션이 가치를 잃을 경우 수익을 낼 수 있도록 구성된 포트폴리오에 균형을 맞출 수 있습니다. 이러한 헤지 전략은 전체 포트폴리오에 완충 효과를 줄 수 있으며, 이는 집중 주식 또는 채권 가격이 갑자기 폭락하는 경우 막대한 가치를 잃지 않도록 하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이러한 추가 보호에는 비용이 따르지만 대부분의 경우 투자자에게 추가 비용 없이 구축할 수 있습니다.
악화되지 않음: 새로운 투자를 구매할 때 전반적인 집중도를 염두에 두는 것이 중요합니다. 집중 투자와 상관 관계가 없는 투자를 구매하여 전체 포트폴리오 위험을 줄일 수 있습니다. 예를 들어, 집중 투자가 주식인 경우 적격 투자자를 위한 채권이나 대체 투자를 구매하는 것이 좋습니다. 왜냐하면 주식은 일반적으로 시간이 지남에 따라 채권 및 대안이 하는 것과 같은 방식으로 행동하지 않기 때문입니다.
우리가 가장 좋아하는 팀이 4쿼터에 리드를 날리는 것을 지켜보는 것은 고통스럽습니다. 특히 위험한 플레이를 하여 리드를 포기했을 때 더욱 그렇습니다. 보상이나 보상의 형태로 주어졌거나, 사랑하는 사람에게서 물려받았거나, 단순히 친숙한 주식을 소유하려는 성향 때문에 큰 포지션을 유지하는 것은 투자 행동이 위험한 플레이를 준비하고 있다는 신호일 수 있습니다.
포트폴리오가 현지 회사의 주식과 채권에 집중되면 투자자는 투자 기회의 작은 풀로 제한될 수 있습니다. 집중된 위치에서 막대한 부를 창출하거나 잃을 수 있습니다. 그러나 합리적으로 생각하고 집중된 포지션을 피함으로써 투자자는 자신의 포트폴리오가 승리의 방향으로 향하도록 도울 수 있습니다.
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