추측을 배제하고 투자하기 위해 많은 투자자들은 은퇴 저축을 주식, 채권 및 현금으로 구성된 자금에 할당하는 다양한 포트폴리오에 쏟아 붓습니다. 그렇게 하는 것은 쉽지만 단점이 있습니다. 정기적으로 투자를 모니터링하고 할당을 조정하지 않으면 위험에 과도하게 노출될 수 있습니다.
Morgan Stanley Pathway Funds 및 Morgan Stanley Pathway 은퇴 목표 포트폴리오의 최고 운영 책임자인 Robert Garcia는 "사람들은 이러한 포트폴리오를 수년 동안 소유하고 때로는 결코 그 포트폴리오에서 벗어나지 못합니다."라고 말합니다.
이러한 상황에서 가장 좋은 방법은 보유 자산의 균형을 주기적으로 재조정하는 것입니다. 그러나 은퇴 포트폴리오를 정기적으로 재평가하고 조정하지 않으려면 목표 날짜 포트폴리오가 더 효과적인 투자 방법일 수 있습니다. 이러한 포트폴리오는 은퇴를 계획하는 연도를 고려하고 해당 날짜가 가까워지면 더 위험한 투자에 대한 노출을 줄여 현금화 준비를 하는 동안 시장 충격으로 인해 포트폴리오의 상당 부분이 사라질 가능성을 제한하는 데 도움이 됩니다.
타겟데이트 펀드의 목표는 투자자가 나이가 들수록 수동으로 투자를 조정하는 수작업을 하지 않고도 연령에 맞는 분산투자의 혜택을 누릴 수 있도록 하는 것입니다. 2055년 은퇴를 목표로 하는 젊은 투자자를 대상으로 한 펀드는 주식 보유의 96%~76%를 할당할 수 있는 반면, 은퇴를 앞둔 투자자는 주식 보유의 40%를 보유하는 등 좀 더 보수적인 포트폴리오를 가질 수 있습니다.
시간이 지남에 따라 목표 날짜 펀드는 자동으로 투자 구성을 변경하여 은퇴가 다가올수록 더욱 보수적이 됩니다.
Garcia는 "전체 생애주기 동안 위험 수준이 어느 정도인지 이해하려고 노력하는 대신 목표 날짜 포트폴리오가 자동으로 조정됩니다."라고 말합니다.
다른 투자와 마찬가지로 목표일 펀드에도 액티브 또는 패시브 관리 또는 이 둘을 조합한 등 다양한 버전이 있습니다.
목표 날짜 포트폴리오는 개방형 또는 폐쇄형 아키텍처일 수도 있습니다. 즉, 일부 관리자는 자신의 독점 제품만으로 목표 날짜 포트폴리오를 보유하고(비공개), 다른 관리자는 그러한 제한이 없습니다(공개).
목표 날짜 펀드의 주요 이점 중 하나는 은퇴 포트폴리오의 가장 큰 위험 중 하나인 은퇴 후 첫 10년 동안의 부진한 성과가 향후 수십 년 동안 포트폴리오 수익에 장기적으로 해로운 영향을 미칠 수 있는 위험(수익 시퀀스 위험이라고도 함)을 처리하는 방법일 수 있습니다. 두 포트폴리오(하나는 고정 60% 주식 및 40% 채권 배분으로 균형 잡힌 펀드를 사용하고 다른 하나는 목표 날짜 펀드를 사용함)가 두 투자자에 대해 다음 두 가지 상황에서 어떻게 진행될 수 있는지 생각해 보십시오. 투자자 A는 균형 잡힌 포트폴리오를 갖고 있고 투자자 B는 목표 날짜 펀드를 사용합니다.
목표 날짜 펀드의 주요 이점 중 하나는 은퇴 포트폴리오에 대한 가장 큰 위험 중 하나를 처리하는 방법일 수 있습니다. 즉, 은퇴를 대비해 저축하는 동안 실적이 저조할 경우 향후 수십 년 동안 장기적으로 해로운 영향을 미칠 수 있다는 위험입니다.
시나리오 1은 실제 역사적 수익률을 반영합니다. 10년간의 저조한 시장 실적(1970년대), 20년간의 양호한 시장 실적(1980년대 및 1990년대), 그리고 10년간의 끔찍한 시장 수익률(2000년대)이 있습니다.
시나리오 2는 사건의 다른 순서를 가정합니다. 첫 10년 동안 최악의 수익률이 발생하고 다음 10년에는 1970년대와 같은 수익률이 발생하며 지난 20년 동안 최고의 수익률로 끝납니다. 두 시나리오는 동일한 평균 수익률을 산출하지만 투자자 A와 투자자 B의 결과는 크게 다릅니다.
참고:설명 목적으로만 사용됩니다. 가정 및 자세한 내용은 미주를 참조하세요. 출처:Morgan Stanley Wealth Management Global Investment Office
균형 잡힌 포트폴리오(투자자 A)에서 최종 포트폴리오 가치의 차이는 최악의 성과가 투자 기간 후반에 발생하는 시나리오 1부터 초기에 발생하는 시나리오 2까지 크게 달라질 수 있습니다.
반면, 목표 날짜 펀드(투자자 B)의 최종 가치는 한 시나리오에서 다른 시나리오로의 영향을 상당히 덜 받을 수 있습니다. 실질적으로 이는 인생 후반에 시장 충격이 발생할 경우 목표 날짜 펀드에 투자하는 것과 균형 잡힌 포트폴리오에 투자하는 것이 은퇴 기간 동안 충분한 자금을 확보하느냐 부족하느냐의 차이가 될 수 있음을 의미할 수 있습니다.
타겟 데이트 펀드는 은퇴 투자의 복잡성을 줄이고 은퇴 연령이 가까워지면 더 위험한 투자에 대한 노출을 줄이려고 노력합니다.