워렌 버핏은 세계에서 가장 위대한 투자자 중 한 명으로 알려져 있습니다.
그는 주식 시장에서 수십억 달러를 벌어들여 Coca Cola, McDonald's, Wells Fargo(많은 기업이 현재 전 세계적으로 확장됨)와 같은 훌륭한 미국 기업을 인수하고 장기적으로 보유하고 있습니다.
하지만...
...그가 어쩌면 그가 싱가포르인이라면 현지 주식 시장에서 매수하시겠습니까?
알아보자!
워렌 버핏이 자신의 회사를 선택하는 방법에는 비밀이 없습니다.
Berkshire Hathaway의 1994년 연례 서한에서 Warren Buffett은 다음과 같이 썼습니다.
별로 비밀처럼 들리지 않습니까?
그러나 버핏은 이 공식을 사용하여 S&P 500 지수와 대부분의 펀드 매니저를 제치고 큰 성공을 거두었습니다.
버크셔가 성장함에 따라, 버핏은 그의 포트폴리오가 너무 커지고 있고 소규모 회사(그들이 예외적으로 잘하고 있다 하더라도)가 버핏의 수익 증가에 큰 영향을 미치지 않을 것이기 때문에 공식에 다른 특정 기준을 추가해야 했습니다.
Warren Buffett은 1995년 연례 보고서에 새로운 인수 기준을 발표했으며 그 이후로 매년 이 기준이 등장했습니다.
쉽게 읽을 수 있도록 아래 6가지 항목으로 간결하게 작성했습니다.
싱가포르 상황에서 이러한 기준을 사용하려면 약간의 조정이 필요합니다. 우리 주식 시장은 미국보다 훨씬 작기 때문에 기준 1번을 도매로 사용할 수 없습니다. 이렇게 하면 선택할 수 있는 주식이 10개 미만입니다!
50억~200억 달러 범위의 회사는 미국의 중형주를 나타냅니다. 따라서 이를 더 작은 지역 주식 시장으로 변환하면 시장 가치가 5억 달러 이상인 주식을 볼 수 있습니다.
Dr Wealth에서 우리는 투자자 편견이 특정 주식에 대한 우리의 판단에 영향을 미치지 않도록 처음부터 정량적으로 일을 하는 것을 좋아합니다. 따라서 스크리너에 사용되는 기준은 다음과 같습니다.
리스트는 약 16개 종목으로 나왔다. 하지만 아직 끝나지 않았습니다!
그런 다음 우리는 다른 질적 요소를 살펴보고 이러한 요소가 충족되고 있는지 자문했습니다... 그리고 짜잔!
다음은 워렌 버핏이 싱가포르인이라면 좋아할 것으로 생각되는 5가지 비즈니스 목록입니다.
단순 비즈니스:예. Sheng Siong은 많은 가정에서 친숙한 이름이어야 합니다. 주로 중심부에 54개 매장이 있는 싱가포르에서 가장 큰 슈퍼마켓 체인 중 하나입니다. 슈퍼마켓에서는 냉동 및 신선 농산물부터 세면도구 및 필수 가정용품에 이르기까지 다양한 제품을 판매합니다.
좋은 관리:예. Sheng Siong은 회사의 창립 멤버가 여전히 주도권을 잡고 있다는 특권을 누렸습니다. 여기에는 Mr. Lim Hock Chee(CEO), Mr. Lim Hock Eng(집행 회장), Mr. Lim Hock Leng(전무)가 포함됩니다. 수년에 걸쳐 운영을 간소화하고 투입 비용을 줄임으로써 총 마진을 높이고 주주들에게 지속적으로 높은 자기자본 이익률(ROE)을 제공했습니다.
핵심 가치 제안은 경쟁력 있는 가격에 고품질 제품을 판매하는 것입니다. Sheng Siong이 이를 훌륭하게 수행하는 한 가지 방법은 덜 인기 있는 인근 지역에서 더 저렴한 임대료를 찾아 고객에게 비용 절감의 일부를 전가하는 것입니다.
일관된 수익력:예. 2014년 주당 순이익을 살펴보십시오.
통과한 다른 정량적 기준은 다음과 같습니다.
| 시가총액 | SGD 1,638,855,300 |
| 자기자본이익률 | 24.01% |
| 자기자본 대비 부채 | 14.82% |
단순 비즈니스:예. 여기 또 다른 익숙한 이름! 우리 중 많은 사람들이 SBS에서 운영하는 기차(동북선, 시내선, Sengkang LRT 및 Punggol LRT 포함) 또는 버스를 이용하여 매일 이것을 사용합니다. 수익 모델은 간단합니다. 주로 승객이 여행하는 거리를 기반으로 계산하여 운송 서비스를 사용하는 데 비용을 청구합니다. 이것은 버핏의 스타일에 맞는 상당한 마진을 가진 "지루한" 사업입니다.
좋은 관리:예. 현 회장은 임짓포씨다. 연차보고서를 자주 보면 낯익은 얼굴! 그는 ComfortDelGro Corp, VICOM, NTUC 및 CapitaLand Ltd Group의 이사회 이사이기도 합니다. 이 회사들 각각은 그의 회장직 아래에서 강력한 성장을 경험했으며 SBS도 다르지 않을 것입니다.
CEO Yang Ban Seng은 ComfortDelGro의 동시 CEO이자 VICOM의 부회장이기도 합니다. 여러 계열사는 SBS를 단일 엔티티로 볼 수 없음을 나타내며 ComfortDelGro-SBS-VICOM 트라이어드는 SBS에 큰 혜택을 주는 암시적 운영 시너지를 포함합니다.
이러한 이점에는 자산 수익률(ROA) 증가에서 분명히 알 수 있듯이 운영 현금 흐름 증가, 총 마진 증가 및 운영 효율성 증가가 포함됩니다. 현금 관리도 탁월합니다. 최근 몇 년 동안 현금을 사용하여 부채를 상환하는 동안 지속적으로 마이너스 현금 전환 주기를 보였습니다.
일관된 수익력:예. 2014년 주당 순이익을 살펴보십시오.
통과한 다른 정량적 기준은 다음과 같습니다. | 시가총액 | SGD 1,203,624,300 |
| 자기자본이익률 | 17.19% |
| 자기자본 대비 부채 | 35.41% |
단순 비즈니스:예. 자, 이제 우리는 미지의 영역에 들어섰습니다. 많은 사람들이 Riverstone에 대해 들어본 적이 없을 것입니다(의료 또는 전자 분야에서 일하지 않는 한).
이 회사는 클린룸 및 의료용 장갑 제조 분야의 선두 주자입니다. 클린룸 장갑은 HDD 및 반도체 제조업체에서 입자와 정전기를 멀리하여 매우 민감한 전자 부품을 오염으로부터 보호하기 위해 사용됩니다.
Riverstone은 28년 이상 이 장갑을 생산해 왔으며 4개국에서 "RS" 브랜드로 인정받고 있습니다. 그들은 또한 주요 고객과 오랜 관계를 구축했으며 고객을 위한 맞춤형 솔루션을 제공해야 하는 고객의 요구를 잘 이해했습니다.
좋은 관리:예. Mr. Wong Teek Son은 Riverstone의 회장이자 창립 CEO입니다. 그는 회사에서 50.75%의 지분을 소유하고 있습니다. 이는 그가 회사와 주주의 최대 이익을 위해 일할 것이라는 "게임 속 스킨"을 나타냅니다.
경영진이 수년에 걸쳐 영업 현금 흐름을 증가시켰고 FY2017까지 장기 부채를 부담하지 않았기 때문에 이러한 결과가 나타나는 것을 볼 수 있습니다. Riverstone은 클린룸 장갑 생산 능력을 확장하는 데 사용하기 위해 말레이시아에 공장을 지은 땅을 인수했기 때문에 부채가 필요했습니다. 그럼에도 불구하고 매우 보수적으로 자금을 조달했습니다.
일관된 수익력:예. 2014년 주당 순이익을 살펴보십시오.
통과한 다른 정량적 기준은 다음과 같습니다. | 시가총액 | SGD 674,386,500 |
| 자기자본이익률 | 18.28% |
| 자기자본 대비 부채 | 2.37% |
단순한 비즈니스:그렇지 않습니다. 벤처의 사업을 한마디로 요약하자면 다소 어렵다. 본질적으로 Venture는 첨단 및 첨단 부품 및 제품을 제조하는 시장 리더입니다. Advanced Manufacturing &Design Solutions(AMDS)의 두 가지 공식 도메인에서 운영됩니다. 및 기술 제품 및 설계 솔루션(TPS) .
Venture는 고객과 협력하여 구축하려는 장비를 설계한 다음 고객의 사양에 따라 제조합니다. 이러한 장비는 상당한 연구 개발이 필요한 극도의 정밀성(예:의료 기기) 또는 하이테크 기능이 필요할 수 있습니다.
이러한 높은 진입 장벽, 친밀한 도메인 전문 지식 및 전략적 고객과의 긴밀한 관계는 버핏이 관심을 가질 만한 것입니다.
좋은 관리:예. 회장 겸 CEO는 Wong Ngit Liong입니다. 그는 일반 제조 회사에서 오늘날 기술 중심 솔루션 리더로 Venture를 가져온 사람입니다. 수치를 보면 Mr. Wong이 지난 몇 년 동안 부채를 지속적으로 낮게 유지하고 부가가치 제조에 중점을 두어 총 마진을 높이며 우수한 현금 완충 장치를 확보하여 덩어리 수익의 위험을 완화했음을 알 수 있습니다.
일관된 수익력:예. 2014년 주당 순이익을 살펴보십시오.
통과한 다른 정량적 기준은 다음과 같습니다.
| 시가총액 | SGD 4,337,092,900 |
| 자기자본이익률 | 16.10% |
| 자기자본 대비 부채 | 0.72% |
단순 비즈니스:예. 버핏은 이 회사를 절대적으로 사랑했을 것입니다. 싱가포르 거래소(SGX)는 싱가포르의 유일한 증권 거래소로 독점이 가능합니다. 이는 SGX가 목록 및 시장 데이터와 같은 서비스 가격을 인상할 수 있음을 의미하며 SGX에 계속 상장되기를 원하는 회사는 비용을 지불할 수밖에 없습니다.
SGX의 문제는 이것이 참이 아니라는 것입니다. 전매권. 지리적 경계를 제외하고 주요 경쟁자는 홍콩 증권 거래소(HKEx)인 지역 금융 허브와의 경쟁에 직면해 있습니다. 가까운 장래에 이러한 다른 거래소의 위협에 MAS가 어떻게 대응할지 지켜보는 것도 흥미로울 것입니다.
좋은 관리:예. 대표이사는 금융업계 30년 차 동남아 자본시장 개척 경험이 있는 채 노분씨다. 분명히 우리는 SGX의 탄력적인 대차대조표에서도 이를 확인할 수 있습니다. 회사는 부채를 청구하지 않았으며 운영 현금 흐름은 지난 5년 동안 지속적으로 긍정적이었습니다.
일관된 수익력:예. 2014년 주당 순이익을 살펴보십시오.
통과한 다른 정량적 기준은 다음과 같습니다. | 시가총액 | SGD 7,884,684,100 |
| 자기자본이익률 | 37.20% |
| 자기자본 대비 부채 | 0% |
당신은 그것을 가지고 있습니다.
워렌 버핏이 싱가포르인이라면 이 주식을 포트폴리오에 넣을 가능성이 매우 큽니다!
물론 여기서 주의할 점은 그가 이 주식을 "합리적인 가격"에 샀을 것이라는 점입니다. 이러한 주식은 또한 실적과 일치하는 속도로 미래에 성장할 것으로 가정했을 것입니다.
이 주식의 대부분은 현재 고평가되어 있습니다. 그리고 우리는 Warren 삼촌이 시장이나 업계 매도 상황에서 가격이 공정 가치보다 훨씬 낮을 때 이러한 주식을 수집하고 싶어할 것이라고 생각합니다.
워렌 버핏은 자신의 투자를 안내하는 프레임워크를 가지고 있습니다. 이것은 부분적으로 그의 투자자로서의 성공에 기여합니다. 주식을 사용하여 Warren Buffett처럼 재정적 성공과 독립을 달성하려면 프레임워크도 필요합니다.
Dr Wealth에서 우리는 역사적으로 연간 10-15%의 수익을 제공한 강력한 증거 기반 프레임워크를 만들기 위해 노력했습니다.
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