11.11 타오바오 세일 기간 동안 의류를 구매한 적이 있습니까?
아니면 중국에서 알리페이를 통한 무현금 거래의 위력을 들어보셨나요?
아마도 Lazada에서 가전 제품을 구입했거나 RedMart에서 식료품을 주문했을 것입니다.
앞서 언급한 모든 전자 상거래 비즈니스는 중국의 유일한 거대 기업인 Alibaba Group에 속해 있습니다.
알리바바는 최근 홍콩 증권 거래소의 2차 상장 계획을 강화하기 위한 결정적인 조치를 취했습니다.
Bloomberg가 알리바바가 China International Capital Corporation을 임명했다고 보고했을 때 첫 번째 조치가 취해졌습니다. 및 크레딧 스위스 그룹 홍콩의 2차 상장을 주도합니다.
이에 이어 2019년 7월 15일 알리바바의 연례 총회가 열렸으며 주주들은 회사의 미국 상장 주식을 1:8로 분할하는 것을 압도적으로 승인했습니다. 주식.
따라서 회사는 유동성을 높이기 위해 기존 주식을 8주의 배수로 나눌 것입니다.
발행 주식 수가 특정 배수만큼 증가하더라도 분할로 인해 실제 가치가 추가되지 않기 때문에 주식의 총 달러 가치는 분할 전 금액과 동일하게 유지됩니다.
이러한 조치는 최근 6월 중순 홍콩 증권 거래소에 주식 상장 신청서를 제출한 것과 함께 이루어집니다.
알리바바 그룹은 1999년 세계적으로 유명한 Jack Ma가 이끄는 18명의 사람들에 의해 설립되었습니다.
중국의 소규모 수출업체, 제조업체 및 기업가가 국제적으로 판매할 수 있도록 돕는 첫 웹사이트를 출시한 이후(Ebay 및 아마존 ), Alibaba Group은 온라인 및 모바일 상거래의 글로벌 강자로 성장했습니다.
오늘날 회사는 도매 및 소매 온라인 비즈니스를 넘어 클라우드 컴퓨팅, 디지털 미디어 및 엔터테인먼트, 혁신 이니셔티브 등으로 확장했습니다.
여기에는 다음과 같은 이름이 포함되는 디지털 경제 부문의 수많은 비즈니스가 포함됩니다.
타오바오 소기업 및 기업가가 일반 대중을 수용하기 위해 온라인 상점을 열 수 있는 플랫폼을 제공하여 온라인 소매를 용이하게 하는 중국 온라인 쇼핑 웹사이트입니다(Carousell을 생각하지만 더 많은 직접 제품이 판매되고 있음).
Taobao는 5억 명 이상의 활성 고객을 보유하고 있으며 세계에서 가장 큰 전자 상거래 플랫폼 중 하나입니다.
알리바바의 티몰 한편, 중국 및 국제 기업이 중국에서 고급 브랜드 제품을 판매할 수 있도록 지원합니다.
L' Oréal, Adidas, Procter &Gamble, Unilever, Gap, Ray-Ban 및 Levi Jeans와 같은 많은 대형 미국 및 유럽 브랜드는 이미 Tmall에 매장을 보유하고 있습니다.
이 글로벌 브랜드 풀은 고급 패션 브랜드 Micheal Kors 와 함께 여전히 성장하고 있습니다. 플랫폼에 플래그십 소매점을 엽니다. 이러한 회사는 플랫폼을 활용하여 중국의 대규모 소비자 기반에 도달합니다.
또 다른 주목할만한 비즈니스는 Ant Financial입니다. , 주요 금융 서비스 운영자 중국 기업.
여기에는 Taobao 및 Tmall의 전자 상거래 플랫폼에서 거래를 처리하는 Alipay를 통한 모바일 결제가 포함됩니다.
이후 상점과 레스토랑에서 모바일 결제를 지원하도록 확장되었으며, 중국에서 현금이 필요하지 않게 되면서 지난 몇 년 동안 이러한 추세가 확산되었습니다.(싱가포르의 Paylah! 및 Grabpay와 유사)
현재 Alipay는 8억 7천만 명의 활성 사용자를 보유하고 있으며 거의 3분의 1이 중국 이외 지역에 있습니다.
Ant Financial은 Alibaba Group에서 운영하지만 회사 소유가 아니므로 해당 재무는 그룹 수익에 보고되지 않습니다. 대신 알리바바 그룹의 비연결 특수관계자로 등재되어 있습니다.
Alibaba의 2019 회계연도 전체 결과 프레젠테이션을 살펴보면 Alibaba의 핵심 중국 상거래 소매 비즈니스가 전년 대비 51%로 건실하게 성장하고 있는 것으로 보입니다.
또한 클라우드 컴퓨팅과 같은 비핵심 사업으로의 다각화는 84%의 강력한 매출 성장을 보여줍니다.
그래프에서 우리는 Alibaba의 매출과 총 이익의 성장이 꾸준히 증가하는 것을 분명히 볼 수 있습니다.
중국의 소비자 지출은 본질적으로 지난 10년 동안 크게 증가했으며 둔화될 기미가 보이지 않습니다.
이는 소비자 지출이 증가함에 따라 잠재적으로 Alibaba의 핵심 전자 상거래 비즈니스를 계속 추진할 것입니다.
또한, 클라우드 컴퓨팅, 디지털 미디어/엔터테인먼트 등 다른 관련 분야로의 다각화의 성과는 아직 충분히 거두지 못하고 있습니다.
이러한 수치는 증가하는 연간 긍정적인 영업 현금 흐름과 함께 및 단기/장기 부채를 충당하기에 충분한 현금 및 현금 등가물 회사의 재무 상태가 현재 매우 견고해 보인다는 것을 보여줍니다.
가변 지분 법인(VIE)은 본토 회사가 직접 주식 소유권 대신 법적 계약을 통해 회사 소유권을 설정하기 위해 일반적으로 사용하는 법적 비즈니스 구조입니다.
VIE 구조에서 Jack Ma 및 Simon Xie와 같은 설립자는 실제 VIE인 국내 회사를 형성하고 해당 법인을 단독으로 통제합니다.
그러나 그들은 나중에 "핵심 인력 위험"을 줄이기 위해 4개의 VIE에 대한 소유권을 Alibaba 파트너십의 일부 구성원에게 이전하기로 결정했습니다. 알리바바 파트너십은 알리바바가 권력을 가진 한두 명의 경영진에 의존하지 않고 36개 알리바바 파트너들 사이에서 의사결정을 분담하는 것을 보장하기 위해 회사가 설립했습니다.
이와 별도로 WFOE(완전 외국인 소유 기업)가 설립되어 해외에 설립된 회사가 전액 소유합니다.
알리바바의 경우 케이맨 제도에 설립됐다.
일반적으로 외국인 소유가 제한되거나 금지된 회사의 자산을 소유하는 VIE는 WFOE와 계약을 체결하여 VIE에 속한 자산, 판매 및 이익을 통제할 수 있습니다.
주주는 본질적으로 중국의 VIE와 계약 관계에 있는 케이맨 제도에 등록된 쉘 회사의 주식을 소유하고 있습니다.
따라서 기존 VIE에서 라이선스나 기술을 이전하는 등 회사가 과감한 조치를 취하면 권리를 행사하거나 발언권을 행사하기 어려울 수 있습니다.
VIE에는 잠재적으로 특정 법적 취약성이 있을 수 있으므로 알 수 없는 위험이 많이 있습니다.
2014년 NYSE에 상장되기 훨씬 이전에 Alibaba는 2007년 처음에 자금 조달을 위해 HKEX 자본 시장으로 눈을 돌렸습니다.
IPO 가격 $13.50으로 홍콩에 상장 , 560,000명 이상의 개인 투자자들의 기록적인 수요를 유치하고 있습니다.
이 회사는 홍콩 개인 투자자들로부터만 미화 574억 달러 상당의 주문을 생성했으며, 홍콩에서 가장 인기 있고 열광적이며 세간의 이목을 끄는 IPO 중 하나로 역사에 기록되었습니다.
이 광란은 홍콩 증권 거래소의 거래 시스템으로 유입되는 엄청난 주문량으로 인해 실행이 지연되기까지 했습니다.
2007년 11월 6일 첫 거래일에 BABA의 주식은 HK$13.50 발행 가격의 두 배 이상인 HK$30에 개장했습니다.
이 회사의 주가는 그날 192% 이상 상승하여 HK$39.50에 마감되었습니다. , 그리고 그 해 가장 성공적인 상장 데뷔가 되었습니다.
316의 하늘 높은 PER 비율에 도달한 후 , 애널리스트들은 주식을 "대단히 고가"라고 표시하기 시작했습니다.
얼마 지나지 않아 알리바바의 주가는 급락했고 이는 2008년 주식 시장 폭락과 맞물렸습니다. 그 이후로 이전 가격인 HK$30 근처에 도달할 수 없었고 곧 2011년 초에 상장 가격 아래로 떨어졌습니다.
2012년에 Jack Ma는 "시장 기대, 수익 가시성 및 주가 변동의 압박에서 벗어나" 회사를 상장 폐지하기로 결정했습니다.
그는 "하락한 주가는 직원 사기에 계속 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다"
따라서 Alibaba는 초기 공모가 $13.50 HKD에 모든 발행 주식을 다시 사들이고 회사를 비공개로 전환하겠다고 제안했습니다.
2014년 Jack Ma는 Alibaba를 다시 상장하기로 결정했습니다. 그러나 그는 회사 통제에 대한 몇 가지 구조적 문제와 이전 HKSE 상장 배경으로 인해 HKSE보다 NYSE에 회사를 상장하기로 결정했습니다.
HKEX는 최근 이중 클래스 주식 구조를 소유한 회사에 부과된 제한 사항을 재검토하고 변경하여 Alibaba와 같은 회사가 면제를 신청할 수 있는 기회를 제공했습니다.
이제 가중 의결권을 허용하고 회사 설립자와 내부자에게 더 많은 통제권을 부여하는 중국 회사의 이중 클래스 주식 구조를 수용할 수 있습니다.
Berkshire Hathaway, Google 및 Alibaba와 같은 잘 알려진 회사는 이중 클래스 주식 구조를 가지고 있습니다.
하나는 일반 대중에게 제공되고 다른 하나는 설립자와 내부자가 보유합니다.
대중에게 제공되는 클래스는 의결권이 제한적이거나 전혀 없는 반면, 창립자 및 경영진이 사용할 수 있는 클래스는 의결권이 더 많고 회사의 과반수 통제권을 제공하는 경우가 많습니다.
이것은 설립자와 내부자에게 상대적으로 적은 비율의 총 자본으로 다수결 투표권을 통제할 수 있는 능력을 제공합니다.
Alibaba의 경우 저는 개인적으로 회사의 비전 있고 뛰어난 설립자인 Jack Ma와 같은 이중 주식 구조를 찬성합니다. 주도권에 있습니다.
워렌 버핏과 찰리 멍거가 버크셔 경영에 대한 모든 발언권을 갖고 있다고 믿는 것처럼. 그러므로 나는 알리바바의 미래에 그의 결정을 신뢰하고 그러한 구조가 그의 강력한 리더십을 공고히 할 것입니다.
Ma는 단기적인 재무 결과 대신 회사의 장기적인 이익을 기반으로 결정을 내릴 것입니다.
이 시점에서 나는 Jack Ma의 사임이 나쁜 것이 아니라는 점을 알려야 합니다.
Alibaba Group은 한 사람이 계속해서 이끌기에는 너무 크게 성장했으며 이제 회사는 강력한 조직 구조와 인재 개발에 중점을 두고 앞으로 나아가는 법을 배워야 합니다.
개인적으로 나는 이것이 알리바바의 성장 잠재력을 한 사람에게 전적으로 의존하기보다 최대한 활용하기 위한 움직임이기 때문에 그렇게 걱정하지 않습니다.
또한 Jack Ma는 적어도 2020년까지 이사회에 남아 있으며 Alibaba의 비즈니스 및 계열사에 대한 상당한 통제권을 보유하는 고위 관리자 그룹인 Alibaba Partnership에 계속 남아 있을 것입니다. 온다 - 단지 덜 의존.
알리바바의 이중 상장은 미·중 무역전쟁을 배경으로 한 것이기도 하다.
트럼프가 전설적인 트윗을 만든 후 NYSE에 상장된 중국 주식은 가장 큰 타격을 받았고 여전히 압박을 받고 있습니다.
트럼프가 예상치 못한 2000억 달러 규모의 중국 수입품에 부과하는 관세를 두 배 이상 늘리겠다고 발표하고 관세가 적용되지 않는 품목을 더 많이 포함하겠다고 위협하면서 중국 주식에 대한 낙관적인 감정은 빠르게 사라졌습니다.
알리바바도 예외는 아니었고, 그 다음날 주가는 178달러에서 149달러로 약 16% 급락했습니다.
홍콩에 상장된 주식이 미중 긴장에 대한 세계적인 불안의 희생양이 된다면 홍콩에서의 거래는 완충 장치가 될 것입니다.
이것은 또한 자본에 대한 무역 전쟁에 대한 일부 통화 헤지를 제공할 수 있습니다. 이는 Alibaba가 잠재적으로 양측(NYSE 및 HKEX)에서 거래할 수 있고 어느 쪽 통화에 대해서도 위험 중립적이기 때문입니다.
HKEX는 회사에 더 가깝고 더 많이 노출된 투자자들로 구성되어 있기 때문입니다. 따라서 그들은 자연스럽게 주식에 대한 더 많은 자신감을 보여주고 거시 변동성의 영향을 받지 않을 것입니다.
다시 한 번 HKEX에 두 번째 상장을 하려는 Alibaba의 계획에 대한 핵심 세부 사항을 살펴보기 전에 이중 상장이 회사에 무엇을 의미하는지 살펴보겠습니다.
이중 상장이란 기본적으로 두 개 이상의 서로 다른 거래소에 상장된 회사를 말합니다.
회사는 추가 유동성, 자본 접근성 증가, 두 거래소의 시간대가 다르기 때문에 주식을 장기간 거래할 수 있는 능력과 같은 이점 때문에 이중 상장을 사용합니다.
Alibaba의 경우 이중 상장은 더 큰 자본 풀에 대한 액세스가 증가했음을 의미합니다. 본토에 더 가깝게 상장하면 회사를 더 잘 이해하고 감사하며 회사 업무에 더 많이 노출되는 투자자에게 회사가 노출됩니다.
이는 결과적으로 회사가 더 높은 평가를 받을 수 있도록 합니다.
홍콩에 상장하면 본토 투자자들은 홍콩, 상하이, 선전 간의 주식 연결 거래 링크를 통해 자국의 가장 큰 성공 중 하나에 직접 접근할 수 있습니다.
약 200억 달러의 자금을 조달할 수 있는 이 상장은 현재 회사의 약 300억 달러에 달하는 전쟁 상자의 두 배에 가깝습니다.
이를 통해 회사는 기술 R&D에 더 많은 투자를 할 수 있고 재정 문제의 불행한 시기에 안전망 역할을 할 수 있습니다. 또한 잠재적으로 아시아 은행의 대출에 대한 접근성을 개선하는 데 도움이 됩니다.
그러나 Dual Listing에도 단점이 없는 것은 아닙니다. 초기 상장에 수반되는 비용과 지속적인 상장 비용으로 인해 회사에 비용이 많이 들 것입니다.
규제 및 회계 표준이 다르기 때문에 추가 법률 및 재무 직원이 필요할 수도 있습니다.
이 회사는 또한 클라우드 컴퓨팅 부문과 기술적인 변형이 적용된 오프라인 슈퍼마켓 체인인 Hema를 포함한 새로운 부문으로 확장하고 있습니다. 따라서 모금된 자금은 그러한 자본 의존적 이니셔티브에 자금을 지원하는 데 사용될 수 있습니다.
Alibaba는 65 HeMa를 열었습니다. 온라인과 오프라인 소매를 통합하기 위한 노력의 일환으로 지난 1년 동안 소매점. 매장 내에서 고객은 앱을 사용하여 제품을 스캔하고 정보를 얻고 식료품 비용을 지불합니다.
Alibaba는 고객이 구매한 모든 것을 알고 있으므로 사용자에게 향후 동일한 상품을 신속하게 주문하여 집으로 배송할 수 있는 옵션을 제공합니다.
고객이 오프라인에서 편안하게 온라인 주문을 할 수 있도록 하는 것은 고급 기술 시스템을 소비자 삶의 단순한 일상 업무에 통합하기 시작하는 Alibaba 전략의 핵심 기둥이 될 수 있습니다.
고객은 알리바바와 제휴한 Ant Financial의 온라인 결제 플랫폼인 Taobao 또는 Alipay의 계정을 통해 결제합니다. 일부 Hema 매장에서는 고객이 키오스크에서 얼굴을 스캔하여 결제할 수도 있습니다.
두 번째 상장을 통해 자본을 조달함으로써 Alibaba는 HeMa를 국내의 더 많은 도시와 지역으로 확장하고 비즈니스의 국제적 확장을 모색할 수 있습니다.
또한 하이테크 슈퍼마켓 내의 기술 시스템을 잠재적으로 개선하여 효율성과 고객 수용성을 향상시킬 수 있습니다.
Alibaba Cloud는 국제 고객의 온라인 비즈니스와 Alibaba Group의 자체 전자 상거래 에코시스템을 지원하는 포괄적인 글로벌 클라우드 컴퓨팅 서비스 제품군을 제공합니다.
2017년 1월, Alibaba Cloud는 국제 올림픽 위원회의 공식 클라우드 서비스 파트너가 되었습니다.
알리바바는 콜라, 맥도날드, 비자와 같은 세계적인 브랜드와 함께 올림픽에서 가장 높은 후원 수준에 합류하게 됩니다.
올림픽 위원회는 알리바바가 "빅 데이터 분석 요구 사항 지원을 포함하여 올림픽이 보다 효율적이고 효과적이고 안전하게 운영되도록 돕기 위해" 클라우드 컴퓨팅 인프라와 클라우드 서비스를 제공할 것이라고 말했습니다.
자체 전자 상거래 비즈니스와 함께 Alibaba 클라우드는 이미 KPMG, Phillips, Air Asia, Ford 및 Cathay Pacific과 같은 유명 고객을 유치했습니다.
$3,681Mil USD의 수익이 Amazon Web Services의 $26Billion USD에 비해 감소 . 따라서 Alibaba 클라우드는 아직 확장할 수 있는 긴 활주로가 있을 수 있습니다.
두 번째 상장을 통해 조달된 자본으로 클라우드 서비스 및 데이터 보안 솔루션을 개선하는 데 자금을 투입할 수 있습니다.
Alphabet/Google, Amazon, IBM 및 기타 여러 대형 기술 회사와 함께 모두 서구 세계의 책임을 주도하고 있습니다. 이 경우 중국의 보호무역주의는 알리바바가 따라잡거나 앞서가는 데 필요한 시간을 허용하는 방어적인 해자로 볼 수 있습니다. 이는 알리바바 그룹의 장기적 전망과 중국이 앞으로 세계 초강대국으로 성장할 것이라는 전망에 투자한 사람들에게 좋은 일입니다.
투자자들이 장기적으로 지켜봐야 할 것은 알리바바가 프로젝트에서 무책임하게 많은 현금을 태우지 않고 이를 현금화하지 않는다는 것입니다. 이는 중국 전자 상거래 거대 기업이 쇠약해져 서구의 경쟁업체와 경쟁할 수 없다는 강력한 신호가 될 것입니다. 특히 글로벌 규모에서 그들과 싸울 계획이라면 더욱 그렇습니다.
그러나 이것이 주식을 사야 하는 설득력 있는 충분한 이유는 아닙니다.
우리는 주식에 대한 정성적 분석에 앞서 정량적 분석을 수행해야 한다고 생각합니다.
그렇게 하면 당신에게 해를 끼칠 수 있는 모든 감정적 편견을 무시할 수 있습니다.
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