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회계 규칙의 변경이 싱가포르 투자자에게 미치는 영향

  1. 새 회계 규칙 이제 임대 부채/자산을 회사의 대차대조표에 배치하십시오.
  2. 규칙 변경은 투자자에게 명확성을 제공하기 위한 순 개선 사항입니다. 이는 기존 회계기준에 따라 대차대조표에 기록되지 않은 회사가 지불한 실제 약정과 부채를 반영한다는 점입니다.
  3. 주의 , 수익성 및 자산 비율이 하락할 것입니다; 새로운 규칙이 변경되면 회사의 약정 투명성에 이점이 있지만 부동산, 차량, 기계를 임대/임대하는 회사의 현재 지분을 가진 투자자는 약정이 이제 부채에 반영되기 때문에 가장 큰 영향을 받게 됩니다. 및 자산 .
  4. 예를 들어 이것이 회사 수익성과 자산 메트릭에 미치는 영향을 설명한 다음 Japan Foods와 Challenger를 사용한 실제 사례 연구 2개를 살펴보겠습니다.

올해 초 회계 원칙에 큰 변화가 있었고 부동산, 차량 및 기계와 같이 많은 물건을 임대하는 많은 회사에 영향을 미칠 것입니다.

싱가포르가 임대료가 비싸기로 유명하다는 점을 감안하면 큰 영향을 미칠 것입니다.

이를 간단하게 설명하기 위해 예를 사용하겠습니다.

당신은 치킨 라이스 기업가입니다. 싱가포르에서 멋진 치킨 라이스를 판매하기 위해 포장 마차를 시작하고 싶습니다.

아시아의 유명한 음식 하이난 치킨 라이스

몇 개의 kopitiams를 돌아 다니며 상점을 설정하기 위해 하나로 좁혔습니다. 집주인은 한 달에 $10,000의 임대료를 요구하고 귀하는 향후 3년 동안 임대 계약을 체결하고 서명해야 합니다.

대여 계약서 및 만년필. 임대 계약을 체결할 준비가 되었습니다. 주거용 부동산 컨셉 사진.

사업을 계속해도 임대료를 지불해야 합니다. 그렇지 않으면 마구간을 인수할 다른 사람을 찾으십시오. 행운을 빕니다.

이는 다음을 수행해야 함을 의미합니다.

$10,000 x 12개월 x 3년 =임대료 $360,000

이를 약속하는 데 드는 막대한 비용과 재정에 영향을 미칠 것이라고 생각할 수 있습니다.

그러나 기존 회계 원칙에서는 이를 운용 리스라고 하며 대차 대조표에 부채로 기록되지 않습니다. 임대료를 지불하기로 계약했더라도

새 규칙에 따라 이를 자산뿐만 아니라 부채로 기록해야 합니다.

  • 판결의 책임 부분 당신이 집주인에게 미래에 지불해야 할 지불금을 갚겠다고 약속했기 때문에 이해하기 쉽습니다.
  • 판결의 자산 부분 당신은 마구간을 소유하지 않기 때문에 이해하기가 더 어렵습니다. 하지만 뒤집어서 임대인이 당신에게 향후 3년 동안 마구간을 사용할 수 있는 독점권도 주었으므로 사용권은 자산으로 간주될 수 있다고 말할 수도 있습니다.

이 연습에서 자산과 부채 모두에 유사한 수치가 추가되기 때문에 큰 변화가 없을 것이라고 생각할 수도 있습니다.

나는 순 자산 가치(NAV) 크게 변하지는 않지만 재무 비율 자산 또는 부채 가치만 취 큰 변화를 보게 될 것입니다.

예를 들어, 자산 경량화 회사를 찾기 위한 우리의 전략 중 하나는 단순히 총 이익을 총 자산으로 나눈 총 이익을 사용하는 것입니다.

새로운 판결로 기업의 대차대조표에 반영되는 총자산이 늘어나기 때문에 총이익/총자산인 총수익은 자연스럽게 줄어들 것이다.

이 판결은 식당과 소매점을 보유한 회사에 영향을 미칠 것입니다. 이러한 상점은 일반적으로 REIT가 소유한 쇼핑몰에 있으며 임대료가 저렴하지 않고 시간이 지남에 따라 증가하고 있음을 알고 있습니다.

몇 가지 예를 살펴보겠습니다.

예시 #1 – 일본 식품(SGX:5OI)

Japan Foods(SGX:5OI)는 Ajisen 및 Menya Musashi 라면 레스토랑을 운영하고 있습니다.

대부분의 쇼핑몰에서 상점을 찾을 수 있습니다. 아래는 2019년 1분기 실적입니다.

변경 사항은 다음과 같습니다.

  1. 2018년에 나타나지 않은 자산에 2,600만 달러 상당의 '사용권 자산'이 추가된 것을 확인할 수 있습니다.
  2. 유동부채와 비유동부채에 각각 1330만 달러와 1290만 달러의 '리스 부채'가 추가되었습니다.
  3. 총 자산이 4,300만 달러에서 7,100만 달러로 증가
  4. 총 부채가 1,000만 달러에서 3,700만 달러로 증가

전체 대차대조표가 확장된 것을 볼 수 있습니다. 총 이익도 감소했습니다.

  • 2018년 총 수익은 약 ($14m 총 이익 x 4분기) / $43m 총 자산 =130%였습니다.
  • 2019년 총 이익은 약 ($15m 총 이익 x 4분기) / $72m 총 자산 =83%입니다.
  • Japan Foods의 경우 ROA가 11%에서 6%로 감소했을 것입니다.

예시 #2 – 챌린저(SGX:573)

Challenger는 전국 주요 쇼핑몰에 여러 매장을 보유한 또 다른 회사입니다. 그들 역시 운용 리스의 자본화에 의해 영향을 받을 것입니다.

2019년 하반기 대차대조표입니다.

변경 사항은 다음과 같습니다.

  • 2018년에 나타나지 않은 자산에 1,700만 달러 상당의 '사용권 자산'이 추가된 것을 확인할 수 있습니다.
  • 비유동 부채와 유동 부채에 각각 1100만 달러와 600만 달러의 '리스 부채'가 추가되었습니다.
  • 총 자산이 1억 3,100만 달러에서 1억 5,000만 달러로 증가했습니다.
  • 총 부채가 3,900만 달러에서 5,600만 달러로 증가

총 수익성에 미치는 영향을 살펴보겠습니다.

  • 2018년 총 이익은 약 ($33m 총 이익 x 2년 반) / $131m 총 자산 =50%입니다.
  • 2019년 총 수익은 약 ($34m 총 이익 x 2년 반) / $1억 5천만 총 자산 =45%입니다.
  • ROA의 경우 14%에서 11%로 감소했을 것입니다.

그 결과 총 수익성도 하락했습니다.

결론

새로운 회계 규칙은 레스토랑과 같이 운용 리스가 높은 회사에 영향을 미칩니다. , 소매점 , 및 교통수단 (많은 차량을 임대하는 경우).

이전에는 이러한 리스가 대차대조표 외 항목으로 간주되었지만 이제는 주 대차대조표에 포함되어 자산과 부채를 부풀립니다.

이 판결 변경은 귀하가 주식을 평가하는 데 사용했던 일부 재무 비율에 영향을 미칠 것입니다.

연간 보고서가 발표되면 이전에 실제보다 수익성이 높은 것으로 여겨졌던 일부 회사가> 일부 수정이 있을 수 있습니다. 그리고 투자자로서 여러분 모두가 이것을 인지하는 것이 중요합니다.

따라서 새로운 규칙에 따라 이를 재평가하는 것이 중요합니다. 보유하고 있는 주식이 없다면 살펴보세요!


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