힘들게 $100,000를 모았고 더 밝은 미래를 위해 투자할 준비가 되었다고 상상해 보십시오.
그러나 실제 접근 방식을 채택하고 주식에 투자할지 아니면 로보 어드바이저나 인덱스 펀드와 같이 수동적으로 관리되는 상품에 투자할지 결정하지 못했습니다.
결국 이것은 "능동적" 투자와 "수동적" 투자 사이에서 10년 간의 오랜 논쟁이었으며, 두 접근 방식 모두에서도 장점을 찾을 수 있습니다.
오늘 우리는 이 2가지 개념의 장단점을 더 깊이 탐구하고 여러분이 놓쳤을 수 있는 더 나은 대안을 소개하는 것을 목표로 합니다.
패시브 투자 전략은 상품을 구매하고 장기적으로 투자를 유지하는 것을 목표로 하는 보다 핸즈프리 접근 방식이라고 할 수 있습니다.
한 가지 일반적인 예는 ETF(Exchange Traded Funds)에 투자하는 것입니다. 여기에서 ETF는 전체 시장 지수의 성과를 반영합니다(즉, SPDR S&P 500 ETF를 구매하여 S&P 500의 가격 및 수익률 성과를 모방할 수 있습니다. 색인 ).
아래 차트에 따르면 10달러를 투자할 때마다 4달러를 벌었을 것입니다. 그냥 '시장'을 사고 3년 동안 유지하는 번거로움 없는 접근 방식입니다.
이 전략의 기본 원칙은 시장이 효율적이고 모든 이용 가능한 정보가 이미 시장에 가격이 책정되었다는 것입니다.
따라서 시장을 이길 수 없다면 사람들은 단순히 전체 시장을 사는 것을 목표로 삼고 거래 비용과 수수료를 줄이는 데 노력을 집중해야 합니다.
이상으로 수동적 투자 접근 방식의 장단점을 살펴보겠습니다.
수동 투자는 다음과 같은 사람들에게 탁월한 스타일입니다.
이전에 언급했듯이 수동 투자는 훨씬 덜 시간과 노력이 집약적입니다. 적극적인 상대보다 노력하십시오.
이는 평균 시장 수익률을 얻는 데 필요한 작업이 최소한으로 유지된다는 것을 의미합니다. 지수를 사고 보유하는 것은 보통주 저축 계획으로 자동화할 수 있는 프로세스입니다.
회사가 향후 10년에서 20년 동안 잘할 수 있을지 조사하느라 시간을 할애할 필요가 없습니다.
추가로, 단순히 지수 전체를 구매함으로써 고문이나 헤지 펀드가 부과하는 엄청난 수수료를 지불하는 것을 피할 수 있습니다.
패시브 투자의 또 다른 장점은 전체 시장 지수를 구매할 때 발생하는 분산입니다.
S&P500 지수 ETF의 단일 주식을 매수하면 말 그대로 500개 주식의 포트폴리오로 다각화하는 것입니다!
한 번에 500개 주식의 단일 주식을 구매해야 하기 때문에 이러한 수준의 분산을 달성하는 것은 거의 불가능하다는 것이 증명될 것입니다. 이는 처음에 지수 수익을 '매칭'하려는 목적을 무효화하는 막대한 수수료로 이어집니다.
위의 내용은 수동적 접근 방식에 대한 강력한 근거가 되는 것처럼 보이지만 가장 큰 단점은 수익이 시장 수익으로 제한되고 따라야 할 올바른 시장을 선택해야 한다는 사실입니다.
STI 지수가 가격 수익률에서도 거의 깨지지 않았다는 사실을 고려할 때 그 효과는 광범위할 수 있습니다. 지난 5년 동안 S&P 500은 같은 기간 동안 50% 이상의 수익률을 제공했습니다.
즉, 동전의 반대편인 Active Investing으로 넘어 갑시다.
액티브 투자는 훨씬 더 노동 집약적이지만 더 보람 있는 전략입니다.
적극적인 투자 관리의 기본 원칙은 주식 시장이 비합리적이며(사람들이 비합리적이기 때문에) 적극적인 투자자가 이용할 수 있는 "비효율"의 주머니가 있다는 것입니다.
이러한 시장의 비효율성은 적극적인 투자자가 시장을 능가하는 수익을 달성할 수 있도록 합니다.
사실, Warren Buffett은 Berkshire Hathaway를 이끌고 1965년부터 2017년까지 평균 주가 상승률이 20.8%를 넘었습니다. S&P 500의 두 배, 그리고 – 그만 할 수 있는 것은 아닙니다.
이것은 시장을 이길 수 있다는 문자 그대로의 증거입니다.
다시 말해, 적극적인 투자자가 된다는 것은 시장을 뛰어넘는 수익을 낼 수 있는 기회를 끊임없이 찾고 있다는 것을 의미합니다.
액티브 투자의 주요 단점부터 시작하겠습니다. 시간이 많이 걸리고 시장을 능가하는 것이 보장되지 않습니다.
사실, 일반 투자자는 여전히 아래와 같이 불만족스러운 수익을 얻을 수 있습니다.
이를 염두에 두고 사람들이 여전히 적극적으로 주식을 선택하는 이유는 무엇입니까?
제 솔직한 생각에 액티브 투자는 두 진영으로 나뉩니다.
첫 번째 캠프 시장을 이기기 위해 그들의 운을 시험하고 있습니다.
이들은 정해진 틀이 거의 없거나 전혀 없고, 재무제표를 읽는 능력이 거의 또는 전혀 없으며, 섹터 또는 산업을 분석하는 능력이 거의 또는 전혀 없으며, 회사의 지속적인 경쟁 우위를 분석하는 능력이 거의 또는 전혀 없는 사람들입니다.
그들은 일반적으로 브로커 팁, 뉴스레터, 주식 추천 및 분석가 보고서에 의존합니다. 이들 대부분은 시간이 지나면서 자신의 부에 해로운 것으로 입증되었습니다.
2 그리고 캠프 시장을 이기기 위해 자신에게 유리한 전략을 고안했거나 채택한 사람들로 가득합니다.
일반적으로 이들은 자신의 재치와 논리를 유지하고 돈을 허용하지 않으려고 노력하는 사람들입니다(감정적 주제 ) 투자에 방해가 됨(감정 없는 프로세스가 가장 좋습니다) ).
이 두 번째 투자자 진영은 일반적으로 첫 번째 주식을 사기 전에 증거 기반 투자 방법론의 신뢰할 수 있는 기반을 구축하기 위해 3~12개월을 보냅니다.
첫 번째 학습 곡선을 통과하면 나머지는 단순히 일정하지만 최소한의 학습이라는 것을 알기 때문입니다.
기민한 투자자로서 우리는 2 그리고 캠프가 가야 할 길 .
워렌 버핏(Warren Buffett), 벤자민 그레이엄(Benjamin Graham), 세스 클라먼(Seth Klarman)과 같은 많은 저명한 투자자들은 가치 투자를 옹호했으며 오랜 기간 성공적으로 시장을 이겼습니다.
따라서 개인 투자자가 검증된 투자 전략을 따르면 시장을 이길 가능성이 항상 있습니다.
또한 실사를 수행하고 시장을 모니터링하는 데 시간과 노력을 들인다는 조건이 됩니다.
그러나 두 세계의 장점을 결합하는 것은 어떻습니까?
시장을 이길 수 있으면서도 가능한 한 최소한의 시간을 할애할 수 있다면 어떨까요?
패시브 투자와 액티브 투자 모두에 대한 실행 가능한 대안인 팩터 기반 투자의 세계에 오신 것을 환영합니다.
팩터 투자는 기계적 접근 방식입니다. 지난 30-40년 동안 시장을 능가하는 것으로 입증된 요소를 사용합니다.
그 중 5개는 다음과 같습니다.
참고 사항 :요인에 대해 자세히 알아보려면 여기에서 종합 가이드를 확인하세요.
요점으로 돌아가서 이러한 요소는 검증 프로세스로 수십 년의 데이터를 사용하여 엄격한 통계 테스트를 거쳤습니다.
다양한 결과는 일관되게 유지됩니다. 팩터 투자자는 시간이 지남에 따라 일관되게 잘 이깁니다.
사실, 책(팩터 기반 투자에 대한 완전한 가이드 ) 작성:래리 스웨드로 및 앤드류 버킨 , 그들은 책에서 다양한 요소로 구성된 다중 요소 포트폴리오를 백 테스트했습니다.
그들은 아래 표와 같이 요인의 조합이 단일 요인 단독보다 더 나은 성과를 낸다는 것을 발견했습니다.
간단히 말해서 팩터 기반 투자는 규칙 기반 투자 전략을 따라 노력과 비용을 최소화하면서 시장을 능가하는 수익을 달성하는 능동적 관리와 수동적 관리 사이의 격차를 해소합니다.
개인적으로 이것은 더 높은 수익을 추구하지만 잠재적으로 좋은 각 회사의 핵심을 조사하는 데 시간과 노력을 할애할 시간이나 에너지가 없는 개인 투자자에게 완벽한 접근 방식입니다.
여기에서 팩터 기반 투자와 그 증거에 대한 모든 것을 읽을 수 있습니다.
일부 보고서는 여기와 여기에서 찾을 수 있으며 추가 리소스는 여기에서 찾을 수 있습니다. 팩터 투자의 기초는 여기에서 찾을 수 있습니다. 우리가 읽을 것을 권장하는 팩터 투자 책은 여기에서 찾을 수 있습니다.
팩터 투자는 지금까지 알 수 있듯, 충분히 뒷받침되고, 잘 연구되고, 증거 중심의 접근 방식입니다.
우리의 눈에는 시장을 이길 수 있는 최고의 기회를 제공하는 개별 주식 선택에 접근하는 가장 현명하고 성숙한 방법일 것입니다.
분명히 위의 모든 과정을 수행하는 것은 다소 시간이 많이 소요될 것이지만, 나는 당신이 그것에 대해 더 나아질 것이라고 약속할 수 있습니다.
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